विचार नेता
IMF चाहता है कि क्रिप्टो पर “नियंत्रण” हो, न कि पूर्ण प्रतिबंध
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मार्च 2023 की शुरुआत में अंतरराष्ट्रीय मुद्रा कोष (IMF) की क्रिप्टोकरेंसी संबंधी नीति पर चर्चा हो रही है। प्रबंध निदेशक क्रिस्टालिना जॉर्जिएवा ने कहा कि प्रतिबंध का विकल्प खुला रहना चाहिए, जबकि संगठन मुख्य रूप से नियामकीय ढांचे पर काम कर रहा है। उसी अवसर पर उन्होंने अलग विषय के रूप में संकटग्रस्त अर्थव्यवस्थाओं के ऋण पुनर्गठन पर मतभेदों का उल्लेख किया। ऋण पुनर्गठन और क्रिप्टो का नियमन अलग मुद्दे हैं।
Bloomberg के एक लेख में निजी क्रिप्टोकरेंसी के लिए नियामकीय ढांचा बनाने के प्रयासों का वर्णन है। इस काम में Financial Stability Board और Bank for International Settlements भी शामिल हैं। बहस में नियमन, लक्षित पाबंदियों और संभावित प्रतिबंधों के बीच संबंध पर विचार किया जा रहा है।
Yahoo Finance की एक अन्य रिपोर्ट में सरकारों के पूंजी नियंत्रण से बचने के लिए क्रिप्टोकरेंसी के इस्तेमाल पर IMF की चिंता बताई गई है। IMF देशों को क्रिप्टो संपत्तियों को आधिकारिक मुद्रा या वैध भुगतान माध्यम का दर्जा न देने की सलाह भी देता है। यह हर प्रकार के इस्तेमाल पर प्रतिबंध की मांग नहीं है।
अन्य स्रोत भी व्यापक प्रतिबंध की तुलना में नियमन पर IMF के जोर का उल्लेख करते हैं। उदाहरण के लिए, South China Morning Post की रिपोर्ट के अनुसार, भारत ने IMF और Financial Stability Board से क्रिप्टो संपत्तियों पर संयुक्त तकनीकी दस्तावेज तैयार करने को कहा है, ताकि समन्वित और व्यापक नीति बनाई जा सके। सभी गतिविधियों पर प्रतिबंध जोखिमों के प्रबंधन का सबसे प्रभावी तरीका हो, यह जरूरी नहीं है।
IMF के कार्यकारी बोर्ड ने 8 फरवरी 2023 को “Elements of Effective Policies for Crypto Assets” दस्तावेज पर चर्चा की और संगठन ने 23 फरवरी को इस संबंध में बयान प्रकाशित किया। दस्तावेज सदस्य देशों को क्रिप्टो संपत्तियों से संबंधित नीतिगत उपायोंपर मार्गदर्शन देता है। इसमें संपत्तियों का उनकी विशेषताओं के आधार पर वर्गीकरण, संभावित लाभ और जोखिम, उपभोक्ता तथा निवेशक संरक्षण, वित्तीय स्थिरता, धनशोधन और आतंकवाद के वित्तपोषण की रोकथाम (AML/CFT) शामिल हैं। बोर्ड ने कड़े प्रतिबंधों को पहला सर्वोत्तम विकल्प नहीं माना, लेकिन लक्षित पाबंदियों की संभावना स्वीकार की। कुछ सदस्यों ने पूर्ण प्रतिबंध का विकल्प भी खुला रखने का पक्ष लिया।
IMF देशों और अन्य संगठनों के साथ अंतरराष्ट्रीय दृष्टिकोण विकसित कर रहा है। वर्ष 2023 में G20 की अध्यक्षता कर रहे भारत ने IMF और Financial Stability Board से संयुक्त तकनीकी दस्तावेज मांगा है, जो समन्वित नीति का आधार बन सके।
इस प्रकार प्रभावी नीतियां और नियमन विकसित करना केंद्रीय लक्ष्य लगता है। IMF वैश्विक वित्तीय स्थिरता की रक्षा और मौद्रिक नीति, पूंजी प्रवाह तथा निवेशकों के लिए जोखिम कम करना चाहता है। मेरी समझ में इसका अर्थ इस तकनीक के प्रभावों पर अधिक निगरानी है।
साथ ही ब्लॉकचेन के कुछ उपयोग वित्तीय लेनदेन की पारदर्शिता और सत्यापन क्षमता बढ़ा सकते हैं। इससे भ्रष्टाचार या धोखाधड़ी खत्म होने की गारंटी नहीं मिलती। मेरी राय में नियमों को उपयोगी अनुप्रयोगों के विकास की गुंजाइश रखते हुए क्रिप्टो संपत्तियों के जोखिम सीमित करने चाहिए।
कुछ लोगों के अनुसार, क्रिप्टोकरेंसी की विकेंद्रीकृत प्रकृति उसकी बड़ी ताकत है और अत्यधिक नियंत्रण इसे कमजोर कर सकता है। मेरी चिंता है कि IMF की अधिक निगरानी की इच्छा ऐसे प्रतिबंधात्मक नियमों तक पहुंच सकती है जो नवाचार और उद्योग की वृद्धि को बाधित करें। संबंधित समाचारों में मुझे शब्दावली के कुछ और मुद्दे भी दिखाई दिए।
