Τα ETFs με συμβόλαια μελλοντικής ημερομηνίας Ethereum κατακλύζουν την αμερικανική αγορά, αλλά ο αρχικός ενθουσιασμός φαίνεται καταπνικμένος

Καθώς το Bitcoin ξεπέρασε τα $28.000 τη Δευτέρα και διαπραγματεύτηκε πάνω από τον 200‑ημερήσιο κινητό μέσο όρο του, το Ether επίσης ανέβηκε στα $1.740. Ωστόσο, από τότε οι τιμές έπεσαν καθώς οι traders κέρδισαν κέρδη, και η απόδοση των αμερικανικών ομολόγων 10 ετών αυξήθηκε στο υψηλότερο επίπεδό της σε πάνω από 16 χρόνια. 

Κατά τη στιγμή της συγγραφής, το δεύτερο μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα με κεφαλαιοποίηση αγοράς $198,4 δισεκατομμυρίων διαπραγματεύεται στα $1.649, διαχειριζόμενο όγκο $12,45 δισεκατομμυρίων, που είναι κατά 9 % υψηλότερος από μια μέρα πριν. Παρά αυτό, η τιμή του ETH αντιμετωπίζει πρόσφατες προκλήσεις.

Τις τελευταίες 24 ώρες, η τιμή του ETH έχει πέσει κατά 4,7 %. Όχι μόνο έναντι του USD, αλλά η τιμή του ETH είναι επίσης χαμηλότερη έναντι του BTC, τρέχοντας αυτή τη στιγμή στο 0,0601, κάτω από το υψηλό του Νοεμβρίου 2021 των 0,081246. Το ETHBTC έχει στην πραγματικότητα βρεθεί σε πτωτική τάση τον τελευταίο χρόνο, όταν ήταν στο 0,077 στα τέλη Οκτωβρίου 2022.

Ωστόσο, η τιμή του ETH σε USD είναι ακόμη αυξημένη περίπου 38 % το 2023, με το κρυπτονόμισμα να κερδίζει 27,6 % τον τελευταίο χρόνο. Παρόλα αυτά, έχει χάσει πάνω από 66 % της αξίας του από τότε που έφτασε στο ιστορικό υψηλό (ATH) των $4.880 τον Νοέμβριο 2021. 

Καθώς το αισιόδοξο συναίσθημα εξαπλώνεται στην ευρύτερη αγορά και ο δείκτης φόβου και απληστίας των κρυπτονομισμάτων γίνεται ουδέτερος με τιμή 50/100, οι επενδυτές με ανοχή στον κίνδυνο αποχωρούν από τις θέσεις τους σε ETH. Μεταφέρουν τα νομίσματά τους σε πορτοφόλια που φιλοξενούνται από ανταλλακτήρια, πιθανώς για πώληση. Σύμφωνα με τα δεδομένα του Cryptoquant, το σύνολο του ETH που έχει κατατεθεί σε πορτοφόλια ανταλλακτηρίων έχει αυξηθεί σε 14,70 εκατομμύρια ETH, από 14,57 εκατομμύρια νομίσματα στις 24 Σεπτεμβρίου.

Αν ρίξουμε μια ματιά στα δεδομένα Global In/Out of Money Around Price (GIOM), 3,3 εκατομμύρια διευθύνσεις αγόρασαν 3,37 εκατομμύρια νομίσματα Ethereum σε μέση τιμή $1.802, δημιουργώντας ένα σημαντικό τοίχο πώλησης σε αυτό το επίπεδο. Τεχνικά, το ETH έχει σημαντική αντίσταση στο επίπεδο $1.725 (Fib 0.382). 

Από την άλλη πλευρά, 7,26 εκατομμύρια διευθύνσεις είχαν αγοράσει 14,92 εκατομμύρια νομίσματα ETH στην ελάχιστη τιμή των $1.535. Έτσι, εάν το ETH κινηθεί προς τα κάτω και χάσει το επίπεδο στήριξής του στα $1.650, μπορεί να πέσει κάτω από τα πρώτα $1.550 και στη συνέχεια τα $1.500.

