वर्टिकल सॉफ़्टवेयर प्लेटफ़ॉर्म्स में वित्तीय सेवाओं का एकीकरण ताकि उद्योग की भूमिकाओं को पुनः परिभाषित किया जा सके

जटिलता की परतों को हटाना

दशकों से, भुगतान प्रणालियाँ अधिक डिजिटल होती जा रही हैं लेकिन संरचना के संदर्भ में बहुत कम सुधार हुआ है। वास्तव में, वे अधिक जटिल हो गई हैं, जहाँ ऑनलाइन भुगतान प्रोसेसर ग्राहक और विक्रेताओं के बीच एक अतिरिक्त जटिलता की परत जोड़ते हैं, जिससे कई बैंकों, कार्ड नेटवर्क और ऑनलाइन व्यापारियों को जोड़ना पड़ता है।

स्रोत: Ark Invest

डिजिटल वॉलेट्स के उदय के साथ यह संरचना मौलिक रूप से बदल सकती है। अधिकतर, उपभोक्ता इन वॉलेट्स का उपयोग न केवल ऑनलाइन सेवाओं के लिए भुगतान करने में, बल्कि अपना पैसा संग्रहीत करने, स्मार्टफ़ोन के माध्यम से दुकान में व्यक्तिगत रूप से भुगतान करने आदि के लिए भी कर रहे हैं।

यह वित्तीय सेवाओं कंपनियों और डिजिटल वॉलेट्स के लिए एक विशाल अवसर बनाता है कि वे ‘बंद लूप’ भुगतान प्रणालियों में परिवर्तित हो सकें, जिससे बैंकों और कार्ड नेटवर्क को पूरी तरह बायपास किया जा सके।

डिजिटल वॉलेट्स का उदय

2023 में, डिजिटल वॉलेट लेनदेन लगभग $2 ट्रिलियन तक बढ़े, जो 2018 से तीन गुना से अधिक हैं। ARK Invest का अनुमान है कि यह प्रवृत्ति जारी रह सकती है, और डिजिटल वॉलेट लेनदेन का वॉल्यूम 2030 तक $7 ट्रिलियन तक बढ़ेगा, जो व्यक्तिगत उपभोग व्यय (PCE) का 25% बन जाएगा।

यह एक ठोस 20% CAGR दर्शाएगा। यह ही पूर्वानुमान बताता है कि बंद‑लूप लेनदेन 2026 से वृद्धि कथा का एक महत्वपूर्ण हिस्सा बनेंगे।

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Block की Square, Shopify (SHOP ) और Toast जैसे उद्योग नेताओं के लिए, यह अमेरिकी भुगतान राजस्व में 29% CAGR का परिणाम देगा।

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लूप को बंद करना

जबकि ग्राहकों द्वारा डिजिटल वॉलेट्स का उपयोग बढ़ने की उम्मीद है, एक प्रवृत्ति जिसे बाजार पूरी तरह नहीं समझ पाए हैं वह है ‘बंद लूप’ प्रभाव। जब व्यापारी ग्राहक से भुगतान प्राप्त करते हैं, तो वे उस पैसे को अपने डिजिटल वॉलेट में रख सकते हैं बजाय इसे अपने बैंक खातों में भेजने के। इसका परिणाम यह होता है कि पैसा फिनटेक कंपनी के नेटवर्क में रहता है, न कि केवल गुजरता रहता है।

व्यापारी के डिजिटल वॉलेट में यह पैसा अन्य उद्देश्यों के लिए उपयोग किया जा सकता है। उदाहरण के लिए, अपने कर्मचारियों को उनके डिजिटल वॉलेट में भुगतान करना, या अन्य कंपनियों से आपूर्ति और सेवाएँ खरीदना, जो स्वयं डिजिटल वॉलेट का उपयोग करती हैं।

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घातीय कनेक्शन

इस परिवर्तन की मुख्य विशेषता नेटवर्क प्रभाव है। जितने अधिक डिजिटल वॉलेट मौजूद होंगे, वे उतने ही उपयोगी बनते हैं। कर्मचारियों के डिजिटल वॉलेट अकेले ही डिजिटल वॉलेट प्रदाताओं के लिए $25 बिलियन की राजस्व अवसर प्रस्तुत करते हैं (और अभी भी केवल 2.5% पेरोल अवसर का पता लगाया गया है)।

