Υπολογιστική
Μετοχή της Εβδομάδας: Intel (INTC)
Προσθέστε το Securities.io στις προτιμώμενες πηγές σας στο Google
Δυσκολίες της Intel
Intel (INTC ) has been in the financial news headlines recently, but for all the wrong reasons. In fact, INTC just experienced its worst price drop in 50 years, with a 26% drop in just one day at the beginning of Αύγουστος 2024. This came on top of a steady decline the whole year, totaling almost -60% since Ιανουάριος 2024.
Πηγή: Google Finance
Αυτό είναι ιδιαίτερα σοκαριστικό, καθώς αντιβαίνει στην τάση της βιομηχανίας ημιαγωγών, η οποία έχει ανεβεί σε νέα υψηλά συνεχώς τα τελευταία χρόνια. Για παράδειγμα, το PHLX Semiconductor (^SOX) είναι αυξημένο 5 φορές από το 2017.
Πηγή: Yahoo Finance
Σε επιφανειακό επίπεδο, φαίνεται ότι οι αγορές είναι εξαιρετικά απαισιόδοξες για την Intel. Ωστόσο, μπορεί να συζητηθεί αν αυτή η άποψη είναι πραγματικά δικαιολογημένη ή μια υπερβολική αντίδραση σε προβλήματα που υπάρχουν αλλά δεν είναι τόσο απειλητικά όσο φαίνονται.
Η αγορά ίσως αρχίζει να το συνειδητοποιεί, με την τιμή της μετοχής να ανεβαίνει ξανά κατά 9% την Παρασκευή, 30 Αυγούστου 2024.
Τι Συμβαίνει τον Αύγουστο
Ο παράγοντας για την πτώση 26% της τιμής της μετοχής ήταν η ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του 2ου τριμήνου 2024. Τα έσοδα μειώθηκαν 1% σε ετήσια βάση, το μικτό περιθώριο ήταν 1,1% χαμηλότερο (στο 38,7%), και το EPS (Κέρδος ανά Μετοχή) ήταν μόλις ελαφρώς θετικό στα $0,02 ανά μετοχή. Η προοπτική για το 3ο τρίμηνο 2024 έδειχνε μείωση εσόδων, μικτού περιθωρίου και EPS.
Για να το κορυφώσει, η Intel ανακοίνωσε ότι θα απολύσει έως και 15.000 άτομα.
Τα τεχνολογικά και οικονομικά μέσα είχαν πολλά να πουν γι’ αυτό, συμπεριλαμβανομένου του ότι επιπλέον έβαλαν την προσοχή σε λιγότερο ιδανική εικόνα των δημοσιεύσεων του CEO της εταιρείας στα κοινωνικά δίκτυα: “Things Are So Bad at Intel That the Boss Is Posting Bible Verses” (ακόμη και αν ο CEO της Intel δημοσιεύει πραγματικά στίχους της Βίβλου αρκετά συχνά, όχι μόνο σε κρίση).
Πηγή: X.com
Η κοινή άποψη κατά τη διάρκεια της πτώσης της μετοχής ήταν ότι η Intel «έχασε το άγγιγμά της» σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές της όπως η ARM, η Samsung Electronics ή η TSMC.
Ανταγωνιστική Πίεση
Στον πυρήνα του ζητήματος η Intel υστερεί από τους ανταγωνιστές της όπως η TSMC και η Samsung στα πιο προηγμένα τσιπ, όπως οι επεξεργαστές 5nm.
Γενικά, μπορεί να ειπωθεί ότι η Intel έγινε λίγο αυταρχική και έχασε 2 τεχνολογικές καινοτομίες στον τομέα της κατασκευής τσιπ:
- Η EUV (Extreme UltraViolet) λιθογραφία είναι μια μέθοδος που χρησιμοποιεί δέσμες υψηλής ισχύος φωτός για να χαράξει εξαιρετικά μικρά τρανζίστορ σε προηγμένα υπολογιστικά τσιπ.
- Η τεχνολογία κατασκευάζεται αποκλειστικά από την ολλανδική εταιρεία ASML και είναι κλειδί για την ηγεσία της TSMC στα πιο προηγμένα τσιπ, η οποία επενδύει δισεκατομμύρια δολάρια στην τεχνολογία για να φτάσει στην κλίμακα των 2nm.
