Do Kwon, Ιδρυτής & Διευθύνων Σύμβουλος της Terraform Labs – Σειρά Συνεντεύξεων

Ο Do Kwon συνίδρυσε την Terraform Labs για να χρησιμοποιήσει την τεχνολογία blockchain ώστε να αναπτύξει ένα πιο αποδοτικό σύστημα πληρωμών. Το ομότιμο κρυπτονόμισμα με σταθερή τιμή, ή stablecoin, προσέλκυσε 40 εκατομμύρια χρήστες να συνεργαστούν με την εταιρεία κατά την έναρξη τον Ιανουάριο του 2018. Με στόχο την κατασκευή ενός συστήματος πληρωμών βασισμένου σε blockchain, η Terra έχει συγκεντρώσει 32 εκατομμύρια δολάρια από γιγαντιαίες κρυπτοεταιρείες όπως η Binance, η Arrington XRP και η Polychain Capital, καθώς και δημιουργεί μια συμμαχία εμπορικών συνεργατών συμπεριλαμβανομένου του κορεατικού γιγαντιού εισιτηρίων Ticketmonster και της υπηρεσίας ταξιδιών Yanolja.

Γιατί επιλέξατε να εστιάσετε στα stablecoins όταν ξεκινήσατε μια εταιρεία blockchain;

Τα stablecoins εκπληρώνουν το νομισματικό καθήκον των κρυπτονομισμάτων και αποτελούν μία από τις πιο συναρπαστικές καινοτομίες σε ολόκληρη τη βιομηχανία. Προσφέρουν σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι των παραδοσιακών νομισμάτων, προερχόμενα από την κοινή τους υποδομή στα blockchains, και είναι πολύ πιο εύκολα στην κατανόηση, λειτουργώντας ως βάση για την ανάπτυξη φιλικών προς το χρήστη, εξωτερικά προσανατολισμένων εφαρμογών που προέρχονται από το DeFi.

Η ζήτηση για stablecoins σε δίκτυα όπως το Ethereum αποδεικνύεται επαρκώς από τα περισσότερα από $100 δισεκατομμύρια σε κυκλοφορούντα stablecoins, καθώς και από την ιδέα ότι τα stablecoins καταναλώνουν τα δημόσια blockchains ως το προτιμώμενο μέσο εκκαθάρισης (αντί για τα ασταθή εγγενή tokens).

Τα stablecoins της Terra (π.χ., UST) είναι αλγοριθμικά stablecoins συνδεδεμένα με νόμισμα fiat, σχεδιασμένα να είναι ανθεκτικά στη λογοκρισία, να διατηρούν ισχυρές εγγυήσεις στερέωσης και να έχουν χαμηλό κόστος έκδοσης. Αυτό καθιστά τα stablecoins της Terra ιδανικό διαπλατφορμικό μέσο ανταλλαγής και μεταφοράς αξίας που διατηρεί τα κύρια πλεονεκτήματα του υποκείμενου blockchain. 

Μπορείτε να εξηγήσετε πώς τα stablecoins συνδεδεμένα με fiat εγγυώνται το δίκτυο με το εγγενές token LUNA;

Το Πρωτόκολλο Terra λειτουργεί κάπως παρόμοια με μια κεντρική τράπεζα. Ωστόσο, η πολιτική αντικαθίσταται από κώδικα και διακυβεύεται από την κοινότητα. Σε γενικές γραμμές, η Terra βασίζεται στην ελαστικότητα της προσφοράς του LUNA για να απορροφήσει την αποσύνδεση τιμής των stablecoins όπως το UST.

The Terra Protocol is quite simple:

• Όταν η προσφορά των stablecoins της Terra (όπως το UST) αυξάνεται, η προσφορά του LUNA μειώνεται.
• Όταν η προσφορά των stablecoins της Terra μειώνεται, η προσφορά του LUNA αυξάνεται.

Το πρωτόκολλο Terra λειτουργεί ως δημιουργός αγοράς με τον μηχανισμό ανταλλαγής εντός αλυσίδας χρησιμοποιώντας το LUNA για τη δημιουργία της αγοράς. Όπως οι κεντρικές τράπεζες, η Terra υπερασπίζεται τη στερέωσή της με ενέργειες στην ανοιχτή αγορά. Ωστόσο, το κάνει έμμεσα μέσω κινήτρων arbitrage.

