Ετήσια Έκθεση Οικονομικής Σταθερότητας: Οι Κρυπτονομίσματα και τα Stablecoins Ανάμεσα στα ‘Περισσότερα Αναφερόμενα Κινδύνους’ για την Ερχόμενη Χρονιά

Η Έκθεση Οικονομικής Σταθερότητας, η οποία εκδίδεται δυαμηνιαία και συντάσσεται από το Διοικητικό Συμβούλιο του Ομοσπονδιακού Συστήματος Κεντρικής Τραπέζης, παρουσιάζει την τρέχουσα αξιολόγηση της σταθερότητας του αμερικανικού οικονομικού συστήματος για einen συγκεκριμένο χρονικό διάστημα. Σύμφωνα με την Ομοσπονδιακή Τράπεζα, το οικονομικό σύστημα θεωρείται σταθερό όταν οι τράπεζες, οι δανειστές και οι χρηματαγορές μπορούν να παρέχουν στα νοικοκυριά, τις κοινότητες και τις επιχειρήσεις τη χρηματοδότηση που χρειάζονται για να επενδύσουν, να αναπτυχθούν και να συμμετάσχουν σε μια καλά λειτουργούσα οικονομία – και μπορούν να το κάνουν ακόμη και όταν επηρεάζονται από ασυνήθιστα γεγονότα.

Στην έκθεση Νοεμβρίου 2022, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα σημείωσε ότι από την έκδοση της έκθεσης Μαΐου 2022, η αμερικανική οικονομική προοπτική παραμένει εξασθενημένη και ο ρυθμός πληθωρισμού παραμένει υψηλός στις Ηνωμένες Πολιτείες καθώς και σε πολλές άλλες χώρες, οδηγώντας τις κεντρικές τράπεζες σε όλο τον κόσμο να απαντήσουν με σκληρή νομισματική πολιτική.

Η έκθεση περιλαμβάνει επίσης μια έρευνα με τίτλο “Η Έρευνα για τους Προφανείς Κινδύνους στο Χρηματοοικονομικό Τομέα”, στην οποία συμμετέχουν επαγγελματίες από εταιρείες μεσιτών, επενδυτικά κεφάλαια, ερευνητικές και συμβουλευτικές οργανώσεις και ακαδημαϊκοί. Σε σύγκριση με τα αποτελέσματα της έρευνας που περιλαμβάνονται στην έκθεση Μαΐου 2022, η τελευταία έκδοση της έκθεσης αποκαλύπτει τις βασικές οικονομικές ευπαθής που σημείωσαν οι συμμετέχοντες. Αυτές περιλαμβάνουν:

• Μόνιμη Πληθωρισμός και Νομισματική Στενότητα: Στην έκθεση Μαΐου, το 68% των συμμετεχόντων στην έρευνα ανέφερε την πληθωρισμό ως υφιστάμενη κατάσταση που παρουσιάζει κίνδυνο για την αμερικανική οικονομική σταθερότητα. Στην έκθεση Νοεμβρίου, το 62% των συμμετεχόντων εξακολουθούν να αναφέρουν την πληθωρισμό ως einen σημαντικό κίνδυνο για την αμερικανική οικονομική σταθερότητα.
• Γεωπολιτικές Αναταραχές: Οι συγκρούσεις μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και ο κίνδυνος στρατιωτικής ή πολιτικής σύγκρουσης μεταξύ Κίνας και Ταϊβάν προκάλεσαν ανησυχίες για την οικονομική σταθερότητα. Στην έκθεση Μαΐου καθώς και στην έκθεση Νοεμβρίου, οι συμμετέχοντες σημείωσαν ότι αυτές οι συγκρούσεις θα μπορούσαν να διαταράξουν την παγκόσμια αλυσίδα εφοδιασμού και να επηρεάσουν σημαντικά τις σκέψεις των επενδυτών.
• Αδυναμίες της Αγοράς: Οι συμμετέχοντες ανέφεραν την ανάπτυξη της χρηματαγοράς που θα μπορούσε να παρουσιάσει κίνδυνο για την οικονομική σταθερότητα. Ορισμένοι σημείωσαν ότι στην αγορά κυριαρχικών ομολόγων, η ρευστότητα παραμένει μια πρόκληση. Άλλοι συμμετέχοντες είδαν πιθανές επιπτώσεις από το μέγεθος και την ταχύτητα της ενίσχυσης του αμερικανικού δολαρίου, συμπεριλαμβανομένης της προοπτικής αταξικής κίνησης και πιθανών ενεργειών από ξένες αρχές για τη διαχείριση συνταξιοδοτικών ισοτιμιών, είτε μέσω παρέμβασης είτε απροσδόκητων μεταβολών στη νομισματική πολιτική, σύμφωνα με την έκθεση.

