Τα έσοδα της Safran αυξήθηκαν κατά 14,7% το τρίτο τρίμηνο, καθώς ενισχύθηκαν οι παραδόσεις LEAP

Η Safran ανακοίνωσε προσαρμοσμένα έσοδα 9.003 εκατ. ευρώ για το τρίτο τρίμηνο του 2026, στις 23 Οκτωβρίου 2026, αυξημένα κατά 14,7% σε σύγκριση με την αντίστοιχη περίοδο του 2025 και κατά 13,4% σε οργανική βάση. Παράλληλα, επιβεβαίωσε τις προβλέψεις της για το σύνολο του 2026, τις οποίες είχε αναθεωρήσει προς τα πάνω τον Ιούλιο του 2026, σύμφωνα με την ανακοίνωση εσόδων τρίτου τριμήνου της εταιρείας.

Σε ενοποιημένη βάση, τα έσοδα του τρίτου τριμήνου ανήλθαν σε 8.890 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 15,2%. Τα προσαρμοσμένα έσοδα του πρώτου εννεαμήνου του 2026 ανήλθαν σε 26.574 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 17,5%, ενώ τα ενοποιημένα έσοδα εννεαμήνου διαμορφώθηκαν σε 26.135 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 15,7%. Η Safran καταρτίζει προσαρμοσμένα μεγέθη παράλληλα με τις ενοποιημένες οικονομικές καταστάσεις της: τα έσοδα σε ξένο νόμισμα, καθαρά από τις αγορές, υπολογίζονται με την αντισταθμισμένη ισοτιμία, ενώ οι μεταβολές στην αποτίμηση στην αγορά των μέσων που αντισταθμίζουν μελλοντικές ταμειακές ροές εξουδετερώνονται. Η δημοσιευμένη συμφωνία των μεγεθών προσθέτει αναπροσαρμογή 113 εκατ. ευρώ από αντιστάθμιση συναλλαγματικού κινδύνου στα ενοποιημένα έσοδα του τρίτου τριμήνου, ύψους 8.890 εκατ. ευρώ, ώστε να προκύψουν τα προσαρμοσμένα έσοδα των 9.003 εκατ. ευρώ, ενώ προσθέτει αναπροσαρμογή 439 εκατ. ευρώ στα ενοποιημένα έσοδα εννεαμήνου.

Η ανάλυση της μεταβολής για το τρίτο τρίμηνο δείχνει οργανική αύξηση 1.051 εκατ. ευρώ, θετική επίδραση από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ύψους 84 εκατ. ευρώ και θετική μεταβολή της περιμέτρου ενοποίησης κατά 15 εκατ. ευρώ. Η μέση ισοτιμία spot ευρώ/δολαρίου ήταν 1,15 το τρίμηνο, έναντι 1,17 το τρίτο τρίμηνο του 2025, ενώ η ισοτιμία αντιστάθμισης παρέμεινε αμετάβλητη στο 1,12. Για το πρώτο εννεάμηνο, το πλήρες έγγραφο της ανακοίνωσης αναφέρει οργανική αύξηση 4.040 εκατ. ευρώ ή 17,9%, θετική επίδραση από τη μεταβολή της περιμέτρου ενοποίησης ύψους 570 εκατ. ευρώ και αρνητική επίδραση από τις συναλλαγματικές ισοτιμίες ύψους 657 εκατ. ευρώ, με μέση ισοτιμία spot 1,16 έναντι 1,12 έναν χρόνο νωρίτερα. Οι επιδράσεις από τις μεταβολές της περιμέτρου ενοποίησης αντανακλούν την ενοποίηση των δραστηριοτήτων συστημάτων ελέγχου πτήσης και ενεργοποίησης της Collins Aerospace από τον Αύγουστο του 2025, την εκποίηση της Safran Passenger Innovations τον Ιανουάριο του 2026 και την ενοποίηση της Attollo από τον Ιανουάριο του 2026.

Ο διευθύνων σύμβουλος Olivier Andriès δήλωσε ότι η Safran «κατέγραψε για ακόμη μία φορά ισχυρή αύξηση εσόδων το τρίτο τρίμηνο, της τάξης του 15%», επισημαίνοντας την υγιή ζήτηση για τον αρχικό εξοπλισμό και τις υπηρεσίες στον τομέα της εμπορικής αεροπορίας, τη σταθερή πρόοδο στην αύξηση της παραγωγής LEAP χάρη στη βελτίωση των συνθηκών στην εφοδιαστική αλυσίδα και τη συνεχιζόμενη ισχύ των πωλήσεων ανταλλακτικών για κινητήρες πολιτικής αεροπορίας. Ανέφερε ότι οι αμυντικές δραστηριότητες του ομίλου επωφελούνται από τις ισχυρές συνθήκες της αγοράς και ότι η Safran επεκτείνει τις παραγωγικές της δυνατότητες, προσθέτοντας: «Είμαστε βέβαιοι ότι η Safran θα τηρήσει τις δεσμεύσεις της για το 2026 και θα επιταχύνει την παραγωγή τόσο στην πολιτική αεροπορία όσο και στον αμυντικό τομέα».