Για παράδειγμα, το Πρωτόκολλο Terra επιτρέπει πάντα ανταλλαγές εντός αλυσίδας στην στοχευμένη ισοτιμία που είναι ενσωματωμένη στο πρωτόκολλο, η οποία είναι 1 UST για $1 αξίας LUNA. Οποιοσδήποτε μπορεί να πάει στην αγορά (δηλαδή, στον μηχανισμό ανταλλαγής εντός αλυσίδας) και να ανταλλάξει 1 UST για $1 αξίας LUNA και αντίστροφα. Η ισοτιμία εντός αλυσίδας είναι σταθερή.

Αυτό σημαίνει ότι μεγάλα κύματα δημιουργίας/καύσης UST (επεκτείνοντας ή συρρικνώνοντας τις εκκρεμείς υποχρεώσεις) προκαλούν ένα από τα δύο σενάρια:

• Seigniorage — Η δημιουργία 1 UST απαιτεί καύση $1 αξίας LUNA — σύσπαση της προσφοράς LUNA + επέκταση της προσφοράς UST.
• Contraction — Η εξαγορά 1 LUNA απαιτεί καύση 1 UST — σύσπαση της προσφοράς UST + επέκταση της προσφοράς LUNA.

Οι arbitragers εκμεταλλεύονται τις αποσυνδέσεις τιμών του stablecoin της Terra εντός αλυσίδας σε σύγκριση με εξωτερικές πλατφόρμες (όπως τα ανταλλακτήρια). Για παράδειγμα, εάν το TerraUSD (UST) διαπραγματεύεται με premium στο KuCoin, τότε ένας έμπορος μπορεί να δημιουργήσει 1 UST για $1 αξίας LUNA εντός αλυσίδας και να πουλήσει το 1 UST για κέρδος στο KuCoin, ασκώντας ταυτόχρονα πτώση πίεσης στη στερέωση για να επαναφέρει την ισοτιμία $1 όταν επαναλαμβάνεται πολλές φορές και σε μεγάλο μέγεθος από τους συμμετέχοντες στην αγορά.

Σημαντικό είναι ότι το LUNA δεν εγγυάται ρητά τις εκκρεμείς υποχρεώσεις (π.χ., UST) του δικτύου. Αντίθετα, λειτουργεί ως η «δύναμη εξόρυξης» του δικτύου που απορροφά τη βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα της στερέωσης των stablecoins — πράγμα που σημαίνει ότι το LUNA μπορεί να «εγγυηθεί» τις εκκρεμείς υποχρεώσεις του UST σε βάση κλασματικού αποθέματος όταν είναι απαραίτητο. Το σύστημα απλώς χρηματοδοτεί τη δημιουργία τιμής του stablecoin της Terra μέσω του LUNA, που καθορίζει την τιμή της Terra σε σταθερή ισοτιμία βάσει της τιμής oracle — του μηχανισμού ανταλλαγής εντός αλυσίδας.

Μπορείτε να διαβάσετε πιο λεπτομερείς πληροφορίες για το πρωτόκολλο εδώ. 

Τι είναι ακριβώς το Anchor Protocol και πώς επιτρέπει στις καταθέσεις stablecoin της Terra να αποκομίζουν σταθερό απόδοση;

Το Anchor Protocol είναι ένα αποκεντρωμένο πρωτόκολλο αποταμίευσης και χρηματοοικονομικής αγοράς που χτίζεται πάνω στο blockchain της Terra. Το Anchor προσφέρει στους καταθέτες UST μια σταθερή απόδοση 20% APY, η οποία προέρχεται από τις ταμειακές ροές που δημιουργούνται από παράγωγα staking που αποφέρουν απόδοση και χρησιμοποιούνται ως εγγύηση για δάνεια σε UST στην πλευρά του δανειολήπτη.

