2023 में वेंचर कैपिटल कैसे आशाजनक Web3 प्रोजेक्ट्स की पहचान और मूल्यांकन कर सकता है

द्वारा Eloisa Marchesoni, Tokenomics.Agency, LTD. के

Web3 परिदृश्य नवाचार की तेज़ गति और ब्लॉकचेन इकोसिस्टम की लगातार बदलती प्रकृति के कारण चुनौतीपूर्ण हो सकता है। निवेशकों और उद्यमियों के लिए सूचित रहना, उद्योग संपर्कों का एक मजबूत नेटवर्क होना, और विभिन्न प्रोजेक्ट्स के जोखिम और पुरस्कारों का सावधानीपूर्वक मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है। कोलंबस की यात्राएँ दृढ़ता, साहस और दृष्टि के माध्यम से चुनौतियों को पार करने और अवसरों को पकड़ने का एक ऐतिहासिक उदाहरण हैं, लेकिन अकेले बहुत दूर नहीं जा पाते थे: उनका बचाव करने आईं आर्सागोन की इसाबेला।

कोलंबस की यात्राओं के लिए तीन कैरावेल्स बनाने की लागत लगभग 60,000 गोल्ड डक्ट्स हो सकती थी, जो वर्तमान विनिमय दरों पर लगभग $14 मिलियन के बराबर है। 16वीं सदी में अमेरिकी महाद्वीप में स्पेनिश उपनिवेशों से “आयात” किए गए माल का मूल्य लगभग 10 मिलियन गोल्ड डक्ट्स प्रति वर्ष था ($2.5 बिलियन आज)।

मुख्य प्रदर्शन संकेतक

उन समयों से अलग: आजकल, एक अच्छा वेंचर कैपिटल एक ऐसी कंपनी में निवेश करना शामिल करता है जिसके पास एक मजबूत प्रबंधन टीम, स्पष्ट और व्यावहारिक व्यापार योजना, और एक ऐसा उत्पाद हो जो महत्वपूर्ण बाजार आवश्यकता को पूरा करे। यह भी महत्वपूर्ण है कि कंपनी के पास प्रतिस्पर्धात्मक लाभ और स्केलेबल व्यापार मॉडल हो।

एक अच्छे सौदे में विचार करने वाले अन्य कारकों में बाजार अवसर का आकार, निवेश पर महत्वपूर्ण रिटर्न की संभावना, और शामिल जोखिम का स्तर शामिल हैं। अतिरिक्त रूप से, विविध ग्राहक आधार और मजबूत वित्तीय ट्रैक रिकॉर्ड वाली कंपनी में निवेश करना समझदारी हो सकती है।

वेंचर कैपिटल की दुनिया में, सफलताओं की संभावनाओं को बढ़ाने के लिए आशाजनक प्रोजेक्ट्स की पहचान और उनमें निवेश करना अत्यंत आवश्यक है। इसके लिए, सफलता और विफलता के मामलों को निर्धारित करने के पैरामीटर स्थापित करना महत्वपूर्ण है।

Web3 क्षेत्र में संगठन अपने प्रदर्शन को मापने और विशिष्ट लक्ष्यों की ओर प्रगति को ट्रैक करने के लिए कई प्रकार के KPI उपयोग कर सकते हैं।

• उपयोगकर्ता अपनाना और प्रतिधारण
• लेनदेन मात्रा
• नेटवर्क गतिविधि
• राजस्व

अन्य KPI में सुरक्षा और लागत‑कुशलता से संबंधित मेट्रिक्स शामिल हो सकते हैं। अब हम इस पहले पहलू पर ध्यान केंद्रित करते हैं:

टोकनाइज़्ड ऑडिट्स

मैंने अपने हालिया निबंधों में से एक को एक अचानक आए विचार के क्लिफहैंगर के साथ समाप्त किया था। एक वेंचर कैपिटल फर्म के रूप में, यह महत्वपूर्ण है कि फंडेड प्रोजेक्ट्स को निवेश से पहले ऑडिट किया जाए, ताकि सब कुछ सही जगह पर हो, हालांकि कभी‑कभी ऐसा होता है कि बेमिसाल ऑडिट के बावजूद कुछ गड़बड़ हो जाती है। यदि ऑडिट किया गया और भुगतान किया गया हो, संभवतः एक VC द्वारा, तो क्या यह उचित नहीं होगा कि उन पर भी कुछ जिम्मेदारी रखी जाए? चलिए उन्हें टोकनाइज़ करते हैं!

