ESMA ने EEA में कंपनियों की रिपोर्टिंग के लिए 2026 की प्रवर्तन प्राथमिकताएँ तय कीं

यूरोपीय प्रतिभूति और बाजार प्राधिकरण (ESMA), जो यूरोपीय वित्तीय बाजारों का नियामक और पर्यवेक्षक है, ने 13 अक्टूबर 2026 को यूरोपीय आर्थिक क्षेत्र (EEA) के विनियमित बाजारों में कारोबार के लिए स्वीकृत निर्गमकर्ताओं की वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों के लिए 2026 की यूरोपीय साझा प्रवर्तन प्राथमिकताएँ (ECEP) प्रकाशित कीं। इन प्राथमिकताओं में IFRS वित्तीय विवरण, European Sustainability Reporting Standards (ESRS) के तहत तैयार किए गए स्थिरता विवरण और European Single Electronic Format (ESEF) में डिजिटल रिपोर्टिंग शामिल हैं। प्राथमिकताओं के साथ, ESMA ने प्रवर्तन संबंधी FRWG (EECS) डेटाबेस से 31वाँ अंश भी प्रकाशित किया, जिसमें IFRS Accounting Standards और ESMA के वैकल्पिक प्रदर्शन मापदंडों संबंधी दिशानिर्देशों (APM Guidelines) के अनुप्रयोग पर सात फैसले शामिल हैं।

सार्वजनिक वक्तव्य 2026 की उन वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों पर लागू होता है, जिन्हें Directive 2004/109/EC के अनुच्छेद 4 में परिभाषित किया गया है। इस निर्देश को Transparency Directive कहा जाता है और इसमें स्थिरता विवरण तथा ESEF संबंधी अपेक्षाएँ शामिल हैं। ESMA और EEA के राष्ट्रीय प्रवर्तन प्राधिकारी, संबंधित रिपोर्टिंग अपेक्षाओं के अनुपालन की जाँच करते समय प्राथमिकता वाले क्षेत्रों पर विशेष ध्यान देंगे। जहाँ भी कोई महत्वपूर्ण गलतबयानी पाई जाएगी, प्रवर्तन प्राधिकारी कार्रवाई करेंगे और ESMA बाद में अपने निष्कर्षों की रिपोर्ट देगा। प्रवर्तन प्राधिकारी राष्ट्रीय प्राथमिकताएँ भी तय कर सकते हैं और इकाई-विशिष्ट अन्य मुद्दों पर ध्यान देना जारी रखेंगे। ESMA ने निवेशक संरक्षण और बाजार स्थिरता पर ध्यान बनाए रखते हुए सरलीकरण और अनुपालन का बोझ घटाने की अपनी प्रतिबद्धता दोहराई, महत्वपूर्णता के आकलन के महत्व को रेखांकित किया और निर्गमकर्ताओं, लेखा-परीक्षकों तथा पर्यवेक्षी निकायों से आग्रह किया कि वे निर्गमकर्ता के परिचालनों और वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट के लिए उनकी महत्वपूर्णता और प्रासंगिकता को ध्यान में रखते हुए सिफारिशों पर विचार करें।

