Η Έκθεση STM Προβλέπει Τρισεκατομμύρια που Μεταβαίνουν σε Περιουσιακά Στοιχεία Εντός Αλυσίδας

Η τάση της τοκενικοποίησης συνεχίζει να εντείνεται στην αγορά κρυπτονομισμάτων καθώς οι τιμές των κρυπτονομισμάτων απολαμβάνουν ανοδική τάση. Security Token Market (STM) σημείωσε στην πιο πρόσφατη έκθεσή της πως, μετά τα ICO και τα NFT, η αγορά βλέπει τώρα μια πολύ μεγαλύτερη εφαρμογή και ευκαιρία για την τεχνολογία blockchain με τη μορφή “την τοκενικοποίηση των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων”.

«Είμαστε πιο σίγουροι από ποτέ ότι με την πάροδο του χρόνου τρισεκατομμύρια δολαρίων αξίας περιουσιακών στοιχείων θα μεταφερθούν στην αλυσίδα», δήλωσε η έκθεση.

Αυτή η αναδυόμενη τάση έχει προσελκύσει το ενδιαφέρον σημαντικών παικτών στον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό (TradFi) χώρο. Στις αρχές αυτού του μήνα, HSBC Holdings launched a platform to tokenize ownership of physical gold held in its London vault, while UBS Asset Management launched a pilot of a tokenized money market fund on Ethereum. Recently, Citi introduced Token Services to tokenize clients’ deposits so they can be instantly sent anywhere in the world.

Στη συνέχεια, η τράπεζα γιγαντιαία JPMorgan, μέσω του τμήματος blockchain Onyx, αξιοποιεί ένα υποδίκτυο Avalanche σε ένα proof-of-concept με την Apollo Global και το Project Guardian της Αρχής Νομισματικής Σειράς της Σιγκαπούρης, για να “επιτρέψει σε έναν διαχειριστή χαρτοφυλακίου να διαχειρίζεται μεγάλο αριθμό διακριτικών χαρτοφυλακίων που περιλαμβάνουν τοκενικοποιμένα περιουσιακά στοιχεία σε πολλαπλές αλυσίδες”.

Πρόσφατα, η τράπεζα προσέφερε μεγαλύτερη προγραμματισιμότητα στους θεσμικούς πελάτες μέσω των προσφορών πληρωμών στα λογαριασμούς της βασισμένα σε blockchain με το σύστημα JPM Coin. Επίσης, εξερευνά ψηφιακά πορτοφόλια εντός αλυσίδας για να επιτρέψει στους χρήστες να αποθηκεύουν και να ελέγχουν την ψηφιακή ταυτότητα στην πλατφόρμα της.

Μόλις αυτήν την εβδομάδα, η επενδυτική και καινοτομική μονάδα της Standard Chartered (STD.DE ) Bank, SC Ventures, παρουσίασε μια πλατφόρμα τοκενικοποίησης με την ονομασία Libeara, η οποία στοχεύει να επιτρέψει σε διαχειριστές κεφαλαίων και κυβερνήσεις να φέρουν πραγματικά περιουσιακά στοιχεία (RWAs) στην αλυσίδα ή να εκδώσουν “ρυθμιζόμενα security tokens”. “Η τοκενικοποίηση θα κάνει μια σειρά από κλάσεις περιουσιακών στοιχείων πιο διαθέσιμες”, λέει ο Alex Manson, επικεφαλής της SC Ventures, για το τελευταίο βήμα μετά την εισαγωγή θεσμικού επιπέδου φύλαξης και ανταλλαγής ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Εκτός από τις μεγάλες εταιρείες, η τοκενικοποίηση των RWAs χρησιμοποιώντας τεχνολογία blockchain κερδίζει επίσης δημοτικότητα μεταξύ των κυβερνήσεων. Η Υπηρεσία του Ταμείου των Φιλιππίνων μπήκε στην ενέργεια και ανακοίνωσε ότι, για πρώτη φορά, θα προσφέρει 10 δισεκατομμύρια πέσος ($179 million) ενός ετήσιου τοκενικοποιημένου ομολόγου του ταμείου σε θεσμικούς αγοραστές. Τα ομόλογα θα εκδοθούν από την Land Bank of the Philippines και την κρατική Development Bank of the Philippines.

Στην αρχή του έτους, το Χονγκ Κονγκ εξέδωσε επίσης 100 εκατομμύρια δολάρια σε τοκενικοποιημένα πράσινα ομόλογα στο πλαίσιο του Προγράμματος Πράσινων Ομολόγων του. Η Σιγκαπούρη είναι άλλη μια ασιατική χώρα που ξεκίνησε μια σειρά πιλοτικών προγραμμάτων για την τοκενικοποίηση των RWAs.

