Alphabet (GOOGL) Επισκόπηση: Από το Ημι-Μονοπώλιο Αναζήτησης στην AI Γιγαντιαία Δύναμη

Ανακτώντας την Ηγεσία της Μεγάλης Τεχνολογίας

Η βιομηχανία τεχνολογίας συχνά θεωρείται ότι κινείται γρήγορα, με τον σημερινό νικητή να μπορεί να γίνει αύριο ηττημένος, καθώς νέες, πιο ευέλικτες νεοσύστατες εταιρείες διαρκώς διαταράσσουν τον κλάδο.

Αυτό είναι μόνο εν μέρει αλήθεια, καθώς την τελευταία δεκαετία είδαμε μια συγκέντρωση της βιομηχανίας γύρω από μερικούς γίγαντες, κυρίως το λεγόμενο «Μεγαλοπρεπές Επτά / Mag7», ο διάδοχος του αρκτικού FAANG:

• Microsoft
• Amazon
• Meta
• Apple
• Nvidia
• Tesla
• Alphabet (GOOG )

Κάθε μία από αυτές τις εταιρείες είναι μοναδική με τον δικό της τρόπο (όπως έχουμε ήδη καλύψει στη σειρά επισκόπησης για την Tesla (TSLA ) και τη Nvidia (NVDA )).

Ωστόσο, είναι η Alphabet/Google που έχει τραβήξει πρόσφατα την προσοχή μετά από μια σειρά σημαντικών επιτευγμάτων σε πολλούς νέους τομείς, από τα αυτόνομα οχήματα μέχρι την AI και την κβαντική υπολογιστική, όλα αποτελέσματα περισσότερων από μια δεκαετίας τεράστιων επενδύσεων.

Μακροχρόνια Καθιερωμένη Θέση

Ταπεινή Αρχή

Όταν ξεκίνησε η Google, ήταν η τυπική αδύναμη νεοσύστατη εταιρεία που επιτέθηκε στον χώρο ενός καθιερωμένου τεχνολογικού γιγάντη. Τότε, η αγορά αναζήτησης κυριαρχούνταν από εταιρείες όπως η AOL και η Yahoo. Και δεν ήταν σίγουρο ότι η Google θα μπορούσε να γίνει ο γίγαντας που γνωρίζουμε σήμερα.

Για παράδειγμα, το 1998 & 1999, οι ιδρυτές της Google, Larry Page and Sergey Brin προσπάθησαν δύο φορές να πουλήσουν τη Google για 1 εκατομμύριο δολάρια … και απέτυχαν.

Το 2002, η Yahoo επανεξέτασε και έκανε προσφορά 3 δισεκατομμυρίων δολαρίων. Οι ιδρυτές της Google ήθελαν 5 δισεκατομμύρια, η οποία απορρίφθηκε. Σήμερα, η Alphabet, η holding που κατέχει τη Google, αξίζει 2,3 τρισεκατομμύρια δολάρια.

Μια Εταιρεία Επικεντρωμένη στην Αναζήτηση

Από την ίδρυσή της μέχρι σήμερα, ο πυρήνας της Alphabet είναι η μηχανή αναζήτησής της. Η ανώτερη τεχνολογία χρήσης συνδέσμων και κατάταξης ποιότητας για τον καθορισμό της σχετικότητας ενός ιστότοπου για μια δεδομένη αναζήτηση αποδείχθηκε ασταμάτητη δύναμη σε σχέση με τις μεθόδους που χρησιμοποιούνταν προηγουμένως από τη βιομηχανία.

Μέχρι σήμερα, η Google αντιπροσωπεύει το 89,99% όλων των παγκόσμιων αναζητήσεων, πολύ μπροστά από εξειδικευμένους ανταγωνιστές ή περιφερειακές μηχανές αναζήτησης όπως το Bing της Microsoft (MSFT ), η Yahoo, η Yandex (Ρωσία) ή η Baidu (Κίνα).

Ακόμη και με τη συνεχιζόμενη διαφοροποίηση και τα νέα έσοδα από επιχειρήσεις όπως το YouTube, το Android ή το Cloud, η αναζήτηση και οι διαφημίσεις παραμένουν η κυρίαρχη πηγή εσόδων για την Alphabet, αποτελώντας το 65% των συνολικών εσόδων.

