Δικαστής που προεδρεύει στην εξαγορά του Voyager κατηγορεί το SEC στην απόφαση

Ο αγώνας συνεχίζεται μεταξύ της κυβέρνησης των ΗΠΑ και του πτωχευτικού δικαστηρίου σχετικά με την εξαγορά της αμερικανικής θυγατρικής της Binance της εταιρείας δανεισμού κρυπτονομισμάτων Voyager Digital.

Την Τετάρτη, ο Michael Wiles, δικαστής στην Νότια Περιφέρεια της Νέας Υόρκης, αποφάσισε ότι η αγορά περιουσιακών στοιχείων του Voyager από τη Binance.US αξίας 1 δισεκατομμυρίου δολαρίων πρέπει να προχωρήσει, σύμφωνα με ένα δικαστικό έγγραφο, απορρίπτοντας το αίτημα της κυβέρνησης των ΗΠΑ να διακοπούν οι διαδικασίες μέχρι μετά από έφεση.

Ο εισαγγελέας των ΗΠΑ Damian Williams, από την άλλη, είχε δηλώσει ότι η συμφωνία πρέπει να τροποποιηθεί ή να ακυρωθεί, καθώς επιδιώκει ουσιαστικά να απαλλάξει τη Voyager και τους υπαλλήλους της από παραβίαση οποιουδήποτε φορολογικού ή χρηματοοικονομικού νόμου.

Αλλά ο δικαστής Wiles δήλωσε ότι η συμφωνία, την οποία είχε προηγουμένως εγκρίνει, δεν το κάνει αυτό, και η περαιτέρω αναμονή θα βλάψει τους πελάτες της Voyager, οι οποίοι δεν έχουν πρόσβαση στα κρυπτονομίσματά τους από τότε που κήρυξε πτώχευση τον Ιούλιο του 2022.

Τα έγγραφα της κυβέρνησης «υπερβάλλουν και σε ορισμένα σημεία παραποιούν όσα έχω κάνει και τις αρχές στις οποίες έχω στηριχθεί, ενώ σε άλλες περιπτώσεις βασίζονται σε υπερβολές ή σε επιχειρήματα τύπου «ανθρακοφόρο»», έγραψε ο Wiles.

Οι διατάξεις της συμφωνίας «δεν απαγορεύουν καμία ρυθμιστική ενέργεια», συμπεριλαμβανομένων ενεργειών που θα σταματούσαν την πώληση και τη διανομή των κρυπτονομισμάτων που προβλέπει το σχέδιο», πρόσθεσε ο Wiles. «Οι καθυστερήσεις καθ’ αυτές καθαυτές αποτελούν επίσης ένα τεράστιο πρόβλημα για τους πελάτες των Οφειλετών».

Στο πλαίσιο αυτού του σχεδίου εξαγοράς, οι πιστωτές της Voyager θα μπορούσαν ενδεχομένως να ανακτήσουν το 73 % των χρεών τους. Το δικαστήριο έχει ήδη ακούσει αρκετούς μάρτυρες που καλύπτουν πολύπλοκα θέματα, όπως το εάν θα παραδοθούν προσωπικά δεδομένα στη Binance.US ως μέρος αυτής της συμφωνίας και γιατί αυτή η μεταφορά αποτελεί καλύτερη διευθέτηση για τους πιστωτές σε σχέση με μια άμεση εκκαθάριση.

Οι πιστωτές έχουν επίσης θέσει ερωτήματα στους οικονομικούς συμβούλους της Voyager σχετικά με τη διαχείριση εξωτικών τύπων κρυπτονομισματικών περιουσιακών στοιχείων και πώς πρέπει να αντιμετωπίζονται οι πελάτες από πολιτείες όπως η Νέα Υόρκη, το Τέξας, το Βερμόντ και η Χαβάη, όπου οι ρυθμιστές δεν θα επιτρέψουν στη Binance.US να λειτουργήσει.

