बिटकॉइन ETF अपडेट – Grayscale, WisdomTree, और Valkyrie

वर्षों से बिटकॉइन (BTC) स्पॉट-ETF पर बहुत ध्यान दिया गया है, लेकिन ऐसे उत्पाद की स्वीकृति में बहुत कम या कोई प्रगति नहीं हुई है।  इसके बावजूद, BTC स्पॉट-ETF का आकर्षण इतना बड़ा है कि कंपनियां सिक्योरिटीज एंड एक्सचेंज कमिशन की स्वीकृति पाने के लिए पहला बनने हेतु लगातार प्रयास कर रही हैं।  नीचे बिटकॉइन से संबंधित ETFs के कुछ हालिया विकास और वर्तमान स्थिति प्रस्तुत की गई है।

Grayscale ने खुला ब्रीफ़ दाखिल किया

इस वर्ष की शुरुआत में एक और BTC स्पॉट-ETF आवेदन को अस्वीकृत किए जाने के बाद, Grayscale ने काफी हद तक थक गया।  एक और आवेदन दाखिल करने की निरर्थकता को पहचानते हुए, लोकप्रिय बिटकॉइन ट्रस्ट (GBTC) के ऑपरेटर ने निर्णय किया कि आगे बढ़ने का सबसे अच्छा रास्ता SEC और उसकी कार्रवाइयों के खिलाफ याचिका दायर करना है।  यह याचिका अब पूरी गति से चल रही है, और Grayscale ने अभी अपना खुला ब्रीफ़ जमा करने की घोषणा की है।

स्रोत: Twitter @Grayscale

अपने प्रस्तुतिकरण में, Grayscale ने अपने तर्क को कुछ मुख्य बिंदुओं के आसपास बनाया है।

• कई बिटकॉइन फ्यूचर्स ETFs की स्वीकृति का मतलब है कि स्पॉट-ETFs भी जोखिम के अनुकूल होने चाहिए क्योंकि कीमतें समान स्रोतों से आती हैं।
• स्पॉट-ETF को अस्वीकार करने का निर्णय निवेशक सुरक्षा बनाए रखने के तर्क के विपरीत है, क्योंकि इससे उसकी शुद्ध संपत्ति मूल्य के निरंतर डिस्काउंट/प्रीमियम होते हैं।
• SEC ने अपने महत्वपूर्ण-मार्केट परीक्षण के साथ एक असंभव रूप से ऊँचा मानक निर्धारित किया है।

ऊपर सूचीबद्ध प्रत्येक बिंदु में SEC को दोषी मानते हुए, Grayscale अपने प्रस्तुतिकरण में निष्कर्ष निकालता है कि,

“यह आयोग की उचित भूमिका नहीं है कि वह निवेशकों की प्राथमिकताओं की समझदारी पर निर्णय ले… बल्कि, आयोग की एकमात्र भूमिका यह आकलन करना है कि क्या एक्सचेंज एक्ट की आवश्यकताओं को पूरा किया गया है। जब यह निष्कर्ष निकाला गया कि नहीं, तो आयोग ने अपनी वैधानिक अधिकार सीमा को पार कर दिया और मनमाने, अनियमित और कानून के विरुद्ध कार्य किया। आयोग का आदेश अवैध है और इसे निरस्त किया जाना चाहिए।”

Grayscale द्वारा साझा किए गए टाइमलाइन के अनुसार, ऐसा प्रतीत होता है कि दुनिया को धैर्य बनाए रखना होगा, क्योंकि कोई भी समाधान अभी भी कई महीनों दूर है।

WisdomTree अस्वीकृत

एक अन्य कंपनी जो Grayscale जैसी स्थिति में है, वह WisdomTree (WT ) है, जिसने अभी अपने नवीनतम बिटकॉइन स्पॉट-ETF आवेदन को अस्वीकृत किया है।  फिलहाल, ऐसा लगता है कि अस्वीकृति प्राप्त करने वाले अन्य लोग Grayscale और SEC के बीच की स्थिति को कैसे विकसित होती है, इसे देखने में संतुष्ट हैं, और उनके पास अपनी कोई याचिका का समर्थन करने का संकेत नहीं है।

इस नवीनतम अस्वीकृति में, SEC मूलतः WisdomTree को समय बर्बाद करने के लिए उजागर करता है, यह कहते हुए कि,

“…BZX पिछले बिटकॉइन-आधारित ETP प्रस्तावों में किए गए विभिन्न दावों को दोहराता है, जिन्हें आयोग ने पहले संबोधित और अस्वीकार किया है, जिसमें पूर्व WisdomTree आदेश भी शामिल है – और अधिक महत्वपूर्ण यह है कि BZX उन दावों को अस्वीकार करने के कारणों पर आयोग की प्रतिक्रिया नहीं देता।”

अपने 69 पृष्ठों के अस्वीकृति में, SEC धोखाधड़ी और बाजार हेरफेर के निरंतर जोखिमों को अपने तर्क का आधार बनाता है।  जबकि आवेदन विभिन्न तर्क प्रस्तुत करता है कि ये जोखिम (बाजार वृद्धि आदि के कारण) कम हो गए हैं, SEC पाता है कि इन दावों को समर्थन देने के लिए लगभग कोई भी अनुभवजन्य डेटा प्रदान नहीं किया गया।

Valkyrie ‘Balance Sheet Opportunities FUND’ को लिक्विडेट और डीलिस्ट करने जा रहा है

हालांकि बिटकॉइन स्पॉट-ETF अभी कुछ समय के लिए स्वीकृत नहीं हो सकता, फिर भी ऐसे एक्सचेंज ट्रेडेड उत्पाद मौजूद हैं जो निवेशकों को बिटकॉइन और डिजिटल एसेट सेक्टर के समग्र रूप में अप्रत्यक्ष एक्सपोजर प्रदान करते हैं।  दुर्भाग्यवश, इसका एक प्रमुख उदाहरण, जिसे ‘Balance Sheet Opportunities FUND’ कहा जाता है, आने वाले हफ्तों में लिक्विडेट और एक्सचेंजों से डीलिस्ट किया जाएगा।

वह फंड, जिसे Valkyrie ने बनाया था, कंपनी द्वारा प्रबंधित विभिन्न समान उत्पादों में से एक है।  अन्य में शामिल हैं,

• Bitcoin Strategy ETF
• Bitcoin Miners ETF
• Bitcoin Futures ETF

Valkryie indicates that, “यह कार्रवाई उत्पादों की चल रही समीक्षा के हिस्से के रूप में ली गई है, जिसका उद्देश्य यह सुनिश्चित करना है कि फर्म ग्राहक की मांग को सर्वोत्तम रूप से पूरा करे।  यह कार्रवाई फर्म के बोर्ड ऑफ डायरेक्टर्स के साथ विस्तृत परामर्श के बाद ली गई, और यह तब निर्धारित किया गया कि फंड को बंद करना सभी संबंधित पक्षों के लिए सबसे अच्छा कदम है।”

इस बंदी के साथ, Balance Sheet Opportunities FUND ने एक वर्ष से कम की छोटी जीवन अवधि का अनुभव किया, जिसे देर 2021 में पेश किया गया था।