डीटीसीसी सीबीडीसी के साथ पोस्ट-ट्रेड सेटलमेंट्स का अन्वेषण कर रहा है

जैसे ही अमेरिकी सरकार केंद्रीय बैंक डिजिटल मुद्रा (सीबीडीसी) के फायदे और नुकसान के संदर्भ में विचार कर रही है, डिपॉजिटरी ट्रस्ट एंड क्लियरिंग कॉर्पोरेशन (डीटीसीसी), एक प्रमुख वैश्विक वित्तीय सेवा उद्योग पोस्ट-ट्रेड बाजार बुनियादी ढांचे, सीबीडीसी और टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों के साथ कैसे काम कर सकता है, इसकी जांच कर रहा है – यह बुनियादी ढांचा सुरक्षा लेनदेन को संसाधित करता है जब कीमत पर सहमति हो जाती है, ब्लॉकचेन का उपयोग करके।

“वित्तीय बाजार दुनिया भर में एक परिवर्तन का सामना कर रहे हैं क्योंकि वितरित लेजर प्रौद्योगिकी (डीएलटी) और टोकनाइज्ड संपत्ति पारंपरिक व्यवसाय मॉडल और बाजार बुनियादी ढांचा प्रदाताओं को चुनौती दे रहे हैं,” रिपोर्ट में पढ़ा गया है।

इस प्रकार, जैसे ही दुनिया एक डिजिटल संपत्ति भविष्य की ओर बढ़ रही है, डिजिटल मुद्राएं पारंपरिक भुगतान नेटवर्क को सुव्यवस्थित कर रही हैं और खुदरा, थोक और क्रॉस-बॉर्डर लेनदेन में अधिक पारदर्शिता प्रदान कर रही हैं।

डिजिटल संपत्तियों के सभी प्रकार को ध्यान में रखते हुए, “डीएलटी-आधारित बुनियादी ढांचे पारंपरिक बाजार बुनियादी ढांचे को पूरक करना शुरू कर रहे हैं,” सीबीडीसी, केंद्रीय बैंकों के लिए वैकल्पिक रूप से फ़िएट मुद्रा के रूप में, महत्वपूर्ण ध्यान आकर्षित कर रहा है क्योंकि निजी और सार्वजनिक संस्थानों द्वारा कई पहलों का अन्वेषण किया जा रहा है।

इस प्रकार, डीटीसीसी, डिजिटल डॉलर प्रोजेक्ट (डीडीपी) के साथ साझेदारी में, एक प्रो-सीबीडीसी गैर-लाभकारी संस्था जिसका नेतृत्व पूर्व कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफटीसी) प्रमुख क्रिस्टोफर जियानकार्लो कर रहे हैं, डिजिटल डॉलर पर पोस्ट-ट्रेड निपटान के निहितार्थ को समझने का भी प्रयास कर रहा है।

एक्सेंचर द्वारा समर्थित, समूह ने अपना नवीनतम श्वेत पत्र प्रकाशित किया है, जिसे “एक यूएस सेंट्रल बैंक डिजिटल मुद्रा के साथ पोस्ट-ट्रेड सुरक्षा निपटान का अन्वेषण” कहा जाता है, जो अपने पायलट परियोजना (पूर्व में प्रोजेक्ट लिथियम के रूप में जाना जाता था) के निष्कर्षों और भागीदारों से प्रतिक्रिया को कवर करता है।

यह परियोजना डीटीसीसी की निरंतर यात्रा का एक नया प्रयास है जो विश्व के वित्तीय सेवा उद्योग को अधिक डिजिटलीकरण की ओर ले जा रहा है। उद्योग-स्वामित्व और संचालित, यह उद्यम स्पष्टता, निश्चितता और वित्तीय बाजारों के लिए अधिक सुरक्षा प्रदान करते हुए, असेट क्लासेस में क्लियरेंस, निपटान, असेट सेवाओं, डेटा शासन, डेटा रिपोर्टिंग और सूचना सेवाओं की जटिलताओं को सरल बनाने का लक्ष्य रखता है।

बैंक ऑफ अमेरिका, वेल्स फार्गो, सिटी, नोमुरा, नॉर्थर्न ट्रस्ट, स्टेट स्ट्रीट और वर्चू फाइनेंशियल सहित कई बड़े संस्थानों ने पायलट में भाग लिया।