एक समाधान जो लागू किया जा सकता है वह है एक स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट जिसमें भुगतान लॉक‑अप प्रावधान हों: ऑडिट कंपनी को पूर्णता पर अपना 50% भुगतान मिल सकता है, और शेष 50% दो साल की अवधि के लिए लॉक किया जा सकता है। यदि प्रोजेक्ट के साथ सब कुछ ठीक चलता है, तो ऑडिट कंपनी को शेष भुगतान नियोजित अनुसार मिल जाएगा: यदि कुछ गलत हो जाता है और पता चलता है कि ऑडिट पूरी तरह से सटीक नहीं था, तो कंपनी को केवल आधा भुगतान ही मिलेगा, जो कुछ मामलों में अभी भी बहुत अधिक हो सकता है।

ऑडिट्स के टोकनाइज़ेशन का एक और मुख्य पहलू यह है कि वे अब गायब नहीं हो सकते या बदले नहीं जा सकते, जैसा कि हमने इस परेशान 2022 में कई बार देखा है। ऐसा दृष्टिकोण वेंचर कैपिटल फर्मों को अतिरिक्त आश्वासन प्रदान करेगा, क्योंकि यह ऑडिट कंपनी को पूर्ण भुगतान प्राप्त करने के लिए प्रोजेक्ट का गहन और सटीक मूल्यांकन करने के लिए प्रेरित करेगा। यह ऑडिट कंपनियों को तेज़ भुगतान पाने के लिए कोनों को काटने या संभावित मुद्दों को नज़रअंदाज़ करने से भी रोकता है।

10 मुख्य बिंदु

निवेशक के दृष्टिकोण से, Web3 प्रोजेक्ट का मूल्यांकन करते समय निम्नलिखित दस बिंदुओं पर विचार करना महत्वपूर्ण है:

1. स्रोत कोड में बग्स विवरण पर ध्यान की कमी और संभावित भविष्य की समस्याओं का संकेत दे सकते हैं।
2. हालांकि साझेदारियां और सहयोग लाभदायक हो सकते हैं, उन प्रोजेक्ट्स में निवेश करने से सावधान रहें जो रिश्तों या दोस्ती पर अत्यधिक निर्भर होते हैं, न कि ठोस व्यापारिक उद्यमों पर।
3. टोकनों की असीमित अधिकतम आपूर्ति एक नकारात्मक कारक हो सकता है, क्योंकि यह कमी की कमी दर्शाता है जो टोकन के मूल्य को घटा सकता है।
4. सेलिब्रिटी समर्थन अक्सर उल्टा पड़ सकता है और नकारात्मक ध्यान आकर्षित कर सकता है।
5. आरक्षित निधियों की कमी निवेशकों के लिए बड़ा जोखिम हो सकता है, जिससे उन्हें अप्रत्याशित खर्चों का सामना करना पड़ सकता है।
6. एक अनाम (या छिपी हुई) टीम एक चेतावनी संकेत है, क्योंकि यह प्रोजेक्ट की जवाबदेही और पारदर्शिता पर सवाल उठाता है।
7. खराब डिज़ाइन वाली वेबसाइट और सामाजिक मीडिया उपस्थिति की कमी दर्शाती है कि प्रोजेक्ट सही ढंग से प्रबंधित और प्रचारित नहीं है।
8. इवेंट्स की कमी मजबूत समुदाय बनाने के प्रति प्रतिबद्धता की कमी दर्शा सकती है।
9. कानूनी मुकदमे, चाहे प्रोजेक्ट के खिलाफ हों या उससे जुड़े हों, हमेशा समस्याएं लाते हैं।
10. प्रोजेक्ट की दिशा और लक्ष्यों को दर्शाने वाला स्पष्ट रोडमैप दीर्घकालिक दृष्टिकोण और विकास की संभावनाओं को समझने के लिए महत्वपूर्ण है।