2026 के वित्तीय विवरणों के लिए IFRS प्राथमिकताएँ

IFRS की पहली प्राथमिकता भू-राजनीतिक जोखिमों और अनिश्चितताओं से संबंधित है। ESMA ने कहा कि ये यूरोपीय निर्गमकर्ताओं के 2026 के वित्तीय विवरणों के लिए अब भी अत्यंत प्रासंगिक हैं। इसके कारणों में जारी भू-राजनीतिक तनाव, व्यापार नीतियाँ, प्रतिबंध, व्यापार प्रवाह में बदलाव और क्षेत्रीय संघर्ष शामिल हैं, जिनका परिचालनों, वित्तपोषण की शर्तों, परिसंपत्ति मूल्यांकनों और नकदी प्रवाह के अनुमानों पर प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष प्रभाव पड़ सकता है। तरलता जोखिम के संबंध में, वक्तव्य वित्तीय देनदारियों—जिनमें पट्टा देनदारियाँ और व्यापारिक देय शामिल हैं—के लिए बिना छूट वाले संविदात्मक नकदी प्रवाहों के आधार पर, परिपक्वता का पूरा और स्पष्ट विश्लेषण प्रस्तुत करने का आह्वान करता है। यदि किसी खास अवधि में बड़े पुनर्भुगतान केंद्रित हों, तो परिपक्वता-अवधि के अंतराल और संकीर्ण होने चाहिए। भविष्य की वित्तपोषण कार्रवाइयों का उल्लेख करने वाले निर्गमकर्ताओं को प्रतिबद्ध वित्तपोषण और ऐसी वित्तपोषण व्यवस्था के बीच अंतर स्पष्ट करना चाहिए जो अब भी शर्तों, बातचीत, अनुमोदनों या अन्य अनिश्चितताओं के अधीन हो। गंभीर तरलता दबाव या वित्तीय कठिनाइयों का सामना कर रहे निर्गमकर्ताओं को तरलता जोखिम, तरलता प्रबंधन के उपायों और वित्तपोषण के स्रोतों के बारे में अधिक विस्तृत जानकारी देनी चाहिए।

जहाँ नकदी शेष पर विदेशी मुद्रा विनिमय नियंत्रण या अन्य कानूनी, नियामकीय अथवा संविदात्मक पाबंदियाँ लागू हों, वहाँ ESMA इकाई-विशिष्ट खुलासे अपेक्षित करता है। इनमें लागू किए गए निर्णय-विवेक के साथ-साथ प्रतिबंधित नकदी शेष की प्रकृति, राशि और स्थान का विवरण शामिल होना चाहिए। ESMA ने निर्गमकर्ताओं को उधार व्यवस्थाओं से जुड़ी शर्तों के बारे में IAS 1 की खुलासा संबंधी अपेक्षाएँ याद दिलाईं। उसने यह भी कहा कि रिपोर्टिंग अवधि के बाद, लेकिन वित्तीय विवरणों को जारी करने के लिए अधिकृत किए जाने से पहले प्राप्त शर्त-माफी से रिपोर्टिंग तिथि पर देनदारियों का चालू या गैर-चालू के रूप में वर्गीकरण प्रभावित नहीं होता। उचित मूल्य मापन के मामले में, निर्गमकर्ताओं को प्रासंगिक और प्रेक्षणीय बाजार इनपुट का अधिकतम उपयोग करना चाहिए तथा मूल्यांकन तकनीकों, प्रमुख मान्यताओं और अनुमान संबंधी अनिश्चितता के बारे में पारदर्शी, इकाई-विशिष्ट खुलासे देने चाहिए। स्तर 3 के मापनों के लिए इनमें मात्रात्मक जानकारी और संवेदनशीलता संबंधी जानकारी भी शामिल होनी चाहिए। परिसंपत्तियों का निपटान करने या बाजारों से बाहर निकलने वाले निर्गमकर्ताओं को आकलन करना चाहिए कि बिक्री के लिए धारित परिसंपत्ति या बंद परिचालन के रूप में वर्गीकृत करने के लिए IFRS 5 के मानदंड पूरे होते हैं या नहीं। बैंकों से यह पुनः आकलन करने की अपेक्षा है कि क्या मौजूदा मॉडल, मान्यताएँ और प्रबंधन द्वारा किए गए समायोजन अपेक्षित ऋण हानि के मापन में बढ़ी हुई अनिश्चितता को उचित रूप से समेटते हैं; इसमें क्षेत्र, भौगोलिक स्थिति और प्रतिपक्ष के आधार पर जोखिमों पर विशेष ध्यान दिया जाना चाहिए।

