पुनर्गठन लागत बढ़ने से Adient को तिमाही में $47 मिलियन का घाटा

Adient ने घोषणा की कि 4 नवंबर, 2026 को समाप्त चौथी तिमाही में कंपनी को $47 मिलियन का शुद्ध घाटा हुआ, यानी प्रति पतला शेयर $0.62 का घाटा। एक साल पहले कंपनी को $18 मिलियन की शुद्ध आय हुई थी, यानी प्रति शेयर $0.22। ऑटोमोटिव सीट बनाने वाली इस कंपनी ने पूरे साल का समायोजित EBITDA लगभग पिछले साल के स्तर पर बनाए रखा और वित्त वर्ष 2027 के लिए ऐसा अनुमान दिया जिसमें समायोजित आय बढ़ने, लेकिन मुक्त नकदी प्रवाह घटने की संभावना है।

पुनर्गठन और वित्तपोषण की लागत से नतीजों पर दबाव

तिमाही राजस्व 1% बढ़कर $3.69 अरब से $3.73 अरब हो गया। समायोजित EBITDA—कंपनी द्वारा परिभाषित ऐसा माप जिसमें पुनर्गठन, परिसंपत्ति ह्रास, मूल्यह्रास, इक्विटी-आधारित मुआवज़े और अन्य निर्दिष्ट मदों को शामिल नहीं किया जाता—थोड़ा बढ़कर $226 मिलियन से $229 मिलियन हो गया। लाभ मार्जिन 6.1% पर अपरिवर्तित रहा।

विस्तृत आय-विवरण से पता चलता है कि समायोजित EBITDA बढ़ने के बावजूद रिपोर्टेड घाटा क्यों हुआ। पुनर्गठन और परिसंपत्ति ह्रास की लागत $11 मिलियन से बढ़कर $74 मिलियन हो गई और शुद्ध वित्तपोषण लागत $49 मिलियन से बढ़कर $62 मिलियन हो गई, जिससे EBIT $120 मिलियन से घटकर $44 मिलियन रह गया। Adient द्वारा पुनर्गठन, परिसंपत्ति ह्रास, वित्तपोषण और कर से जुड़े निर्दिष्ट समायोजन करने के बाद शुद्ध समायोजित आय $42 मिलियन की तुलना में $40 मिलियन रही; समायोजित प्रति पतला शेयर आय $0.52 पर कायम रही।

वित्त वर्ष 2026 में राजस्व 4% बढ़कर $15.17 अरब हो गया, लेकिन समायोजित EBITDA $884 मिलियन रहा, जबकि वित्त वर्ष 2025 में यह $881 मिलियन था। पूरे साल का समायोजित EBITDA मार्जिन 6.1% से घटकर 5.8% रह गया। इससे पता चलता है कि बिक्री बढ़ने के साथ समायोजित आय में उसी अनुपात में वृद्धि नहीं हुई।

तिमाही के क्षेत्रीय नतीजे बताते हैं कि समेकित समायोजित EBITDA में मामूली बदलाव ही क्यों हुआ। एशिया में समायोजित EBITDA $106 मिलियन से बढ़कर $136 मिलियन हो गया और मार्जिन 13.5% से बढ़कर 17.3% हो गया। इसके विपरीत, अमेरिका में समायोजित EBITDA $111 मिलियन से घटकर $85 मिलियन और मार्जिन 6.2% से घटकर 4.4% रह गया। EMEA में समायोजित EBITDA लगभग अपरिवर्तित रहा—$31 मिलियन से बढ़कर $32 मिलियन।

प्रबंधन की आय प्रस्तुति के अनुसार, तिमाही में मध्य पूर्व संघर्ष के कारण लगभग $22 मिलियन का अस्थायी प्रतिकूल प्रभाव पड़ा। अमेरिका में इंजीनियरिंग कार्यों के समय, इनपुट लागत में वृद्धि और एशिया से मौसम के कारण शिपिंग में हुई देरी से जुड़ी महँगी तेज़ माल ढुलाई ने दबाव बढ़ाया। एशिया को अनुकूल वाणिज्यिक कदमों, सामग्री मार्जिन, परिचालन निष्पादन और चीन के कुछ संयुक्त उद्यमों से अधिक इक्विटी आय का लाभ मिला।

