CFTC ने Coinbase Clearing को डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठन के रूप में मंज़ूरी दी

कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन ने 28 सितंबर, 2026 को Coinbase Clearing LLC के डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठन के रूप में पंजीकरण को मंज़ूरी दी। इससे कंपनी को पूरी तरह संपार्श्विकीकृत फ्यूचर्स, फ्यूचर्स पर विकल्पों और स्वैप का क्लियरिंग करने की अनुमति मिली।

पंजीकरण आदेश वॉशिंगटन, डी.सी. में जारी किया गया और आयोग के सचिव Christopher J. Kirkpatrick ने उस पर हस्ताक्षर किए। Coinbase Clearing ने कमोडिटी एक्सचेंज अधिनियम की धारा 5b, 7 U.S.C. § 7a-1 के तहत अपना आवेदन प्रस्तुत किया। आयोग ने पाया कि आवेदन—जिसमें सभी संशोधन और अभ्यावेदन शामिल थे—ने DCO के रूप में पंजीकरण के लिए अधिनियम और आयोग के नियमों की लागू आवश्यकताओं के अनुपालन को प्रदर्शित किया, जैसा कि धारा 5b और आयोग के विनियम 39.3(a), 17 C.F.R. § 39.3(a) के तहत आवश्यक है; साथ ही, आवेदन ने निरंतर अनुपालन के लिए पर्याप्त आश्वासन भी दिया।

आदेश की पहली शर्त के तहत Coinbase Clearing को DCO के रूप में अपनी क्षमता में पूरी तरह संपार्श्विकीकृत फ्यूचर्स, फ्यूचर्स पर विकल्पों और स्वैप का क्लियरिंग करने की अनुमति है। कंपनी द्वारा क्लियर की गई कोई पोज़िशन तभी पूरी तरह संपार्श्विकीकृत मानी जाएगी, जब वह आयोग के विनियम 39.2 में दी गई “पूरी तरह संपार्श्विकीकृत पोज़िशन” की परिभाषा पर खरी उतरे। CFTC के डेरिवेटिव्स क्लियरिंग संगठन संबंधी दाखिल रिकॉर्ड में Coinbase Clearing LLC की स्थिति “पंजीकृत” दर्ज है और तारीख 28 सितंबर, 2026 दी गई है। टिप्पणी में लिखा है: “आयोग के आदेश से पंजीकृत; पूरी तरह संपार्श्विकीकृत फ्यूचर्स, फ्यूचर्स पर विकल्पों और स्वैप का क्लियरिंग करने की अनुमति।”

पंजीकरण पर दो और शर्तें लागू होती हैं। यदि आयोग कोई ऐसा विनियम जारी करता है या उसमें संशोधन करता है जो आदेश के किसी भी पहलू से संबंधित हो या उसे प्रभावित करता हो, तो वह विनियम लागू होगा और आदेश की संबंधित शर्तों का स्थान लेगा। आयोग ने अपने विवेक से, किसी भी कारण से, उचित समझे जाने पर और कानून के तहत अनुमत सीमा तक, स्वतः संज्ञान लेकर आदेश की शर्तों पर शर्तें लगाने, उनमें बदलाव करने, उन्हें निलंबित या समाप्त करने अथवा उन पर किसी अन्य प्रकार की पाबंदी लगाने का अधिकार भी सुरक्षित रखा है। आदेश में कहा गया है कि यह कंपनी द्वारा दिए गए अभ्यावेदनों और सहायक सामग्री पर आधारित है; और इनकी आधारभूत महत्वपूर्ण जानकारी या परिस्थितियों में किसी भी बदलाव या किसी जानकारी के छूट जाने पर नया या संशोधित आदेश जारी करना आवश्यक हो सकता है।

आदेश में कंपनी के कई अभ्यावेदनों का उल्लेख है। Coinbase Clearing ने कहा कि किसी भी क्लियरिंग सदस्य के खाते में रखी सभी धनराशि को सदस्य की संपत्ति माना जाएगा—जैसा कि अमेरिकी दिवालियापन संहिता में इस शब्द को परिभाषित किया गया है—और वह हर समय अपने क्लियरिंग सदस्यों की धनराशि को अपनी धनराशि से अलग और पृथक रखेगी। कंपनी ने यह भी कहा कि वह पंजीकृत DCO के लिए आवश्यक सभी स्व-नियामक कार्यों का निष्पादन सुनिश्चित करेगी। इनमें क्लियरिंग सदस्यों द्वारा प्रवेश और निरंतर पात्रता के मानकों का पालन करने की निगरानी और उन्हें लागू कराना, तथा कंपनी के अन्य नियमों, विनियमों और प्रक्रियाओं का अनुपालन लागू कराना शामिल है। आयोग के कर्मचारियों ने आवेदन, कंपनी के नियमों, सभी संशोधनों और उसके अभ्यावेदनों की समीक्षा और विश्लेषण किया। उन्होंने अधिनियम की धारा 5b(c)(2)(A)(i) के अनुसार, प्रस्तावित परिचालनों का प्रत्येक DCO मूल सिद्धांत और उससे संबंधित विनियम के आधार पर तकनीकी मूल्यांकन भी किया।