Σύμφωνα με ξεχωριστή συμφωνία που επιτεύχθηκε με τη Voyager, η αγορά από τη Binance.US, η οποία αρχικά προγραμματιζόταν να ισχύσει από τις 15 Μαρτίου, παρατείνεται μέχρι τις 20 Μαρτίου.

Η κυβέρνηση των ΗΠΑ δεν θέλει να πραγματοποιηθεί η συμφωνία

Πριν από την απόφαση του δικαστή Wiles, η κυβέρνηση των ΗΠΑ δήλωσε σε μια αίτηση ότι η συμφωνία των 1 δισεκατομμυρίων δολαρίων που η Binance.US προσέφερε για την αγορά περιουσιακών στοιχείων από τον αποτυχημένο δανειστή κρυπτονομισμάτων έπρεπε να καθυστερήσει ενώ διευκρινίζει κρίσιμες νομικές ενστάσεις.

Αυτή η κίνηση ακολούθησε μια έφεση από τον Εμπιστευτικό των ΗΠΑ, ένα τμήμα του Υπουργείου Δικαιοσύνης που είναι υπεύθυνο για τις υποθέσεις πτωχεύσεων, το οποίο ανησυχούσε ότι η συμφωνία ουσιαστικά απαλλάσσει τη Voyager και τους υπαλλήλους της από παραβίαση οποιουδήποτε φορολογικού ή χρηματοοικονομικού νόμου.

«Το Δικαστήριο δεν μπορεί να πει στην Κυβέρνηση να μιλήσει τώρα ή να διατηρήσει το σιωπηλό της για πάντα πριν η Voyager και η Binance.US ενωθούν», δήλωσε ο εισαγγελέας Williams στην αίτησή του. «Τίποτα στον Κώδικα Πτωχεύσεων δεν επιτρέπει στα δικαστήρια να απαλλάσσουν τα μέρη από ευθύνη προς την Κυβέρνηση για παρελθόντες και μελλοντικούς ενέργειες».

Ο Williams πρόσθεσε ότι η συμφωνία πρέπει να τεθεί σε αναμονή, ή τουλάχιστον τα μέρη που περιορίζουν την ικανότητα της κυβέρνησης να επιβάλλει τους νόμους της, μέχρι να επιλυθούν οι εφέσεις στα ανώτερα δικαστήρια.

Σύμφωνα με την κίνηση που υπέβαλε ο Εμπιστευτικός των ΗΠΑ William Harrington και άλλοι κυβερνητικοί δικηγόροι σε πτωχευτικό δικαστήριο στη Νέα Υόρκη, το δικαστήριο είχε «ακατάλληλα υπερβεί» την νομική του εξουσία εξουσιοδοτώντας τη συγχώρεση. Ζήτησαν μια καθυστέρηση δύο εβδομάδων στην έγκριση της συμφωνίας από το δικαστήριο, ώστε να τους δοθεί η δυνατότητα να υποβάλουν έφεση.

Αυτή η ανταλλαγή μεταξύ του πτωχευτικού δικαστηρίου και της κυβέρνησης των ΗΠΑ δεν είναι καινούργια, καθώς διαρκεί εδώ και πολύ καιρό, ξεκινώντας πριν οκτώ μήνες με την κατάθεση πτώχευσης της Voyager.

Πώς φτάσαμε εδώ; Η πτώχευση της Voyager & η πτώση του FTX

Τα τελευταία δύο χρόνια, η αγορά κρυπτονομισμάτων βρίσκεται σε μια ταραχώδη φάση, με προβλήματα ρευστότητας, πτώχευση και απάτες που ταλαιπωρούν τη νεαρή βιομηχανία, θέτοντάς την υπό το μικροσκόπιο των ρυθμιστών παγκοσμίως.

Καθώς οι νομικές υποθέσεις ακολουθούν την εκρηκτική κατάρρευση, ο πρώην μεσίτης κρυπτονομισμάτων Voyager, μαζί με την Alameda Research, το επενδυτικό τμήμα του FTX, και το ανταλλακτήριο κρυπτονομισμάτων Binance, βρέθηκαν στο στόχαστρο της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) που μάχεται για περιουσιακά στοιχεία και κεφάλαια σε διαφωνία.