Βασικά, οι δανειολήπτες καταθέτουν παράγωγα staking (ή αργότερα, άλλα περιουσιακά στοιχεία που αποφέρουν απόδοση) ως εγγύηση για δάνεια που ορίζονται σε UST. Η απόδοση από την εγγύηση τους μεταβιβάζεται στους δανειολήπτες βάσει του λόγου χρησιμοποίησης, όπου η πλεονάζουσα απόδοση μεταφέρεται στο αποθεματικό απόδοσης για να στηρίξει το επιτόκιο κατάθεσης 20% APY σε περίπτωση που η ζήτηση δανεισμού μειωθεί σε σχέση με τη ζήτηση καταθέσεων.

Το Anchor απελευθερώνει το δυναμικό του δεσμευμένου κεφαλαίου staking των macro-entangled PoS blockchains, παρέχοντας το σημείο αναφοράς, το δια-αλυσίδα αναφοράς ρυθμού για τη δημιουργία μιας καμπύλης επιτοκίων εγγενών στο DeFi.

Το Anchor SDK επιτρέπει σε έργα και εφαρμογές να ενσωματώσουν εύκολα τις υψηλής απόδοσης αποταμιεύσεις του Anchor στο προϊόν τους με μόνο λίγες γραμμές κώδικα, καθιστώντας το «Stripe για Αποταμιεύσεις» προερχόμενο από το DeFi. Με το ETHAnchor, το Anchor λειτουργεί ως δια-αλυσίδα σημείο ρευστότητας για υψηλής απόδοσης αποταμιεύσεις, όπου οι καταθέσεις σε πολλαπλά stablecoins μπορούν να αποκομίσουν αποδόσεις καλύτερες από τις μεταβλητές τιμές των περισσότερων DeFi και κεντρικών ανταγωνιστών.

Περισσότερες πληροφορίες είναι διαθέσιμες στα Anchor Docs. 

Το 2019, η Terra ανακοίνωσε συνεργασία με μια εταιρεία πληρωμών που ονομάζεται Chai. Μπορείτε να μοιραστείτε τις περιπτώσεις χρήσης του Chai, το τρέχον ποσοστό υιοθέτησης στην αγορά και πώς λειτουργεί αυτή η συνεργασία;

Το CHAI δημιουργήθηκε από την Terraform Labs και τώρα είναι ξεχωριστή εταιρεία που βασίζεται στα stablecoins της Terra για την υποδομή εκκαθάρισής της. Προς το παρόν, το CHAI έχει πάνω από 2 εκατομμύρια ενεργούς χρήστες και επεξεργάζεται περισσότερα από $2 δισεκατομμύρια ετήσιο όγκο συναλλαγών. Με το CHAI top-up, οι χρήστες στη Νότια Κορέα δεν χρειάζονται καν τραπεζικό λογαριασμό.

Το CHAI πρόσφατα συγκέντρωσε $60 εκατομμύρια σε σειρά B.

Το 2020, η Terra λάνσαρε το Mirror Protocol, ένα πρωτόκολλο DeFi που επιτρέπει τη δημιουργία και το εμπόριο συνθετικών περιουσιακών στοιχείων. Μπορείτε να εξηγήσετε πιο συγκεκριμένα τι είναι το Mirror Protocol και πώς επιτρέπει στους χρήστες να εκμεταλλευτούν τις κινήσεις τιμών των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων;

Το Mirror Protocol είναι ένα πρωτόκολλο συνθετικών περιουσιακών στοιχείων που χτίζεται στην Terra και επιτρέπει έκθεση εντός αλυσίδας σε οποιοδήποτε περιουσιακό στοιχείο. Οι χρήστες μπορούν να δημιουργούν, να διαπραγματεύονται και να παρέχουν ρευστότητα για αμερικανικές τεχνολογικές μετοχές, εμπορεύματα, κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία, ETFs και άλλα, όλα μέσα από μία ενιαία διεπαφή.

Το Mirror ελέγχεται από την κοινότητα των κατόχων MIR, πράγμα που σημαίνει ότι τα κατοπτρισμένα περιουσιακά στοιχεία (mAssets) ψηφίζονται από την κοινότητα και οι παράμετροι καταχωρούνται για διαπραγμάτευση. Τα mAssets παρακολουθούν την τιμή των πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, με κίνητρα σχεδιασμένα να τα βοηθούν να διατηρούν την ισοτιμία με το υποκείμενο περιουσιακό στοιχείο.

