IMF चाहता है कि क्रिप्टो पर “नियंत्रण” हो, न कि पूर्ण प्रतिबंध

मार्च 2023 तक, अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की क्रिप्टोकरेंसी के प्रति स्थिति पर चर्चा हुई है। जबकि कुछ का मानना है कि क्रिप्टोकरेंसी पर प्रतिबंध एक विकल्प होना चाहिए, IMF के प्रमुख ने कहा है कि वित्तीय संकटग्रस्त अर्थव्यवस्थाओं के लिए ऋण पुनर्संरचना पर असहमति है। क्रिप्टोकरेंसी पर IMF की स्थिति पूर्ण प्रतिबंध की बजाय नियंत्रण लागू करने की ओर उन्मुख प्रतीत होती है।

Bloomberg से एक लेख Bloomberg संकेत देता है कि IMF निजी क्रिप्टोकरेंसी के नियमन के लिए एक आधार प्रस्तुत करने के लिए प्रतिबद्ध है। रिपोर्ट में बताया गया है कि फाइनेंशियल स्टेबिलिटी बोर्ड और बैंक फॉर इंटरनेशनल सेट्लमेंट्स भी इस प्रयास में शामिल हैं। हालांकि, इस रिपोर्ट से स्पष्ट नहीं है कि IMF पूर्ण प्रतिबंध की तुलना में नियमन को प्राथमिकता देता है या नहीं।

Yahoo Finance से एक अन्य रिपोर्ट Yahoo Finance संकेत देती है कि IMF इस बात को लेकर चिंतित है कि क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग सरकारों द्वारा लगाए गए पूंजी नियंत्रणों से बचने के लिए किया जा रहा है। रिपोर्ट यह भी बताती है कि IMF देशों को बिटकॉइन को अपनी कानूनी मुद्रा बनाने से हतोत्साहित कर रहा है। हालांकि, रिपोर्ट स्पष्ट रूप से नहीं बताती कि IMF पूर्ण प्रतिबंध की तुलना में नियमन को प्राथमिकता देता है या नहीं।

अन्य स्रोतों की रिपोर्टें संकेत देती हैं कि IMF क्रिप्टोकरेंसी को पूरी तरह प्रतिबंधित करने की तुलना में उनका नियमन करने में अधिक रुचि रखता है। उदाहरण के लिए, South China Morning Post से एक लेख South China Morning Post बताता है कि भारत ने IMF और फाइनेंशियल स्टेबिलिटी बोर्ड से एक तकनीकी पेपर तैयार करने को कहा है जो क्रिप्टो एसेट्स पर हो, जिसे क्रिप्टोकरेंसी के नियमन के लिए एक समन्वित और व्यापक नीति बनाने में उपयोग किया जा सके। लेख में कहा गया है कि जबकि कुछ देशों द्वारा क्रिप्टोकरेंसी को पूरी तरह प्रतिबंधित करने पर विचार किया जा सकता है, यह तरीका इन एसेट्स से जुड़े जोखिमों को प्रबंधित करने का सबसे प्रभावी तरीका नहीं हो सकता।

हालांकि, इन चिंताओं के बावजूद, IMF की हालिया कार्रवाइयों और बयानों से पता चलता है कि संगठन जरूरी नहीं कि क्रिप्टोकरेंसी पर पूर्ण प्रतिबंध को प्राथमिकता देता हो। बल्कि, IMF क्रिप्टो एसेट्स के लिए प्रभावी नीतियों और नियमों के विकास पर केंद्रित प्रतीत होता है। उदाहरण के लिए, फरवरी 2023 में, IMF की कार्यकारी बोर्ड ने “क्रिप्टो एसेट्स के लिए प्रभावी नीतियों के तत्व” नामक एक बोर्ड पेपर पर चर्चा की, जो IMF सदस्य देशों को उपयुक्त नीति के प्रमुख तत्वों पर मार्गदर्शन प्रदान करता है response to crypto assets. इस पेपर ने क्रिप्टो एसेट्स को उनके मूलभूत विशेषताओं के आधार पर परिभाषित और वर्गीकृत किया, उनके संभावित लाभ और जोखिमों का वर्णन किया, और एक नीति ढांचा प्रस्तुत किया जिसका उद्देश्य उपभोक्ता और निवेशक संरक्षण, वित्तीय स्थिरता, तथा मनी लॉन्ड्रिंग विरोधी और आतंकवाद वित्तपोषण विरोधी (AML/CFT) जैसे प्रमुख नीति उद्देश्यों को प्राप्त करना था।

