क्या नियम और प्रतिबंध क्रिप्टो उद्योग में परिवर्तन ला रहे हैं?

संयुक्त राज्य में आने वाले क्रिप्टो नियमन और रूसी प्रतिबंधों के तत्काल वैश्विक प्रभाव का शक्तिशाली संयोजन यह दर्शाता है कि 2022 में क्रिप्टो एक्सचेंज बाजार में गंभीर बदलाव की संभावना है। इस सप्ताह ही अमेरिकी सीनेटर एलिजाबेथ वॉरेन ने एक नया विधेयक पेश किया, जिससे यूएस के बाहर के क्रिप्टो व्यवसायों को प्रतिबंधित कंपनियों के साथ काम करने से रोका जा सके। यह विधेयक फाइनेंशियल क्राइम्स एन्फोर्समेंट नेटवर्क (FinCEN) को यह अधिकार भी देता है कि वे $10,000 या उससे अधिक के क्रिप्टो लेनदेन करने वाले अमेरिकी नागरिकों को रिपोर्ट करने के लिए बाध्य कर सकें।

स्पष्ट रूप से, रूस के खिलाफ वैश्विक प्रतिबंधों ने पहली बार क्रिप्टो एक्सचेंजों को भू-राजनीति के केंद्र में ला दिया है। Coinbase ने घोषणा की कि वह 25,000 रूसी खातों को प्रतिबंधित कर रहा है। जबकि Binance ने कहा: “एकतरफ़ा लोगों की क्रिप्टो तक पहुँच को प्रतिबंधित करना उस कारण के खिलाफ है जिसके लिए क्रिप्टो मौजूद है।” लेकिन Wasabi Wallet की यह खबर भी उतनी ही चौंकाने वाली थी कि वह अपने मिक्सिंग प्रक्रियाओं में सेंसरशिप विधियों को लागू करना शुरू करेगा, जिससे यह दिखता है कि नियमन का डर मुख्यधारा के एक्सचेंजों से परे भी प्रभाव डाल रहा है, यहाँ तक कि वॉरेन के नियोजित विधायी कदमों से पहले।

संभावना है कि इसका मतलब यह है कि यूएस के बाहर के एक्सचेंजों को नियमों को अनदेखा करने, कम ओवरहेड और व्यावसायिक प्रतिबंधों से लाभ उठाने का फायदा अब पूरी तरह समाप्त हो गया है। यह सभी बुरी खबर नहीं है, क्योंकि अमेरिकी प्रशासन के क्रिप्टो कार्यकारी आदेश पर सकारात्मक प्रतिक्रिया दिखाती है, लेकिन यह निश्चित रूप से दर्शाता है कि उद्योग को दीर्घकालिक प्रभावों पर विचार करना होगा, और यह कि क्रिप्टो निवेशकों और ट्रेडरों के लिए सबसे अच्छा सौदा या सबसे सुरक्षित लेनदेन क्या होगा।

अमेरिकी कार्यकारी आदेश प्रशासन के क्रिप्टो के प्रति दृष्टिकोण में भूकंपीय बदलाव को रेखांकित करता है, जिसमें “संयुक्त राज्य के लिए पहली बार व्यापक संघीय डिजिटल एसेट रणनीति स्थापित करने” की कोशिश की गई है और वाणिज्य विभाग को एक ऐसा ढांचा बनाने का निर्देश दिया गया है जो “डिजिटल एसेट तकनीकों में अमेरिकी प्रतिस्पर्धात्मकता और नेतृत्व को बढ़ाए और उनका उपयोग करे।” सारांश में, तथ्य पत्रक के अनुसार प्रशासन की छह प्रमुख प्राथमिकताएँ हैं: अमेरिकी हितों की रक्षा, वैश्विक वित्तीय स्थिरता की रक्षा, अवैध उपयोगों को रोकना, जिम्मेदार नवाचार को बढ़ावा देना, वित्तीय समावेशन, और अमेरिकी नेतृत्व। जैसा कि एक CoinDesk report में पुष्टि की गई है, इस आदेश में वह विशिष्ट स्थितियाँ नहीं बताई गई हैं जो प्रशासन एजेंसियों से अपनाने को चाहता है, न ही इस क्षेत्र पर नई नियमावली लागू की गई है। वास्तव में, इसे उद्योग के कई लोगों ने एक सकारात्मक कदम के रूप में स्वागत किया, जो इसे आगे की प्रगति मानते हैं। Circle के CEO जेरेमी एलैयर, जो स्थिरकॉइन USDC चलाते हैं, के अनुसार, “यह क्रिप्टो, डिजिटल एसेट और वेब 3 के लिए एक महत्वपूर्ण क्षण है, जो 1996/1997 के पूरे सरकारी जागरण को वाणिज्यिक इंटरनेट की ओर समान है।”