“डीटीसीसी के पायलट ने डीडीपी के साथ एक सिम्युलेटेड सीबीडीसी और डीएलटी के उपयोग का मूल्यांकन किया और संयुक्त राज्य अमेरिका में थोक बाजारों में डीवीपी निपटान के लिए बाजार के भागीदारों के साथ सीधे जुड़ाव के माध्यम से,” जेनिफर पेवे, डीटीसीसी में प्रबंध निदेशक और रणनीति और व्यवसाय विकास के प्रमुख ने कहा।

2021 में, डीटीसीसी की सहायक कंपनियों ने लगभग 2.4 क्वाड्रिलियन डॉलर मूल्य की प्रतिभूतियों को संसाधित किया, जबकि इसके डिपॉजिटरी ने 177 देशों और क्षेत्रों से प्रतिभूति जारीकर्ताओं के लिए 87.1 ट्रिलियन डॉलर मूल्य की प्रतिभूतियों के लिए हिरासत और संपत्ति सेवा प्रदान की।

मुख्य निष्कर्ष

डीएलटी का लाभ उठाकर, डीटीसीसी के पायलट का उद्देश्य डिजिटल सेटलमेंट नेटवर्क प्रोटोटाइप पर टोकनाइज्ड प्रतिभूतियों को कुशलता से और सुरक्षित रूप से निपटाने में सफलता का प्रदर्शन करना है, जो एक्सेंचर द्वारा प्रदान किए गए एक सिम्युलेटेड सीबीडीसी नेटवर्क पर टोकनाइज्ड डॉलर के खिलाफ।

पायलट में, दो अलग-अलग संपत्ति नेटवर्क जुड़े हुए थे ताकि सीबीडीसी के साथ सुरक्षित और सुरक्षित सुरक्षा निपटान को सक्षम किया जा सके। टीम ने नेटवर्क शासन, एक नेटवर्क प्रशासक को लेन-देन संबंधी मुद्दों को हल करने के लिए तंत्र बनाने के द्वारा भी देखा, जो अन्यथा अवलोकन मोड में रहते, पार्टियों के बीच संचार निर्भरता को कम करते हुए, यह सुनिश्चित करते हुए कि दोनों नेटवर्क पर संपत्तियां निपटाई जाती हैं, और निपटान के दौरान सामान्य काउंटरपार्टी जोखिमों को समाप्त करते हैं।

पायलट के मुख्य परिणामों में, डीटीसीसी ने पहले सीबीडीसी डिजाइन दृष्टिकोण के बारे में बात की, जिसके तहत उन्होंने बहुपक्षीय निपटान और संपत्ति गिरवी रखने के तंत्र को महत्व दिया।毕竟, वे पोस्ट-ट्रेड निपटान के लिए मूल कार्यात्मक आवश्यकताएं हैं।

इसके अलावा, नेटवर्क के प्रौद्योगिकी निर्णयों और डिजाइन विकल्पों को कार्यात्मक आवश्यकताओं द्वारा निर्देशित किया गया था, यह एक डिजिटल फेडरल रिजर्व भुगतान प्रणाली तक व्यापक पहुंच को देखता है ताकि निपटान बैंक स्थान में अवसरों का अन्वेषण किया जा सके और पारंपरिक उद्योग जिम्मेदारियों में नवाचार को बढ़ावा मिल सके।

नेटवर्क कनेक्टिविटी और डिजाइन विकल्पों के संबंध में, श्वेत पत्र ने निपटान के दौरान लेन-देन गोपनीयता जोखिमों को कम करते हुए पर्याप्त पारदर्शिता प्रदान करते हुए, अलग-अलग नेटवर्क पर सुरक्षा और नकदी के निपटान के लिए नेटवर्क के बीच समन्वय की आवश्यकता पर जोर दिया।

पायलट के तटस्थ तीसरे पक्ष के समन्वय मॉडल ने संचार के बीच निर्भरता को कम किया, निपटान के समय काउंटरपार्टी जोखिम को कम किया, और निपटान गारंटी प्रदान की। इस दृष्टिकोण से, उनका मानना है कि यह भविष्य के कार्यान्वयन के लिए एक शासन मॉडल भी प्रदान कर सकता है।