इसके अतिरिक्त, IMF की हालिया कार्रवाइयाँ संकेत देती हैं कि संगठन देशों के साथ मिलकर क्रिप्टो एसेट्स के नियमन के लिए समन्वित और व्यापक नीतियों को विकसित करने के लिए तैयार है। उदाहरण के लिए, वर्तमान में G20 अध्यक्षता संभाल रहे भारत ने IMF और फाइनेंशियल स्टेबिलिटी बोर्ड (FSB) से संयुक्त रूप से एक तकनीकी पेपर तैयार करने को कहा है जो ऐसी नीतियों को तैयार करने में उपयोग किया जा सके।

“क्रिप्टो एसेट्स के लिए प्रभावी नीतियों और नियमों का विकास” इसका मूल एजेंडा प्रतीत होता है। IMF की क्रिप्टोकरेंसी के प्रति स्थिति के कई कारण हैं। एक कारण यह है कि IMF वैश्विक वित्तीय प्रणाली की स्थिरता की रक्षा करना चाहता है। क्रिप्टोकरेंसी का उपयोग पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों को बाधित करने और वैश्विक अर्थव्यवस्था को अस्थिर करने की क्षमता रखता है। क्रिप्टोकरेंसी पर नियंत्रण लागू करके, IMF इस विघटनकारी प्रौद्योगिकी से जुड़े जोखिमों को न्यूनतम करने की आशा करता है।

IMF की क्रिप्टोकरेंसी के प्रति स्थिति यह है कि वह अंतर्निहित ब्लॉकचेन तकनीक के संभावित लाभों में विश्वास रखता है। ब्लॉकचेन वित्तीय लेनदेन में पारदर्शिता और जवाबदेही बढ़ा सकता है, जिससे भ्रष्टाचार और धोखाधड़ी को कम करने में मदद मिल सकती है। क्रिप्टोकरेंसी पर नियंत्रण लागू करके, IMF ब्लॉकचेन तकनीक के विकास को प्रोत्साहित करना चाहता है जबकि क्रिप्टोकरेंसी से जुड़े जोखिमों को न्यूनतम करना चाहता है।

कुछ का तर्क है कि क्रिप्टोकरेंसी की विकेंद्रीकृत प्रकृति उनका सबसे बड़ा ताकत है और अत्यधिक नियंत्रण इस विशेषता को कमजोर कर सकता है। मेरी चिंता है कि IMF की क्रिप्टोकरेंसी पर नियंत्रण की इच्छा अत्यधिक प्रतिबंधात्मक नियमों को जन्म दे सकती है जो उद्योग में नवाचार और विकास को सीमित करेंगे। नवाचार के नुकसान के अलावा, मैं कुछ अन्य बिंदु भी उजागर करना चाहूँगा जो मैंने संबंधित समाचार लेख पढ़ते समय नोट किए।

