Federal Reserve ने तनाव परीक्षण और पूँजी बफ़र नियमों को अंतिम रूप दिया

The Federal Reserve Board ने 30 सितंबर, 2026 को दो नियम अंतिम रूप दिए, जो यह बदलते हैं कि वह अपना वार्षिक पर्यवेक्षी तनाव परीक्षण कैसे चलाता है और परीक्षण परिणामों को बड़े बैंकिंग संगठनों के लिए तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं में कैसे परिवर्तित करता है, और उसने अलग से प्रत्येक बैंक के तनाव के तहत शुल्क आय का प्रक्षेपण करने वाले मॉडल को संशोधित करने के प्रस्ताव पर टिप्पणी का अनुरोध किया। बोर्ड की घोषणा में, जो सुबह 9:00 a.m. EDT पर जारी की गई, बोर्ड ने कहा कि दो अंतिम नियम मुख्यतः 2025 के प्रस्तावित नियमों के समान हैं और साथ मिलकर ये परिवर्तन पूँजी आवश्यकताओं में वार्षिक अस्थिरता को लगभग 50 प्रतिशत तक कम करने की संभावना रखते हैं, जबकि समग्र पूँजी आवश्यकताओं पर महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं डालते।

बोर्ड तनाव परीक्षण करता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि बड़े बैंक पर्याप्त पूँजीयुक्त हों और गंभीर मंदी के दौरान भी घरों और व्यवसायों को ऋण प्रदान कर सकें, और उसने दिसंबर 2024 में घोषणा की थी कि वह परीक्षण को उसकी लचीलापन बढ़ाने के लिए संशोधित करेगा। Dodd-Frank Act बोर्ड को बड़े फर्मों का वार्षिक पर्यवेक्षी तनाव परीक्षण करने के लिए बाध्य करता है, जिसमें बैंक होल्डिंग कंपनियाँ, बचत और ऋण होल्डिंग कंपनियाँ, तथा विदेशी बैंकिंग संगठनों की अमेरिकी मध्यवर्ती होल्डिंग कंपनियाँ शामिल हैं, जैसा कि 31 अगस्त, 2026 की तिथि वाले बोर्ड को स्टाफ मेमो में बताया गया है। 2020 से, तनाव परीक्षण परिणाम प्रत्येक फर्म की तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकता को निर्धारित करने में उपयोग किए गए हैं, जिसे गंभीर प्रतिकूल परिदृश्य में फर्म के सामान्य इक्विटी टियर 1 पूँजी अनुपात में गिरावट प्लस चार तिमाहियों के नियोजित सामान्य शेयर लाभांश के रूप में गणना किया जाता है, और इसे जोखिम-भारित संपत्तियों के प्रतिशत के रूप में 2.5 प्रतिशत न्यूनतम सीमा के साथ व्यक्त किया जाता है।

पहला अंतिम नियम बोर्ड को वार्षिक रूप से तनाव परीक्षण परिदृश्यों और किसी भी महत्वपूर्ण मॉडल परिवर्तन पर सार्वजनिक इनपुट आमंत्रित करने की आवश्यकता रखता है। यह नीति बयानों को अद्यतन करता है जो परिदृश्य डिज़ाइन और फर्मों को प्रकट किए जाने वाले परिणामों की सामग्री को मार्गदर्शित करते हैं, 2027 के तनाव परीक्षण के लिए उपयोग किए जाने वाले पर्यवेक्षी मॉडलों को अपनाता है, और तनाव परीक्षण कैलेंडर को समायोजित करता है। यह नियम परीक्षण से एक वर्ष पहले 31 दिसंबर को प्रारंभ तिथि बनाए रखता है। 2028 के तनाव परीक्षण से शुरू होकर, महत्वपूर्ण मॉडल परिवर्तन पिछले वर्ष के 31 अगस्त तक प्रस्तावित किए जाएंगे, जिसके लिए कम से कम 30 दिनों की सार्वजनिक इनपुट अवधि होगी, और बोर्ड प्रत्येक वर्ष के परीक्षण में उपयोग किए गए मॉडलों के विवरण को 15 मई तक प्रकाशित करेगा।

बड़ी ट्रेडिंग बुकों वाले फर्मों के लिए, यह नियम गंभीर प्रतिकूल परिदृश्य के वैश्विक बाजार शॉक घटक की ‘as-of’ तिथि सीमा को पाँच महीनों से नौ महीनों तक विस्तारित करता है, जो तनाव परीक्षण से पहले के वर्ष के 1 अप्रैल से 31 दिसंबर तक फैली होती है। अपनाए गए दृष्टिकोण के तहत, बोर्ड प्रत्येक वर्ष एक ही ‘as-of’ तिथि पर दो वैश्विक बाजार शॉक परिदृश्य चुनने की अपेक्षा करता है और प्रत्येक फर्म के तनाव परीक्षण परिणामों की गणना करते समय वह शॉक उपयोग करेगा जो फर्म के लिए सबसे बड़े नुकसान उत्पन्न करता है।