- Η EUV είναι μια βασική τεχνολογία που χρησιμοποιείται από τις ΗΠΑ, μέσω κυρώσεων, για να επιβραδύνει την πρόοδο της εγχώριας βιομηχανίας ημιαγωγών της Κίνας.
- Αξίζει να σημειωθεί ότι η Intel σχεδόν εφηύρε την EUV, οπότε είναι πολύ εξοικειωμένη με αυτήν την τεχνολογία, αλλά δεν κατάφερε να την εφαρμόσει σε κλίμακα.
- Τα chiplets είναι μικρότερα μοντέλα τσιπ που μπορούν να συναρμολογηθούν για να ενισχύσουν την απόδοση με χαμηλότερο κόστος.
- Αυτό το σχέδιο είναι ιδιαίτερα δημοφιλές στα smartphones και σε άλλες κινητές συσκευές.
- Τα chiplets είναι τώρα ένα βασικό πλεονέκτημα που κατέχουν οι ανταγωνιστές της Intel, η ARM και η AMD.
Ένα άλλο τμήμα που ένας ανταγωνιστής θα καταλάβει αντί της Intel είναι οι GPU (Graphic Processing Units), μια εξειδίκευση που σχεδόν όλη η βιομηχανία παρέλειψε και άφησε στην Nvidia (NVDA ).
Οι GPU αρχικά ήταν ένα εξειδικευμένο τμήμα της βιομηχανίας υπολογιστών, κυρίως χρήσιμο για κάρτες γραφικών PC και κονσόλες. Ωστόσο, φαίνεται ότι η πιο αργή και πολυάριθμη παράλληλη επεξεργασία των GPU (σε σύγκριση με την ταχεία και «εστιασμένη» επεξεργασία της CPU της Intel) ήταν επίσης πολύ χρήσιμη για το mining κρυπτονομισμάτων, καθιστώντας τον ηγέτη GPU, Nvidia, ένα νέο αγαπημένο της αγοράς.
Η χρησιμότητα των GPU στην υπολογιστική AI θα έκανε αργότερα την Nvidia τη μεγαλύτερη δημόσια εταιρεία στον κόσμο κατά κεφαλαιοποίηση.
Είναι τόσο Κακό;
Η απώλεια τεχνολογικής ηγεσίας και η πτώση των πωλήσεων σε μια ακμάζουσα βιομηχανία είναι σίγουρα κόκκινα σημεία. Ωστόσο, αυτά τα ζητήματα επισκιάζουν μερικά στοιχεία που κάνουν την εικόνα για την Intel πολύ πιο πολύπλοκη.
Σταθερή Ηγεσία σε PC & Διακομιστές
Η Intel είχε και εξακολουθεί να έχει ισχυρή ηγεσία στην κατασκευή τσιπ για PC και διακομιστές χρησιμοποιώντας την ιδιόκτητη αρχιτεκτονική πυρήνα x86. Από την ίδρυσή της τη δεκαετία του 1980, είναι και παραμένει μία από τις πιο ευρέως χρησιμοποιούμενες αρχιτεκτονικές επεξεργαστών παγκοσμίως.
Αυτή η ηγεσία επεκτείνεται και σε άλλες «υπολογιστικά έντονες» αγορές, όπως οι διακομιστές, που εξακολουθούν να είναι ένας τεράστιος κινητήρας εσόδων της Intel σήμερα.
Αυτό δεν λύνει την καθυστέρηση της Intel σε άλλους τομείς από μόνο του, αλλά το θέτει σε προοπτική.
Για λίγα χρόνια, η αγορά εστίασε στα smartphones και στους GPU. Αυτό σημαίνει ότι κάθε εταιρεία που αποδίδει χαμηλότερα σε αυτά τα τμήματα έχει τιμωρηθεί υπερβολικά, ενώ οι νικητές έχουν ανταμειφθεί άφθονα.
Ωστόσο, υπάρχουν ενδείξεις ότι η αγορά των smartphone φτάνει τώρα στην ωριμότητα, με την ανάπτυξη να επιβραδύνεται δραστικά. Συνολικά, οι περισσότεροι άνθρωποι έχουν ήδη ένα smartphone και είναι ικανοποιημένοι με τις υπάρχουσες δυνατότητες. Τα νέα σχέδια είναι επίσης λιγότερο μεταβλητά.
