विचार नेता
निजी बाजारों के लिए डिजिटल सिक्योरिटीज़
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डिजिटल सिक्योरिटीज़ ऐसी बुनियादी संरचना प्रदान करती हैं जो पूँजी जुटाने को अत्यधिक सरल बनाती है। वे जारीकर्ताओं और निवेशकों के लिए कई लाभ प्रदान करती हैं।
- बढ़ी हुई पहुँच: ब्लॉकचेन जारी करने से जुड़ी कम लेनदेन लागत जारीकर्ताओं को अधिक संपत्तियों को कम निवेश राशि पर अधिक निवेशकों को पेश करने की अनुमति देती है।
- उच्च रिटर्न: ब्लॉकचेन तकनीक के साथ, जारीकर्ता और मार्केटप्लेस कम लेनदेन लागत उठाते हैं। यह अंततः निवेशकों के लिए अधिक वितरण में बदल सकता है, साथ ही सरल लाभांश भुगतान प्रक्रिया और कैप-टेबल प्रबंधन के साथ।
- तरलता:जब डिजिटल सिक्योरिटीज़ के लिए द्वितीयक बाजार होते हैं (केंद्रीय और विकेंद्रीकृत दोनों एक्सचेंजों में), निवेशक अपने टोकन को लाभ पर बेच सकते हैं, निकट-तुरंत निपटान और अपने फंड तक पहुंच से लाभ उठाते हुए। सार्वजनिक बाजार निजी बाजारों की तुलना में 330 गुना अधिक तरल हैं, फिर भी उन्होंने प्राथमिक पूँजी का आधा हिस्सा जुटाया। निजी बाजारों में तरलता की आवश्यकता स्पष्ट है, और डिजिटल सिक्योरिटीज़ द्वितीयक ट्रेडिंग के मार्ग को सुगम बनाती हैं।
- बाजार दक्षता:डिजिटल सिक्योरिटीज़ पूँजी जुटाने की तलाश में जारीकर्ताओं के लिए प्रक्रिया को आसान बनाती हैं, और परिणामस्वरूप बाजार में अधिक प्रतिस्पर्धी प्रस्ताव लाती हैं। इस प्रतिस्पर्धा में वृद्धि एक अधिक कुशल निवेश पारिस्थितिकी तंत्र बनाती है, विशेष रूप से रियल एस्टेट में जहाँ निवेशक अब विभिन्न नकदी प्रवाह उत्पन्न करने वाली संपत्तियों में से चुन सकते हैं।
कई निजी बाजार मंच हैं जो निजी कंपनी शेयरों की तरलता की आवश्यकता को हल करने की कोशिश कर रहे हैं (जैसे SharesPost, Equityzen)।
वे कंपनियाँ जो कई वर्षों से निजी हैं, शुरुआती चरण के कर्मचारियों और निवेशकों को आंशिक तरलता खोजने में मदद करने के तरीकों की तलाश कर रही हैं।
वर्तमान में, इन मंचों में से कई जटिल बैक-एंड कैप-टेबल प्रबंधन और पुरानी लेनदेन निपटान प्रक्रियाओं के साथ काम करते हैं। आगे, निजी सिक्योरिटीज़ लेनदेन आमतौर पर मैन्युअल रूप से निष्पादित होते हैं — खरीदार और विक्रेता मध्यस्थ मंच की टीम द्वारा मिलाए जाते हैं, और तरलता काफी हद तक मंच के आकार और बाजार में उसकी प्रमुखता पर निर्भर करती है। निजी बाजार मंच डिजिटल सिक्योरिटीज़ से अत्यधिक लाभ उठा सकते हैं, जिससे वे निवेशकों के लिए एक अधिक मजबूत और बिना घर्षण वाला निवेश पारिस्थितिकी तंत्र प्रदान कर सकें।
डिजिटल सिक्योरिटीज़ का एक और पहलू उनकी क्षमता है निकट-तुरंत निपटान, जो लेनदेन लागत और प्रतिपक्ष जोखिम को अत्यधिक कम करता है।
वर्तमान में, सिक्योरिटीज़ निपटान एक पुरानी, समय लेने वाली प्रक्रिया है। जबकि लेनदेन की तिथि निर्धारित करती है कि सिक्योरिटीज़ किस कीमत पर ट्रेड की जाती हैं, स्वामित्व का हस्तांतरण निपटान तिथि पर निर्धारित होता है।
ऐतिहासिक रूप से, सिक्योरिटीज़ लेनदेन “T+5” आधार पर निपटाए जाते थे, जिसका अर्थ है कि लेनदेन तिथि (T) के बाद 5 कार्य दिवसों में निपटान होता है। तकनीकी प्रगति के धन्यवाद से, अधिकांश सार्वजनिक रूप से ट्रेड की जाने वाली सिक्योरिटीज़ अब “T+2” पर कार्य करती हैं, जिसका अर्थ है कि ट्रेड निष्पादित होने के 2 कार्य दिवसों में लेनदेन निपटाए जाते हैं।
सिक्योरिटीज़ निपटान विभिन्न पहलुओं पर एक समस्या है। न केवल ट्रेड तिथि के बाद लेनदेन निपटाना महंगा है, बल्कि यह लाभांश वितरण के संबंध में भी चुनौतियाँ उत्पन्न करता है।
इसके अलावा, लंबी निपटान अवधि आमतौर पर उच्च प्रतिपक्ष जोखिम दर्शाती है। परिणामस्वरूप, मार्जिन आवश्यकताएँ बढ़ती हैं और संचालन मॉडल अधिक महंगा हो जाता है।
वितरित लेज़र एक सुरक्षित निपटान प्रक्रिया प्रदान करते हैं, जो यदि सेंट्रल बैंक डिजिटल करंसी (CBDC) के साथ संयोजित किया जाए तो घातीय रूप से बेहतर हो सकती है। हम अपने हालिया CBDC लेख.