दो-वर्षीय औसतकरण और 2027 तनाव परीक्षण कैलेंडर

दूसरा अंतिम नियम बोर्ड को यह आवश्यक बनाता है कि जब वह तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं की गणना करे, तो उन फर्मों के लिए दो सबसे हालिया वार्षिक पर्यवेक्षी तनाव परीक्षणों के परिणामों का औसत ले, जो दोनों वर्षों में परीक्षण के अधीन हों। स्टाफ मेमो में वर्णित गणना के तहत, बोर्ड दो सबसे हालिया परीक्षणों में प्रक्षेपित अधिकतम सामान्य इक्विटी टियर 1 पूँजी अनुपात गिरावट को समान भार के साथ औसत करेगा, फिर वर्तमान वर्ष के लिए नियोजित चार तिमाहियों के लाभांश जोड़ देगा, और अंत में 2.5 प्रतिशत न्यूनतम सीमा लागू करेगा। सामान्यतः परिणामों का औसतकरण महत्वपूर्ण व्यवसाय योजना परिवर्तन की स्थिति में लागू नहीं होगा। यह नियम नई तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं की प्रभावी तिथि को 1 अक्टूबर से 1 जनवरी में बदल देता है, जिससे फर्मों को अनुपालन के लिए अतिरिक्त तीन महीने मिलते हैं। तनाव पूँजी बफ़र ढांचा उन फर्मों पर लागू होता है जो श्रेणी I, II, III, या IV मानकों के अधीन हैं; श्रेणी I से III की फर्में हर वर्ष पर्यवेक्षी तनाव परीक्षण में भाग लेती हैं, जबकि श्रेणी IV की फर्में सामान्यतः हर दूसरे वर्ष भाग लेती हैं।

बोर्ड 2028 से तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं का औसतकरण शुरू करेगा ताकि केवल सार्वजनिक इनपुट को सम्मिलित करने वाले मॉडल ही गणना में उपयोग हों, और औसतित पूँजी गिरावट पर आधारित आवश्यकताएँ 1 जनवरी, 2029 से प्रभावी हों, जैसा कि बोर्ड के प्रभावी तिथियों का दस्तावेज़ में कहा गया है। 2027 के तनाव परीक्षण के लिए, वह दस्तावेज़ 31 दिसंबर, 2026 को प्रारंभ तिथि निर्धारित करता है; 10 जनवरी, 2027 तक सार्वजनिक इनपुट के लिए प्रस्तावित परिदृश्यों का प्रकाशन; 28 फरवरी, 2027 तक अंतिम परिदृश्य; 30 अप्रैल, 2027 को पूँजी योजना और कंपनी-चलित तनाव परीक्षण की अंतिम तिथि; 15 मई, 2027 तक अंतिम मॉडल दस्तावेज़ीकरण का प्रकाशन; 30 जून, 2027 तक परिणामों का प्रकटीकरण और प्रारंभिक तनाव पूँजी बफ़र सूचना; 30 सितंबर, 2027 तक अंतिम तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं की सूचना; और इन आवश्यकताओं के लिए 1 जनवरी, 2028 की प्रभावी तिथि। प्रस्तावित 2027 परिदृश्यों में दो वैश्विक बाजार शॉक परिदृश्य शामिल होने की अपेक्षा है, और विस्तारित ‘as-of’ तिथि विंडो 2028 के तनाव परीक्षण के लिए प्रभावी हो जाएगी।

पूँजी प्रभाव अनुमान और शुल्क आय प्रस्ताव

बोर्ड के मेमो में स्टाफ विश्लेषण का अनुमान है कि अपनाए और प्रस्तावित मॉडल परिवर्तन अकेले तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं में वार्षिक परिवर्तन की अस्थिरता को लगभग 35 प्रतिशत तक कम कर देंगे, और अस्थिरता अंतिम नियम के साथ मिलाकर यह लगभग 50 प्रतिशत तक पहुँच जाएगा। 2024, 2025 और 2026 तनाव परीक्षण चक्रों के परिणामों की तुलना में, मेमो कहता है कि अपनाए और प्रस्तावित परिवर्तन कुल तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं को आवश्यक सामान्य इक्विटी टियर 1 पूँजी के लगभग 1 प्रतिशत तक घटा देंगे। मेमो यह भी अनुमान लगाता है कि अपनाए मॉडल परिवर्तन औसतन तनाव के तहत कुल सामान्य इक्विटी टियर 1 पूँजी अनुपात में गिरावट को लगभग 25 बेसिस पॉइंट कम करेंगे, प्रस्तावित 2027 मॉडल परिवर्तन औसतन उन गिरावटों को लगभग पाँच बेसिस पॉइंट बढ़ाएंगे, और अस्थिरता अंतिम नियम औसत तनाव पूँजी बफ़र आवश्यकताओं को तीन बेसिस पॉइंट घटाएगा।