IFRS की दूसरी प्राथमिकता पुनर्गठन प्रावधानों और ऋण पुनर्गठन से संबंधित है। वक्तव्य के अनुसार, IAS 37 के तहत पुनर्गठन के लिए रचनात्मक दायित्व तभी उत्पन्न होता है जब किसी इकाई ने ऐसी विस्तृत औपचारिक योजना बनाई हो जिससे प्रभावित लोगों में यह उचित अपेक्षा पैदा हो। प्रावधानों में केवल वे प्रत्यक्ष व्यय शामिल होने चाहिए जो पुनर्गठन के लिए अनिवार्य रूप से आवश्यक हों और जारी गतिविधियों से संबंधित न हों। नौकरी से निकाले गए कर्मचारियों के सेवा-समाप्ति लाभों को IAS 19 के तहत मान्यता दी जाती है। निर्गमकर्ताओं को आकलन करना चाहिए कि परिभाषित लाभ व्यवस्थाओं को प्रभावित करने वाले पुनर्गठन कार्यक्रमों के कारण पेंशन में कटौती या निपटान होता है या नहीं। ऋण पुनर्गठन के मामले में, यह तय करने के लिए वित्तीय देनदारियों में किए गए संशोधनों का IFRS 9 के तहत आकलन किया जाना चाहिए कि क्या उन्हें मान्यता से हटाना आवश्यक है। मात्रात्मक “10% परीक्षण” के अलावा, ESMA अपेक्षा करता है कि निर्गमकर्ता गुणात्मक कारकों पर भी विचार करें—जैसे देनदारी की नाममात्र मुद्रा में बदलाव या अंतर्निहित इक्विटी घटक जोड़ना—और इकाई-विशिष्ट लेखांकन नीतियों, महत्वपूर्ण निर्णय-विवेक तथा संशोधनों के मात्रात्मक प्रभावों का खुलासा करें।

स्थिरता, ESEF और प्रवर्तन डेटाबेस का 31वाँ अंश

स्थिरता विवरणों के संदर्भ में, ESMA ने वित्तीय वर्ष 2026 को संक्रमणकालीन वर्ष बताया। आयोग के प्रत्यायोजित विनियम (EU) 2026/1563 का अनुच्छेद 2(1) जारीकर्ताओं को स्थिरता विवरण ESRS सेट 1 के तहत—जिसमें त्वरित संशोधन वाला प्रत्यायोजित अधिनियम शामिल है—ESRS सेट 2 यानी सरलीकृत मानकों के तहत, या विनियम में पूरी तरह सूचीबद्ध सेट 2 की राहतों के साथ सेट 1 के तहत तैयार करने की अनुमति देता है। जारीकर्ताओं को यह स्पष्ट करना चाहिए कि उन्होंने किस संस्करण का उपयोग किया है। चूंकि EU Taxonomy ढांचे के तहत जलवायु प्रत्यायोजित अधिनियम, पर्यावरण प्रत्यायोजित अधिनियम और प्रकटीकरण प्रत्यायोजित अधिनियम की समीक्षा चल रही है, इसलिए 2026 की प्राथमिकताओं में Taxonomy संबंधी कोई विशिष्ट सिफारिशें शामिल नहीं हैं। हालांकि, ESMA ने पुष्टि की कि प्रवर्तनकर्ता वित्तीय वर्ष 2026 के स्थिरता विवरणों में Taxonomy संबंधी प्रकटीकरणों की निगरानी जारी रखेंगे।

