Η Charter στοχεύει σε εξοικονόμηση 2 δισ. δολαρίων, καθώς μειώνονται οι πελάτες της στις υπηρεσίες Διαδικτύου

Charter Communications (CHTR ) ανακοίνωσε ένα νέο λειτουργικό μοντέλο στις 6 Νοεμβρίου 2026, με στόχο την εξοικονόμηση λειτουργικών δαπανών ύψους 2 δισ. δολαρίων σε ετησιοποιημένη βάση, μέσα σε 18 μήνες από την εξαγορά της Cox Communications. Το σχέδιο ανακοινώθηκε μαζί με τα αποτελέσματα του τριμήνου που έληξε στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, τα οποία έδειξαν μεγαλύτερη μείωση των πελατών στις υπηρεσίες Διαδικτύου και απότομη πτώση των ελεύθερων ταμειακών ροών.

Η εμπορική αναδιάρθρωση θα επανασχεδιάσει την προσέγγιση της Charter στην αγορά για την κύρια υπηρεσία Διαδικτύου της, συμπεριλαμβανομένων του μάρκετινγκ και της διανομής, ενώ θα αξιοποιεί περισσότερο τα προϊόντα κινητής τηλεφωνίας και βίντεο της εταιρείας. Στόχος είναι να επιταχυνθεί η προσέλκυση νέων πελατών, να βελτιωθούν η διατήρηση και η ικανοποίησή τους μέσω καλύτερης παροχής υπηρεσιών και να μεγιστοποιηθούν μακροπρόθεσμα τα έσοδα ανά κατοικία που καλύπτει το δίκτυο.

Το πρόγραμμα περικοπής κόστους θα επικεντρωθεί στην κατάργηση μη απαραίτητων δραστηριοτήτων, στην απλούστευση των οργανωτικών δομών και στην επίτευξη αποδοτικότητας μέσω συνεργασιών με προμηθευτές. Ο στόχος αυτός είναι επιπλέον των συνεργειών άνω του 1 δισ. δολαρίων που αναμένονται από τη συναλλαγή με την Cox. Ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος Chris Winfrey παρουσίασε τον στόχο ως εμπορικό και οργανωτικό: «Θα επαναφέρουμε την Charter σε τροχιά αύξησης των πελατών της στις υπηρεσίες Διαδικτύου και θα τη μετασχηματίσουμε σε έναν απλούστερο, ταχύτερο και πιο ευέλικτο οργανισμό — και θα αναζωπυρώσουμε την κουλτούρα μας για να κερδίζουμε».

Η Charter ολοκλήρωσε τις συναλλαγές με την Cox στις 19 Αυγούστου 2026, προσθέτοντας περισσότερες από 11 εκατομμύρια διελεύσεις του δικτύου της από κατοικίες και πάνω από 5 εκατομμύρια σχέσεις με πελάτες. Η εξαγορά δυσχεραίνει τις συγκρίσεις κατά το πρώτο τρίμηνο μετά τη συμφωνία. Τα πραγματικά αποτελέσματα περιλαμβάνουν την Cox μόνο για την περίοδο από τις 20 Αυγούστου έως τις 30 Σεπτεμβρίου, ενώ τα pro forma αποτελέσματα υποθέτουν ότι οι συναλλαγές είχαν ολοκληρωθεί την 1η Ιανουαρίου 2024 και περιλαμβάνουν και τις δύο εταιρείες για ολόκληρες τις περιόδους. Επομένως, η παρουσίαση των pro forma αποτελεσμάτων παρέχει τη συγκρίσιμη εικόνα ολόκληρου του τριμήνου για τη συνδυασμένη εταιρεία.