Η Voyager βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο επίκεντρο των πιο κρίσιμων νομικών αγώνων, που προέρχονται από την κατάθεση πτώχευσης της στις 5 Ιουλίου 2022. Η εταιρεία επιδιώκει να αποκαταστήσει την αξία για πάνω από 100.000 πελάτες της, οι οποίοι συλλογικά έχασαν εκατομμύρια μέσω της πτώχευσης.

Αυτό συνέβη πριν αποκαλυφθεί η κρίση ρευστότητας του FTX. Και ένα μήνα μετά την αποτυχία της Voyager, αποκαλύφθηκε ότι ο δανειστής κρυπτονομισμάτων είχε στενή σχέση με την Alameda, η οποία ήταν επίσης ο μεγαλύτερος μέτοχος της Voyager, κατέχοντας το 11,56 % της εταιρείας.

Η δημοπρασία για τα περιουσιακά στοιχεία της Voyager ξεκίνησε στις 13 Σεπτεμβρίου, την οποία κέρδισε η FTX, μετά από προσφορά 1,4 δισεκατομμυρίων δολαρίων για τα περιουσιακά στοιχεία της εταιρείας. Ωστόσο, οι εισαγγελείς στο Τέξας στα τέλη Οκτωβρίου αντιτάχθηκαν στη δημοπρασία και ξεκίνησαν έρευνα κατά της FTX για πιθανές παραβάσεις χρηματοοικονομικών νόμων.

Πριν μπορέσει να γίνει οποιαδήποτε συμφωνία, η FTX, η FTX US και η Alameda Research υπέβαλαν αίτηση για πτώχευση Κεφαλαίου 11 στις ΗΠΑ, προκαλώντας σοκ σε όλη τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων. Αυτό οδήγησε σε ένα εφέ ντόμινο εταιρειών που επηρεάστηκαν λόγω της εγγύτητάς τους με την FTX. Η κατάρρευση της FTX ήταν το άχυρο που έσπασε την πλάτη του καμήλου καθώς η SEC ενίσχυε τις προσπάθειές της να εποπτεύσει τη βιομηχανία κρυπτονομισμάτων.

Με την FTX σε φλόγες, καθώς βρέθηκε στο στόχαστρο, η προσφορά της για τη Voyager επίσης βγήκε από το τραπέζι. Τότε ήρθε η Binance στο προσκήνιο.

Η SEC παίρνει επίπληξη για το «Πολύ Αβέβαιο» Ρυθμιστικό Περιβάλλον

Όταν η Binance πρωτοεμφανίστηκε, το ανταλλακτήριο σκεφτόταν ακόμη και την άμεση εξαγορά της FTX, αν και δεν το υλοποίησε. Αργότερα, στα μέσα Δεκεμβρίου, αναφέρθηκε ότι η Binance.US σχεδίαζε να αγοράσει τα περιουσιακά στοιχεία της Voyager Digital για περίπου 1 δισεκατομμύριο δολάρια.

Λίγο μετά, η SEC υπέβαλε ειδοποίηση που αντιτίθεται στην εξαγορά της Binance.US στις αρχές Ιανουαρίου, αναφέροντας την επιθυμία της να δει πρόσθετες λεπτομέρειες στην δισεκατομμυριούπολη συναλλαγή μεταξύ των δύο οντοτήτων.

Παρόλο που η SEC και οι νομοθέτες του Τέξας αντιτάχθηκαν στη συμφωνία, η δημοσκόπηση που δημοσιεύτηκε σε δικαστικά έγγραφα αποκάλυψε ότι το 97 % των ερωτηθέντων πελατών της Voyager υποστήριζαν το σχέδιο αναδιάρθρωσης.