Έσοδα και παραδόσεις ανά τομέα δραστηριότητας

Τα οργανικά έσοδα του τομέα συστημάτων πρόωσης αυξήθηκαν κατά 13,2% το τρίμηνο, με τις δραστηριότητες μετά την πώληση να ενισχύονται κατά 18,7% και τον αρχικό εξοπλισμό κατά 3,5%. Τα έσοδα του τομέα ανήλθαν σε 4.628 εκατ. ευρώ, έναντι 4.044 εκατ. ευρώ έναν χρόνο νωρίτερα. Οι πωλήσεις ανταλλακτικών για κινητήρες πολιτικής αεροπορίας αυξήθηκαν κατά 17,0% σε δολάρια ΗΠΑ, χάρη στις τιμές των CFM56 και στη βελτίωση της διαθεσιμότητας ανταλλακτικών, γεγονός που συνέβαλε στη διατήρηση του αυξημένου αλλά σταθερού επιπέδου εργασιών συντήρησης σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2026. Συνέβαλε επίσης ο κινητήρας LEAP, που επωφελήθηκε από την αύξηση των επισκέψεων σε συνεργεία τρίτων, την επέκταση των εργασιών συντήρησης και τις τιμές. Τα έσοδα από υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 19,0% σε δολάρια, κυρίως λόγω της ανάπτυξης των συμβάσεων LEAP με χρέωση ανά ώρα πτήσης. Στο εννεάμηνο, τα έσοδα από ανταλλακτικά αυξήθηκαν κατά 23,9% και τα έσοδα από υπηρεσίες κατά 32,5%, αμφότερα σε δολάρια.

Οι παραδόσεις κινητήρων LEAP ανήλθαν συνολικά σε 535 το τρίμηνο, έναντι 511 έναν χρόνο νωρίτερα, αυξημένες κατά 5% τόσο σε ετήσια βάση όσο και σε σχέση με το προηγούμενο τρίμηνο. Παράλληλα, ο δείκτης εφεδρικών κινητήρων επανήλθε σε πιο κανονικά επίπεδα σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2026, ανακοίνωσε η εταιρεία. Οι παραδόσεις LEAP εννεαμήνου έφτασαν τις 1.565 μονάδες, σημειώνοντας αύξηση 26%. Τα έσοδα από στρατιωτικούς κινητήρες μειώθηκαν σε ετήσια βάση, κυρίως λόγω των λιγότερων παραδόσεων M88, που αντανακλούν τον προγραμματισμό των παραδόσεων Rafale σε πελάτες εξαγωγών: δεν παραδόθηκε κανένας κινητήρας M88 το τρίτο τρίμηνο του 2026, έναντι επτά έναν χρόνο νωρίτερα, ενώ οι παραδόσεις εννεαμήνου ανήλθαν σε 33, έναντι 17. Οι δραστηριότητες στους στροβιλοκινητήρες ελικοπτέρων αναπτύχθηκαν χάρη στις αυξημένες παραδόσεις και το υψηλότερο επίπεδο υπηρεσιών, με 213 μονάδες να παραδίδονται το τρίμηνο, έναντι 192.

Τα οργανικά έσοδα του τομέα εξοπλισμού και άμυνας αυξήθηκαν κατά 15,7%. Τα έσοδα του τομέα ανήλθαν σε 3.623 εκατ. ευρώ, έναντι 3.004 εκατ. ευρώ, ενώ η θετική επίδραση από τη μεταβολή της περιμέτρου ενοποίησης ήταν 122 εκατ. ευρώ και αντανακλά κυρίως τις δραστηριότητες συστημάτων ελέγχου πτήσης και ενεργοποίησης, οι οποίες ενοποιούνται από τον Αύγουστο του 2025. Οι πωλήσεις αρχικού εξοπλισμού αυξήθηκαν κατά 16,2%, με επικεφαλής τις αμυντικές δραστηριότητες, μεταξύ των οποίων τα AASM Hammer, τα οπτρονικά συστήματα, τα συστήματα αδρανειακής πλοήγησης και οι κεφαλές κατεύθυνσης πυραύλων. Συνέβαλαν επίσης τα αεροδυναμικά περιβλήματα κινητήρων για τα A320neo και τα ηλεκτρικά συστήματα για τα 737 MAX, 787 και A350. Οι υπηρεσίες μετά την πώληση αυξήθηκαν κατά 14,7%, ιδίως στους τομείς των αεροδυναμικών περιβλημάτων κινητήρων και των συστημάτων ενεργοποίησης.