Θα μπορούσε να υποστηριχθεί ότι αυτές οι άλλες υπηρεσίες εξαρτώνται σε μεγάλο βαθμό από τη διαφήμιση και την τεχνολογία αναζήτησης, ιδιαίτερα το YouTube (10% των συνολικών εσόδων), θολώνοντας το όριο μεταξύ τους.

Πηγή: Alphabet

Προσεκτική Επέκταση

Ωστόσο, οι δυνητικοί επενδυτές της Alphabet θα πρέπει να δώσουν προσοχή σε αυτούς τους άλλους τομείς δραστηριότητας, καθώς αυτή τη στιγμή αποτελούν την πηγή ανάπτυξης.

YouTube

Κατά πολύ η μεγαλύτερη πλατφόρμα βίντεο παγκοσμίως, το YouTube εξαγοράστηκε από τη Google το 2006 για ένα τεράστιο ποσό 1,65 δισεκατομμυρίων δολαρίων, για έναν ιστότοπο που ήταν μόλις δύο χρόνια παλιός. Φυσικά, το YouTube σήμερα δημιουργεί ετήσια έσοδα 20 φορές μεγαλύτερα από αυτήν την αξία.

Μπορεί να υποστηριχθεί ότι αυτή η εξαγορά έσωσε επίσης το YouTube. Για πολύ καιρό, ήταν μια επιχείρηση με ζημίες που δεν θα είχε επιβιώσει χωρίς την υποστήριξη μιας πολύ μεγαλύτερης και πιο κερδοφόρας εταιρείας. Για παράδειγμα, το Wall Street Journal το χλευάει το 2015 ως «1 Δισεκατομμύριο Θεατές, Κανένα Κέρδος.»

Αυτό οφειλόταν στα τεράστια κόστη υποδομής (διακομιστές, εύρος ζώνης) και στο γεγονός ότι το YouTube έπρεπε να μοιράζεται μεγάλο μέρος των εσόδων του με τους δημιουργούς περιεχομένου. Η χαμηλότερη αξία των επισκέψεων και των κλικ για τα βίντεο ήταν επίσης πρόβλημα.

Μόνο με την καθολική κυριαρχία των smartphones και τις τεράστιες οικονομίες κλίμακας θα γινόταν κερδοφόρο, κάτι που πλέον έχει επιτευχθεί με 1 δισεκατομμύριο ώρες βίντεο που παρακολουθούνται καθημερινά.

Πηγή: Global Media Insight

Cloud

Από την Αναζήτηση και στη συνέχεια το YouTube, η Google ήταν πάντα μία από τις μεγαλύτερες τεχνολογικές εταιρείες όσον αφορά τη διαδικτυακή χωρητικότητα. Αυτό της δίνει πλεονέκτημα όταν πρόκειται για την πώληση υπηρεσιών και υπολογισμού βασισμένων στο cloud.

Ωστόσο, η Google δεν είναι ο κυρίαρχος παίκτης σε αυτήν την αγορά. Το AWS της Amazon έχει ξεπεράσει όλους τους ανταγωνιστές της σε αυτό το τμήμα. Το Microsoft Cloud, προσανατολισμένο σε B2B, είναι επίσης μεγαλύτερο.

Πηγή: Statista

Φυσικά, το 12% μιας τεράστιας και αυξανόμενης αγοράς δεν είναι μικρό επίτευγμα και αντιπροσωπεύει δεκάδες δισεκατομμύρια δολάρια εσόδων ετησίως.

Ωστόσο, με την πάροδο του χρόνου, αυτό σαφώς αποτελεί μια χαμένη ευκαιρία, καθώς θεωρητικά δεν υπήρχε λόγος η ικανότητα της Amazon (AMZN ) να κατασκευάζει διακομιστές για το ηλεκτρονικό εμπόριο να είναι καλύτερη από την εμπειρία της Alphabet με τους διακομιστές της Αναζήτησης και του YouTube.

Android

Όπου η Google πέτυχε εξαιρετικά καλά, σε αντίθεση με το Cloud, είναι στην αγορά λειτουργικών συστημάτων για smartphones.