Στις 7 Μαρτίου, ο δικαστής πτωχεύσεων Michael Wiles ενέκρινε τη συμφωνία, λέγοντας ότι η υπόθεση δεν μπορεί να μπει σε «απροσδιόριστη βαριά παγίωση» ενώ οι ρυθμιστές επιλύουν τα ζητήματα. Την επόμενη μέρα, όμως, το Υπουργείο Δικαιοσύνης των ΗΠΑ υπέβαλε έφεση κατά της έγκρισης.

Πριν από αυτό, στις 6 Μαρτίου, η SEC αντιτέθηκε στο σχέδιο, επισημαίνοντας τις «εξαιρετικές» και «πολύ ακατάλληλες» διατάξεις απαλλαγής ευθύνης. Η SEC υποστήριξε ότι η Binance.US λειτουργεί ως μη καταχωρημένο χρηματιστηριακό ανταλλακτήριο — ισχυρισμός στον οποίο η Binance.US αντιτέθηκε — και ότι τα διακριτικά αποπληρωμής θα αποτελούσαν μη καταχωρημένη προσφορά χρεογράφων.

Αυτή τη φορά, όμως, ο ομοσπονδιακός δικαστής που επιβλέπει την προσπάθεια της Voyager να πουλήσει τον εαυτό της στη Binance.US έχει κάποιες σκληρές λέξεις για τους ρυθμιστές, επισημαίνοντας την έλλειψη ρυθμιστικής σαφήνειας που παρέχουν η SEC και η CFTC.

«Υπάρχουν εταιρείες που λειτουργούν ως μεσίτες ή ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων και το κάνουν αυτό εδώ και αρκετά χρόνια, χωρίς να υπόκεινται σε σαφείς και καλά ορισμένες ρυθμιστικές απαιτήσεις. Οι ρυθμιστές φαίνεται να μην μπορούν να συμφωνήσουν αν τα κρυπτονομίσματα είναι εμπορεύματα που μπορεί να ρυθμιστούν από την CFTC, ή αν είναι χρεόγραφα που υπόκεινται σε νόμους χρεογράφων, ή κανένα από τα δύο, ή ακόμη και ποια κριτήρια πρέπει να εφαρμοστούν στη λήψη της απόφασης. Αυτή η αβεβαιότητα παραμένει παρά το γεγονός ότι τα ανταλλακτήρια κρυπτονομισμάτων υπάρχουν εδώ και αρκετά χρόνια», δήλωσε ο δικαστής Wiles στην πιο πρόσφατη απόφασή του.

Εν τω μεταξύ, αναφερόμενος στις παρατηρήσεις του William Uptegrove της SEC, ο οποίος είπε στο δικαστήριο ότι το προσωπικό της SEC πίστευε ότι η Binance.US λειτουργεί ως παράνομο χρηματιστηριακό ανταλλακτήριο, καθώς τα χρηματοοικονομικά εργαλεία πρέπει να καταχωρηθούν στο ρυθμιστικό όργανο, ο Mark Renzi, οικονομικός σύμβουλος της Voyager, είπε: αυτό ήταν εκπληκτικό για τον οφειλέτη.

Με Περιορισμένη Καθοδήγηση από την SEC, Όλοι Απλώς Αφήνονται να Μαντεύουν

Εκτός από την κριτική προς τους ρυθμιστές για την έλλειψη ρυθμιστικής σαφήνειας στον τομέα, ο δικαστής Wiles επίσης μίλησε για την επείγουσα φύση του ζητήματος, δηλώνοντας ότι δεν είναι γνωστό πόσο καιρό θα χρειαστεί το Κογκρέσο και οι ανταγωνιστικές ρυθμιστικές αρχές για να τα διευθετήσουν.

«Δεν έχω ιδέα πόσο καιρό θα πάρει, και δεν μπορούμε να το κάνουμε αυτό στην πτώχευση», είπε. «[Δ]ε μπορούμε απλώς να θέσουμε τα πάντα σε παύση μόνο επειδή δεν ξέρουμε σίγουρα πώς οι ρυθμιστές θα αποφασίσουν τελικά για τα σημεία που φαίνεται να διαφωνούν εδώ και χρόνια».