Το επόμενο μεγάλο πράγμα στις κινητές συσκευές συνεχίζει να αποτυγχάνει να υλοποιηθεί, με τα tablets να παραμένουν μικρότερο νίτσο, τα έξυπνα γυαλιά αποτυχία, και τα VR headsets μακριά από τη μαζική υιοθέτηση. Έτσι, συνολικά, οι κινητές συσκευές είναι ένας τομέας που μπορεί να γίνει ένα πιο «βαρετό» ώριμο τμήμα, παρόμοιο με το πεδίο της Intel στα x86 τσιπ για διακομιστές και PC.
Προσπέρασμα
Νέος Ηγέτης AI;
Οι ερωτήσεις σχετικά με GPU και AI είναι διαφορετικές, καθώς είναι αυτές που έκαναν τη Nvidia μια εταιρεία σχεδόν 3 τρισεκατομμυρίων δολαρίων. Η AI είναι πολύ διαφορετική από τα smartphones, και είναι πιθανώς η πιο εκρηκτική αγορά στη βιομηχανία για τη δεκαετία που έρχεται.
Έτσι, τελικά, η ικανότητα της Intel να πετύχει στα AI τσιπ και στα προϊόντα σχετιζόμενα με AI πιθανότατα θα καθορίσει αν η εταιρεία μπορεί να επιστρέψει στην ανάπτυξη. Χωρίς αυτό, η Intel θα κινδυνεύει να γίνει μια κλασική «melting ice cube», όπου η κληρονομική επιχείρηση x86 θα εξαφανιστεί αργά χωρίς να αντικατασταθεί από τίποτα.
Το κεντρικό μέρος είναι το σχέδιο της Intel να αποστείλει 100 εκατομμύρια AI PC σε 2 χρόνια. Αυτή είναι μια στέρεη ιδέα, καθώς βασίζεται στη προϋπάρχουσα δύναμη της Intel στην αγορά PC. Η ιδέα είναι να δημιουργηθεί ένα “One-stop-shop to bring AI everywhere”, βασισμένο σε ανοιχτά οικοσυστήματα.
Πηγή: Intel AI
Players must be able to articulate a clear and compelling value proposition that resonates with enterprises across industries – one that paints a vivid picture of how AI PCs can drive tangible business outcomes, streamline workflows, and unlock benefits to productivity and innovation while improving the PCs total cost of ownership, security, and manageability.
Έτσι, αντί να στοχεύει απευθείας στη Nvidia και στην ηγεσία της στην κατασκευή GPU, η στρατηγική της Intel θα βασιστεί στην προσφορά ενός πλήρους και καλά διατυπωμένου οικοσυστήματος για AI PC. Αυτό θα αξιοποιήσει επίσης το πλεονέκτημα της Intel στην CPU και τις επιχειρηματικές περιπτώσεις χρήσης, καθώς τα μικρά έως μεσαίου μεγέθους μοντέλα AI είναι πιο κατάλληλα για χρήση CPU αντί GPU.
Πηγή: Intel AI
Chiplets
Η Intel επίσης προσαρμόζεται στα chiplets, φαίνεται να έχει συνειδητοποιήσει το δυναμικό του τμήματος, ακόμη και αν λίγο αργά.
“Η ενσωμάτωση πολλαπλών chiplets σε ένα πακέτο για την παροχή καινοτομίας προϊόντων σε διάφορα τμήματα της αγοράς είναι το μέλλον της βιομηχανίας ημιαγωγών και ένας πυλώνας της στρατηγικής IDM 2.0 της Intel,” είπε Intel’s Chiplet Sandra Rivera, executive vice president – Intel’s data center and Artificial Intelligence Group
Η ηγεσία παρέχει ηγετικές δυνατότητες της βιομηχανίας με επιταχυμένο ρυθμό
Αύξηση στην Ιρλανδία
Η άφιξη αυτής της σημαντικής στιγμής σηματοδοτεί το μέλλον προϊόντων όπως οι επερχόμενοι επεξεργαστές Intel® Core™ Ultra (με κωδικό όνομα Meteor Lake), που θα ανοίξουν το δρόμο για AI PC, καθώς και οι επόμενης γενιάς επεξεργαστές Intel® Xeon® που θα κυκλοφορήσουν το 2024 και θα παραχθούν στην διαδικασία Intel 3.