डॉक्यूमेंट के अनुसार, उन्होंने “एक एल्गोरिदमिक गिरवी तंत्र का उपयोग संपत्ति की रिलीज पर शर्तों को लागू करने के लिए किया, जिसने स्मार्ट कॉन्ट्रैक्ट का उपयोग किया ताकि तीसरे पक्ष के बजाय संपत्ति को नियंत्रित किया जा सके।”

पायलट परिणाम और उद्योग भागीदारों की प्रतिक्रिया से पता चला है कि एक सीबीडीसी नेटवर्क संचालन की दक्षता, पारदर्शिता और रिपोर्टिंग क्षमताओं में सुधार कर सकता है। यह एक लचीली निपटान वास्तुकला का भी समर्थन करता है जो उद्योग भागीदारों को अतिरिक्त विकल्प प्रदान करता है।

“सीबीडीसी निपटान उद्योग के लिए निधि और जोखिम लाभ और व्यापार-बंद प्रदान कर सकता है,” यह उल्लेख किया गया है।

अब भविष्य के अन्वेषण के लिए, पत्र यह कहता है कि सीबीडीसी निपटान के संभावित व्यावसायिक लाभ उद्योग के अपनाने पर निर्भर करेंगे। हालांकि, पारिस्थितिकी तंत्र के अपनाने की दर और आवश्यकताओं को व्यवसाय मूल्य प्रस्ताव को बेहतर ढंग से समझने के लिए अध्ययन किया जाना चाहिए।

जैसे ही यह पायलट परियोजना क्रॉस-नेटवर्क निपटान को समर्थन देने वाले एक तार्किक मॉडल के डिजाइन और कार्यान्वयन पर केंद्रित थी, भविष्य के प्रयोग मॉडल की प्रौद्योगिकी आवश्यकताओं, जिसमें प्रदर्शन और मापनीयता, नेटवर्क मानक और अंतरसंचालन, और भागीदार एकीकरण शामिल हैं, पर ध्यान केंद्रित करने के लिए स्थानांतरण होगा।

“इस पायलट के निष्कर्ष विश्वभर में सीबीडीसी विकास और बातचीत को सूचित करने के लिए महत्वपूर्ण जानकारी के रूप में कार्य करते हैं जो तेजी से बढ़ रहे हैं,” डिजिटल डॉलर प्रोजेक्ट के कार्यकारी निदेशक जेनिफर लासिटर ने कहा।

उन्होंने यह भी कहा, “वित्तीय बाजार बुनियादी ढांचे के इस महत्वपूर्ण पहलू पर सीबीडीसी प्रौद्योगिकी के प्रभाव को समझना अमेरिकी बाजारों के विकास और विश्व स्तर पर सीबीडीसी अनुसंधान और प्रयोग की जानकारी के लिए आवश्यक है।”

सीबीडीसी बनाने की उत्सुकता

विश्व भर के प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने पिछले वर्ष में ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी और डिजिटल मुद्राओं का अन्वेषण करने के लिए अपने स्वयं के कार्य समूहों का आयोजन किया है।

कई – और वास्तव में सबसे उत्सुक – केंद्रीय बैंक, जिनमें बैंक ऑफ इंग्लैंड, बैंक डी फ्रांस, बैंक ऑफ कनाडा, सेंट्रल बैंक ऑफ रूस और डच सेंट्रल बैंक शामिल हैं, ब्लॉकचेन प्रौद्योगिकी के शीर्ष पर अपनी खुद की डिजिटल मुद्राएं जारी करने की योजना बना रहे हैं।

चीन इस दौड़ में आगे है, पीपुल्स बैंक ऑफ चाइना की रिपोर्ट है कि इसकी डिजिटल फ़िएट मुद्रा, ईसीएनवाई, 250 मिलियन से अधिक डिजिटल वॉलेट में रखी जा रही है और पहले ही 87.5 बिलियन युआन (13.78 बिलियन डॉलर) मूल्य के लेनदेन के लिए जिम्मेदार है।

इस महीने, भारतीय रिजर्व बैंक ने भी खुदरा डिजिटल रुपये के लिए अपना पहला पायलट लॉन्च किया, जो सरकारी प्रतिभूतियों में द्वितीयक बाजार लेनदेन निपटान के लिए थोक खंड के लिए सीबीडीसी लॉन्च के एक महीने बाद हुआ।