Πρόσθεσε επίσης ότι οι ενστάσεις της SEC ενδέχεται να μην είναι επαρκείς για να δικαιολογήσουν την καθυστέρηση της έγκρισης της συμφωνίας.

«Ο Κώδικας Πτωχεύσεων δεν προβλέπει μια ατέρμονη χρονική περίοδο», είπε ο δικαστής. «Πρέπει να γίνουν πράγματα. Έχουμε πιστωτές που περιμένουν και που εν μέσω όλης αυτής της αβεβαιότητας δεν έχουν πρόσβαση στην περιουσία στην οποία έχουν επενδύσει, σε ορισμένες περιπτώσεις τα αποταμιεύματά τους, οπότε πρέπει να λάβουμε κάποιο μέτρο. Πρέπει να κάνουμε κάτι».

Εκτός από τη νομική φύση της Binance.US, ο δικαστής Wiles έδειξε σημαντική σκεπτικισμό σχετικά με τα επιχειρήματα της SEC ότι το διακριτικό VGX της Voyager μπορεί να είναι μη καταχωρημένο χρεόγραφο.

Ο δικαστής Wiles δήλωσε ότι η υπηρεσία γνωρίζει την ύπαρξη του διακριτικού VGX εδώ και κάποιο χρόνο, και ακόμη, ο ρυθμιστής δεν έχει καταλήξει σε συμπέρασμα σχετικά με τη φύση του διακριτικού. Επιπλέον, το διακριτικό εξακολουθεί να διαπραγματεύεται, πρόσθεσε ο δικαστής.

«Δεν ξέρω πώς οποιοδήποτε μέρος θα μπορούσε να αναμένεται να αντιμετωπίσει τα σχόλια της SEC με την περιορισμένη καθοδήγηση που έχει παράσχει η SEC. Η SEC δεν εξήγησε γιατί το διακριτικό VGX θα έπρεπε να θεωρηθεί χρεόγραφο, για παράδειγμα, αφήνοντάς με μόνο να μαντέψω ποια θα μπορούσαν να είναι τα επιχειρήματα. Ομοίως, η SEC δεν εξήγησε γιατί θεωρούσε ότι η Binance.US θα μπορούσε να λειτουργεί ως χρηματιστηριακός μεσίτης», είπε ο Wiles στο επίσημο έγγραφο.

Πρόσθεσε, «Δεν ξέρω, για παράδειγμα, αν υπάρχει ένα συγκεκριμένο διακριτικό κρυπτονομίσματος που μπορεί να έχει διαπραγματευτεί η Binance.US και που η SEC θεωρεί ότι ήταν χρεόγραφο (για το οποίο η σχετική λύση θα μπορούσε απλώς να είναι η διακοπή της διαπραγμάτευσης του διακριτικού), ή αν η SEC έχει διαφορετικές θεωρίες. Αν προσπαθούσαμε να αντιμετωπίσουμε τα ζητήματα, θα έπρεπε να μαντέψουμε ποια ήταν τα ζητήματα, και δεν θα είχαμε ιδέα αν μιλούσαμε καν για τα σωστά σημεία».

Και ακόμη και αν υπάρχουν προβλήματα με την πώληση ή τη διανομή των διακριτικών VGX της Voyager, «κατά τη γνώση μου δεν υπάρχει λόγος για το γιατί αυτό θα έπρεπε ή θα εμποδίζει ή θα επηρεάζει το υπόλοιπο του τι προτείνουν οι Οφειλέτες», είπε ο δικαστής πτωχεύσεων.

Η Voyager, από την πλευρά της, έχει διαψεύσει την ισχυρισμό της SEC ότι το διακριτικό VGX της είναι χρεόγραφο. Η Voyager «διαφωνεί με οποιαδήποτε δήλωση, από το προσωπικό της SEC ή αλλιώς, ότι το VGX είναι χρεόγραφο, και η άποψη των οφειλετών υποστηρίζεται από νομική γνώμη από μια εθνικά αναγνωρισμένη δικηγορική εταιρεία», δήλωσε ο Renzi της Voyager σε δήλωση.