असभ्य VCs के लिए कोई खुशी नहीं

कई साल पहले मैं किसी के साथ दोपहर का भोजन कर रहा था। रेस्तरां के अंदर, मेरे साथी ने वेट्रेस के साथ बहुत ही असभ्य और कठोर व्यवहार किया। मुझे इस व्यवहार से असहज महसूस हुआ और मैंने उसे बताया कि यह अनुचित है। मेरे साथी ने जवाब दिया कि हम भोजन के लिए भुगतान कर रहे हैं, इसलिए वेट्रेस हमारी “दास” है और हमें उसका जैसा मन हो वैसा व्यवहार करने का अधिकार है।

इस अनुभव ने मुझे यह एहसास कराया कि कुछ लोग सोचते हैं कि पैसा उन्हें शक्ति और दूसरों के साथ बुरा व्यवहार करने का अधिकार देता है।

व्यापारिक बातचीत में हमेशा दयालु और सम्मानजनक रहना बेहतर होता है, बजाय इसके कि हम मानें कि सब कुछ हमारा ही है।

ऐसा रवैया किसी भी परिस्थिति में अच्छा नहीं है और यह उल्टा भी पड़ सकता है।

VCs परिदृश्य

2021 में, वेंचर कैपिटलिस्टों ने उस वर्ष क्रिप्टो और ब्लॉकचेन स्टार्टअप्स में $33 बिलियन से अधिक निवेश किया, जो सभी पूर्व वर्षों के संयुक्त निवेश से अधिक था: दो‑तिहाई निवेश $100 मिलियन से अधिक के डील साइज़ वाले फंडरेज़िंग राउंड्स में गया।

उसी वर्ष, वेब2 से वेब3 की ओर पेशेवरों और प्रतिभा के स्थानांतरण का रुझान स्पष्ट हुआ, क्योंकि बड़ी टेक कंपनियों ने आर्थिक मंदी की आशंका में कर्मचारियों को निकालना शुरू कर दिया।

डिजिटल एसेट निवेशकों को ट्रेड, निवेश, एक्सचेंज और लेंडिंग सेवाएं प्रदान करने वाली कंपनियों ने 41% से अधिक की पूंजी हिस्सेदारी के साथ अग्रणी भूमिका निभाई, जबकि NFT, Web3, DAO और मेटावर्स उप‑सेक्टर्स में निर्माण करने वाले स्टार्टअप्स ने 17% की पूंजी आवंटन के साथ दूसरा स्थान प्राप्त किया।

2022 में $40 बिलियन विभिन्न स्टार्टअप्स और प्रोजेक्ट्स में डाले गए, जिसमें विकेंद्रीकृत वित्त (DeFi), Web3, और नॉन‑फंजिबल टोकन्स (NFTs) शामिल हैं। फंडिंग राउंड्स के माध्यम से उल्लेखनीय राशि जुटाने वाली कुछ कंपनियां:

• Haun Ventures, जिसने दो Web3‑केंद्रित निवेश फंडों के लिए $1.5 बिलियन जुटाए
• HTX, जिसने DeFi और Web3 प्रोजेक्ट्स पर केंद्रित $1 बिलियन फंड लॉन्च किया
• Dapper Labs, जो NBA Top Shot का निर्माता है, ने अपने “Flow” ब्लॉकचेन के विकास को समर्थन देने के लिए $725 मिलियन फंड लॉन्च किया।
• Dragonfly Capital ने DeFi, मेटावर्स, और ब्लॉकचेन गेमिंग स्टार्टअप्स के लिए $650 मिलियन जुटाए। Fireblocks, एक डिजिटल एसेट कस्टडी प्लेटफ़ॉर्म, ने सीरीज़ E फंडिंग राउंड में $550 मिलियन जुटाए।