स्थिरता संबंधी पहली प्राथमिकता महत्त्वपूर्णता के आकलन से जुड़ी है। ESMA ने जारीकर्ताओं को सकारात्मक और नकारात्मक प्रभावों का समान कठोरता से आकलन करने के लिए प्रोत्साहित किया। उसने कहा कि उसने नकारात्मक प्रभावों की तुलना में सकारात्मक प्रभावों के बारे में अधिक विस्तृत प्रकटीकरण देखा है। ESMA ने प्रभावों की महत्त्वपूर्णता के लिए तय सीमाओं का स्पष्ट प्रकटीकरण करने, सकारात्मक और नकारात्मक प्रभावों के लिए तुलनीय स्तर का विवरण देने, जारीकर्ता के अपने परिचालनों के साथ-साथ उसकी अपस्ट्रीम और डाउनस्ट्रीम मूल्य शृंखला को भी शामिल करने, और इकाई-विशिष्ट श्रेणी का उपयोग तभी करने का आह्वान किया, जब ESRS वर्गीकरण के तहत रिपोर्ट करने की सभी संभावनाएं खारिज कर दी गई हों। दूसरी प्राथमिकता प्रभावों, जोखिमों और अवसरों (IROs), नीतियों, कार्रवाइयों और लक्ष्यों (PATs), तथा मेट्रिक्स से जुड़ी जानकारी के आपसी संबंधों पर केंद्रित है। इन विषयों की उन्नत परिपक्वता को देखते हुए, प्रवर्तनकर्ता वित्तीय वर्ष 2026 में E1 जलवायु परिवर्तन और S1 स्वयं के कार्यबल संबंधी प्रकटीकरणों पर ध्यान देंगे। किसी महत्त्वपूर्ण IRO के लिए जिन जारीकर्ताओं के पास PATs नहीं हैं, उन्हें इस तथ्य का खुलासा करना होगा। उन्हें यह भी बताना चाहिए कि उनकी प्रमुख कार्रवाइयां संबंधित नीतिगत उद्देश्यों को किस तरह पूरा करती हैं, और प्रमुख कार्रवाइयों के लिए निर्धारित मौजूदा तथा भविष्य के महत्त्वपूर्ण पूंजीगत और परिचालन व्यय के बारे में पारदर्शी होना चाहिए।

ESMA ने बताया कि कुछ मामलों में उसने SBM-3 के तहत प्रकट किए गए IROs और वार्षिक वित्तीय रिपोर्ट के अन्य हिस्सों में शामिल जोखिमों के बीच असंगति देखी है। साथ ही, महत्त्वपूर्ण IROs के मौजूदा वित्तीय प्रभावों की जानकारी भी छूटी हुई पाई गई है। ESMA को पिछले रिपोर्टिंग अवधियों के साथ निरंतरता, संशोधित या पुनः प्रस्तुत तुलनात्मक आंकड़ों का स्पष्ट उल्लेख, और लक्ष्य हासिल होने, चूकने या छोड़ दिए जाने की स्थिति में उसका प्रकटीकरण अपेक्षित है। उसने ध्यान दिलाया कि कुछ जारीकर्ता लक्ष्यों को “विज्ञान-आधारित” या “1.5 डिग्री” बताते हैं, लेकिन स्पष्ट रूप से यह नहीं बताते कि वे लक्ष्य इन विशेषताओं पर खरे उतरते हैं या नहीं और कैसे। ESMA ने जारीकर्ताओं को यह भी याद दिलाया कि वे केवल तीव्रता-आधारित लक्ष्य मानों के बजाय निरपेक्ष लक्ष्य मान भी प्रकट करें और सकल ग्रीनहाउस गैस उत्सर्जन में कटौती के लक्ष्यों को समायोजित किए गए लक्ष्यों से अलग दिखाएं।

IFRS के समेकित वित्तीय विवरणों वाली 2026 की ESEF फाइलिंग में ESMA और प्रवर्तनकर्ता इक्विटी में परिवर्तन के विवरण से जुड़ी आम फाइलिंग त्रुटियों पर विशेष ध्यान देंगे। इसमें टैगिंग की शुद्धता, पूर्णता और संगति; संरचना, प्रस्तुति और गणना की शुद्धता; विस्तार वर्गीकरण के तत्व और उनका एंकरिंग; तथा चिह्नों, पैमानों और संख्यात्मक प्रस्तुति की शुद्धता शामिल है। देखी गई त्रुटियों में इक्विटी के विशिष्ट घटकों में हुए बदलावों को व्यापक “कुल इक्विटी” सदस्यों से टैग करना; गैर-नियंत्रक हितों या प्रतिधारित आय जैसे स्तंभ छोड़ देना; ESEF पैकेजों के भीतर नेस्टेड ZIP फाइलें रखना; इकाई-विशिष्ट आरक्षित निधियों के लिए विस्तार तैयार करना, जबकि उपयुक्त मूल वर्गीकरण तत्व पहले से मौजूद हों; इक्विटी लेन-देन को असंबंधित लाभ-हानि तत्वों से जोड़ना; और गलत चिह्नों का उपयोग करना शामिल है—उदाहरण के लिए, मालिकों को किए गए वितरण को इस तरह टैग करना कि इक्विटी बढ़ती हुई दिखाई दे। ESMA ने मशीन-पठनीय रिपोर्ट में उनका आर्थिक अर्थ बनाए रखने के लिए खाली फ़ील्ड या डैश चिह्नों को टैग करने की सिफारिश की। कार्यान्वयन संबंधी मार्गदर्शन के लिए उसने जारीकर्ताओं का ध्यान 2025 में अद्यतन किए गए ESEF रिपोर्टिंग मैनुअल की ओर भी दिलाया।