Επιπλέον, την προηγούμενη εβδομάδα, περίπου 2.500 ETH αξίας λίγο πάνω από $4 εκατομμύρια, συνδεδεμένα με την εκμετάλλευση του περασμένου έτους της πτωχευμένης κρυπτοανταλλακτικής FTX, άρχισαν να μετακινούνται για πρώτη φορά σε σχεδόν ένα χρόνο. Από αυτά, 700 ETH μεταφέρθηκαν μέσω του Thorchain Router, περίπου 1.200 μέσω του ιδιωτικού πορτοφολιού Railgun, ενώ άλλα 550 βρίσκονταν σε ενδιάμεσο πορτοφόλι. Επίσης, παραμένουν 12.500 ETH στο αρχικό πορτοφόλι.

Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε τα πάντα σχετικά με την επένδυση στο Ethereum. 

Μια πληθώρα ETFs με συμβόλαια μελλοντικής ημερομηνίας Ether εισέρχεται στην αγορά

Η τελευταία κίνηση τιμών ήρθε μετά από το ότι τα futures του Ether αμοιβαία κεφάλαια (ETFs) έφτασαν στην αμερικανική αγορά για πρώτη φορά. Σε πρόσφατη σημείωση, η QCP Capital δήλωσε: «ένα ETF μόνο futures είναι ενδεχομένως επιζήμιο για την τιμή spot – καθώς ενδεχομένως κατευθύνει τη ζήτηση μακριά από την αγορά spot προς μια συνθετική αγορά».

Ωστόσο, τα υπερβολικά προωθούμενα ETFs με futures του Ether δεν κατάφεραν να κερδίσουν το ενδιαφέρον των επενδυτών.

Τη Δευτέρα, οι επενδυτικές εταιρείες VanEck, Bitwise, Valkyrie, ProShares και Kelly παρουσίασαν συλλογικά συνολικά εννέα ETFs στο Χρηματιστήριο Επιλογών του Σικάγο (CBOE). Από αυτά τα κεφάλαια, μόνο πέντε περιέχουν αποκλειστικά futures του Ether, ενώ τα υπόλοιπα παρακολουθούν ένα μείγμα συμβολαίων futures Bitcoin και Ether futures contracts.

Το Ethereum Strategy ETF (EFUT) της VanEck ξεκίνησε τη διαπραγμάτευση χθες, ενώ η Valkyrie παρουσίασε το Bitcoin and Ether Strategy ETF (BTF). Η Bitwise επίσης συμμετείχε, κυκλοφορώντας το Bitwise Ethereum Strategy ETF (AETH) και το Bitwise Bitcoin and Ether Equal Weight Strategy ETF (BTOP). Παράλληλα, η Proshares λάνσαρε τρία κεφάλαια: το Bitcoin and Ether Strategy ETF (BETH), το Bitcoin and Ether Equal Strategy ETF (BETE) και το Ether Strategy Fund (EETH). Ο βραζιλιάνικος διαχειριστής κεφαλαίων Hashdex επίσης λάνσαρε το Ether Strategy ETF (EX).

Ωστόσο, παρά τον ενθουσιασμό γύρω από αυτές τις κυκλοφορίες, τα εννέα κεφάλαια ξεκίνησαν αργά, με χαμηλούς όγκους την πρώτη μέρα διαπραγμάτευσής τους. Κατά τις 11:25 π.μ. ET, είχαν διαπραγματευτεί συνολικά λιγότερο από $2 εκατομμύρια, σύμφωνα με τον αναλυτή της Bloomberg Intelligence Eric Bulchunas, ο οποίος περιέγραψε τον όγκο ως «meh» στο Twitter.

Ανάμεσα σε όλα τα ETFs με futures του Ether, το BTF της Valkyrie ηγούνταν με περίπου $787.000 αξίας μετοχών που διαπραγματεύονταν εκείνη τη στιγμή.