यह 2023 से 2030 के बीच 123% CAGR दर्शाएगा।

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डिजिटल वॉलेट्स और ऑनलाइन भुगतान का गहरा बाजार प्रवेश सेवा प्रदाताओं को बहुत सारा डेटा प्रदान करता है, जो पहले बैंक और कार्ड नेटवर्क के आईटी सिस्टम में बंद था। यह बदले में व्यवसाय और उपभोक्ता ऋण, फैक्टोरिंग, कर्मचारी भुगतान आदि सहित ऑफ़र को विस्तारित करने का अवसर बन सकता है।

अंत में, अतिरिक्त संभावनाएँ एक पूर्ण भुगतान इकोसिस्टम प्रदान करना है, जिसमें सॉफ़्टवेयर भी शामिल है। यदि डिजिटल वॉलेट्स पहले से ही पेरोल के लिए उपयोग किए जा सकते हैं, तो यह बेहतर होगा कि वे पेरोल सॉफ़्टवेयर के साथ एकीकृत हों।

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निवेश दृष्टिकोण

क्या यह बैंकों और कार्ड नेटवर्क के विनाश की ओर ले जाएगा? संभवतः नहीं। हालांकि, यह उनके और ऑनलाइन भुगतान एवं डिजिटल वॉलेट सिस्टम के बीच संबंधों को पुनः संतुलित कर सकता है। यह उद्योग की भूमिकाओं को पुनः परिभाषित कर सकता है, जहाँ दैनिक धन प्रवाह और छोटे लेनदेन मुख्यतः डिजिटल वॉलेट इकोसिस्टम के माध्यम से किए जाएंगे, और केवल बड़े वित्तीय जैसे बंधक और बांड बड़े वित्तीय संस्थानों के संरक्षित क्षेत्र में रहेंगे।

यह भी संभव है कि प्रत्येक सेवा प्रदाता अपने उद्योग वर्टिकल में प्रमुख बन जाए, जैसे कि रेस्तरां, ई‑कॉमर्स आदि, क्योंकि जितना अधिक विशिष्ट प्रस्ताव होगा, बाजार में उतनी ही गहरी पैठ होगी।

और, बेशक, ये सभी परिवर्तन क्रिप्टोकरेंसी और सार्वजनिक ब्लॉकचेन के बढ़ते अपनाने के संदर्भ में हो सकते हैं, जो वित्तीय उद्योग के लिए परिवर्तनकारी साबित हो सकते हैं।

वित्तीय सेवाओं के स्टॉक्स

1. Block

Block, जो पहले Square के नाम से जाना जाता था, की स्थापना Jack Dorsey, सह-संस्थापकTwitter ने की थी। इसका पहला उत्पाद, Square, छोटे और मध्यम व्यवसायों को टैबलेट का उपयोग करके क्रेडिट कार्ड भुगतान स्वीकार करने में मदद करने पर केंद्रित था।

इसके पास Cash App भी है जो व्यक्ति से व्यक्ति को सीधे धन स्थानांतरित करता है; Afterpay, एक अभी खरीदें, बाद में भुगतान सेवा; Weebly, एक वेब होस्टिंग सेवा; और Tidal, एक संगीत स्ट्रीमिंग सेवा।

ऐप्स की यह पूरी श्रृंखला Block को पहले बंद‑लूप डिजिटल वॉलेट इकोसिस्टम में से एक बनने के लिए एक अच्छा उम्मीदवार बनाती है।

कंपनी की विस्तारित सेवाओं की सूची ने उसकी राजस्व और सकल लाभ को बढ़ाने में मदद की है, जिसमें अधिकांश लाभ Cash App और Square से आता है। कंपनी ने 2019 से सकारात्मक शुद्ध आय दर्ज की है।

कंपनी का सबसे बड़ा अवसर मध्य‑आकार की कंपनियों में है, जहाँ आज बाजार पैठ 0.5% से कम है। तुलना में, माइक्रो कंपनियों के लिए 13% और छोटे कंपनियों के लिए 4% बाजार पैठ थी।

Cash App केवल 20% जनरेशन Z और 17% मिलेनियल्स द्वारा उपयोग किया जाता है, जिससे Block के लिए बहुत वृद्धि की गुंजाइश बची है। फिर भी, यह पिछले 5 वर्षों में ऐप स्टोर में नंबर 1 वित्तीय ऐप था और 2021 में 8^th सबसे अधिक डाउनलोड किया गया ऐप था।