Έτσι, μπορούμε να περιμένουμε μια επιστροφή στην κερδοφορία, ή τουλάχιστον την απουσία σημαντικών ζημιών σύντομα, με την Ιρλανδία να γίνεται ένα κλειδί κατασκευαστική εγκατάσταση.
Η τεχνολογία EUV που χρησιμοποιείται στην παραγωγή του Intel 4 θα είναι σημαντική για εφαρμογές όπως η τεχνητή νοημοσύνη (AI), τα προηγμένα κινητά δίκτυα, η αυτόνομη οδήγηση και νέες εφαρμογές κέντρων δεδομένων και cloud.
Η EUV παίζει κρίσιμο ρόλο στην προώθηση της Intel προς τους στόχους της για την παράδοση πέντε κόμβων σε τέσσερα χρόνια και την ανάκτηση ηγεσίας στην τεχνολογία διεργασίας έως το 2025.
Νέο Σχέδιο
Η ανάγκη για απόλυση χιλιάδων ανθρώπων και η πτώση της μετοχής φαίνεται να ήταν το κίνητρο που χρειάστηκε η Intel για να αρχίσει να αλλάζει γρήγορα.
Τον Σεπτέμβριο 2024, η διοίκηση της Intel παρουσίασε ένα νέο σχέδιο για να επιταχύνει την ανάκαμψη της εταιρείας και να μειώσει τις δαπάνες ώστε η τρέχουσα ταμειακή ροή να είναι επαρκής για τις απαραίτητες επενδύσεις.
Ένα βασικό μέρος θα είναι η επιτάχυνση της υιοθέτησης της τεχνολογίας EUV για να ανταγωνιστεί η TSMC. Ωστόσο, αυτό θα είναι μια πολύ μακροπρόθεσμη διαδικασία, που θα συνεχίζεται μέχρι το 2030, με το Ιρλανδικό εργοστάσιο να είναι μόνο το πρώτο βήμα.
Ένα ακόμη στοιχείο θα είναι η επαναφορά εντός της εταιρείας της μεγάλης πλειοψηφίας της παραγωγής πυριτίου wafer, η οποία αυτή τη στιγμή είναι εν μέρει εξωτερική.
Πηγή: Intel
Για να μειώσουν τα κόστη πέρα από τη μείωση του προσωπικού, εξετάζουν την πώληση της Altera. Αυτό το τμήμα είναι υπεύθυνο για τις προγραμματιζόμενες μονάδες τσιπ, που είναι πιο απλές και λιγότερο κερδοφόρες από τα προηγμένα τσιπ.
Μια άλλη μείωση κόστους θα μπορούσε να είναι η ακύρωση ενός προγραμματισμένου νέου εργοστασίου αξίας $32 δισεκατομμυρίων στη Γερμανία. Ακολουθεί την ακύρωση ενός σχεδίου επέκτασης $15 δισεκατομμυρίων για το εργοστάσιο τσιπ στην Ισραήλ (εδώ πιο πολύ λόγω της αναταραχής και του πολέμου που αντιμετωπίζει η χώρα).
Αυτό δεν επηρεάζει το σχέδιο για την κατασκευή νέων εργοστασίων στη Βόρεια Αμερική, που σαφώς γίνεται το κέντρο της μελλοντικής στρατηγικής της Intel.
Για να καλύψουμε την επιταχυνόμενη παγκόσμια ζήτηση για ημιαγωγούς και να προχωρήσουμε στη στρατηγική IDM 2.0, επεκτείνουμε τη δυναμικότητα παραγωγής μας, ξεκινώντας με περίπου $20 δισεκατομμύρια επένδυση σε εργοστάσιο στην Αριζόνα και το Νέο Μεξικό, πάνω από $20 δισεκατομμύρια επένδυση σε εργοστάσιο στο Οχάιο, και την εξαγορά της Tower Semiconductor (TSEM ).