Ενώ το ETF με futures του Ether μόλις ξεκίνησε να διαπραγματεύεται, το πρώτο ETF με futures του Bitcoin άρχισε να διαπραγματεύεται στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης το 2021. Σε σύγκριση με την απόδοση του Ether, εκείνη τη στιγμή, το ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) διαπραγματεύτηκε σχεδόν $1 δισεκατομμύριο μετοχών την ημέρα της έναρξής του και σχεδόν έσπασε ρεκόρ. Ωστόσο, αξίζει να σημειωθεί ότι η κυκλοφορία του BITO συνέβη στην κορυφή της ανοδικής φάσης, όταν το Bitcoin διαπραγματευόταν περίπου $65.000, πολύ υψηλότερο από την τρέχουσα τιμή.

Ακόμη και τότε, ο Balchunas σημείωσε ότι σε σύγκριση με μια κανονική κυκλοφορία παραδοσιακού χρηματοοικονομικού (TradFi) ETF, ο παρατηρούμενος όγκος ήταν στην πραγματικότητα «πολύ μεγάλος». Εξήγησε επίσης ότι η SEC προγραμμάτισε την κυκλοφορία όλων των προϊόντων την ίδια μέρα για να αποτρέψει οποιοδήποτε κεφάλαιο από το να αποκτήσει κυριαρχία στην αγορά.

Στο μεταξύ, η Volatility Shares, μια χρηματοοικονομική εταιρεία που προσφέρει μια σειρά προϊόντων ETF, ακύρωσε τα σχέδιά της να καταγράψει ETFs με futures του Eth, λέγοντας ότι «δεν είδε ευκαιρία» αυτή τη στιγμή, με περαιτέρω σχέδια να ληφθούν αποφάσεις.

Όλα αυτά τα κρυπτοκεφάλαια παρακολουθούν την μελλοντική τιμή του ψηφιακού στοιχείου αντί για το ίδιο το περιουσιακό στοιχείο. Οι επενδυτές αναμένουν επί του παρόντος ένα Spot crypto ETF, το οποίο θα τους επιτρέψει να εκτίθενται στο κρυπτονόμισμα χωρίς να χρειάζεται να κατέχουν το πραγματικό περιουσιακό στοιχείο.

Τους τελευταίους μήνες, αρκετοί υψηλού προφίλ παίκτες TradFi, συμπεριλαμβανομένου του BlackRock (BLK ), έχουν υποβάλει αίτηση για Bitcoin Spot ETF, για το οποίο η SEC δεν έχει ακόμη πάρει απόφαση. Οι συμμετέχοντες στην αγορά είναι αισιόδοξοι ότι θα λάβουμε έγκριση το επόμενο έτος, αλλά αυτό παραμένει αβέβαιο.

Πρόσφατα, τέσσερις βουλευτές των ΗΠΑ κάλεσαν την Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς των ΗΠΑ (SEC) να εγκρίνει άμεσα το spot Bitcoin ETF μετά από απόφαση ενός ομοσπονδιακού δικαστή τον προηγούμενο μήνα που αποδυνάμωσε την απόφαση της υπηρεσίας να απορρίψει τη μετατροπή του Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) σε ETF.

Κάντε κλικ εδώ για να μάθετε τα πάντα σχετικά με την αγορά του Ethereum (ETH). 

Η Grayscale υπέβαλε αίτηση για Spot Ether ETF 

Καθώς μια σειρά από ETFs με futures του Ether έφτασαν στην αμερικανική αγορά, ο διαχειριστής περιουσιακών στοιχείων Grayscale σκοπεύει πλέον να μετατρέψει το Ethereum Trust του σε ETF.  

Η NYSE Arca υπέβαλε μια αίτηση 19b-4 στη SEC για να μετατρέψει το Grayscale Ethereum Trust (ETHE) σε spot Ethereum ETF. «Καθώς υποβάλλουμε αίτηση για μετατροπή του ETHE σε ETF, το φυσικό επόμενο βήμα στην εξέλιξη του προϊόντος, αναγνωρίζουμε αυτή τη στιγμή ως σημαντική για να φέρουμε το Ethereum ακόμη πιο κοντά στο ρυθμιστικό πλαίσιο των ΗΠΑ», δήλωσε ο CEO της Grayscale, Michael Sonnenshein, σε ανακοίνωση.