Η κεντρική τράπεζα της Σιγκαπούρης, η MAS, είναι στην πραγματικότητα ένας εξέχων παίκτης σε αυτόν τον χώρο, εστιάζοντας στη δοκιμή περιπτώσεων χρήσης της τοκενικοποίησης. Οι δοκιμές θα εξετάσουν πληρωμές σε ξένο νόμισμα, εκκαθάριση και διευθέτηση πολλαπλών νομισμάτων, διμερείς συναλλαγές ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, διαχείριση κεφαλαίων και αυτοματοποιημένη επαναεξισορρόπηση χαρτοφυλακίου. Η MAS εξερευνά επίσης μια ψηφιακή υποδομή που ονομάζεται Global Layer One (GL1) για τη φιλοξενία τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων και εφαρμογών, ώστε να επιτρέπεται η διασυνοριακή συναλλαγή και η διαπραγμάτευση των τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων σε παγκόσμια ρευστότητα.

Ενάντια σε αυτό το υπόβαθρο, η STM σημείωσε στην έκθεσή της ότι ενώ η τοκενικοποίηση των securities έχει τελικά γίνει το θέμα της συζήτησης καθώς περισσότεροι εκδότες φέρνουν τα περιουσιακά τους στοιχεία στην αλυσίδα, οι θεσμοί δημιουργούν τις δικές τους εφαρμογές για λειτουργική αποδοτικότητα, και οι μαζικοί χρήστες αρχίζουν να μαθαίνουν για αυτήν την απίστευτη περίπτωση χρήσης, υπάρχει ακόμη πολύ δουλειά που πρέπει να γίνει πριν οι τοκενικοποιημένες securities γίνουν κυρίαρχες. Αλλά ένα πράγμα είναι σαφές, συμβαίνει, και θα δούμε πιο απτά αποτελέσματα από ό,τι ήδη βλέπουμε.

Αποσυμπίεση της Υπόσχεσης της Τοκενικοποίησης

Αναδεικνύοντας τις συζητήσεις που πραγματοποιήθηκαν στο συνέδριο TokenizeThis που έλαβε χώρα τον Οκτώβριο για να φέρει τη βιομηχανία μαζί από όλο τον κόσμο, η έκθεση STM αντιμετώπισε το πρόβλημα ρευστότητας, το οποίο είναι μία από τις υποσχέσεις της τοκενικοποίησης αλλά δεν έχει ακόμη φτάσει το πλήρες δυναμικό του.  

Ένα κοινό θέμα που έχει βρεθεί μεταξύ των εμπλεκόμενων στη βιομηχανία είναι η σημασία της συνεργασίας και της διαλειτουργικότητας πάνω από τον ανταγωνισμό. Αυτό ισχύει για ιδιωτικά vs. δημόσια blockchains, κοινοπραξίες όπως το Regulated Liability Network (RLN) και τα δίκτυα Canton, εκδόσεις token πολλαπλών αλυσίδων και πολλαπλών πλατφορμών, ή ακόμη και την εκπλήρωση εντολών μεταξύ μεσιτών όπως μέσω του OTC Link ATS.

Αυτή η συζήτηση για τη διαλειτουργικότητα δεν περιορίζεται μόνο στους μεσίτες-διαπραγματευτές και τα ATS, αλλά στο ευρύτερο κλάδο, όπως είπε η Daniela Barbosa του Hyperledger Foundation:

«Είναι η υδραυλική υποδομή της νέας χρηματοοικονομικής υποδομής»

Επίσης, όπως είπε ο Colin Butler της Polygon:

«Δεν μπορείτε να έχετε κατακερματισμένη ρευστότητα όταν στοχεύετε σε 8 δισεκατομμύρια χρήστες»

Ένας άλλος παράγοντας για την επίλυση του προβλήματος ρευστότητας είναι η ανάγκη για υψηλής ποιότητας, ευμετάβλητα υποκείμενα περιουσιακά στοιχεία, όπως επισημαίνει η έκθεση.

Κατά τη διάρκεια του πάνελ “Future of the Market” της STM, ο Tal Elayshiv, Managing Partner στην SPiCE VC, ανέφερε ότι ορισμένες κλάσεις περιουσιακών στοιχείων, όπως το venture capital και το ακίνητο, δεν προορίζονται για έντονο εμπόριο. Έτσι, για να δούμε περισσότερη δραστηριότητα, πρέπει να κοιτάξουμε περιουσιακά στοιχεία που είναι πιο επιρρεπή στην αλλαγή ιδιοκτησίας.

