इन-काइंड क्रिप्टो ETF रिडेम्प्शन क्यों महत्वपूर्ण हैं

इस सप्ताह, संयुक्त राज्य सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमीशन (SEC) ने विभिन्न क्रिप्टो ETF (एक्सचेंज ट्रेडेड फंड) पर इन-काइंड रिडेम्प्शन की अनुमति देने संबंधी अपनी निर्णय को पीछे धकेलने का फैसला किया। इस कदम ने क्रिप्टो बाजार में हलचल मचा दी है और चर्चा के दोनों पक्षों में बहस को जन्म दिया है। यहाँ इन-काइंड रिडेम्प्शन के बारे में आपको क्या जानना चाहिए और वे क्यों महत्वपूर्ण हैं।

इन-काइंड रिडेम्प्शन

‘इन-काइंड’ शब्द का अर्थ है फिएट मुद्रा के बजाय अन्य संपत्तियों में भुगतान करने की क्षमता। इन-काइंड रिडेम्प्शन का अभ्यास पारंपरिक ETF में लोकप्रिय है। हालांकि, यह देरी क्रिप्टो ETF से संबंधित है। इस मामले में, रिडेम्प्शन ETF जारीकर्ताओं को निवेशकों को बिटकॉइन या एथर के रूप में भुगतान करने की अनुमति देगा।

क्रिप्टो ETF के लिए इन-काइंड रिडेम्प्शन क्यों महत्वपूर्ण हैं

ETF कैसे पुनर्भुगतान प्राप्त करते हैं, यह आपके सोच से अधिक महत्वपूर्ण है। पहला, यह आपके निवास स्थान के आधार पर महत्वपूर्ण कर प्रभाव रखता है। इसके अलावा, इन-काइंड रिडेम्प्शन का सीधा प्रभाव द्वितीयक बाजार के ट्रेडिंग पर दिखाया गया है। इसलिए, कुछ लोग इन-काइंड रिडेम्प्शन को क्रिप्टो ETF का एक तर्कसंगत विकास मानते हैं, यह तर्क देते हुए कि प्रतिस्पर्धी बने रहने के लिए नवाचार आवश्यक है। यहाँ इन-काइंड रिडेम्प्शन के कुछ लाभ और हानियाँ दी गई हैं।

फायदे

इन-काइंड रिडेम्प्शन का एक मुख्य लाभ यह है कि यह निवेशकों को पूंजीगत लाभ कर को स्थगित करने का साधन प्रदान करता है। अपनी संपत्तियों को सीधे बेचने के बजाय इन-काइंड रिडेम्प्शन करके, निवेशक इन करों को कई वर्षों तक टाल सकते हैं, जिससे वे पूर्व-कर निधियों का उपयोग करके अन्य ETF में पुनः निवेश कर सकते हैं।

एक और लाभ यह है कि यह संपत्तियों के लिए NAV (शुद्ध संपत्ति मूल्य) के निकट स्प्रेड प्रदान करता है। कुछ विश्लेषकों का तर्क है कि यह रणनीति ETF के दीर्घकालिक प्रदर्शन को बेहतर बना सकती है, साथ ही बेहतर ट्रैकिंग और कम रिडेम्प्शन लागत प्रदान करती है। एक महत्वपूर्ण लाभ यह भी है कि यह निर्णय एसेट मैनेजर्स को अपने ग्राहकों को अधिक क्रिप्टो उत्पाद पेश करने का मार्ग खोल देगा।

नुकसान

इन-काइंड रिडेम्प्शन के कुछ नुकसान भी हैं। पहला, जब इन-काइंड भुगतान में ऐसी संपत्तियां शामिल होती हैं जो घाटा झेलती हैं, तो यह रणनीति NAV में कमी का कारण बन सकती है। यह स्थिति प्राथमिक और द्वितीयक दोनों बाजारों में ट्रेडिंग वॉल्यूम में कमी का भी कारण बन सकती है।