Σύμφωνα με το δελτίο τύπου, η μετατροπή του ETHE σε spot ETF ήταν πάντα το «τελικό στάδιο» του προγραμματισμένου κύκλου ζωής του Trust από την κυκλοφορία του το 2019. Όπως και το Bitcoin fund της Grayscale, το Ethereum trust της εταιρείας είναι το μεγαλύτερο επενδυτικό όχημα Ethereum παγκοσμίως. Τελικά, το ETHE αποτελεί σήμερα το 2,5 % του συνολικού κυκλοφορούντος ETH.

Κατά τη στιγμή της συγγραφής, οι μετοχές του ETHE διαπραγματεύονται με έκπτωση 30 % σε σχέση με το υποκείμενο ether που κατέχει το κεφάλαιο. Μετά την ανακοίνωση, οι μετοχές του ETHE αυξήθηκαν πάνω από 6 %. Με το ETH να διαπραγματεύεται αυτή τη στιγμή στα $1.665, η συνολική αξία των κεφαλαίων ETH του κεφαλαίου ανέρχεται σε περίπου $5 δισεκατομμύρια, ενώ οι μετοχές του αθροίζουν σε μόλις $3,6 δισεκατομμύρια.

Αυτό συμβαίνει επειδή, επί του παρόντος, οι μετοχές του ETHE δεν είναι εφιστάμενες για το υποκείμενο ETH, κάτι που θα αλλάξει με τη δομή του ETF.

Τον προηγούμενο μήνα, η Grayscale υπέβαλε επίσης αίτηση για futures Ethereum ETF, το οποίο υποστηρίζεται από συμβόλαια futures που εκκαθαρίζονται σε μετρητά αντί για πραγματικό ETH. Ένα συμβόλαιο futures είναι μια συμφωνία αγοράς ή πώλησης ενός περιουσιακού στοιχείου, εδώ ETH, σε μεταγενέστερη ημερομηνία με προκαθορισμένη τιμή.

Η πιο πρόσφατη αίτηση της Grayscale για μετατροπή του ETHE σε ETF έρχεται ενώ η εταιρεία αγωνίζεται να μετατρέψει το Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) σε spot Bitcoin ETF. Τον Αύγουστο, η εταιρεία κέρδισε σημαντική δικαστική νίκη εναντίον της SEC, καθώς το δικαστήριο διαπίστωσε ότι ο ρυθμιστής ήταν «αυθαίρετος και ακραίος» απέναντι στη Grayscale στην άρνηση της αίτησης για spot Bitcoin ETF, ενώ επέτρεπε εναλλακτικά futures Bitcoin ETFs. Από τότε, η έκπτωση των μετοχών του GBTC έχει μειωθεί από 25 % σε 20 %.

Η τοκενικοποίηση & Στοίχιση (Staking) στο Ethereum κερδίζει έδαφος

Μεταξύ όλης της εντατικής δραστηριότητας γύρω από τα ETFs του Ethereum, η τάση της τοκενικοποίησης στο Ethereum συνεχίζει να κερδίζει έδαφος. Αυτή την εβδομάδα, η UBS Asset Management ξεκίνησε το πρώτο ζωντανό πιλοτικό πρόγραμμα ενός τοκενικοποιημένου ταμείου Variable Capital Company (VCC), που αντιπροσωπεύει νομική οντότητα για επενδυτικά ταμεία στη Σιγκαπούρη, εισαγόμενη τον Ιανουάριο του 2020 για να ενισχύσει τη θέση της πόλης-κράτους ως κέντρο δραστηριοτήτων διαχείρισης κεφαλαίων.

