इलिनॉय आयोग ने American Water–Essential के प्रस्तावित विलय का समर्थन किया

American Water और Essential Utilities (WTRG ) ने 6 नवंबर 2026 को घोषणा की कि Illinois Commerce Commission ने उनके प्रस्तावित पूर्णतः शेयर-आधारित विलय को मंज़ूरी देने का आदेश जारी किया है। यह निर्णय इस सौदे के लिए राज्य-स्तरीय नियामकीय मंज़ूरी की चौथी अनुकूल कार्रवाई है। इस विलय के तहत Essential, American Water की पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी बन जाएगी, जबकि संयुक्त कारोबार American Water नाम से ही चलेगा।

इलिनॉय का यह निर्णय Kentucky Public Service Commission द्वारा 21 अप्रैल 2026 को, Public Utilities Commission of Ohio द्वारा 13 मई 2026 को और Virginia State Corporation Commission द्वारा 22 जून 2026 को दी गई मंज़ूरियों के बाद आया है।

विलय की कार्यवाहियों के तहत पेंसिल्वेनिया, नॉर्थ कैरोलाइना, टेक्सास और न्यू जर्सी में समझौते भी हो चुके हैं। ये समझौते अंतिम नियामकीय मंज़ूरियाँ नहीं हैं: हर समझौते की समीक्षा और संबंधित सार्वजनिक उपयोगिता आयोग की मंज़ूरी अभी बाकी है।

Hart-Scott-Rodino की प्रतीक्षा अवधि 14 अगस्त 2026 को समाप्त हो गई थी और दोनों कंपनियों के शेयरधारकों ने 2026 में इससे पहले इस सौदे को मंज़ूरी दे दी थी। ये पड़ाव संघीय प्रतीक्षा अवधि और शेयरधारकों के मतदान से जुड़े हैं, लेकिन राज्य आयोगों के शेष निर्णयों की जगह नहीं लेते।

शेयरों की निश्चित शर्तें तय करती हैं स्वामित्व का बँटवारा

इस सौदे की घोषणा 27 अक्टूबर 2025 को की गई थी और विलय समझौते की तारीख 26 अक्टूबर 2025 थी। संयुक्त प्रॉक्सी वक्तव्य/प्रॉस्पेक्टस के अनुसार, American Water की विलय-संबंधी सहायक कंपनी का Essential Utilities में विलय होगा और Essential पूर्ण स्वामित्व वाली सहायक कंपनी के रूप में बनी रहेगी। Essential के हर पात्र साधारण शेयर के बदले American Water के 0.305 साधारण शेयर मिलेंगे, जबकि American Water के मौजूदा शेयरधारक अपने शेयर अपने पास रखेंगे।

शेयर-विनिमय अनुपात निश्चित है और सौदा पूरा होने से पहले दोनों में से किसी भी कंपनी के शेयर मूल्य में उतार-चढ़ाव के कारण इसमें बदलाव नहीं होगा। इसलिए Essential के शेयरधारकों को मिलने वाले प्रतिफल का निहित मूल्य, American Water के शेयर मूल्य के साथ घट-बढ़ सकता है। 29 दिसंबर 2025 को प्रचलित साधारण शेयरों और उसी तारीख को मौजूद शेयर-आधारित पुरस्कारों के आधार पर, संयुक्त कंपनी के प्रचलित साधारण शेयरों में मौजूदा American Water धारकों की हिस्सेदारी लगभग 69% और Essential के पूर्व धारकों की हिस्सेदारी लगभग 31% रहने की उम्मीद है।

दर-आधार और विकास लक्ष्य संयुक्त उपयोगिता कंपनी की रूपरेखा तय करते हैं

कंपनियों का अनुमान है कि संयुक्त कंपनी के पास जल और अपशिष्ट-जल सेवाओं के 47 लाख से अधिक ग्राहक कनेक्शन और प्राकृतिक गैस के 7.4 लाख से अधिक ग्राहक कनेक्शन होंगे। संयुक्त कंपनी का मुख्यालय Camden, New Jersey में होगा, जबकि Essential के Bryn Mawr और Pittsburgh कार्यालयों से दीर्घकाल तक मज़बूत परिचालन उपस्थिति बनाए रखने की योजना है।

कंपनियों की विलय संबंधी वेबसाइट के अनुसार, यह मंच 17 विनियमित राज्यों में फैला होगा और 2024 के अंत के आधार पर जल एवं अपशिष्ट-जल सेवाओं का संयुक्त दर-आधार लगभग 29.3 अरब डॉलर है। इस आँकड़े में 4.2 अरब डॉलर का गैस दर-आधार शामिल नहीं है; इसमें वह शुद्ध उपयोगिता संयंत्र-संपत्ति शामिल है जिसे दर-आधार में अभी शामिल नहीं किया गया है क्योंकि दर-मामलों के आवेदन दाखिल किए जाने या उनके नतीजे आने की प्रतीक्षा है। इस प्रकार, परिभाषा में दर-आधार में पहले से दर्ज संयंत्र-संपत्ति से आगे की संपत्तियाँ भी आती हैं, जबकि गैस का अलग आँकड़ा मुख्य कुल राशि से बाहर रहता है।

प्रबंधन का लक्ष्य है कि सौदा पूरा होने के बाद संयुक्त कंपनी के दर-आधार में दीर्घकाल में 8%–9% की वृद्धि हो। इसके साथ ही, प्रति शेयर आय और लाभांश में 7%–9% वृद्धि का भी लक्ष्य है। American Water की मौजूदा लाभांश नीति और भुगतान लक्ष्य-सीमा को अपनाना बाज़ार की स्थितियों और निदेशक मंडल की मंज़ूरी पर निर्भर करेगा।

कंपनियों को उम्मीद है कि सौदा 2027 की पहली तिमाही के अंत तक पूरा हो जाएगा; इसके लिए सामान्य समापन शर्तें पूरी होना और संबंधित शेष सार्वजनिक उपयोगिता आयोगों से आवश्यक मंज़ूरियाँ मिलना ज़रूरी है। इलिनॉय ने विलय को आगे बढ़ाया है, लेकिन लंबित समझौतों पर आयोगों के निर्णय अभी बाकी हैं। अब मुख्य अनिश्चितता यह है कि क्या ये निर्णय अपेक्षित समय-सारिणी के अनुरूप होंगे—ऐसे सौदे में जिसके शेयर-विनिमय अनुपात, स्वामित्व-विभाजन और प्रस्तावित परिचालन दायरे का विवरण पहले ही तय किया जा चुका है।