Εκτός από τη ρευστότητα, η τοκενικοποίηση είναι επίσης γνωστή για την προσφορά λειτουργικής αποδοτικότητας. Με κάθε συναλλαγή που αυτή τη στιγμή περιλαμβάνει πολυάριθμα βήματα, τα οποία συχνά είναι απαραίτητα για την προστασία του εκδότη, του επενδυτή και της εμπιστοσύνης στο οικοσύστημα, πολλά από αυτά μπορούν να απλοποιηθούν μέσω λειτουργικής αποδοτικότητας και διαφάνειας δεδομένων & ευκολίας πρόσβασης μέσω της τεχνολογίας blockchain. Αυτό, με τη σειρά του, επιτρέπει ταχύτερες συναλλαγές, μειώνει τον κίνδυνο αγοράς λόγω μεγάλων χρόνων εκκαθάρισης, και εξοικονομεί κόστη για εκδότες, παρόχους υπηρεσιών και τον τελικό επενδυτή.

Όσον αφορά τη συγκέντρωση κεφαλαίων στην τοκενικοποίηση, που οι εκδότες μπορεί να συσχετίσουν με μια αυτόματη βάση επενδυτών για να αξιοποιήσουν, αν και διαπιστώνεται ότι δεν βρίσκεται ακόμη στο αναμενόμενο επίπεδο, η έκθεση της STM επισημαίνει ότι οι επενδυτές είναι πολύ πιο επιλεκτικοί πρόσφατα. Η ομάδα STA σημείωσε τρεις κύριους στόχους κοινού: οικογενειακά γραφεία/άγγελοι, λιανική «πλήθος», και θεσμικά, μαζί με βασικά χαρακτηριστικά του κοινού-στόχου που πρέπει να γνωρίζουμε, συμπεριλαμβανομένου του προφίλ κινδύνου, του μέσου μεγέθους ελέγχου, και της επενδυτικής θεώρησης που βοηθούν στη δημιουργία μιας προσωπικότητας επενδυτή.

Ενώ υπάρχει μια αύξηση του crowdfunding, η εμπειρία του επενδυτή είναι κρίσιμη. Η έκθεση ανέφερε ότι η δημιουργία ψηφιακών πορτοφολιών περιουσιακών στοιχείων, ειδικά, έχει αποδειχθεί εμπόδιο κατά τη συγκέντρωση κεφαλαίων. Αυτό οφείλεται στο ότι με το crowdfunding στην τοκενικοποίηση που περιλαμβάνει μικρότερα ελάχιστα, αυτοί οι επενδυτές πιθανότατα αναζητούν μια αδιάκοπη διαδικασία για να συμμετάσχουν, καθώς η προηγούμενη εμπειρία τους μπορεί να είναι, για παράδειγμα, η Robinhood.

Εν τω μεταξύ, στην πλευρά των θεσμικών, τα παραδοσιακά κανάλια διανομής εξακολουθούν να λειτουργούν, ιδιαίτερα με υψηλότερα ελάχιστα επένδυσης και επίπεδα επενδυτικής ωριμότητας ανάλογα με την προσφορά.

Σε ό,τι αφορά την υποστήριξη των ατομικών επενδυτών, οι εκδότες μπορεί να θέλουν να εξετάσουν την ενσωμάτωση τοκενικοποιημένων securities σε αυτοδιαχειριζόμενα RIAs, λογαριασμούς χρηματιστηρίου και παρόμοια, όπως ανέφερε η έκθεση. Αυτό επιτρέπει την έλλειψη ανάγκης για τους επενδυτές να γνωρίζουν ότι το blockchain εμπλέκεται στο παρασκήνιο, αλλά ενθαρρύνει την αξιοποίηση των ωφελειών του, όπως η τελική εξοικονόμηση, η άμεση εκτέλεση συναλλαγών και η ακρίβεια διαχείρισης χαρτοφυλακίου.

Θεσμικό Ενδιαφέρον για Τοκενικοποιημένα Ομόλογα Δημοσίου & MMF

Ενώ η τοκενικοποίηση συνεχίζει να κερδίζει έδαφος, είναι τα τοκενικοποιημένα ομόλογα δημοσίου και τα money market funds που έχουν προσελκύσει την προσοχή σε θεσμικό επίπεδο. 