इसके अतिरिक्त, इन-काइंड रिडेम्प्शन केवल आपके पूंजीगत लाभ कर भुगतान को स्थगित करता है। आप जो भी लाभ प्राप्त करेंगे, वह बाद में कर के अधीन रहेगा। एक बार जब आप अपना इन-काइंड रिडेम्प्शन प्राप्त कर लेते हैं, तो आप इसे नकद में बदलना चाह सकते हैं। परिणामस्वरूप, आपको भुगतान को तरल करने के लिए एक अतिरिक्त कदम और लागत का सामना करना पड़ेगा।

SEC देरी

विषय की अधिक गहन समीक्षा की आवश्यकता का हवाला देते हुए, और क्रिप्टो नियमों को देर से लागू करने की अपनी परंपरा के अनुरूप, SEC ने घोषणा की कि वह ऑनलाइन रिडेम्प्शन ETF नियम पर अपने निर्णय की समय सीमा को बढ़ाएगा। विशेष रूप से, समूह ने ब्लैकरॉक के इन-काइंड रिडेम्प्शन अनुरोध के लिए समय सीमा को 26 अगस्त तक बढ़ा दिया। इस देरी के दौरान, नियामक अनुमोदन या अस्वीकृति के संभावित प्रभावों को बाजार पर संदर्भित करेंगे।

यह निर्णय किन पर प्रभाव डालेगा?

इस निर्णय के कई पक्षों पर सीधे प्रभाव पड़ेगा। पहला, क्रिप्टो निवेशकों को अनुमोदन से बहुत लाभ होगा। कई लोग बिटकॉइन में भुगतान को प्राथमिकता देते हैं, क्योंकि संपत्तियों का मूल्य लगातार बढ़ रहा है। ETF जारीकर्ताओं के संदर्भ में, कई कंपनियों की सूची है जो इस देरी से सीधे प्रभावित होती हैं। विशेष रूप से, यह निर्णय ब्लैकरॉक के अपने iShares Ethereum Trust (ETHA) के लिए इन-काइंड रिडेम्प्शन की अनुमति देने के अनुरोध के लिए है।

हालांकि, WisdomTree (WT ), Bitwise, 21Shares, Fidelity Investments, और VanEck ने अपने क्रिप्टो ETF के लिए इन-काइंड निर्माण और रिडेम्प्शन की अनुमोदन के लिए आवेदन किया है। परिणामस्वरूप, यह देरी पूरे क्रिप्टो बाजार को रोक कर रखती है। उल्लेखनीय रूप से, ब्लैकरॉक ने 1 जुलाई को एक संशोधन दायर किया, जिसका उद्देश्य नियामकों को केवल उसके इन-काइंड रिडेम्प्शन अनुमोदन पर ध्यान केंद्रित करना था।

एसेट मैनेजर्स

कई एसेट मैनेजर्स इन-काइंड रिडेम्प्शन को मंजूरी दिलाना चाहते हैं। वे इस सुविधा को अपने क्रिप्टो ETF प्रस्तावों पर अधिक ध्यान आकर्षित करने का तरीका मानते हैं। उल्लेखनीय रूप से, संस्थागत निवेशकों को भी यह विकल्प अधिक आकर्षक लग सकता है, जिससे बाजार में तरलता बढ़ेगी।

वे क्यों परवाह करते हैं?

इन नियमों का हर क्रिप्टो निवेशक या ट्रेडर के लिए महत्व रखने के कई कारण हैं। पहला, क्रिप्टो बाजार अभी अपने प्रारंभिक चरण में है। इसलिए, नियमों को इस तरह स्थापित किया जाना चाहिए जो नवाचार को पोषित करे और यह सुनिश्चित करे कि स्थानीय ब्लॉकचेन सेक्टर भविष्य की डिजिटल अर्थव्यवस्था में अग्रणी बना रहे।

संस्थागत निवेशक ETFs को क्रिप्टो बाजारों में एक्सपोजर प्रदान करने का एक शानदार तरीका मानते हैं, बिना इन संपत्तियों को सीधे रखने के। इन-काइंड रिडेम्प्शन के लिए एक सकारात्मक निर्णय अमेरिकी ब्लॉकचेन बाजार में अधिक पारदर्शिता जोड़ देगा और भविष्य के नवाचारों की गति निर्धारित करने में मदद करेगा। (BLK )