नकदी प्रवाह से शेयर पुनर्खरीद और कर्ज़ में कमी

वित्त वर्ष 2026 में मुक्त नकदी प्रवाह $204 मिलियन से बढ़कर $222 मिलियन हो गया। Adient मुक्त नकदी प्रवाह को परिचालन नकदी प्रवाह में से पूंजीगत व्यय घटाने के बाद बची राशि के रूप में परिभाषित करती है। परिचालन नकदी प्रवाह $449 मिलियन से बढ़कर $533 मिलियन हुआ, जबकि पूंजीगत व्यय $245 मिलियन से बढ़कर $311 मिलियन हो गया। चौथी तिमाही में इसका उलटा हुआ: परिचालन नकदी प्रवाह घटने और तिमाही पूंजीगत व्यय बढ़ने के कारण मुक्त नकदी प्रवाह $134 मिलियन से गिरकर $61 मिलियन रह गया।

Adient ने वित्त वर्ष 2026 में शेयर पुनर्खरीद पर $100 मिलियन खर्च किए और लगभग 4.9 मिलियन शेयर वापस खरीदे। यह साल की शुरुआत में बकाया शेयरों का लगभग 6% था। तिमाही समाप्त होने के बाद निदेशक मंडल ने पुनर्खरीद की अधिकृत राशि में $400 मिलियन की वृद्धि की। Adient की वित्त वर्ष 2027 में $100 मिलियन की और पुनर्खरीद करने की योजना है; इसका समय बाज़ार की स्थितियों और आकर्षक मूल्यांकन पर निर्भर करेगा।

कर्ज़ से जुड़े कदमों में 8.25% वाले नोट्स के $35 मिलियन चुकाना और टर्म लोन B में अतिरिक्त राशि जोड़कर 7% वाले नोट्स के $500 मिलियन का पुनर्वित्त करना शामिल था। प्रबंधन का अनुमान था कि पुनर्वित्त से सालाना आधार पर ब्याज में लगभग $6 मिलियन की बचत होगी। 30 सितंबर, 2026 को नकद और नकद समकक्ष कुल $886 मिलियन थे, कुल कर्ज़ $2.352 अरब और शुद्ध कर्ज़ $1.466 अरब था। उपलब्ध नकदी लगभग $1.7 अरब थी, जिसमें परिक्रामी ऋण सुविधा के तहत बिना निकाली गई $857 मिलियन की राशि शामिल थी।

अनुमान में समायोजित EBITDA बढ़ने, लेकिन नकदी प्रवाह घटने की संभावना

Adient ने वित्त वर्ष 2027 के लिए लगभग $14.8 अरब से $15.0 अरब का राजस्व और लगभग $900 मिलियन से $925 मिलियन का समायोजित EBITDA अनुमानित किया। इसकी तुलना में वित्त वर्ष 2026 का राजस्व $15.17 अरब और समायोजित EBITDA $884 मिलियन था। कारोबार का प्रदर्शन मात्रा और विदेशी मुद्रा से जुड़े प्रतिकूल प्रभावों से अधिक रहने की उम्मीद है। योजना के अनुमानों में वैश्विक हल्के वाहनों के उत्पादन में 1% की गिरावट शामिल है; उत्तर अमेरिका में 1%, यूरोप में 2% और चीन में 3% की कमी का अनुमान है।

मुक्त नकदी प्रवाह का अनुमान लगभग $100 मिलियन या उससे अधिक है, जो वित्त वर्ष 2026 के $222 मिलियन से कम होगा। ग्राहकों के लिए नए उत्पादों की शुरुआत तथा लक्षित नवाचार और स्वचालन निवेशों को सहारा देने के लिए पूंजीगत व्यय $300 मिलियन से $325 मिलियन रहने का अनुमान है। प्रबंधन ने नकदी प्रवाह के इस अनुमान का एक कारण वित्त वर्ष 2026 में पहले से किए गए खर्चों के समय से जुड़ा लगभग $60 मिलियन का प्रभाव और लाभांश के समय के कारण लगभग $35 मिलियन का प्रतिकूल प्रभाव बताया।

इस अनुमान की मुख्य चुनौती उद्योग के उत्पादन और राजस्व में गिरावट के बीच समायोजित आय बढ़ाना है। साथ ही, नकदी प्रवाह के पूर्वानुमान में समय से जुड़े उस कुछ सहारे को शामिल नहीं किया गया है जिसका लाभ वित्त वर्ष 2026 में मिला था। ऐसे में आने वाले साल में परिचालन का प्रभावी निष्पादन और नकदी में रूपांतरण—दो अलग-अलग कसौटियाँ होंगे।