Οι απώλειες πελατών στις υπηρεσίες Διαδικτύου επισκίασαν την αύξηση της κινητής τηλεφωνίας

Οι πελάτες υπηρεσιών Διαδικτύου pro forma μειώθηκαν κατά 233.000 το τρίτο τρίμηνο, έναντι μείωσης κατά 171.000 το τρίτο τρίμηνο του 2025. Η παλαιά δραστηριότητα της Charter αντιστοιχούσε σε 156.000 από τις απώλειες και η παλαιά δραστηριότητα της Cox σε 77.000, αφήνοντας 34,3 εκατομμύρια πελάτες υπηρεσιών Διαδικτύου στις 30 Σεπτεμβρίου. Ο συνολικός αριθμός σχέσεων με πελάτες pro forma μειώθηκε κατά 238.000, ενώ η διείσδυση επί των εκτιμώμενων κατοικιών που καλύπτει το δίκτυο υποχώρησε στο 51,9%, από 54,5%.

Η κινητή τηλεφωνία παρέμεινε ο βασικός αντισταθμιστικός παράγοντας. Οι γραμμές κινητής τηλεφωνίας pro forma αυξήθηκαν κατά 508.000 στη διάρκεια του τριμήνου και κατά 1,8 εκατομμύρια σε διάστημα δώδεκα μηνών, φτάνοντας τα 13,5 εκατομμύρια. Οι απώλειες πελατών βίντεο περιορίστηκαν στις 77.000, από 121.000 το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους. Η Charter απέδωσε τη μικρότερη μείωση στην παλαιά δραστηριότητά της σε εφαρμογές συνεχούς ροής που περιλαμβάνονται στα διευρυμένα βασικά πακέτα, καθώς και στην απλούστευση των τιμών και των πακέτων.

Αυτή η σύνθεση αποτυπώθηκε και στα έσοδα. Τα πραγματικά έσοδα αυξήθηκαν κατά 9,1% στα 14,9 δισ. δολάρια, κυρίως χάρη στην Cox, αλλά τα έσοδα pro forma μειώθηκαν κατά 1,5% στα 16,5 δισ. δολάρια, κυρίως λόγω των χαμηλότερων οικιστικών εσόδων. Στα συνδυασμένα αποτελέσματα, τα έσοδα από τις υπηρεσίες Διαδικτύου μειώθηκαν κατά 3,7% στα 7,1 δισ. δολάρια, ενώ τα έσοδα από υπηρεσίες κινητής τηλεφωνίας αυξήθηκαν κατά 17,3% στα 1,2 δισ. δολάρια. Επομένως, η ταχεία επέκταση της κινητής τηλεφωνίας δεν αντιστάθμισε την αδυναμία της πολύ μεγαλύτερης δραστηριότητας Διαδικτύου.

Η απομείωση αξίας αδειών εκμετάλλευσης οδηγεί σε ζημίες, καθώς εξασθενεί η ταμειακή ροή

Η πραγματική καθαρή ζημία που αναλογεί στους μετόχους της Charter ήταν 2,4 δισ. δολάρια, έναντι καθαρών κερδών 1,1 δισ. δολαρίων το τρίτο τρίμηνο του 2025. Η καθαρή ζημία pro forma ήταν 2,1 δισ. δολάρια, έναντι κερδών 952 εκατ. δολαρίων. Και στις δύο παρουσιάσεις, το αποτέλεσμα οφειλόταν κυρίως σε απομείωση αξίας αδειών εκμετάλλευσης ύψους 6,3 δισ. δολαρίων, η οποία αντισταθμίστηκε εν μέρει από κέρδος 1,4 δισ. δολαρίων από την εξάλειψη χρέους και από χαμηλότερη δαπάνη φόρου εισοδήματος.

Η επιβάρυνση εξηγεί τη μεταβολή στο τελικό αποτέλεσμα, παρότι τα πραγματικά προσαρμοσμένα EBITDA αυξήθηκαν κατά 6,9% στα 5,9 δισ. δολάρια χάρη στην Cox. Πρόκειται για μέγεθος που ορίζει η ίδια η εταιρεία και από το οποίο εξαιρούνται η απομείωση, καθώς και οι τόκοι, οι φόροι, οι αποσβέσεις και άλλα στοιχεία. Σε συνδυασμένη βάση, τα προσαρμοσμένα EBITDA μειώθηκαν κατά 4,0% στα 6,6 δισ. δολάρια, καθώς τα έσοδα υποχώρησαν και τα λειτουργικά κόστη και έξοδα αυξήθηκαν κατά 0,2%.