Τα οργανικά έσοδα του τομέα εσωτερικών αεροσκαφών αυξήθηκαν κατά 5,8%, ενώ τα αναφερόμενα έσοδα του τομέα μειώθηκαν κατά 6,4%, στα 751 εκατ. ευρώ από 802 εκατ. ευρώ, έπειτα από αρνητική επίδραση 107 εκατ. ευρώ από τη μεταβολή της περιμέτρου ενοποίησης, η οποία περιλαμβάνει την εκποίηση της Safran Passenger Innovations. Οι δραστηριότητες μετά την πώληση αυξήθηκαν κατά 8,0%, κυρίως χάρη στη δραστηριότητα Seats, τόσο ως προς τον όγκο όσο και ως προς τις τιμές, ενώ συνέβαλε και η δραστηριότητα Cabin, με εργασίες για πελάτες στη Μέση Ανατολή, την Ευρώπη και την αμερικανική ήπειρο. Οι πωλήσεις αρχικού εξοπλισμού αυξήθηκαν κατά 4,4%, κυρίως χάρη στις παραδόσεις καθισμάτων business class, οι οποίες ανήλθαν σε 635 μονάδες, έναντι 428 έναν χρόνο νωρίτερα, σημειώνοντας αύξηση 48%. Η Safran ανέφερε ότι η ζήτηση στην αγορά καθισμάτων συνεχίζει να υπερβαίνει την προσφορά, επιτρέποντας ευνοϊκότερους συμβατικούς όρους, παρότι ο κλάδος εξακολουθεί να αντιμετωπίζει προκλήσεις στην πιστοποίηση.

Επαναγορά μετοχών, αντιστάθμιση κινδύνου και προβλέψεις για το 2026

Στο πλαίσιο του προγράμματος επαναγοράς μετοχών ύψους 5 δισ. ευρώ προς ακύρωση, η Safran ξεκίνησε στις 21 Σεπτεμβρίου 2026 επαναγορά μετοχών ύψους 375 εκατ. ευρώ, την οποία ολοκλήρωσε στις 20 Οκτωβρίου 2026. Στις 20 Οκτωβρίου, η εταιρεία είχε επαναγοράσει το 2026 περίπου 4 εκατ. μετοχές, ήτοι το 1% του μετοχικού κεφαλαίου, συνολικής αξίας 1,25 δισ. ευρώ, οι οποίες πρόκειται να ακυρωθούν πριν από το τέλος του έτους. Η παρουσίαση των αποτελεσμάτων αναφέρει αγορές ύψους 875 εκατ. ευρώ μεταξύ Ιανουαρίου και Ιουλίου 2026, οι οποίες αφορούσαν περίπου 2,8 εκατ. μετοχές, ενώ η επαναγορά ύψους 375 εκατ. ευρώ αντιστοιχούσε σε περίπου 1,2 εκατ. μετοχές.

Στις 14 Σεπτεμβρίου 2026, η Standard & Poor’s αναβάθμισε σε «A» με σταθερές προοπτικές, από «A-» με θετικές προοπτικές, την πιστοληπτική αξιολόγηση της Safran ως εκδότη μακροπρόθεσμου χρέους, καθώς και την αξιολόγηση του ανώτερης εξοφλητικής προτεραιότητας μη εξασφαλισμένου χρέους της.

Το χαρτοφυλάκιο αντιστάθμισης κινδύνου, εκφρασμένο σε δολάρια ΗΠΑ, ανερχόταν σε 61,1 δισ. δολάρια τον Σεπτέμβριο του 2026, έναντι 59,5 δισ. δολαρίων τον Ιούνιο του 2026. Η εταιρεία αναφέρει ότι, ως βασική υπόθεση εργασίας, το 2026 είναι πλήρως αντισταθμισμένο με επιδιωκόμενη ισοτιμία ευρώ/δολαρίου 1,12, έναντι καθαρής ετήσιας έκθεσης 16 δισ. δολαρίων· ότι τα έτη 2027 και 2028 είναι πλήρως αντισταθμισμένα με ισοτιμία 1,12 και ανώτατο όριο καθαρής ετήσιας έκθεσης τα 17 δισ. δολάρια· ότι το 2029 είναι πλήρως αντισταθμισμένο με επιδιωκόμενη ισοτιμία από 1,12 έως 1,14 και ανώτατο όριο έκθεσης τα 17 δισ. δολάρια· και ότι η αντιστάθμιση για το 2030 ανερχόταν σε 8,2 δισ. δολάρια στο τέλος Σεπτεμβρίου 2026. Η παρουσίαση προσθέτει ότι το χαρτοφυλάκιο αντιστάθμισης περιλαμβάνει δικαιώματα προαίρεσης με φραγμό και όρια ενεργοποίησης knock-out από 1,17 έως 1,35. Όπως επισημαίνει, αυτά ενέχουν κίνδυνο για το μέγεθος του χαρτοφυλακίου και για τις επιδιωκόμενες ισοτιμίες αντιστάθμισης από το 2026 και μετά, σε περίπτωση αιφνίδιων και σημαντικών διακυμάνσεων των συναλλαγματικών ισοτιμιών. Περίπου το 45% των εσόδων της σε δολάρια ΗΠΑ αντισταθμίζεται φυσικά μέσω προμηθειών σε δολάρια. Η εκτιμώμενη καθαρή έκθεση για το 2030 είναι 12 δισ. δολάρια.