मेमो का अनुमान है कि पारदर्शिता अंतिम नियम FR Y-14A/Q/M रिपोर्टिंग बोझ को लगभग 5,600 घंटे कम करेगा और 2027 प्रस्ताव लगभग 3,500 घंटे जोड़ देगा, जिससे कुल मिलाकर लगभग 2,100 घंटे की कमी होगी, जबकि अस्थिरता अंतिम नियम से रिपोर्टिंग बोझ पर कोई प्रभाव नहीं पड़ने की उम्मीद है। बोर्ड को अक्टूबर 2025 पारदर्शिता प्रस्ताव पर 30 टिप्पणियाँ और अप्रैल 2025 अस्थिरता प्रस्ताव पर 16 टिप्पणियाँ प्राप्त हुईं, जो बैंकिंग संगठनों, व्यापार संघों, सार्वजनिक हित समूहों और निजी व्यक्तियों से थीं।

अलग प्रस्ताव एक संशोधित गैर‑ब्याज आय मॉडल पर टिप्पणी का अनुरोध करता है, जिसका उद्देश्य फर्मों के बीच शुल्क आय उत्पन्न करने में व्यापार मॉडल विविधता को बेहतर ढंग से पकड़ना है; यदि अपनाया गया, तो यह उसी पैकेज में अंतिम रूप से तैयार हो रहे गैर‑ब्याज आय मॉडल को प्रतिस्थापित करेगा, और टिप्पणियाँ फेडरल रजिस्टर में प्रकाशन के 60 दिनों बाद देनी होंगी। 2027 तनाव परीक्षण के अंतिम मॉडल वर्तमान प्री‑प्राविजन शुद्ध राजस्व मॉडल सूट को पूरी तरह से प्रतिस्थापित करते हैं, फर्म प्रकार जैसे वैश्विक प्रणालीगत रूप से महत्वपूर्ण बैंक और विदेशी बैंकिंग संगठनों द्वारा विभाजन के साथ एक अंतरिम गैर‑ब्याज आय मॉडल अपनाते हैं, और S&P, Fitch और Moody’s (MCO ) से बाहरी रेटिंग्स का उपयोग करते हैं। सबसे बड़े काउंटरपार्टी डिफ़ॉल्ट घटक से किन सार्वभौमिक काउंटरपार्टी को बाहर रखा जाए, यह निर्धारित करने और स्थगित कर संपत्तियों के मूल्यांकन भत्ते की गणना को अपडेट करने के लिए।

“तनाव परीक्षण हमारे नियामक पूँजी ढाँचे का एक आवश्यक घटक है,” सुपरविजन के उपाध्यक्ष मिशेल डब्ल्यू. बाउमन ने कहा। “आज के परिवर्तन इसकी लचीलापन को बनाए रखते हैं, यह सुनिश्चित करके कि यह पारदर्शी, विस्तृत और जोखिम‑संवेदनशील हो।”

Governor Michael S. Barr एक बयान में कहा कि वह पारदर्शिता अंतिम नियम का समर्थन नहीं कर सकते, यह तर्क देते हुए कि तनाव परीक्षण मॉडल और मॉडल परिवर्तन एवं परिदृश्यों पर वार्षिक सार्वजनिक टिप्पणी प्रक्रियाओं का खुलासा परीक्षणों को उभरते जोखिमों के प्रति कम उत्तरदायी बना देगा और बैंकों को परीक्षण के बजाय मूल जोखिम पर ध्यान केंद्रित करने के बजाय बैलेंस शीट को परीक्षण के अनुरूप अनुकूलित करने की अनुमति देगा। “समय के साथ, यह नियम तनाव परीक्षण की गतिशीलता, कठोरता, रूढ़िवादिता और विश्वसनीयता को कम करेगा और इस प्रकार वित्तीय स्थिरता को कमजोर करेगा,” उन्होंने कहा। Barr ने यह भी नोट किया कि उन्होंने वैश्विक बाजार शॉक के लिए कई परिदृश्यों का उपयोग करने और उन परिदृश्यों में से बड़े नुकसान को ध्यान में रखने का लंबे समय से समर्थन किया है, जैसा कि अंतिम नियम प्रदान करता है।

Governor Lisa D. Cook एक बयान में कहा कि वह आशावादी हैं कि अंतिम रूप दिया गया ढाँचा बोर्ड की क्षमता को एक विश्वसनीय, प्रभावी तनाव परीक्षण प्रणाली संचालित करने के लिए संरक्षित रखता है, और नीति डिजाइन विशेषताओं का उल्लेख किया जो कठोरता को बनाए रखने के लिए परीक्षण को गेमिंग या विंडो‑ड्रेसिंग व्यवहार की संभावनाओं को कम करके सुनिश्चित करती हैं। उन्होंने चेतावनी दी कि परिदृश्यों को पर्याप्त रूप से कठोर रहना चाहिए ताकि बाजार का भरोसा बना रहे, और कहा कि वह व्यापक आर्थिक स्थितियों की श्रेणी से निकाले गए अन्वेषणात्मक तनाव परिदृश्यों के उपयोग से महत्वपूर्ण लाभ देखती हैं, जो वार्षिक परीक्षणों में विचारित तनाव पूँजी बफ़र निर्धारित करने की तुलना में अधिक विविध हैं।