ईसीबी गवर्निंग काउंसिल ने मुख्य दरों को 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाया

यूरोपीय सेंट्रल बैंक की गवर्निंग काउंसिल ने 10 सितंबर 2026 को तीन प्रमुख ईसीबी ब्याज दरों को 25 बेसिस पॉइंट बढ़ाने का निर्णय लिया, जिससे जमा सुविधा दर 2.50% हो गई। ईसीबी ने कहा कि मध्य पूर्व में संघर्ष मुद्रास्फीति के दबाव को जारी रखता है और मुद्रास्फीति लक्ष्य से काफी अधिक अवधि तक बनी रहेगी।

ईसीबी के मौद्रिक नीति निर्णय के अनुसार, जमा सुविधा, मुख्य पुनर्वित्त संचालन और मार्जिनल लेंडिंग सुविधा की ब्याज दरें क्रमशः 2.50%, 2.65% और 2.90% तक बढ़ जाएँगी, जिसका प्रभाव 16 सितंबर 2026 से होगा। ईसीबी ने कहा कि यह निर्णय मध्यम अवधि में मुद्रास्फीति को 2% लक्ष्य पर स्थिर करने के लिए मौद्रिक नीति निर्धारित करने के प्रति गवर्निंग काउंसिल की प्रतिबद्धता को रेखांकित करता है।

यह वृद्धि गवर्निंग काउंसिल के 23 जुलाई 2026 की मौद्रिक नीति निर्णय के बाद हुई, जिसमें उसने तीन प्रमुख दरों को क्रमशः 2.25%, 2.40% और 2.65% पर अपरिवर्तित रखा। उस बैठक में, ईसीबी ने कहा कि ऊर्जा कीमतों का दृष्टिकोण, अत्यधिक अस्थिर होने के बावजूद, जून यूरोसिस्टम स्टाफ प्रोजेक्शन की बेसलाइन के करीब था और मध्य पूर्व में संघर्ष से पहले दर्ज स्तरों से काफी ऊपर था। इसने कहा कि अनिश्चितता उच्च बनी हुई है और ऊर्जा शॉक के पूर्ण मुद्रास्फीति प्रभाव अभी तक प्रकट नहीं हुए हैं, साथ ही गवर्निंग काउंसिल शॉक की तीव्रता और अवधि तथा उसके अप्रत्यक्ष और द्वितीय-राउंड प्रभावों की करीबी निगरानी कर रही है।

अद्यतन स्टाफ प्रोजेक्शन

नए ईसीबी स्टाफ प्रोजेक्शन की बेसलाइन के अनुसार, शीर्षक मुद्रास्फीति 2026 में औसतन 3.0%, 2027 में 2.5% और 2028 में 2.1% रहेगी। ऊर्जा और खाद्य को छोड़कर मुद्रास्फीति के लिए, बेसलाइन 2026 में 2.5%, 2027 में 2.6% और 2028 में 2.3% का अनुमान लगाती है। जून प्रोजेक्शन की तुलना में, 2026 में मुद्रास्फीति की बेसलाइन अपरिवर्तित है, जबकि 2027 और 2028 के प्रोजेक्शन को ऊपर की ओर संशोधित किया गया है।

आर्थिक वृद्धि की बेसलाइन प्रोजेक्शन 2026 के लिए 0.9%, 2027 के लिए 1.4% और 2028 के लिए 1.5% है। ईसीबी के अनुसार, यह 2026 और 2027 दोनों के लिए ऊपर की ओर संशोधन है, जो मुख्यतः यूरो क्षेत्र की अर्थव्यवस्था की अपेक्षा से अधिक लचीलापन दर्शाता है।