Η Safran επιβεβαίωσε τις προβλέψεις της για το σύνολο του 2026, όπως αναθεωρήθηκαν προς τα πάνω τον Ιούλιο: αύξηση εσόδων κατά περίπου δεκαπέντε τοις εκατό, επαναλαμβανόμενα λειτουργικά κέρδη από 6,4 έως 6,5 δισ. ευρώ και ελεύθερες ταμειακές ροές από 4,7 έως 4,9 δισ. ευρώ. Το ποσό των ταμειακών ροών περιλαμβάνει εκτιμώμενη αρνητική επίπτωση περίπου 500 εκατ. ευρώ από την έκτακτη εισφορά των γαλλικών επιχειρήσεων και εξαρτάται από το χρονοδιάγραμμα καταβολής ορισμένων προκαταβολών και από τον ρυθμό πληρωμών των κρατικών πελατών. Οι προβλέψεις βασίζονται στην αύξηση των παραδόσεων κινητήρων LEAP κατά δεκαέξι έως δεκαεννέα τοις εκατό, στην αύξηση των εσόδων από ανταλλακτικά και υπηρεσίες σε δολάρια κατά περίπου είκοσι πέντε τοις εκατό για καθένα από τους δύο τομείς, σε τρέχουσα ισοτιμία ευρώ/δολαρίου 1,15 και σε ισοτιμία αντιστάθμισης 1,12. Στα θέματα που χρήζουν παρακολούθησης περιλαμβάνονται οι δυνατότητες παραγωγής της εφοδιαστικής αλυσίδας και οι πιθανές επιπτώσεις της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

Η παρουσίαση αναφέρει επίσης ότι το προσχέδιο του γαλλικού νόμου για τον προϋπολογισμό του 2027 προβλέπει την παράταση της έκτακτης εισφοράς των επιχειρήσεων και το 2027. Για τη Safran, αυτό θα μπορούσε να έχει ως αποτέλεσμα εκροή μετρητών περίπου 400 έως 500 εκατ. ευρώ, ανάλογα με το αν ο τελικός συντελεστής θα είναι 31,4% ή 41,2%.

Στα σημαντικότερα επιχειρηματικά νέα του τρίτου τριμήνου που αναφέρονται στην παρουσίαση περιλαμβάνονται το μνημόνιο κατανόησης της Turkish Airlines για περισσότερους από 300 κινητήρες LEAP-1B, με υπηρεσίες για περισσότερους από 600 κινητήρες και συμφωνία MSA για το μελλοντικό κέντρο MRO της· μια νέα γραμμή συναρμολόγησης TR40 στο Τέξας, η οποία θα διπλασιάσει την παραγωγική ικανότητα στροβιλοαντιδραστήρων έως το 2028· η επιλογή του αδρανειακού συστήματος πλοήγησης SkyNaute για το Airbus A220, που σηματοδοτεί την πρώτη του χρήση στην εμπορική αεροπορία· και η πρώτη επιτυχής υποβρύχια εκτόξευση του M51.3 από την ArianeGroup, καθώς και η παραγγελία έξι επιπλέον εκτοξεύσεων του Ariane 6 από την Amazon.

Η Safran προγραμμάτισε εργαστήριο για το IFRS18 στις 3 Δεκεμβρίου 2026, από τις 08:30 έως τις 09:30 CET, την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το σύνολο του 2026 στις 9 Φεβρουαρίου 2027, την ανακοίνωση των εσόδων του πρώτου τριμήνου του 2027 στις 23 Απριλίου 2027, την ετήσια γενική συνέλευση στις 27 Μαΐου 2027, την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου του 2027 στις 28 Ιουλίου 2027 και την ανακοίνωση των εσόδων του τρίτου τριμήνου του 2027 στις 21 Οκτωβρίου 2027. Την ημέρα δημοσίευσης των αποτελεσμάτων, η εταιρεία διοργάνωσε διαδικτυακή μετάδοση για αναλυτές και επενδυτές στις 08:30 CET.