1. “डिजिटल मनी” शब्द का उपयोग। बेंगलुरु, भारत में  G20 finance ministers meetings के किनारे पर बात करते हुए, IMF की प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जिएवा ने कहा, “We are very much in favour of regulating the world of digital money”. मेरी विनम्र राय में, क्रिप्टो डिजिटल मनी नहीं है। मैं क्रिप्टो को क्रिप्टो एसेट्स मानूँगा, न कि पैसा। यदि वह क्रिप्टो को डिजिटल मनी मानती हैं, तो USD भी डिजिटल मनी होगा; यह सामान्य लोगों को भ्रमित करेगा। यह भी गलत समझा जा सकता है कि IMF क्रिप्टो को वैध मुद्रा मान रहा है।
2. CBDC क्रिप्टोकरेंसी नहीं है। Bloomberg के साथ 27 फरवरी को प्रकाशित एक साक्षात्कार के अनुसार, उन्होंने क्रिप्टोकरेंसी पर संभावित पूर्ण प्रतिबंध के बारे में अपने हालिया टिप्पणी पर एक प्रश्न का उत्तर दिया। “Our first objective is to differentiate between central bank digital currencies that are backed by the state and publically issued crypto assets and stablecoins.” फिर से, यह बयान चीजों को अधिक भ्रमित करता है। सेंट्रल बैंक डिजिटल करंसीज़, CBDCs, एक नई डिजिटल मुद्रा का रूप हैं जो केंद्रीय बैंकों द्वारा जारी और नियमन किया जाता है। इसका क्रिप्टोकरेंसी से कोई संबंध नहीं है।
3. पूरी तरह से समर्थित? उसी साक्षात्कार में, उन्होंने यह भी कहा कि पूरी तरह से समर्थित स्थिरकॉइन्स “reasonably good space for the economy” बनाते हैं, लेकिन गैर-समर्थित क्रिप्टो एसेट्स अटकलें हैं, उच्च जोखिम वाले हैं, और पैसा नहीं हैं। “fully backed” शब्द को उचित रूप से परिभाषित किया जाना चाहिए, जैसे उच्च गुणवत्ता और तरल संपत्तियों या 1:1 फिएट मुद्रा या अन्य अल्टकॉइन से पूरी तरह समर्थित। कुछ स्थिरकॉइन्स, जैसे Tether, नकद और अन्य संपत्तियों के मिश्रण से समर्थित हैं लेकिन समर्थन करने वाली संपत्तियों के प्रकार के बारे में पारदर्शी नहीं हैं। वास्तव में, Canadian regulators ने फिएट-समर्थित स्थिरकॉइन्स को प्रतिभूति के रूप में वर्गीकृत किया है, जो दर्शाता है कि स्थिरकॉइन्स प्रतिभूति कानून के अधीन हो सकते हैं। स्थिरकॉइन्स को एक स्थिर निवेश विकल्प के रूप में विचार करने से पहले उनके समर्थन का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है।
4. CBDC 100% स्थिरकॉइन नहीं है। CBDC एक देश की मुद्रा का डिजिटल रूप है जिसे केंद्रीय बैंक द्वारा जारी और समर्थित किया जाता है। दूसरी ओर, स्थिरकॉइन्स क्रिप्टोकरेंसी हैं जो किसी निश्चित संपत्ति, जैसे US dollar या gold, के सापेक्ष स्थिर मूल्य बनाए रखने के लिए डिजाइन किए गए हैं। उदाहरण के लिए, UK एक CBDC, जिसे Digital Pound कहा जाता है, के विकास की खोज कर रहा है, जिसे विकसित करने में कम से कम पाँच साल लगेंगे, जैसा कि deputy governor of the Bank of England ने कहा। Bank of England थोक और खुदरा दोनों CBDC की खोज कर रहा है। फिर भी, वे सीमाओं को देखते हैं, और डिजिटल पाउंड का डिजाइन और संरचना इसके इरादे वाले उपयोग के आधार पर बहुत भिन्न हो सकती है।

IMF इन सभी शब्दों पर स्पष्ट हो सकता है, लेकिन मैं यह उजागर करना चाहूँगा कि साक्षात्कारों में शब्दों का आदान-प्रदान और उपयोग समझ में भ्रम से बचने के लिए सुसंगत होना चाहिए।

मुख्य विषय पर वापस आते हुए, IMF की क्रिप्टोकरेंसी के प्रति स्थिति पूर्ण प्रतिबंध की बजाय नियंत्रण लागू करने की ओर उन्मुख है। संगठन मानता है कि क्रिप्टोकरेंसी पारंपरिक वित्तीय प्रणालियों को बाधित करने और वैश्विक अर्थव्यवस्था को अस्थिर करने की क्षमता रखती हैं, लेकिन यह ब्लॉकचेन तकनीक के संभावित लाभों को भी मान्यता देता है।

Who will have the ultimate control?

वैश्विक वित्तीय प्रणाली में क्रिप्टोकरेंसी की भूमिका पर बहस संभवतः कुछ समय तक जारी रहेगी।