Circle CEO Jeremey Allaire ट्विटर थ्रेड में समाचार का जवाब देते हुए।

लेकिन जैसा कि सीनेटर वॉरेन के विधायी कदम दर्शाते हैं, यह कार्य ही मायने रखते हैं, शब्द नहीं। US कांग्रेस द्वारा SEC को नियंत्रित करने के लिए किए गए कार्य की हालिया खबर यह दर्शाती है कि “अनियमित क्रिप्टोक्यूरेंसी और ब्लॉकचेन उद्योग प्रतिभागियों से जानकारी एकत्र करने” के तरीके में आयोग के जांच शुरू करने के मानकों के विपरीत कार्य करने के बाद, क्रिप्टो एक्सचेंजों के लिए महत्वपूर्ण जोखिम अभी भी मौजूद हैं, जबकि US अपनी क्रिप्टो नीति तय कर रहा है।

हाल के हफ्तों में US क्रिप्टो नियमन पर समझदारीपूर्ण ध्यान के बावजूद, यह परिवर्तन रातोंरात नहीं आया; उदाहरण के तौर पर, चीन ने 2021 में क्रिप्टो ट्रेडिंग और माइनिंग पर प्रतिबंध लगाया, जबकि 2017 में ICO पर प्रतिबंध लगा था। इसके विपरीत, सिंगापुर, जो क्रिप्टो उद्योग का प्रमुख स्थान है, में जुलाई 2021 तक, जबकि बाकी दुनिया क्रिप्टो पर कड़ी कार्रवाई करने के लिए दृढ़ थी, “Binance जैसे क्रिप्टो खिलाड़ी सिंगापुर को अवसरों का स्वर्ग मानते थे, भले ही उद्योग के अन्य हिस्सों में नियमन का तूफान मंडरा रहा हो।” पिछले अक्टूबर में, चीन में नवीनतम क्रिप्टो दमन के बाद, सिंगापुर को भागते व्यवसायों का प्रमुख लाभार्थी माना गया।

लेकिन फिर दिसंबर 2021 में Binance, जिसकी दैनिक टर्नओवर US$76 बिलियन थी, MAS लाइसेंसिंग प्रणाली की देरी और अस्पष्टता से निराश होकर, अपने सिंगापुर आवेदन को वापस ले लिया। 2022 में Binance की प्रतिक्रिया भी स्पष्ट थी, जब उसने यूके में Paysafe के साथ साझेदारी की, जिससे एक्सचेंज को यूके भुगतान नेटवर्क तक पहुँच मिली, जबकि यूके वित्तीय नियामक FCA की चिंताएँ थीं। इस सप्ताह Binance के CEO CZ ने ब्राज़ीलियाई नियामकों से मुलाकात की, एक MOU पर हस्ताक्षर करने के बाद एक सिक्योरिटीज ब्रोकरज खरीदने और दुबई में एक वर्चुअल एसेट लाइसेंस सुरक्षित करने के लिए, जो अधिक नियमन वाले क्रिप्टो बाजार में अपने भविष्य को सुरक्षित करने की दिशा में कई कदमों को दर्शाता है।