- “डिजिटल धन” शब्द का उपयोग भारत के बेंगलुरु में G20 के वित्त मंत्रियों की बैठकों के अवसर पर जॉर्जिएवा ने डिजिटल धन के नियमन का समर्थन किया। मेरी राय में बिना आरक्षित परिसंपत्तियों वाली क्रिप्टोकरेंसी को क्रिप्टो संपत्ति कहना अधिक स्पष्ट है। डिजिटल धन व्यापक शब्द है: इलेक्ट्रॉनिक डॉलर जमा भी इसमें आ सकती है। इस शब्द का उपयोग अपने आप में क्रिप्टो को वैध भुगतान माध्यम मानने के बराबर नहीं है।
- CBDC निजी क्रिप्टोकरेंसी से अलग है 27 फरवरी को प्रकाशित उनके Bloomberg साक्षात्कार की खबरों में जॉर्जिएवा ने राज्य द्वारा जारी केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा, निजी तौर पर जारी क्रिप्टो संपत्तियों और स्थिरकॉइन के बीच अंतर किया। CBDC केंद्रीय बैंक पर डिजिटल दावा है, जबकि निजी क्रिप्टोकरेंसी और स्थिरकॉइन के जारीकर्ता तथा जोखिम अलग होते हैं। कुछ तकनीकी समाधान साझा हो सकते हैं, लेकिन कानूनी और मौद्रिक स्थिति अलग है।
- “पूरी तरह आरक्षित संपत्तियों से समर्थित” का क्या अर्थ है? जॉर्जिएवा ने उसी साक्षात्कार में पूरी तरह आरक्षित परिसंपत्तियों से समर्थित स्थिरकॉइन को सट्टात्मक, बिना ऐसी परिसंपत्तियों वाली क्रिप्टो संपत्तियों से अलग रखा। मेरी राय में समर्थन का अर्थ स्पष्ट होना चाहिए: रिजर्व में क्या है, उसे कितनी आसानी से नकद बनाया जा सकता है और धारक का उस पर क्या अधिकार है? रिजर्व में नकद, अल्पकालिक सरकारी ऋणपत्र और अन्य संपत्तियां हो सकती हैं, केवल बैंक जमा नहीं। Tether उस समय भी रिजर्व की संरचना और स्वतंत्र सत्यापन रिपोर्ट प्रकाशित करता था, हालांकि उनसे गुणवत्ता और भुनाने की क्षमता से जुड़े सभी सवाल खत्म नहीं होते। कनाडा के प्रतिभूति नियामकों ने भी कहा कि स्थिरकॉइन या उनसे जुड़े प्रबंध प्रतिभूतियां और/या डेरिवेटिव हो सकते हैं। यह सभी फिएट मुद्रा से जुड़े स्थिरकॉइन का एकसमान अंतिम वर्गीकरण नहीं था। इसलिए रिजर्व की संरचना और धारकों के अधिकारों का अलग से मूल्यांकन जरूरी है।
- CBDC निजी तौर पर जारी स्थिरकॉइन नहीं है CBDC डिजिटल केंद्रीय बैंक धन है। स्थिरकॉइन आम तौर पर निजी तौर पर जारी क्रिप्टो संपत्ति है, जो डॉलर या सोने जैसी संदर्भ परिसंपत्ति का मूल्य बनाए रखने का प्रयास करती है। ब्रिटेन 2023 में डिजिटल पाउंड की संभावना पर काम कर रहा है। Bank of England के डिप्टी गवर्नर के अनुसार, इसे विकसित करने में कई वर्ष लगेंगे। बैंक और वित्त मंत्रालय ने इसे शुरू करने का निर्णय नहीं लिया था; सबसे जल्दी संभावित शुरुआत दशक के दूसरे हिस्से में हो सकती थी। फरवरी की परामर्श प्रक्रिया विशेष रूप से घरों और व्यवसायों के लिए खुदरा CBDC पर थी। वित्तीय संस्थानों के आपसी भुगतान के समाधान अलग अनुसंधान विषय हैं; डिजाइन उपयोगकर्ताओं और कार्यों पर निर्भर करता है।
IMF इन अवधारणाओं के अंतर को समझता हो सकता है, लेकिन मेरी राय में साक्षात्कारों की शब्दावली लगातार स्पष्ट रहनी चाहिए, ताकि भ्रम न हो।
मुख्य विषय पर लौटें तो IMF व्यापक नीति और निगरानी ढांचे पर जोर देता है, लेकिन सभी परिस्थितियों में पाबंदियों या प्रतिबंधों को खारिज नहीं करता। मेरी चिंता यही है कि उपयोगी नवाचार को अनावश्यक रूप से रोके बिना जोखिम कैसे कम किए जाएं।
अंततः नियंत्रण किसके हाथ में होगा?
वैश्विक वित्तीय प्रणाली में क्रिप्टोकरेंसी की भूमिका पर बहस संभवतः कुछ समय तक जारी रहेगी।