Η διεύθυνση διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων του μεγαλύτερου χρηματοοικονομικού ομίλου της Ελβετίας θα αξιοποιήσει την εσωτερική υπηρεσία τοκενικοποίησης που ονομάζεται UBS Tokenize για να ξεκινήσει ένα ελεγχόμενο πιλοτικό πρόγραμμα ενός τοκενικοποιημένου ταμείου χρηματαγοράς στο Ethereum και να επιτρέψει στην εταιρεία να διευκολύνει τις συνδρομές και τις εξαγορές του ταμείου.

Το πιλοτικό πρόγραμμα αποτελεί μέρος της ευρύτερης πρωτοβουλίας VCC υπό την ηγεσία της Αρχής Νομισματικής Σιγκαπούρης (MAS), που ονομάζεται Project Guardian και στοχεύει στην τοκενικοποίηση διαφόρων πραγματικών περιουσιακών στοιχείων.

«Αυτό είναι ένα σημαντικό ορόσημο στην κατανόηση της τοκενικοποίησης των ταμείων, βασιζόμενο στην εμπειρία της UBS στην τοκενικοποίηση ομολόγων και δομημένων προϊόντων», δήλωσε ο Thomas Kaegi, επικεφαλής της UBS Asset Management, Σιγκαπούρης και Νοτιοανατολικής Ασίας.

Σε αυτή την πρωτοβουλία, η UBS θα συνεργαστεί με θεσμούς TradFi και παρόχους fintech για να αποκτήσει γνώσεις σχετικά με τη βελτίωση της ρευστότητας της αγοράς και την παροχή καλύτερης πρόσβασης στην αγορά για τους πελάτες τους.

Η πλατφόρμα UBS Tokenize χρησιμοποιήθηκε πρόσφατα επίσης για την έκδοση ψηφιακών δομημένων σημειώσεων από την Bank of China Investment (BOCI), ύψους CNH 200 εκατομμυρίων ($27,3 εκατομμύρια), στην αλυσίδα μπλοκ Ethereum.

Εκτός από την τοκενικοποίηση, το staking κερδίζει επίσης έδαφος στο Ethereum, με περίπου 30,5 εκατομμύρια νομίσματα να είναι σε staking στο δίκτυο. Τον Απρίλιο, η αναβάθμιση Shapella ενεργοποιήθηκε, επιτρέποντας τελικά τις αναλήψεις του ETH, κάνοντας τους επενδυτές πιο σίγουρους για το κλείδωμα των νομισμάτων τους στη σύμβαση κατάθεσης του Ethereum.

Το staking έχει κάνει το Ethereum μία από τις πιο καυτές ευκαιρίες κερδών. Ενώ η αγορά περνάει από έναν κρύο καιρό κρυπτονομισμάτων, το staking έχει δημιουργήσει τη δυνατότητα για τους συμμετέχοντες να κερδίζουν ανταμοιβές στα περιουσιακά τους στοιχεία και να αντέξουν την καταιγίδα μέχρι οι τιμές των περιουσιακών στοιχείων να αρχίσουν να ανεβαίνουν.

Ωστόσο, ο συνιδρυτής του Ethereum, Vitalik Buterin, εξέφρασε πρόσφατα ανησυχίες σχετικά με DAOs όπως το Lido που ασκούν μονοπώλιο στην επιλογή των λειτουργών κόμβων σε πισίνες ρευστότητας staking. «Με την προσέγγιση DAO, εάν ένα τέτοιο token staking κυριαρχεί, αυτό οδηγεί σε ένα μοναδικό, ενδεχομένως επιθέσιμο μηχανισμό διακυβέρνησης που ελέγχει ένα πολύ μεγάλο τμήμα όλων των επικυρωτών του Ethereum», δήλωσε ο Buterin σε ανάρτηση ιστολογίου στις 30 Σεπτεμβρίου.

Για να αντιμετωπιστεί αυτό το ζήτημα, ο Buterin ενθάρρυνε τους συμμετέχοντες στο οικοσύστημα να χρησιμοποιούν μια ποικιλία παρόχων liquid staking. 