SEC ने क्रिप्टो-संबंधित नियमों को देर से लागू करने में पहली बार नहीं किया है

यह देरी किसी भी तरह से पहली बार नहीं है जब SEC को क्रिप्टो-संबंधित मामलों को पीछे धकेलते हुए पकड़ा गया है। नियामक समूह पर पिछले समय में क्रिप्टो सेवाओं और संपत्तियों के प्रति पक्षपात के कई आरोप लगे हैं। बदनाम रूप से, नियामकों ने हर क्रिप्टो अनुमोदन में धीमी गति बरती है, जिसमें क्रिप्टो ETF को अस्तित्व में आने में कई साल लगना शामिल है।

इस महीने इस व्यवहार को फिर देखा गया जब SEC ने पहले से अनुमोदित Grayscale Digital Large Cap ETF को देर कर दी। रिपोर्टों के अनुसार, आंतरिक कार्यालयों ने आगे की समीक्षा करने के लिए अनुमोदन को रोकने का चयन किया। इस कदम ने Grayscale के वकीलों को हस्तक्षेप करने पर मजबूर किया, उन्होंने नियामक मानकों से विचलन का हवाला दिया।

इन-काइंड रिडेम्प्शन के अंतिम समय सीमाएँ

अब, इन-काइंड रिडेम्प्शन को मंजूरी देने या न देने के निर्णय में SEC कठिन स्थिति में है। मौलिक सीमा अभी भी 45 दिन है। हालांकि, समूह के ट्रैक रिकॉर्ड को देखते हुए, आप देख सकते हैं कि वे निर्णय को अनुमत पूर्ण 90 दिनों तक ले जाएँ।

इन-काइंड रिडेम्प्शन की व्यवहारिकता के संदर्भ में, यह प्रतीत होता है कि अंततः इसे अनुमोदन मिल जाएगा। SEC कमिश्नर हेस्तर पियर्स को उद्धृत किया गया है कि उन्होंने कहा कि डिजिटल संपत्तियां “किसी न किसी बिंदु पर आएंगी।” कार्यालय में प्रॉ-क्रिप्टो गति को देखते हुए, वह समय अभी हो सकता है।

SEC का बढ़ता क्रिप्टो समर्थन: नीति में बदलाव?

हाल ही में, SEC ने प्रॉ-क्रिप्टो रुख की ओर बदलाव दिखाया है। इस बदलाव को कई कारकों को दिया जा सकता है, जिसमें राष्ट्रपति ट्रम्प का क्रिप्टो समर्थक बनने का निर्णय शामिल है। कई लोग मानते हैं कि इस महीने SEC चेयर पॉल एटकिंस की नियुक्ति प्रॉ-क्रिप्टो SEC की ओर बदलाव का प्रतीक है।

साक्षात्कार में, SEC प्रमुख ने कहा कि वह नवाचार को बढ़ावा देने और पारदर्शी विधायन बनाने पर ध्यान केंद्रित करेंगे ताकि यूएस ब्लॉकचेन संपत्तियों में अग्रणी बना रहे। इस नई दृष्टिकोण का स्वागत क्रिप्टो समुदाय ने किया, जो मानता है कि उन्हें पिछले कुछ वर्षों में अनुचित व्यवहार किया गया है।

डिजिटल वित्त का भविष्य: इन-काइंड रिडेम्प्शन की व्याख्या

जब आप बड़ी तस्वीर देखते हैं, तो यह स्पष्ट है कि SEC इन-काइंड रिडेम्प्शन के अनुमोदन में धीमी गति से आगे बढ़ रहा है। हालांकि, पिछले प्रयासों के विपरीत, बाजार अब अधिक परिपक्व है, और क्रिप्टोकरेंसी व डिजिटल संपत्तियों को संस्थागत और सरकारी दोनों क्षेत्रों से मजबूत समर्थन प्राप्त है। इन सभी कारकों को SEC को इन-काइंड रिडेम्प्शन के पक्ष में जल्द निर्णय लेने में मदद करनी चाहिए, न कि देर से। अभी के लिए, बाजार प्रतीक्षा कर रहा है।

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