Γεωπολιτικό Πλεονέκτημα
Η Παρελθούσα Γεωπολιτική Πλήξη
Πολλοί σχολιαστές εστίασαν στην απώλεια του chipset της Intel στην ARM, του GPU στην Nvidia, και του κινητού CPU στην TSMC. Λίγοι συζήτησαν ότι η τρέχουσα μείωση των εσόδων ήταν εν μέρει θύμα των παρενεργειών του «πόλεμος τσιπ» των ΗΠΑ με την Κίνα.
Για παράδειγμα, οι ΗΠΑ ανήλθαν τις άδειες εξαγωγής της Intel και της Qualcomm για πώληση στην Huawei της Κίνας τον Μάιο 2024 .
Με την Κίνα να καταναλώνει το ήμισυ των παγκόσμιων ημιαγωγών, οι κυρώσεις έχουν μειώσει το κέρδος πολλών εργοστασίων ημιαγωγών, συμπεριλαμβανομένων της TSMC και της Intel, προκαλώντας μια πτώση στην τιμή της μετοχής της Intel εκείνη τη στιγμή.
Ταυτόχρονα, αυτός ο προσωρινός πόνος θα μπορούσε να αποδειχθεί σωτηρία για την Intel.
Το Επερχόμενο Γεωπολιτικό Πλεονέκτημα
«Τα τσιπ είναι το νέο πετρέλαιο» είναι μια κυρίαρχη ιδέα στον ανανεωμένο ανταγωνισμό μεγάλων δυνάμεων μεταξύ των ΗΠΑ και της Δύσης έναντι της Κίνας και της Ρωσίας. Αυτή η ιδέα παρακίνησε, σε μεγάλο βαθμό, τις κυρώσεις των ΗΠΑ στη βιομηχανία ημιαγωγών της Κίνας.
Είναι επίσης μια πραγματική στρατηγική απειλή για τη συμμαχία των ΗΠΑ, με τα περισσότερα τσιπ του κόσμου να παράγονται στην Ταϊβάν και τη Νότια Κορέα. Και οι δύο χώρες είναι ιδιαίτερα ευάλωτες στην Κίνα σε περίπτωση στρατιωτικής σύγκρουσης, με την Κίνα να θεωρεί επίσημα την Ταϊβάν ως «επαναστατική επαρχία» που πρέπει να επανέλθει σύντομα ή αργότερα.
Σε αυτό το πλαίσιο, η Intel είναι ένα στρατηγικό περιουσιακό στοιχείο των ΗΠΑ, έχοντας την μοναδική «ασφαλή» παραγωγή τσιπ και ημιαγωγών μακριά από πιθανά συγκρούσεις στην Ευρώπη (Ρωσία) και την Ασία (Κίνα).
Στην πράξη, οποιοδήποτε στρατηγικά σημαντικό τσιπ, όπως για στρατιωτική χρήση, αλλά και για υπηρεσίες κοινής ωφέλειας, κρίσιμη υποδομή, κέντρα δεδομένων AI, υγειονομική περίθαλψη κ.λπ., πιθανότατα στο μέλλον θα έχει μια ισχυρή υποχρεωτική ρήτρα «κατασκευασμένο στις ΗΠΑ». Αυτό θα ωφελήσει σημαντικά την Intel, καθώς είναι ήδη εδραιωμένη και παράγει επιτυχώς στις ΗΠΑ.
Και ήδη, η Intel είναι κύριος λήπτης χρημάτων από το CHIPS Act, με $8,5 δισεκατομμύρια άμεση χρηματοδότηση, η οποία είναι κυρίως ακόμη να διανεμηθεί στην εταιρεία. Αυτό θα πρέπει επίσης να μειώσει τυχόν ανησυχίες σχετικά με τη διαθεσιμότητα μετρητών για την Intel.
Δυσκολίες της TSMC εκτός Ταϊβάν
Επιπλέον, φαίνεται ότι η προσπάθεια να μεταφερθούν κάποιες εργοστάσια της TSMC στις ΗΠΑ δεν πηγαίνει πολύ καλά.