डीटीसीसी की रिपोर्ट के अनुसार, 20 में से 19 जी20 देश, जो विश्व की 20 सबसे बड़ी अर्थव्यवस्थाओं का समूह है, सीबीडीसी का अन्वेषण कर रहे हैं।

मार्च में, अमेरिकी राष्ट्रपति जो बाइडेन के कार्यकारी आदेश ने डिजिटल संपत्तियों के प्रति सरकार के दृष्टिकोण को रेखांकित किया और विभिन्न सरकारी एजेंसियों से डिजिटल डॉलर से लेकर क्रिप्टोक्यूरेंसी के नियमन तक सब कुछ कवर करने वाली नीति सिफारिशें लिखने के लिए कहा।

खजाना ने सीबीडीसी विकास के साथ आगे बढ़ने की सिफारिश की है, जो डिजिटल संपत्तियों के लिए पहले व्यापक श्वेत घर बुनियादी ढांचे का हिस्सा है।

जैसे ही अमेरिकी डॉलर अमेरिकी और वैश्विक अर्थव्यवस्था के वित्तीय आधार हैं, डीटीसीसी और डीडीपी मानते हैं कि एक डिजिटल डॉलर का सावधानीपूर्वक अध्ययन सार्वजनिक और निजी क्षेत्रों में महत्वपूर्ण हितधारकों के साथ साझेदारी में किया जाना चाहिए।

इस प्रकार, वे मौद्रिक नीति और वित्तीय स्थिरता की प्रभावशीलता में सुधार करने में मदद करने वाले सीबीडीसी के लिए समाधान विकल्पों की पहचान कर रहे हैं; खुदरा, थोक और अंतर्राष्ट्रीय भुगतान के लिए आवश्यक मापनीयता, सुरक्षा और व्यक्तिगत गोपनीयता सुनिश्चित करना; और मौजूदा वित्तीय बुनियादी ढांचे में एकीकरण, जिसमें फेडरल रिजर्व सिस्टम से संबंधित परियोजनाएं शामिल हैं।

सीबीडीसी निपटान में तेजी ला सकता है, डीटीसीसी ने कहा, जिसमें डीटीसीसी को फेड को जमा करने के लिए आवश्यक रिपोर्टों को स्वचालित करना शामिल है। डीटीसीसी यह अध्ययन कर रहा है कि क्या फेड द्वारा जारी की गई डिजिटल मुद्राएं एक ब्रोकर द्वारा पैसा भेजने के बाद व्यापार का निपटान कर सकती हैं।

एक डिजिटल फेडरल रिजर्व भुगतान प्रणाली तक अधिक व्यापक पहुंच नए अवसर प्रदान कर सकती है निपटान बैंक मॉडल में और पारंपरिक उद्योग देनदारियों में नवाचार को बढ़ावा मिल सकता है।

बैंकों को पारदर्शी, विश्वसनीय, गतिशील, लचीला और सुरक्षित होने की आवश्यकता है डिजिटल युग में।

केंद्रीय बैंकों की डिजिटल मुद्राओं में टोकनाइज्ड संपत्तियों का सीधा हस्तांतरण एक बड़ा आधार प्रदान करता है सरलीकरण, दक्षता और नए उत्पादों और सेवाओं के लिए।

सीबीडीसी जारी करने के निहितार्थ पर बात करते हुए, रिपोर्ट यह कहती है कि एक डिजिटल डॉलर तक पहुंच होने से फेडरल रिजर्व के साथ एक खाता रखने वाले बैंक पर निर्भरता समाप्त हो जाएगी, जिससे अतिरिक्त संगठनों में नकद निपटान जिम्मेदारियों को वितरित करके प्रणालीगत जोखिम को कम किया जा सकता है।

“फेडरल रिजर्व भुगतान प्रणाली तक विस्तारित पहुंच मौजूदा निपटान बैंकों की भूमिका को भी बदल सकती है, उनके ध्यान को लाइनों ऑफ क्रेडिट और बाजार भागीदारों के लिए बिंदु समाधानों पर केंद्रित कर सकती है,” यह जोड़ा गया है।