Block को एक बिटकॉइन उत्साही कंपनी के रूप में भी जाना जाता है, जिसने 2020 में अपनी संपत्तियों का 1% बिटकॉइन में रखा। TBD के साथ, यह एक खुला डेवलपर प्लेटफ़ॉर्म बना रहा है ताकि बिटकॉइन और ब्लॉकचेन तक सामान्य रूप से पहुंच को आसान बनाया जा सके, जबकि वित्तीय संस्थानों को बायपास किया जा सके।

2. Shopify

शुरुआत से ही, ई‑कॉमर्स उद्योग दो खंडों में विभाजित रहा है: eBay, Amazon (AMZN ), या Etsy जैसे प्लेटफ़ॉर्म, और वेबसाइट बिल्डर और सेवा प्रदाता जैसे Shopify।

पहला व्यापारी को स्केल करने की क्षमता और पहले से मौजूद ग्राहक आधार प्रदान करता है। दूसरा ग्राहक आधार पर पूर्ण नियंत्रण और स्वामित्व प्रदान करता है।

वर्तमान में, Shopify अमेरिकी ई‑कॉमर्स बाजार का 10% प्रतिनिधित्व करता है और अपने बाजार हिस्से को बढ़ाने की उम्मीद रखता है। 2022 में 561 मिलियन से अधिक अद्वितीय ऑनलाइन खरीदारों ने Shopify का उपयोग किया।

2006 में एक ऑनलाइन वेबसाइट बिल्डर से, Shopify एक पूर्ण‑सेवा प्रदाता में विकसित हुआ है, जो ऑनलाइन बिक्री (मार्केटप्लेस सहित), व्यक्तिगत रूप से, सोशल मीडिया पर, B2B (बिजनेस‑टू‑बिजनेस), या पॉप‑अप शॉप्स के लिए संभाल सकता है।

स्रोत: Shopify

यह उपलब्ध सबसे शक्तिशाली ई‑कॉमर्स प्लेटफ़ॉर्म में से एक भी है, जो अधिकांश महत्वपूर्ण वेबसाइटों, चैनलों और सॉफ़्टवेयर कंपनियों के साथ एकीकरण करता है। यह AI क्रांति को भी अपनाता है Shopify Magic और Shopify Sidekick के साथ, जो ई‑कॉमर्स मालिकों के कार्य और उत्पाद प्रबंधन में AI के आसान एकीकरण को प्रदान करता है।

कंपनी ने अतिरिक्त वित्तीय सेवाएँ प्रदान करने में भी जल्दी कदम उठाया, 2016 में Shopify Capital की शुरुआत के साथ, जिसने 2023 में $5.1 बिलियन फंड किया। आखिरकार, Shopify के अलावा कौन बेहतर रूप से एक ई‑कॉमर्स कंपनी के वित्तीय, जोखिम और संभावनाओं की तस्वीर देख सकता है जो सभी लेनदेन और इन्वेंटरी प्रबंधन के लिए Shopify का उपयोग करता है?

स्रोत: Shopify

ई‑कॉमर्स उद्योग में Shopify की गहरी उपस्थिति इसे बंद‑लूप डिजिटल वॉलेट्स के उदय के लिए एक स्पष्ट उम्मीदवार बनाती है। यह अंतरराष्ट्रीय स्तर पर भी बहुत सक्रिय है, जिससे अतिरिक्त नेटवर्क प्रभाव उत्पन्न होते हैं।

और नेटवर्क अभी भी बहुत तेज़ी से बढ़ रहा है, जिसमें राजस्व वार्षिक 21%‑86% तक बढ़ रहा है, वर्ष के आधार पर, 2018 में $1.1 बिलियन से 2022 में $5.6 बिलियन तक।

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3. Toast

Toast एक भुगतान प्रदाता और डिजिटल वॉलेट है जो रेस्तरां उद्योग पर केंद्रित है। $900 बिलियन की बिक्री (GDP का 4%) और यूएस में 12 मिलियन कर्मचारियों के साथ, यह एक बहुत बड़ा बाजार है जिसे संबोधित किया जा सकता है।