Τον περασμένο μήνα, η JP Morgan έκανε ένα κρίσιμο βήμα προς αυτήν την κατεύθυνση, μετατρέποντας τις μετοχές των money market funds σε tokens για την εκτέλεση μιας συναλλαγής over-the-counter (OTC) derivatives μεταξύ της BlackRock (BLK ) και της Barclays. Αυτή η μεταφορά ήταν σχεδόν άμεση και αποτέλεσε πρώτη για τους εμπλεκόμενους γίγαντες, όπου οι μετοχές στα MMFs χρησιμοποιούνται ως εγγύηση μεταξύ των διμερών αντισυμβαλλόμενων παραγώγων.

Στην πιο πρόσφατη έκθεσή της, ‘The Future of Wealth Management’, η JPM επίσης οραματίστηκε εξατομικευμένα επενδυτικά χαρτοφυλάκια σε κλίμακα και υπερ-αποδοτικά χαρτοφυλάκια παραδοσιακών και εναλλακτικών επενδύσεων που τροφοδοτούνται από την τοκενικοποίηση.

Η ιταλική παράρτημα της Amundi, που ανήκει στην Credit Agricole (XCA.DE ), η οποία είναι μία από τις τρεις κορυφαίες ευρωπαϊκές διαχειρίστριες κεφαλαίων με 2,1 τρισεκατομμύρια δολάρια υπό διαχείριση, επίσης στοχεύει στην τοκενικοποίηση χρηματοοικονομικών κεφαλαίων αγοράς σε ευρώ.

«Ένα κεφάλαιο που μπορώ να κρατήσω στο πορτοφόλι μου, απολύτως εναλλάξιμο, το οποίο δεν μπορώ μόνο να εξαγοράσω αλλά και να μεταφέρω ή ακόμη και να χρησιμοποιήσω ως μέσο πληρωμής ή εγγύηση»

– εξήγησε ο Gabriele Tavazzani, Διευθύνων Σύμβουλος της Amundi Italy, σε μια εκδήλωση. 

Αυτό το αυξανόμενο ενδιαφέρον οφείλεται στην έντονη άνοδο των αποδόσεων των ομολόγων του Δημοσίου, από σχεδόν 0% στο τέλος του 2021 σε πλέον 5% σήμερα. Αυτό έχει εταιρείες όπως η Franklin Templeton να εκδίδουν περισσότερα κυβερνητικά securities στο blockchain. Η διαχειρίστρια κεφαλαίων έχει τοκενικοποιήσει σχεδόν 300 εκατομμύρια δολάρια σε αμερικανικά money market funds.

Αυτό είναι λογικό, δεδομένου ότι οι παραδοσιακοί θεσμοί αναζητούν πάντα πράγματα όπως άμεση εκκαθάριση, διαπραγμάτευση 24/7, χαμηλότερο κόστος και τη μετατροπή μη ρευστών περιουσιακών στοιχείων σε ρευστά εργαλεία.

Σύμφωνα με το 21.co, η αγοραία αξία των τοκενικοποιημένων ομολόγων δημοσίου έχει ήδη αυξηθεί σχεδόν εξαπλάσια φέτος, ανεβαίνοντας από 104 εκατομμύρια δολάρια από την αρχή Ιανουαρίου σε 675 εκατομμύρια.

Στην έκθεσή της, η STM σημείωσε έναν ακόμη λόγο για τον οποίο η αγορά ενδιαφέρεται τόσο πολύ στην τοκενικοποίηση μιας ήδη ρευστής κλάσης περιουσιακών στοιχείων· επειδή οι εκδότες χρειάζονταν ένα προϊόν που θα μπορούσαν να παρουσιάσουν σε έναν ρυθμιστή που να είναι εύκολα κατανοητό. Αυτά τα ομόλογα είναι εύκολα στην κατανόηση, έχουν χαμηλή μεταβλητότητα και συνοδεύονται από την πλήρη πίστη και την αξιοπιστία της κυβέρνησης των ΗΠΑ.

Επιπλέον, για το κοινό των κρυπτονομισμάτων, ειδικά για εκείνους σε διαφορετικά οικονομικά περιβάλλοντα, η ύπαρξη ενός αποδοτικού σε απόδοση περιουσιακού στοιχείου εντός αλυσίδας αντί του απλού κρατήματος stablecoins σημαίνει ότι τα χρήματά τους εργάζονται για αυτούς.