इस वर्ष की प्राथमिकताओं से अलग, विवरण में दिए गए सामान्य अनुस्मारकों के अनुसार, IFRS 18 वित्तीय विवरणों में प्रस्तुति और प्रकटीकरण 1 जनवरी 2027 को या उसके बाद शुरू होने वाली वार्षिक रिपोर्टिंग अवधियों के लिए प्रभावी होगा और इसके तहत पिछली अवधि की तुलनात्मक जानकारी देनी होगी। 2026 के वित्तीय विवरणों में IFRS 18 के अपेक्षित प्रभाव के बारे में इकाई-विशिष्ट IAS 8 प्रकटीकरण भी शामिल होने चाहिए। ESMA द्वारा अप्रैल 2026 में प्रकाशित ESEF वर्गीकरण पैकेज, जो 2026 की वार्षिक वित्तीय रिपोर्टों पर लागू होता है, में IAS 1 और IFRS 18 के लिए अलग-अलग प्रवेश बिंदु शामिल हैं। ESMA ने जारीकर्ताओं को काल्पनिक आय और व्यय पर आधारित प्रदर्शन मापों के संबंध में APM दिशानिर्देशों पर प्रश्नोत्तर 1884 देखने का भी निर्देश दिया। उसने कहा कि वर्ष 2030 निकट आने के साथ अनेक स्थिरता लक्ष्यों की समय-सीमा करीब आ रही है और यदि पहले तय किए गए 2030 के लक्ष्य हासिल नहीं किए जा सकते, तो समय रहते उनका प्रकटीकरण करना महत्त्वपूर्ण होगा। जारीकर्ताओं को ESRS सेट 2 के आधार पर वित्तीय वर्ष 2027 की रिपोर्टिंग तैयार करने की तैयारी करनी चाहिए। इसके तहत, विशिष्ट मामलों को छोड़कर, उपक्रमों को गैर-महत्त्वपूर्ण जानकारी की रिपोर्ट नहीं देनी चाहिए।

प्रवर्तन पर FRWG (EECS) डेटाबेस के 31वें संकलन में अक्टूबर 2024 से जनवरी 2026 के बीच राष्ट्रीय प्रवर्तनकर्ताओं द्वारा लिए गए निर्णय शामिल हैं। FRWG (EECS) में EEA देशों के 38 प्रवर्तनकर्ता शामिल हैं। वे EEA के विनियमित बाजारों में कारोबार के लिए सूचीबद्ध लगभग 4,000 जारीकर्ताओं की निगरानी में समन्वय करते हैं, जो IFRS वित्तीय विवरण तैयार करते हैं। रिपोर्ट इसे वित्तीय जानकारी के प्रवर्तनकर्ताओं का सबसे बड़ा क्षेत्रीय नेटवर्क बताती है। वित्तीय जानकारी के प्रवर्तन पर ESMA के दिशानिर्देशों के तहत निर्णय प्रकाशन के लिए चुने जाते हैं। इनमें ऐसे निर्णय शामिल हैं जो जटिल लेखांकन मुद्दों, IFRS के अलग-अलग अनुप्रयोग, जारीकर्ताओं के बीच व्यापक रूप से पाई जाने वाली समस्याओं या प्रवर्तनकर्ताओं के अनुभवों में असंगति से संबंधित हों।