स्रोत: Toast

अपने संकीर्ण फोकस के कारण, Toast रेस्तरां उद्योग की जरूरतों के अनुसार अद्वितीय सेवाएँ प्रदान कर सकता है, केवल भुगतान प्रसंस्करण से आगे (जैसे टिपिंग, टेकआउट, ऑनलाइन केटरिंग, टाइम क्लॉक, स्कैन‑टू‑पे, गिफ्ट कार्ड आदि)। यह पेरोल प्रबंधन, रेसिपी लागत निर्धारण, या सामग्री मूल्य ट्रैकिंग भी प्रदान करता है, जिससे रेस्तरां मालिकों को Toast का उपयोग अपने पूरे व्यवसाय को प्रबंधित करने के लिए प्रोत्साहित किया जाता है, न कि केवल कार्ड नेटवर्क की तरह भुगतान प्रक्रिया करने के लिए।

कंपनी का अधिकांश पैसा भुगतान प्रसंस्करण (वित्तीय प्रौद्योगिकी समाधान) से आता है, जबकि सदस्यता सेवाएँ एक बढ़ती हुई गतिविधि हैं।

स्रोत: Toast

अन्य सेवा प्रदाता कई उद्योगों में प्रवेश करने की कोशिश कर रहे हैं, जो उन्हें ठोस पैमाना प्रदान करता है। उनके साथ सीधे प्रतिस्पर्धा करने के बजाय, Toast रेस्तरां की वित्तीय और सॉफ़्टवेयर जरूरतों का प्रमुख प्रदाता बन रहा है।

यह इसे एक ठोस बंद‑लूप डिजिटल भुगतान नेटवर्क बनाने में मदद कर सकता है, जिसमें B2B लेनदेन का वर्टिकल इंटीग्रेशन शामिल है।

4. Paypal

जब इंटरनेट अभी युवा था, भुगतान प्रसंस्करण एक अनसुलझी समस्या थी। लोगों को ऑनलाइन भुगतान या विक्रेताओं पर अपना क्रेडिट कार्ड डेटा ऑनलाइन रखने में भरोसा नहीं था।

इन समस्याओं को हल करने और भुगतान को सहज बनाने के लिए, Elon Musk और Peter Thiel ने भुगतान प्रसंस्करण कंपनियों को बनाने के लिए अथक मेहनत की। उन्होंने अपने मतभेदों को किनारे रखकर अपनी-अपनी कंपनियों को मिलाकर तथाकथित PayPal माफिया का गठन किया (PYPL ) । PayPal के कर्मचारियों ने बाद में LinkedIn और YouTube की स्थापना की।

आज PayPal ने अपने शुरुआती दिनों की चमक का थोड़ा हिस्सा खो दिया है, और इसे एक “उबाऊ” भुगतान कंपनी के रूप में देखा जाता है। यह काफी भ्रामक है, क्योंकि PayPal अभी भी ई‑कॉमर्स का एक केंद्रीय आधारस्तंभ है। कंपनी के पास Venmo और Braintree भी हैं, जो दोनों 2013 में अधिग्रहित किए गए थे।

PayPal के पास 200 देशों में 150 मुद्राओं में 400 मिलियन सक्रिय ग्राहक खाते और 35 मिलियन सक्रिय व्यापारी खाते हैं।

PayPal शेयरधारकों के प्रति भी काफी अनुकूल है, 2015 से $19 बिलियन के शेयर पुनर्खरीद के साथ। अनुबंध मार्जिन, बढ़ती दर और मुद्रास्फीति ने निवेशकों में PayPal के भविष्य को लेकर चिंता पैदा की है, जिससे शेयर कीमत में तीव्र गिरावट आई है और यह 2018 के स्तर पर वापस आ गई है।

PayPal ने भी नवाचार किया है, विशेष रूप से अगस्त 2023 में एक डॉलर स्थिरकॉइन लॉन्च किया, जिसका लक्ष्य “उपभोक्ताओं, व्यापारियों और डेवलपर्स के लिए फिएट और Web3 के बीच पुल बनाना” है।

भले ही यह कुछ समय के लिए नवाचार में पीछे रहा, PayPal को आसानी से खारिज नहीं किया जाना चाहिए, क्योंकि इसका विशाल पूर्व-स्थापित नेटवर्क जल्दी से अपने स्वयं के “बंद लूप” इकोसिस्टम में बदल सकता है, विशेष रूप से अंतरराष्ट्रीय लेनदेन के संदर्भ में।