इन सभी कदमों के साथ, FTX और Coinbase जैसे प्रतिस्पर्धियों ने भी, क्रिप्टो में अधिक नियमन वाले वैश्विक वातावरण में भविष्य स्थापित करने का लक्ष्य रखा है। बिगONE एक्सचेंज के चेयरमैन एंडी लियन ने कहा, “मुझे लगता है कि US द्वारा नेतृत्व किए गए नीति नियमन और क्रिप्टो लेनदेन पर रूसी प्रतिबंधों की कड़ीपन, अगले 12-18 महीनों में एक विस्तारित, अधिक नियमन वाला सेक्टर लाएगा, जिसमें एक्सचेंजों के बीच अधिक प्रतिस्पर्धा और पिछले की तुलना में कम लाभ मार्जिन होगा।” Crypto Expo Dubai में अपने विशेषज्ञ योगदान के बाद बोलते हुए, लियन ने सुझाव दिया कि इसका मतलब है कि विकेंद्रीकृत एक्सचेंज और प्राइवेसी प्लेटफ़ॉर्म अब मुख्यधारा से अधिक स्पष्ट रूप से अलग हो जाएंगे। “मुख्यधारा के एक्सचेंज सेवाओं और प्रस्तावों का क्या अर्थ है? मूल बात यह है कि इसे समुदाय की जरूरतों द्वारा, एक्सचेंज के उपयोगकर्ताओं द्वारा संचालित होना चाहिए,” उन्होंने जोड़ा।

इस सामुदायिक भागीदारी को कैसे सर्वोत्तम रूप से हासिल किया जाए, यह अभी भी अनिश्चित है। उल्लेखनीय हैं Ethereum के सह‑संस्थापक जोसेफ लुबिन की टिप्पणियाँ, जिन्होंने Solana की दीर्घकालिक व्यवहार्यता पर सवाल उठाया है, क्योंकि उनके अनुसार यह नेटवर्क पर लेनदेन सत्यापित करने वाले उपयोगकर्ताओं को अत्यधिक उदार इनाम देता है, जो उदार VC पूँजी से समर्थित है। लुबिन ने कहा, “Solana को नेटवर्क के लिए एक अधिक स्थायी व्यवसाय मॉडल खोजने की जरूरत है।” लुबिन की आलोचना के जवाब में, Solana Labs ने कहा कि “केवल प्रोटोकॉल राजस्व को देखना ब्लॉकचेन के आर्थिक मॉडल के दीर्घकालिक प्रदर्शन की पूरी कहानी नहीं बताता।” नई नियमन और रूसी प्रतिबंधों का सामना कर रहे क्रिप्टो व्यवसायों के आर्थिक मॉडल को समझना, चाहे वह विकेंद्रीकृत हो या केंद्रीकृत, क्रिप्टो सेक्टर के दीर्घकालिक भविष्य के लिए महत्वपूर्ण है।

Crypto Expo Dubai में 16 मार्च को ‘क्यों क्रिप्टो एक्सचेंज अभी भी फल-फूल रहे हैं?’ पैनल में बोलते हुए लियन ने चेतावनी दी: “मुझे लगता है कि नियमन होना बहुत अच्छी बात है, यही कारण है कि मैंने वर्षों से सरकार को क्रिप्टोक्यूरेंसी और ब्लॉकचेन सलाह देने में अपना समय निवेश किया है। लेकिन बात यह है कि हमें क्रिप्टो स्टार्टअप समीकरण के दूसरे पक्ष—नवाचार—को भी समझना होगा; यदि हम खुद को केवल सैंडबॉक्स वातावरण में, एक बंद नियमन वाले माहौल में रखते हैं, तो वास्तविक जोखिम यह है कि नवाचारी विकेंद्रीकृत पहलू खो जाएगा और हम एक केंद्रीकृत दुनिया में समाप्त हो जाएंगे।”