जून 2026 प्रोजेक्शन में, जो 11 जून 2026 को प्रकाशित हुए, यूरोसिस्टम स्टाफ ने कहा कि मध्य पूर्व में युद्ध के कारण बढ़ी हुई ऊर्जा कीमतों के परिणामस्वरूप अल्पकाल में मुद्रास्फीति उच्च बनी रहेगी। यदि तेल की कीमतें फ्यूचर्स बाजार की कीमतों के अनुरूप गिरती हैं, तो स्टाफ ने कहा कि मुद्रास्फीति 2028 में 2% लक्ष्य पर लौटनी चाहिए, हालांकि दृष्टिकोण को अत्यधिक अनिश्चित बताया गया। जून अभ्यास ने इस वर्ष कमजोर आर्थिक वृद्धि का भी प्रोजेक्शन किया, क्योंकि उपभोक्ता की क्रय शक्ति में गिरावट, उच्च अनिश्चितता और कमजोर विश्वास से मांग प्रभावित हुई है, और वृद्धि 2027 में पुनः प्राप्त होने और 2028 में फिर से मजबूत होने की उम्मीद है। यूरोसिस्टम और ईसीबी स्टाफ के मैक्रोइकोनॉमिक प्रोजेक्शन साल में चार बार प्रकाशित होते हैं: मार्च, जून, सितंबर और दिसंबर।

गवर्निंग काउंसिल ने आकलन किया कि दृष्टिकोण अत्यधिक अनिश्चित बना हुआ है, जिसमें मुद्रास्फीति के लिए ऊपर की ओर जोखिम और आर्थिक वृद्धि के लिए नीचे की ओर जोखिम शामिल हैं। ऊर्जा शॉक के संबंध में, स्टाफ द्वारा तैयार किए गए अद्यतन परिदृश्य यह दर्शाते हैं कि उसकी तीव्रता और अवधि के विभिन्न मान्यताओं के साथ-साथ उसके अप्रत्यक्ष और द्वितीय-राउंड प्रभावों के तहत वृद्धि और मुद्रास्फीति कैसे विकसित हो सकते हैं।

ईसीबी ने कहा कि गवर्निंग काउंसिल संघर्ष से उत्पन्न अनिश्चितता को नेविगेट करने के लिए अच्छी स्थिति में है और उपयुक्त मौद्रिक नीति रुख निर्धारित करने के लिए डेटा-निर्भर, बैठक-दर-बैठक दृष्टिकोण अपनाएगी। ब्याज दर निर्णय गवर्निंग काउंसिल के मुद्रास्फीति दृष्टिकोण और उससे जुड़े जोखिमों के मूल्यांकन, आने वाले आर्थिक और वित्तीय डेटा, मूलभूत मुद्रास्फीति की गतिशीलता और मौद्रिक नीति संचरण की ताकत को ध्यान में रखकर किए जाएंगे। गवर्निंग काउंसिल ने कहा कि वह “किसी विशेष दर पथ के लिए पूर्व प्रतिबद्ध नहीं है।”

बैलेंस शीट और नीति उपकरण

ईसीबी ने कहा कि एसेट परचेज प्रोग्राम (APP) और महामारी आपातकालीन परचेज प्रोग्राम (PEPP) पोर्टफोलियो एक मापित और पूर्वानुमेय गति से घट रहे हैं, क्योंकि यूरोसिस्टम अब परिपक्व हो रही प्रतिभूतियों के मूलभूत भुगतान को पुनर्निवेश नहीं करता।

गवर्निंग काउंसिल ने कहा कि वह अपने अधिकार क्षेत्र में सभी उपकरणों को समायोजित करने के लिए तैयार है ताकि मध्य अवधि में मुद्रास्फीति अपने 2% लक्ष्य पर स्थिर रहे और मौद्रिक नीति संचरण का सुगम कार्य सुनिश्चित हो सके। ट्रांसमिशन प्रोटेक्शन इंस्ट्रूमेंट उपलब्ध है ताकि अनावश्यक, अव्यवस्थित बाजार गतिशीलताओं का मुकाबला किया जा सके जो सभी यूरो क्षेत्र के देशों में मौद्रिक नीति संचरण के लिए गंभीर खतरा बनती हैं, इस प्रकार गवर्निंग काउंसिल को अपनी मूल्य स्थिरता के मिशन को अधिक प्रभावी ढंग से पूरा करने में मदद मिलती है।

ईसीबी के अध्यक्ष 10 सितंबर 2026 को बर्लिन, जर्मनी में 14:45 CET से शुरू होने वाली प्रेस कॉन्फ्रेंस में निर्णयों के पीछे की विचारधाराओं पर टिप्पणी करेंगे। मौद्रिक नीति बयान 15:00 CET से उपलब्ध होगा, और स्टाफ प्रोजेक्शन 15:45 CET पर प्रकाशित होने का समय निर्धारित है।