Κάποιο προσωπικό είπε στο NYT ότι η εταιρεία τσιπ αντιμετωπίζει πέντε έως δέκα φορές υψηλότερο λειτουργικό κόστος στις ΗΠΑ, σε σύγκριση με την Ταϊβάν. Άλλοι ανέφεραν ότι ήταν απρόθυμοι να μετακομίσουν στις ΗΠΑ λόγω «πιθανών συγκρούσεων πολιτισμού» και ανησυχιών σχετικά με «δύσκολη διαχείριση» των Αμερικανών εργαζομένων.
Φαίνεται ότι πέρα από τη δομή κόστους, η προσαρμογή του ταϊβανέζικου εργασιακού πολιτισμού στις ΗΠΑ είναι δύσκολη λόγω των βαθιών πολιτισμικών διαφορών.
Έτσι, ενώ αυτό μπορεί να λυθεί με τον χρόνο, φαίνεται ότι θα χρειαστεί τουλάχιστον τόσο καιρός για την TSMC να παράγει μεγάλους όγκους τσιπ στις ΗΠΑ όσο θα χρειαστεί στην Intel η μαζική υιοθέτηση της τεχνολογίας EUV.
Τεχνολογίες Μελλοντικής Υπολογιστικής: Φωτονική, Κβαντική, κ.λπ.
Η Intel χτίζει την προηγούμενη επιτυχία της στην καινοτομία και την τεχνολογική αριστεία. Τα πρόσφατα λάθη της, όπως η έλλειψη GPU και chiplets / μικρότερων τσιπ για smartphones, δεν πρέπει να αποσπούν την προσοχή από το γεγονός ότι η εταιρεία εξακολουθεί να βρίσκεται στην πρώτη γραμμή της πιο προηγμένης μορφής υπολογισμού.
Η Intel είναι ιδιαίτερα προχωρημένη όταν πρόκειται για νέες έννοιες μη-σιλιακής υπολογιστικής. Στο τέλος του 2023, η Intel αποφάσισε να αποχωρίσει την επιχείρηση φωτονικής στην Jabil (JBL). (Μπορείτε να διαβάσετε περισσότερα για τη φωτονική στο άρθρο μας «Computing at the Speed of Light with Silicon Photonics»).
Τεχνολογία Κβαντικού Υπολογισμού της Intel
Η Intel πρόσφατα κυκλοφόρησε το “Tunnel Falls”, το «πιο προηγμένο τσιπ σπιν-κουβίτ σιλικόνης». Το αξιοσημείωτο είναι ότι δεν είναι πρωτότυπο, αλλά τσιπ κατασκευασμένο σε κλίμακα, με απόδοση 95% σε όλο το wafer και ομοιομορφία τάσης. Αυτό ανοίγει το δρόμο για μαζική παραγωγή τσιπ κβαντικού υπολογισμού, κάτι που προς το παρόν είναι ακατόρθωτο σε μια νεαρή και γρήγορα εξελισσόμενη βιομηχανία.
Πηγή: Intel
Πιστή στα ρίζες της, η Intel αναπτύσσει επίσης το λογισμικό για τη χρήση των τσιπ της, με την κυκλοφορία του Intel Quantum SDK. Αυτό παρέχει οδηγίες για προγραμματιστές ώστε να αναπτύξουν λογισμικό για κβαντικό υπολογισμό συμβατό με το σχεδιασμό των κβαντικών τσιπ της Intel, το οποίο ιστορικά αποτελεί ένα πολύ ισχυρό και κερδοφόρο επιχειρηματικό φράγμα για την παραδοσιακή επιχείρηση τσιπ της Intel.
Πηγή: Intel
(μπορείτε επίσης να διαβάσετε το άρθρο μας «Top 10 Non-Silicon Computing Companies» για περισσότερες πληροφορίες σχετικά με αυτά τα θέματα)
Τεχνολογικό Μέλλον της Intel
Η Intel έχει σκοντάξει στην πορεία της σε μια πολυετή ιστορία, γίνοντας κάπως αυταρχική εξαιτίας της εξαιρετικής της επιτυχίας στις αγορές PC και διακομιστών με τα προϊόντα της βασισμένα στην αρχιτεκτονική x86.