Βελτιώσεις Πρωτοκόλλου Ethereum

Καθώς όλα αυτά τα ανάπτυξη λαμβάνουν χώρα, οι προγραμματιστές συνεχίζουν να εργάζονται για να κάνουν το Ethereum πιο αποδοτικό. Την προηγούμενη εβδομάδα, οι προγραμματιστές του Ethereum πέτυχαν στη δεύτερη προσπάθειά τους να λανσάρουν το νέο δίκτυο δοκιμών Holesky, το οποίο θα βοηθήσει τους προγραμματιστές να δοκιμάσουν φιλόδοξα σχέδια κλιμάκωσης για την κύρια αλυσίδα. Το νέο testnet θα επιτρέψει επίσης στο διπλάσιο αριθμό επικυρωτών να ενταχθούν στο δίκτυο σε σύγκριση με το mainnet.

Το Holesky είναι σημαντικό επειδή θα είναι κρίσιμο για το επερχόμενο hard fork του Ethereum, Dencun, όπου το proto-danksharding αναμένεται να ενεργοποιηθεί. Στο πλαίσιο του EIP-4844, το Proto-danksharding στοχεύει στη μείωση του κόστους των rollups, που ομαδοποιούν συναλλαγές και δεδομένα εκτός αλυσίδας και υποβάλλουν αποδεικτικό υπολογισμού στην κύρια αλυσίδα του Ethereum. Η αναμενόμενη ημερομηνία κυκλοφορίας του proto-danksharding δεν έχει ακόμη αποφασιστεί, αν και η ανάπτυξη και οι δοκιμές είναι σε εξέλιξη.

Ο Buterin πρόσφατα επίσης σχολίασε τη φιλοσοφία του Ethereum, η οποία ξεκίνησε ως μινιμαλιστική αλλά έχει αλλάξει από τότε. Συζητώντας τη δυνατότητα ενσωμάτωσης πιο προχωρημένων λειτουργιών απευθείας στο πρωτόκολλο του Ethereum, ο Buterin δήλωσε ότι δεν περιορίζεται μόνο σε δομές Layer 2, αλλά περιλαμβάνει επίσης άλλες λειτουργίες όπως ιδιωτικότητα, ονόματα χρήστη, προχωρημένη κρυπτογραφία, ασφάλεια λογαριασμών, αντίσταση στη λογοκρισία, προστασία από frontrunning και ανταλλαγή ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων, μεταξύ άλλων.

Προειδοποίησε ότι η υπερβολική ενσωμάτωση, δηλαδή η ενσωμάτωση προχωρημένων λειτουργιών και χαρακτηριστικών απευθείας στο πρωτόκολλο του Ethereum, μπορεί επίσης να προκαλέσει προβλήματα μακροπρόθεσμα, όσον αφορά την υπερπλοκότητα και την ένταξη λειτουργιών που είναι δημοφιλείς μόνο βραχυπρόθεσμα.

Συμπερασματικές Σκέψεις

Το ETH βρίσκεται αυτή τη στιγμή στο κόκκινο, αλλά αν οι αγοραστές (bulls) συνεχίσουν, θα μπορούσαμε να το δούμε να προχωρά πρώτα προς τα $1.800 και έπειτα στα $2.000. Να μην ξεχνάμε ότι αυτή η κίνηση τιμών συμβαίνει καθώς μπαίνουμε στον Οκτώβριο, ιστορικά έναν από τους πιο δυνατούς μήνες του. Ωστόσο, το μακροοικονομικό περιβάλλον παραμένει η κύρια κινητήρια δύναμη, και με τους επενδυτές να ανησυχούν ότι η Ομοσπονδιακή Αποθεματική Τράπεζα (Federal Reserve) θα διατηρήσει τα επιτόκια υψηλά για περισσότερο χρόνο, τα οποία είναι στο υψηλότερο επίπεδό τους από το 2001, για να περιορίσει τον πληθωρισμό, η αποφυγή κινδύνου θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις αγορές.