Όσον αφορά τις ευκαιρίες στη βιομηχανία τοκενικοποίησης, εκτός από το Δημοσιονομικό, το ακίνητο επίσης κρατάει μεγάλο υπόσχεση. Το ακίνητο είναι μία από τις μεγαλύτερες κλάσεις περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, με εκτιμώμενη αξία 228 τρισεκατομμύρια δολάρια. Ωστόσο, μόνο το 3% του παγκόσμιου πληθυσμού επενδύει σε αυτό, λόγω του ότι η επένδυση σε ακίνητο είναι εξαιρετικά μη ρευστή και απαιτεί σημαντικό αρχικό κεφάλαιο.

«Υπάρχει ευκαιρία για παρόχους υπηρεσιών ακινήτων να εμπλακούν με την τεχνολογία blockchain και να γίνουν πρωτοπόροι στον χώρο τους», δήλωσε η έκθεση STM, καθώς σημειώνει ότι για τους επενδυτές, η τοκενικοποίηση θα ανοίξει επενδυτικές ευκαιρίες για περισσότερους ανθρώπους μέσω χαμηλότερων ελάχιστων επένδυσης και πρόσβασης σε ακίνητα παγκοσμίως που μπορεί να αποφέρουν υψηλότερη απόδοση. Εν τω μεταξύ, οι διεθνείς επενδυτές αποκτούν πρόσβαση σε αμερικανικά tokens ακινήτων για να έχουν ένα περιουσιακό στοιχείο σε δολάρια ΗΠΑ ώστε να αντιμετωπίσουν τον πληθωρισμό στη χώρα τους.

Έτσι, η τοκενικοποίηση του ακινήτου μπορεί να δημοκρατικοποιήσει και να αυξήσει τη ρευστότητα στην αγορά ακινήτων μέσω της φραγματοποίησης, επιτρέποντας σε επενδυτές όλων των επιπέδων να συμμετέχουν. Αλλά ενώ η τοκενικοποίηση αυξάνει τη ρευστότητα και την προσβασιμότητα και μειώνει τα εμπόδια εισόδου, η έλλειψη κανονιστικής σαφήνειας αποτελεί πρόκληση όχι μόνο για την τοκενικοποίηση του ακινήτου αλλά και για ολόκληρο τον τομέα της τοκενικοποίησης.

Παγκόσμια Ρυθμιστική Υποστήριξη για την Τοκενικοποίηση

Στο ρυθμιστικό πεδίο, σε αντίθεση με την ευρεία αγορά κρυπτονομισμάτων, η τοκενικοποίηση έχει κάποια υποστήριξη από τους ρυθμιστές. Συγκεκριμένα, στα τέλη Οκτωβρίου, παγκόσμιοι ρυθμιστές, συμπεριλαμβανομένων της MAS, της Υπηρεσίας Χρηματοοικονομικής Συμπεριφοράς του Ηνωμένου Βασιλείου (FCA), της Υπηρεσίας Χρηματοοικονομικών Υπηρεσιών της Ιαπωνίας (FSA) και της Ελβετικής Αρχής Εποπτείας Χρηματοοικονομικής Αγοράς (FINMA), δημιούργησαν ένα φόρουμ πολιτικής για τοκενικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία προκειμένου να εξετάσουν τα οφέλη, τις ρυθμιστικές προκλήσεις και τις εμπορικές περιπτώσεις χρήσης των τοκενικοποιημένων περιουσιακών στοιχείων και των τοκενικοποιημένων κεφαλαίων.

Ακόμη και στις ΗΠΑ, που έχουν καθυστερήσει στη ρύθμιση των κρυπτονομισμάτων, οι αρχές είναι πιο ευνοϊκές προς την τοκενικοποίηση. Πρόσφατα, σε ένα συνέδριο, ο Michael Hsu, ενεργός ελεγκτής του νομίσματος (OCC), σύμφωνα με τον οποίο τα κρυπτονομίσματα είναι γεμάτα απάτες, επιθέσεις και εξαπάτηση, είπε:

«Η τοκενικοποίηση, αν γίνει σωστά, έχει μεγάλη υπόσχεση».

Συζητώντας για το τρέχον ρυθμιστικό τοπίο, η έκθεση STM σημείωσε ότι οι συμμετέχοντες του πάνελ του συνεδρίου TokenizeThis ήταν ομόφωνοι στην άποψή τους ότι η ρύθμιση στις ΗΠΑ δεν είναι αρκετά σαφής για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, καθώς δεν υπάρχει ομοσπονδιακό νόμο που τα διέπει. Ωστόσο, «τα τοκενικοποιημένα securities λειτουργούν με περισσότερη καθοδήγηση καθώς τηρούν τους νόμους securities, αφήνοντας το υπόλοιπο οικοσύστημα web3 χωρίς σαφή διαδρομή».