Η πρόσφατη κλονιστική πτώση της τιμής της μετοχής και η απόφαση να απολυθούν τμήματα του εργατικού δυναμικού είναι ένδειξη ότι η εταιρεία τώρα παίρνει σοβαρά την επίλυση των ελλείψεών της.
Πιθανότατα δεν θα κυριαρχήσει ξαφνικά τη Nvidia στην AI, την ARM & AMD σε μικρότερα τσιπ, ή την TSMC σε προηγμένα τσιπ βασισμένα σε EUV. Αλλά πιθανότατα θα αρχίσει να προσαρμόζεται.
Και στο τέλος μπορεί να διαθέτει μια πολύ ευρύτερη γκάμα προϊόντων, που μπορεί να τη βοηθήσει σε μια πολύ γρήγορα μεταβαλλόμενη βιομηχανία, όπου οι νικητές του σήμερα συχνά είναι οι ήττες του επόμενου κύκλου καινοτομίας.
(Υπο?)Αξιολόγηση
Η τιμή της μετοχής της Intel είναι τώρα τόσο χαμηλή όσο οι τιμές του 1997, αγνοώντας εντελώς την ανάπτυξη της βιομηχανίας ημιαγωγών και υπολογιστών από μια ημερομηνία ακόμη πριν τη φούσκα των dot-com.
Πολλοί επενδυτές αρχίζουν τώρα να θεωρούν ότι αυτή μπορεί να είναι μια υπερβολικά χαμηλή τιμή, ειδικά καθώς η διοίκηση της εταιρείας (τελικά;) προχωρά με επιθετικές κινήσεις για αλλαγή κατεύθυνσης, συμπεριλαμβανομένων:
- Μείωση του κεφαλαιοπροϋπολογισμού (capex) για τη χρηματοδότηση της Έρευνας & Ανάπτυξης και των στρατηγικών δαπανών.
- Αποχώρηση από μη-πυρήνα περιουσιακά στοιχεία.
- Αύξηση των εργοστασίων τσιπ EUV και επαναπροσανατολισμός στην αμερικανική παραγωγή.
- Επίθεση στην αγορά AI μέσω μιας ολιστικής στρατηγικής αξιοποιώντας τη υπάρχουσα θέση της εταιρείας στις επιχειρηματικές, PC και διακομιστικές αγορές.
Αυτή η χαμηλή τιμή της μετοχής είναι επίσης κάπως υπερβολική λόγω της στρατηγικής σημασίας της Intel για τις ΗΠΑ και το NATO σε μια εποχή εντατικής ανταγωνιστικότητας μεγάλων δυνάμεων.
Συμπέρασμα
Τελικά, η Intel είναι η ασφάλεια των ΗΠΑ ενάντια σε μια σύγκρουση στην Κορεατική Χερσόνησο και/ή την Ταϊβάν / τη Νότια Κίνα Θάλασσα. Έτσι, αυτό παρέχει σχεδόν εγγύηση κατά της χρεοκοπίας ή μιας πολύ ισχυρής μείωσης της παραγωγικής ικανότητας, ανεξάρτητα από τα βραχυπρόθεσμα οικονομικά ζητήματα ή τους περιορισμούς ταμειακής ροής.
Η Intel επίσης είναι μακριά από το να είναι ξεπερασμένη εταιρεία, ακόμη και αν έχει κάπως ξεπεραστεί από τους ανταγωνιστές της τα τελευταία χρόνια. Αυτό δεν είναι σπάνιο στη βιομηχανία τεχνολογίας και κατασκευής ημιαγωγών, όπου μια λανθασμένη επιλογή μπορεί να χρειαστεί αρκετά χρόνια για να διορθωθεί.
Έτσι, η μετοχή της Intel μπορεί να ενδιαφέρει επενδυτές αντιστροφής και επενδυτές αξίας που αναζητούν έναν μεγάλο κατασκευαστή ημιαγωγών που πωλείται με έκπτωση σε σύγκριση με το υπόλοιπο της βιομηχανίας.
Ωστόσο, θα αποθαρρύνει πολλούς άλλους επενδυτές, λόγω της ακραίας μεταβλητότητας που επέδειξε τους τελευταίους μήνες, και της λιγότερο από ιδανικής απόδοσης και στρατηγικών αποφάσεων των τελευταίων ετών.