Όταν το iPhone της Apple κυριάρχησε στην αγορά το 2007, ο ανταγωνισμός ήταν έντονος στην πλευρά του υλικού, με τότε το Blackberry και αργότερα τη Samsung, Xiaomi, Huawei και άλλους κατασκευαστές smartphones να αγωνίζονται για μερίδιο αγοράς.

Η Google αγόρασε το Android το 2005, και χρησιμοποίησε το ανοιχτό λογισμικό Linux ως βάση για το λειτουργικό σύστημα Android, με το πρώτο να ανακοινώνεται το 2008. Το Android θα γίνει σταδιακά η κυρίαρχη εναλλακτική λύση στο λειτουργικό σύστημα των smartphones της Apple, υιοθετούμενο (συχνά με ιδιόκτητο πρόσθετο) από το μεγαλύτερο μέρος της βιομηχανίας, ιδιαίτερα για τα φθηνότερα μοντέλα.

Σήμερα, κατέχει πάνω από το 70% του παγκόσμιου μεριδίου αγοράς. Η Google είναι επίσης άμεσα παρούσα στην αγορά με τα smartphones Google Pixel.

Google Pixel 9 Series

Άλλα

Μη ικανοποιημένη με την κυριαρχία στην αναζήτηση, το βίντεο και το λειτουργικό σύστημα smartphones, η Alphabet/Google έχει δημιουργήσει ένα τεράστιο οικοσύστημα λύσεων κατά τη διάρκεια των ετών, συμπεριλαμβανομένων ορισμένων από τις πιο δημοφιλείς επιλογές στην κατηγορία τους:

• Gmail.
• Cloud document, Calendar, Google Docs, Gdrive, κλπ.
• Διαδικτυακή συνάντηση: Meet.
• Ταξίδια, συμπεριλαμβανομένου του Google Flights.
• Google Maps & Google Earth.
• Google Finance (δεδομένα χρηματιστηρίου).
• Κλπ.

Τολμηρές Στοιχηματικές Πιθανότητες της Google

Κάτι που συζητείται συχνά αλλά που ιστορικά δεν έχει μετατραπεί σε σταθερή επιχείρηση είναι τα λεγόμενα Google Bets ή Google Moonshot, επίσης γνωστά ως X. Ωστόσο, αυτό μπορεί να προκαλέσει σύγχυση, δεδομένου του πρόσφατου επαναπροσανατολισμού του Twitter με το ίδιο όνομα.

Η ιδέα πίσω από αυτό είναι ότι οι πραγματικά διαταραγτικές τεχνολογίες είναι σπάνια προβλέψιμες. Έτσι, ο μόνος τρόπος να βρεθεί κανείς καλά τοποθετημένος νωρίς είναι να κάνει ριψοκίνδυνες στοιχηματικές κινήσεις με ασύμμετρους κινδύνους. Το μειονέκτημα περιορίζεται στην μέτρια αρχική επένδυση που απαιτείται, ενώ το όφελος θα μπορούσε να φτάσει σε εκατοντάδες δισεκατομμύρια ή ακόμη και τρισεκατομμύρια δολάρια.

Κατά τη διάρκεια των ετών, αυτό αποτελεί μια ατελείωτη πηγή ελκυστικών τίτλων, συμπεριλαμβανομένων εκείνων για εξωσκελετούς, το Διαδίκτυο από drones ή μπαλόνια, έξυπνες επαφές φακών, ιπτάμενους ανεμογεννήτριες και έξυπνα γυαλιά.

Τον Μάιο του 2024, η Google φέρεται να επαναπροσανατολίσει την προσοχή της στα «βασικά προϊόντα» εις βάρος των moonshots. Αλλά αυτό πιθανώς οφείλεται στο ότι η εταιρεία πρέπει τώρα να εστιάσει στα λίγα moonshots που τώρα αποδίδουν καρπούς, μετά από μια μακρά περίοδο κάπως φτωχών αποτελεσμάτων.