Ενώ αυτή τη στιγμή η κατάσταση παραμένει ασαφής, υπάρχει ελπίδα ότι θα βελτιωθεί μέσα στο επόμενο έτος ή περισσότερο, με τις τρέχουσες υποθέσεις, προτεινόμενα νομοσχέδια και τελικά τα δικαστήρια και/ή το Κογκρέσο να παρέμβουν, όπως ανέφερε η έκθεση.

Όσον αφορά τις προτιμήσεις και τις οδηγίες για τα blockchain, υπάρχει επίσης μια γενική συναίνεση ότι τα δημόσια blockchains προτιμώνται, αν και οι ρυθμιστές μπορεί να προτιμούν τα permissioned/ιδιωτικά λόγω των απαιτήσεων γνώσης του πελάτη/αντιπλύσης χρήματος (KYC/AML). Το κύριο επιχείρημα για τα δημόσια blockchains είναι ότι ενισχύουν ένα περιουσιακό στοιχείο όχι μόνο από άποψη κλιμακωσιμότητας αλλά και από χρηστικότητας, είτε πρόκειται για εγγυημένα δάνεια, πισίνες ρευστότητας ή άλλες λειτουργίες ενίσχυσης.

Ωστόσο, τα permissioned blockchains είναι απαραίτητα ως σημείο εκκίνησης, υποστήριξε ο Jacobo Ochando Ortí, Head of Tokenization στην Deloitte, λόγω του ότι οι ρυθμιστές εξετάζουν το DvP με χονδρικό CBDC, το οποίο, σύμφωνα με αυτόν, είναι δύσκολο να διασφαλιστεί σε δημόσιο blockchain. Εν τω μεταξύ, η Oi-Yee Choo της ADDX τόνισε την ανάγκη για sandbox περιβάλλοντα ώστε οι ρυθμιστές να αισθάνονται πιο άνετα.

Με ορισμένες δικαιοδοσίες να έχουν θέσει οδηγίες και παραλλαγές τους για τοκενικοποιημένα περιουσιακά στοιχεία και blockchain, ενώ άλλες στερούνται τέτοιων οδηγιών, τα sandbox και τα πιλοτικά προγράμματα προσφέρουν σε εκείνους που βρίσκονται στη μέση ένα επίπεδο ευελιξίας για δοκιμή και μάθηση. Αυτή η προσέγγιση θα πρέπει να εφαρμοστεί παγκοσμίως με σκοπό τη λήψη ενημερωμένων αποφάσεων σχετικά με το τι είναι αποδεκτό και τι όχι, ενώ παράλληλα προωθεί την καινοτομία, όπως υποστήριξε η έκθεση.

Από την προοπτική του DeFi, η έκθεση ανέφερε ότι οι συμμετέχοντες στην αγορά τοκενικοποίησης πιστεύουν ότι οι ρυθμιστές επικεντρώνονται στην εκτέλεση KYC/AML. Ως εκ τούτου, προσπαθούν να δημιουργήσουν permission tokens και να τα εφαρμόσουν σε ένα αντίγραφο του DeFi για ουσιαστικά να έχουν ένα αρκετά ρυθμιζόμενο χώρο. Ωστόσο, οι κανόνες κατάχρησης αγοράς, η παρακολούθηση αγοράς και η αναφορά είναι κάποιες πτυχές που είναι δύσκολο να υλοποιηθούν.

Οι ρυθμιστές έχουν διαφορετικά κίνητρα πίσω από τα πλαίσια τους· κάποιοι δίνουν προτεραιότητα στην προστασία των επενδυτών, ενώ άλλοι προωθούν ολιστική τεχνολογική πρόοδο για τις κεφαλαιακές αγορές τους. Παρά ταύτα, «είναι σημαντικό να παρακολουθείτε τις εξελίξεις καθώς κυκλοφορούν και να σκέφτεστε κριτικά για το πώς προέρχονται, τις επιπτώσεις τους στην επιχείρησή σας και πώς μπορούν να αξιοποιηθούν για τον μετασχηματισμό των κεφαλαιακών αγορών», δήλωσε.

Μάθετε περισσότερα για το Μέλλον της τοκενικοποίησης στο TokenizeThis Summit 2024 – Ένα κορυφαίο βιομηχανικό γεγονός.