Πρόσθεσε ότι η Voyager παρείχε στην SEC τις πληροφορίες σχετικά με το VGX για αυτό το θέμα πριν περίπου ενάμιση χρόνο και, επομένως, μπορεί λογικά να θεωρήσει το ζήτημα κλειστό.

Μία αίτηση στο Πτωχευτικό Δικαστήριο των ΗΠΑ για τη Νότια Περιφέρεια της Νέας Υόρκης εκ μέρους της Voyager νωρίτερα αυτόν τον μήνα, εν τω μεταξύ, ανέφερε ότι οι καθυστερήσεις στην ολοκλήρωση της συμφωνίας κόστιζαν στην εταιρεία 10 εκατομμύρια δολάρια το μήνα και η μακρά νομική διαδικασία σήμαινε λιγότερα κεφάλαια για διανομές στους πιστωτές.

Η εταιρεία εξέφρασε την έκπληξή της για τις καθυστερήσεις και τις εξελισσόμενες θέσεις της SEC στο ζήτημα και κάλεσε για γρήγορη επίλυση της πτωχευτικής διαδικασίας.

«Οι οφειλέτες δεν μπορούν υπεύθυνα να καθυστερήσουν περαιτέρω για να προσαρμοστούν στη φαινομενικά εξελισσόμενη διαδικασία λήψης αποφάσεων της SEC», πρόσθεσε.

Η Alameda του FTX στο Μείγμα

Μέσα σε όλα αυτά, στις 30 Ιανουαρίου, η Alameda Research υπέβαλε αγωγή εναντίον της Voyager Digital για 446 εκατομμύρια δολάρια, ισχυριζόμενη ότι ο δανειστής κρυπτονομισμάτων είχε «σκόπιμα ή απερίσκεπτα» διοχετεύσει τα χρήματα των πελατών στην Alameda.

Μετά την κατάθεση αυτής της αγωγής, οι δικηγόροι της Voyager υπέβαλαν κλήση (subpoena) στον συνιδρυτή του FTX, Bankman‑Fried (SBF), καθώς και στον πρώην διευθύνοντα σύμβουλο της Alameda, Carolyn Allison, στον συνιδρυτή του FTX, Gary Wang, και στον Ramnic Arora, επικεφαλής προϊόντων του FTX.

Στις 19 Φεβρουαρίου, ο SBF εξυπηρετήθηκε από τους πιστωτές της Voyager με κάλεσμα να εμφανιστεί στη δίκη για μια «απομακρυσμένη κατάθεση».

Στις 8 Μαρτίου, δικαστικά έγγραφα αποκάλυψαν ότι ο δικαστής πτωχεύσεων του Ντέλαγουρ, John Dorsey, ενέκρινε μια συμφωνία 445 εκατομμυρίων δολαρίων με τη Voyager Digital, βασισμένη στην αγωγή της Alameda.

Οι ρυθμιστές του Τέξας και του Νιου Τζέρσυ έχουν προειδοποιήσει ότι αυτή η πιθανή ανάκτηση 73 % των πιστωτών μπορεί να περιοριστεί σημαντικά εάν η Alameda Research του FTX καταφέρει να επανακτήσει 445 εκατομμύρια δολάρια δανειστικών πληρωμών που έγιναν πριν από τη δική της αίτηση πτώχευσης τον Νοέμβριο.

Ωστόσο, ο δικαστής Wiles τελικά αποφάσισε ότι αυτές οι ρυθμιστικές ενστάσεις δεν υπερίσχυσαν την ανάγκη να προχωρήσει η Voyager στην αναδιάρθρωσή της. Ο δικαστής Wiles είπε, «Η διαχείριση των αξιώσεων για τα δάνεια Alameda υπόκειται επίσης σε ξεχωριστή εντολή που θα υποβληθεί αργότερα».

Η υπόθεση μεταξύ των τριών οντοτήτων σε σχέση με νομοθέτες και ρυθμιστικές αρχές σε όλη την Αμερική εξακολουθεί να βρίσκεται σε εξέλιξη.