Σημαντικό είναι ότι, αν και τα mAssets δεν παρέχουν άμεση ιδιοκτησία ενός περιουσιακού στοιχείου όπως μια αμερικανική τεχνολογική μετοχή, επιτρέπουν σε άτομα σε οικονομικά περιθωριοποιημένες περιοχές να συμμετέχουν στη δημιουργία πλούτου των παγκόσμιων αγορών προσφέροντάς τους έκθεση τιμής. Επιπλέον, με το Mirror V2 που θα λανσαριστεί την επόμενη εβδομάδα, η συνθεσιμότητα των mAssets σημαίνει ότι η χρήση του Anchor UST (aUST) ως εγγύηση για τη δημιουργία mAssets επιτρέπει στους χρήστες να αποκτήσουν έκθεση τιμής σε πραγματικά περιουσιακά στοιχεία ενώ κερδίζουν 20% APY από το Anchor πάνω στη θέση τους. Η συνθεσιμότητα επιτρέπει επίσης άλλες δημιουργικές λειτουργίες, όπως η δημιουργία mAssets με MIR ως εγγύηση, η κατασκευή αυτόματα επανασυγκροτώντων ETFs των mAssets, και πλατφόρμες διαχείρισης περιουσιακών στοιχείων εντός αλυσίδας που χτίζονται πάνω στο Mirror (π.χ., Spar Finance).

Το Mirror, σε αντίθεση με τις περισσότερες παραδοσιακές χρηματιστηριακές αγορές (TradFi), αξιοποιεί μια παγκόσμια βάση δυνητικών χρηστών αντί για μια περιορισμένη από γεωγραφικά εμπόδια λόγω πολιτικών ζητημάτων, βαρύ φορτίου χρεώσεων ή άλλων εμποδίων στην επένδυση.

Πώς διαφοροποιείται το Mirror από ανταγωνιστικές πλατφόρμες συνθετικών περιουσιακών στοιχείων;

Το Mirror εφαρμόζει διαφορετικό μοντέλο εγγύησης από τον κύριο ανταγωνιστή του στο Ethereum — το Synthetix. Για παράδειγμα, οι θέσεις CDP του Mirror για τη δημιουργία mAssets είναι απομονωμένες, πράγμα που σημαίνει ότι το ποσοστό εγγύησης μπορεί να είναι χαμηλότερο (~150%) για καταθέσεις UST για τη δημιουργία mAssets. Επιπλέον, το Mirror είναι δια-αλυσίδα, με τα mAssets να εξάγονται πέρα από την Terra στο Ethereum, το Binance Smart Chain, και σύντομα σε αρκετές άλλες αλυσίδες.

Τι ακολουθεί στο πρόγραμμα της Terraform Labs;

Στο κοντινό μέλλον, λανσάρουμε την επόμενη μεγάλη αναβάθμιση του mainnet, Columbus-5, καθώς και τα πρωτόκολλα Pylon και Nebula.

Το Pylon είναι μια πύλη επενδύσεων που αποφέρει απόδοση, πλατφόρμα αποταμιεύσεων και πληρωμών χτισμένη στο Anchor Protocol, η οποία εφαρμόζει ένα καινοτόμο μοντέλο ανταλλαγής αξίας «πληρωμές-σε-ρευστότητα».

Το Nebula Protocol είναι ένα πρωτόκολλο αυτόματης επανασυγκρότησης ETFs για τη δημιουργία και έκδοση δημιουργικών ETFs που μπορούν να περιλαμβάνουν κατανομές σε συνθετικά, κρυπτο-περιουσιακά στοιχεία και άλλα, καθοριζόμενα από την κοινότητα, βάσει δυναμικών συνθηκών αγοράς.

Πέρα από αυτό, υπάρχουν αυτή τη στιγμή δεκάδες έργα που χτίζονται στο δίκτυο Terra και τα οποία υποστηρίζουμε με κάθε δυνατό τρόπο.

Σας ευχαριστούμε για τη σπουδαία συνέντευξη, οι αναγνώστες που επιθυμούν να μάθουν περισσότερα θα πρέπει να επισκεφθούν το Terraform Labs.