भविष्य

क्रिप्टोक्यूरेंसी बाजार 2023 में भी वेंचर कैपिटल फर्मों के निवेश को आकर्षित करता रहेगा, हालिया उथल‑पुथल और अस्थिरता के बावजूद। आगामी प्रोजेक्ट्स की गुणवत्ता और मंदी के दौरान वृद्धि की संभावनाएं इस उद्योग को जोखिम के लायक बनाती हैं। जबकि व्यापारिक एंजेल्स की तुलना में VCs अधिक लाभ‑उन्मुख होते हैं, फिर भी वास्तविक प्रभाव और सामाजिक परिवर्तन में सकारात्मक योगदान वाले प्रोजेक्ट्स पर ध्यान देना आवश्यक है।

• DeFi सेक्टर का विकास और परिपक्वता जारी रहने की उम्मीद है, नई परियोजनाओं के उभरने के साथ जो इंटरऑपरेबिलिटी और क्रॉस‑चेन कम्युनिकेशन पर केंद्रित हों, और हम विकेंद्रीकृत पूंजी बाजारों, निवेश फंडों और क्रेडिट रेटिंग एजेंसियों के नए रूप देखेंगे।
• सेंट्रल बैंक डिजिटल करंसीज़ का अपरिहार्य उदय और स्थिरकॉइन्स का बढ़ता अपनाना बाजार को आकार देगा।
• Ethereum को सबसे व्यापक रूप से अपनाए जाने वाले और पूंजी‑भारी लेयर 1 ब्लॉकचेन के रूप में जारी रहने की भविष्यवाणी है।
• प्रतिष्ठा भी Web3 में एक व्यापक और महत्वपूर्ण पहलू बनने की भविष्यवाणी है, जिसमें विकेंद्रीकृत पहचानें शामिल होंगी, जो प्लेटफ़ॉर्म्स के बीच स्विच कर सकें, और “Intuition” जैसे प्रोजेक्ट्स।
• विकेंद्रीकृत विज्ञान, या DeSci, Web3 का एक प्रमुख उपयोग केस बन जाएगा, क्योंकि IP‑NFTs (बौद्धिक संपदा NFTs) वैज्ञानिक शोध को Web3‑मूलभूत एसेट क्लास में बदलने के लिए उपयोग किए जाएंगे।
• क्रिप्टोक्यूरेंसी नियमन पर अधिक ध्यान दिया जाएगा, लेकिन यह VCs के लिए अच्छी खबर माना जाना चाहिए, क्योंकि यह तथाकथित “ग्रे ज़ोन” में स्टार्टअप स्कैमर के संचालन की संभावना को कम करेगा।
• Filecoin पृथ्वी पर सबसे बड़ा विकेंद्रीकृत स्टोरेज नेटवर्क है, जिसमें 4,000 से अधिक स्टोरेज प्रोवाइडर्स लगभग 16 एक्साबाइट्स स्टोरेज क्षमता योगदान करते हैं और “Filecoin Virtual Machine” के माध्यम से स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स जारी करेगा, जिससे यह एक पूर्ण‑स्तरीय लेयर 1 प्रोटोकॉल बन जाएगा, और Web3 स्पेस में नई उपयोग केसों के विकास को सक्षम करेगा।
• ZK‑Rollups: ज़ीरो‑नॉलेज प्रूफ़्स ने हाल के वर्षों में लोकप्रियता हासिल की है, और ZK‑Rollups ने Ethereum स्केलिंग के लिए प्रमुख उपकरण बन गए हैं। 2023 में, सॉफ़्टवेयर डेवलपमेंट किट्स के अपनाने से ZK स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट्स को एप्लिकेशन्स में प्रोग्राम किया जा सकेगा, ऑफ‑चेन निष्पादित होगा, और ऑन‑चेन सत्यापित व सेटल किया जाएगा, जिससे उपयोग केसों की विस्तृत श्रृंखला खुलेगी।
• BioDAOs और IP‑NFTs: विकेंद्रीकृत विज्ञान (DeSci) Web3 का एक प्रमुख उपयोग केस बनने की क्षमता रखता है, और Molecule जैसी संस्थाएँ प्रमुख विश्वविद्यालयों से IP को ऑन‑चेन ला रही हैं, जिसे VitaDAO जैसी विकेंद्रीकृत बायोटेक संस्थाओं द्वारा वित्त पोषित और समर्थित किया जा रहा है।