Άλλες ευπαθής του χρηματοοικονομικού συστήματος που αναφέρονται στην έκθεση Νοεμβρίου 2022 περιλαμβάνουν κινδύνους χρηματοδότησης· η έκθεση αποκαλύπτει ότι δομικές ευπαθής παραμένουν σε κεφάλαια αγοράς, ορισμένα αμοιβαία κεφάλαια και ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία συμπεριλαμβανομένων σταθερού ισοτιμίας.

Ψηφιακά Περιουσιακά Στοιχεία και η Επίδρασή τους στην Οικονομική Σταθερότητα

Καθώς τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία γίνονται κυρίαρχα, οι επιπτώσεις τους – κρυπτονομίσματα και σταθερά ισοτιμίας – στην οικονομική σταθερότητα δεν μπορούν να αγνοηθούν. Ενώ τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία παρέχουν eine σειρά από χρήσιμες καινοτομίες, το συνολικό οικοσύστημα αντιμετωπίζει ορισμένες ευπαθής και κινδύνους εκτός από αυτά που συμβαίνουν συνήθως στη παραδοσιακή οικονομία. Η εικαστική φύση των κρυπτο-περιουσιακών στοιχείων τα κάνει πολύ μεταβλητά· η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς κρυπτονομισμάτων έχει υποστεί μεγάλες μεταβολές τις τελευταίες χρόνια.

Τα σταθερά ισοτιμίας προορίζονται να είναι ασφαλή ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία, απαλλαγμένα από την ταχύτητα της αγοράς κρυπτονομισμάτων. Η έκθεση Νοεμβρίου ανέφερε την κατάρρευση του TerraUSD σταθερού ισοτιμίας· πριν από την κατάρρευση, το TerraUSD είχε αξία περίπου 18 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε αγοριακή κεφαλαιοποίηση. Η κατάρρευση ακολούθησε μια γενική αρνητική στάση στην αγορά κρυπτονομισμάτων, οδηγώντας σε άλλη μια καλά διαπραγματευμένη σταθερή ισοτιμία Tether (USDT) να διαπραγματευτεί προσωρινά κάτω από το ισοτιμικό της. Άλλη μια σταθερή ισοτιμία AcalaUSD (aUSD) έχασε επίσης το ισοτιμικό της τον Αύγουστο μετά από μια εκμετάλλευση στο δίκτυο Acala. Η αγοριακή κεφαλαιοποίηση των σταθερού ισοτιμίας συνεχίζει να μειώνεται και ο τομέας των σταθερού ισοτιμίας παραμένει ευπαθής σε κινδύνους ρευστότητας, αναφέρει η έκθεση.

Η έκθεση, ωστόσο, ανέφερε ότι η αναταραχή στο οικοσύστημα των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων δεν είχε σημαντικές επιπτώσεις στο παραδοσιακό οικονομικό σύστημα, επειδή τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία δεν παρέχουν ακόμη σημαντικές οικονομικές υπηρεσίες στον ευρύτερο χρηματοοικονομικό τομέα. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα στην έκθεση ανέφερε επίσης ότι υπάρχει πιθανότητα τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία να αναπτυχθούν γρήγορα και η σύνδεσή τους με τον παραδοσιακό χρηματοοικονομικό τομέα θα μπορούσε να αυξηθεί·因此, η επιβολή κανονισμών και η επέκταση των παραμετρών κανονισμού είναι απαραίτητη για τον τομέα.

Τον Σεπτέμβριο, η Ομοσπονδιακή Τράπεζα της Νέας Υόρκης εξέδωσε επίσης μια έκθεση, γραμμένη από τους συγγραφείς του προσωπικού της, με τίτλο: “Οι Οικονομικές Επιπτώσεις των Ψηφιακών Περιουσιακών Στοιχείων”. Το ενδιαφέρον της Ομοσπονδιακής Τράπεζας για τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία αποδεικνύει ότι τα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία θα γίνουν σιγά-σιγά αλλά σίγουρα ένα βασικό περιουσιακό στοιχείο στην γενική χρηματοοικονομική αγορά.