इस अंश में पाँच निर्णय IFRS लेखांकन मानकों के अनुप्रयोग से संबंधित हैं। एक राष्ट्रीय प्रवर्तनकर्ता ने निष्कर्ष निकाला कि उर्वरक उत्पादक ने बिल-एंड-होल्ड व्यवस्थाओं के तहत माल का नियंत्रण ग्राहकों को हस्तांतरित होने से पहले ही राजस्व मान लिया था, जो IFRS 15 के विपरीत था। ऐसा इसलिए था क्योंकि भंडारित माल की अलग-अलग पहचान यह बताने के लिए नहीं की गई थी कि वह किन विशिष्ट ग्राहकों का है, और माल से जुड़े महत्वपूर्ण जोखिम जारीकर्ता के पास ही बने हुए थे। एक अन्य प्रवर्तनकर्ता ने एक फुटबॉल क्लब द्वारा अपने स्टेडियम के उचित मूल्य के IFRS 13 के तहत किए गए मापन को अस्वीकार कर दिया। उसने नकदी प्रवाह और छूट दर से जुड़ी ऐसी मान्यताओं का हवाला दिया जो आपस में संगत नहीं थीं; ऐसे गियरिंग अनुपात और बीटा का, जो बाज़ार सहभागियों की मान्यताओं को नहीं दर्शाते थे; और ऐसी स्थायी वार्षिकी का, जो स्टेडियम की लगभग 30 वर्ष की शेष उपयोगी आयु से मेल नहीं खाती थी। IAS 1 के तहत एक तेल और गैस जारीकर्ता को यह बताना आवश्यक था कि जलवायु-संबंधी मामलों का उसकी वित्तीय स्थिति और वित्तीय प्रदर्शन पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव नहीं पड़ा था, और इसके कारण की व्याख्या भी करनी थी। एक अन्य प्रवर्तनकर्ता ने बिजली केबल निर्माता से सहमति जताई कि IAS 23 के तहत कोई उधार लागत पूंजीकृत नहीं की जानी चाहिए, क्योंकि पात्र परिसंपत्तियों का पूरा वित्तपोषण ऐसे स्रोतों से हुआ था जिनमें उधार शामिल नहीं था। पाँचवें निर्णय में पाया गया कि जारीकर्ता द्वारा IAS 20 और IAS 12 के तहत किए गए खुलासे अपर्याप्त थे, क्योंकि एक महत्वपूर्ण आस्थगित कर परिसंपत्ति की मान्यता सरकारी सहायता पर आधारित थी, लेकिन उस सहायता की प्रकृति और सीमा का खुलासा नहीं किया गया था।

शेष दो निर्णय एपीएम दिशानिर्देशों से संबंधित हैं। एक मामले में, प्रवर्तनकर्ता ने पाया कि आरंभिक सार्वजनिक निर्गम के विवरण-पत्र में शामिल “प्रबंधन EBITDA” माप ने निष्पक्ष समीक्षा के सिद्धांत का उल्लंघन किया। इसमें दीर्घकालिक ग्राहक प्राप्य राशियों से अनुमानित ब्याज आय जोड़ दी गई थी, जबकि इन राशियों को एक वित्तीय संस्था को हस्तांतरित कर दिया गया था और प्रारंभिक मान्यता के कुछ ही समय बाद IFRS 9 के तहत लेखांकन से हटा दिया गया था। दूसरे मामले में, प्रवर्तनकर्ता ने पाया कि एक संपत्ति विकासकर्ता के “अंतर्निहित EBITDA” और “अंतर्निहित शुद्ध परिणाम” की गणना अलग-अलग अवधियों में एकसमान तरीके से नहीं की गई थी। 2023 से 2025 की रिपोर्टिंग अवधियों में एकमुश्त हानियों को बाहर रखा गया, जबकि उसी प्रकृति के एकमुश्त लाभ शामिल किए गए; यह दिशानिर्देशों में दी गई एकरूपता संबंधी अपेक्षाओं के विपरीत था। ESMA ने कहा कि वह डेटाबेस से आगे के अंश नियमित रूप से प्रकाशित करता रहेगा।