Οι πραγματικές λειτουργικές ταμειακές ροές μειώθηκαν στα 4,0 δισ. δολάρια από 4,5 δισ. δολάρια, εξέλιξη που η Charter απέδωσε στον χρονισμό των πληρωμών φόρων σε μετρητά και σε έκτακτες ταμειακές δαπάνες που σχετίζονταν με τις συναλλαγές με την Cox. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές, τις οποίες η Charter ορίζει ως τις λειτουργικές ταμειακές ροές μείον τις κεφαλαιουχικές δαπάνες και τις μεταβολές στις δεδουλευμένες δαπάνες που σχετίζονται με κεφαλαιουχικές δαπάνες, υποχώρησαν στα 674 εκατ. δολάρια από 1,621 δισ. δολάρια. Η μείωση οφειλόταν στις χαμηλότερες λειτουργικές ταμειακές ροές και στη δυσμενή μεταβολή των δεδουλευμένων δαπανών κεφαλαιουχικών επενδύσεων.

Οι κεφαλαιουχικές δαπάνες pro forma μειώθηκαν στα 3,2 δισ. δολάρια από 3,6 δισ. δολάρια. Η Charter αναμένει κεφαλαιουχικές δαπάνες pro forma περίπου 13,0 δισ. δολαρίων για ολόκληρο το 2026, χωρίς να συνυπολογίζονται οι κεφαλαιουχικές δαπάνες μετάβασης. Αυτό υπογραμμίζει τη συνεχιζόμενη ανάγκη για επενδύσεις παράλληλα με το πρόγραμμα εξοικονόμησης.

Η ενσωμάτωση της Cox είχε ήδη οδηγήσει σε ένα εμπορικό ορόσημο πριν από την ανακοίνωση του νέου μοντέλου. Στις 16 Σεπτεμβρίου 2026, η Charter παρουσίασε τα προϊόντα, τις τιμές και τα πακέτα Spectrum για υπηρεσίες Διαδικτύου, κινητής τηλεφωνίας και βίντεο σε περισσότερες από 11 εκατομμύρια κατοικίες και επιχειρήσεις. Η Charter ανέφερε ότι μετά την κυκλοφορία τους η ζήτηση από τους καταναλωτές ήταν ισχυρή και οι τάσεις στους δείκτες πελατών βελτιώθηκαν. Η ενσωμάτωση της Cox οδήγησε σε δαπάνες μετάβασης 76 εκατ. δολαρίων κατά το τρίμηνο.

Στις 30 Σεπτεμβρίου 2026, το ανεξόφλητο κεφάλαιο του χρέους της Charter ανερχόταν σε 108,6 δισ. δολάρια. Κατά τη διάρκεια του τριμήνου, αντάλλαξε εξασφαλισμένες ομολογίες αξίας 5,5 δισ. δολαρίων με περίπου 4,0 δισ. δολάρια σε μετρητά και νέες εξασφαλισμένες ομολογίες, μειώνοντας έτσι το χρέος της κατά περίπου 1,5 δισ. δολάρια, και αποπλήρωσε στη λήξη τους παλαιές ομολογίες της Cox αξίας 1,0 δισ. δολαρίων.

Το βασικό ζητούμενο για τα επόμενα τρίμηνα είναι αν η εμπορική αναδιάρθρωση και το πρόγραμμα μείωσης κόστους μπορούν να αναστρέψουν την πτώση του αριθμού των πελατών Internet και των εσόδων της ενιαίας πλέον εταιρείας, καθώς και να ενισχύσουν τη δημιουργία ταμειακών ροών, ενώ η Charter ενσωματώνει την Cox και διαχειρίζεται το σημαντικό χρέος της.