Coinbase की घोषणा

Coinbase ने उसी दिन मंज़ूरी की घोषणा की। कंपनी ने Coinbase Clearing को पहला USDC-नेटिव क्लियरिंगहाउस बताया और कहा कि इस पंजीकरण से CFTC-विनियमित डेरिवेटिव्स बुनियादी ढाँचे की उसकी पूरी व्यवस्था पूरी हो गई है: फ्यूचर्स कमीशन मर्चेंट के रूप में Coinbase Financial Markets, Inc.; नामित अनुबंध बाज़ार के रूप में Coinbase Derivatives, LLC; और अब एक पंजीकृत DCO।

कंपनी के अनुसार, Coinbase Clearing को USDC संपार्श्विक और 24/7 निपटान के आधार पर बनाया गया है। इससे Coinbase पहली बार सीधे पूरी तरह संपार्श्विकीकृत अनुबंध बना और उनका निपटान कर सकता है। कंपनी ने कहा कि इस क्षमता से उत्पादों का विकास तेज़ होगा, परिचालन अधिक कुशल बनेगा और समय के साथ नए विनियमित उत्पाद बाज़ार में लाने की सुविधा मिलेगी। Coinbase ने कहा कि वह कुछ उत्पादों के लिए मौजूदा भागीदारों का सहयोग लेना जारी रखेगा। इनमें उसका मार्जिन-आधारित डेरिवेटिव्स कारोबार और एकल-शेयर परपेचुअल अनुबंधों की उसकी आगामी पेशकश शामिल है।

Coinbase की जनरल काउंसल Molly Abraham ने कहा, “आज CFTC की मंज़ूरी से Coinbase का शुरू से अंत तक का डेरिवेटिव्स बुनियादी ढाँचा पूरा हो गया है। इससे हम नेटिव USDC संपार्श्विक और 24/7 निपटान के साथ बाज़ार में अधिक विनियमित डेरिवेटिव्स उत्पाद ला सकेंगे।”

कंपनी ने इस मंज़ूरी को विनियमित उत्पादों तक पहुँच बढ़ाने और ऑनचेन अर्थव्यवस्था के लिए वित्तीय बुनियादी ढाँचा तैयार करने की अपनी प्रतिबद्धता की दिशा में एक अतिरिक्त कदम बताया। उसने कहा कि वह अपने मौजूदा उत्पादों को सहारा देने वाले बुनियादी ढाँचे को मजबूत करने और भविष्य के लिए विस्तार योग्य आधार तैयार करने पर काम करेगी।

दाखिल किया गया आवेदन

अपने आवेदन के साथ दाखिल प्रदर्श A-3 के विवरण में Coinbase Clearing ने कहा कि वह उन नामित अनुबंध बाज़ारों और स्वैप निष्पादन सुविधाओं पर कारोबार किए जाने वाले अनुबंधों के लिए क्लियरिंग सेवाएँ देगी, जो उसके नियमों, प्रक्रियाओं और जोखिम प्रबंधन आवश्यकताओं का पालन करने पर सहमत हों। कंपनी ने यह भी कहा कि उसे पंजीकरण मिलते ही क्लियरिंग सेवाएँ शुरू करने की अपेक्षा थी। उसने बताया कि वह बाज़ार सहभागियों को सीधे, साथ ही उन FCM के ग्राहकों को भी क्लियरिंग और निपटान सेवाएँ देगी जो FCM क्लियरिंग सदस्य बनते हैं। कंपनी के ज़रिए क्लियर किए जाने वाले सभी उत्पादों का पूरी तरह संपार्श्विकीकृत होना अनिवार्य है। प्रदर्श के अनुसार, इससे परिवर्तनशील मार्जिन स्तरों की गणना करने या डिफॉल्ट फंड बनाए रखने की ज़रूरत नहीं रहती और सहभागियों को सीधे क्लियरिंग सेवाएँ देना आसान हो जाता है।

Form DCO का आवरण-पृष्ठ में Coinbase Clearing LLC के मुख्य कार्यकारी कार्यालयों और उस मुख्य कार्यालय का पता One Madison Avenue, New York, NY 10010 दिया गया है, जहाँ इसकी समाशोधन गतिविधियाँ संचालित की जाएँगी। परिशिष्ट A-7 में कंपनी ने कहा कि वह संयुक्त राज्य अमेरिका में कारोबार करने के लिए आवेदन कर रही है और किसी अन्य क्षेत्राधिकार में उसका कोई अन्य आवेदन या छूट का अनुरोध लंबित नहीं है और न ही अस्वीकार किया गया है; कानूनी दस्तावेज़ों की तामील के लिए उसका पता Corporation Service Company, 251 Little Falls Drive, Wilmington, DE 19808 है। दाखिल किए गए रिकॉर्ड के साथ जुड़े दस्तावेज़ों में नियामकीय अनुपालन तालिका (परिशिष्ट A-1), प्रस्तावित नियम-पुस्तिका (परिशिष्ट A-2), अच्छी स्थिति का प्रमाणपत्र (परिशिष्ट A-8) और गठन का प्रमाणपत्र (परिशिष्ट A-8a) भी शामिल हैं।