Αυτοοδηγούμενα Οχήματα

Με τη μετακίνηση να αποτελεί τεράστιο μέρος του προϋπολογισμού για σχεδόν όλους στον πλανήτη, η ιδέα να καταλάβει κανείς μεγάλο τμήμα αυτής της αγοράς με αυτοοδηγούμενα οχήματα είναι ελκυστική για κάθε τεχνολογική εταιρεία. Ιδιαίτερα με προβλεπόμενα έσοδα έως 4 τρισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2027, καθώς και με το ευρύτερο «Αυτονομικό Ημέρα» που θα μπορούσε να είναι ακόμη πιο πολύτιμο.

Έτσι, δεν είναι έκπληξη που έχουμε δει έργα για αυτόνομα οχήματα από την Uber, την Apple (AAPL ), τη Meta κ.λπ. κατά τη διάρκεια των ετών. Αλλά αυτή τη στιγμή φαίνεται ότι μόνο λίγες εταιρείες είναι πραγματικά μπροστά και πλησιάζουν τον στόχο.

Η πρώτη, φυσικά, είναι η Tesla, με την ανακοίνωση τον Οκτώβριο του 2024 για τα 2‑θέσεων robotaxis Art Deco και τα 20‑θέσεων robovans.

Η άλλη είναι η Alphabet, μέσω της θυγατρικής της Waymo.

Η Προσεκτική Διαδρομή προς την Αυτονομία

Η προσέγγιση της Waymo στην ανάπτυξη αυτοοδηγούμενων αυτοκινήτων είναι το απόλυτο αντίθετο της Tesla. Η Tesla επιδιώκει να δημιουργήσει από την πρώτη μέρα μια πλήρως αυτόνομη καθολική λύση, χρησιμοποιώντας μόνο κάμερες.

Η Waymo, αντίθετα, επέλεξε να χρησιμοποιήσει προηγμένο LIDAR (λασέρ ραντάρ) και να αναπτύξει αργά το robotaxi της σε «γεωφραγμένες» περιοχές, όπου η AI εκπαιδεύεται και δοκιμάζεται ειδικά. Έχουν δουλέψει σε αυτήν την τεχνολογία για 15 χρόνια μέχρι τώρα, ξεκινώντας το 2009.

Πηγή: ABC News

Η βασική ιδέα εδώ είναι ότι οι άνθρωποι, και ακόμη περισσότερο οι ρυθμιστές, θα είναι πολύ αργοί στο να εμπιστευτούν ένα πιθανώς ελαττωματικό λογισμικό για να οδηγεί οχήματα υψηλών ταχυτήτων βάρους πολλών τόνων γύρω από ευάλωτους ανθρώπους.

Σε αυτό το σενάριο, μόνο μέσω αργής ανάπτυξης που αποδεικνύει την ασφάλεια σε κάθε βήμα θα γίνει εμπορικά βιώσιμη. Προς το παρόν, αυτή η προσέγγιση αποδίδει, με τη Waymo να μπορεί ήδη να εξυπηρετεί πληρωμένους πελάτες για τα robotaxi της, έχοντας πρόσφατα περάσει το ορόσημο των 100 000 εβδομαδιαίων πληρωμένων διαδρομών.

Η Waymo λειτουργεί αυτή τη στιγμή σε 4 πόλεις: Λος Άντζελες, Σαν Φρανσίσκο, Φίνιξ και Όστιν. Είναι πλέον διαθέσιμη σε όλο το Λος Άντζελες, με το Μαϊάμι ως επόμενο στόχο, καθώς και την Ατλάντα.

Κβαντική Υπολογιστική

Η Google έχει ιστορικά υπάρξει εταιρεία λογισμικού, δεδομένων και αλγορίθμων, με προϊόντα εστιασμένα στο υλικό, όπως τα smartphones Pixel, συνδεδεμένα μόνο με τη στρατηγική λογισμικού της.

Αυτό μπορεί να αλλάζει ελαφρώς με το πρόσφατο επίτευγμα της Google στην κβαντική υπολογιστική. Η Google ανακοίνωσε πρόσφατα το κβαντικό τσιπ Willow, το πρώτο με σχεδιασμό κλιμακωτής. Αυτό θα ανοίξει το δρόμο για εμπορικά βιώσιμους κβαντικούς υπολογιστές στα επόμενα 5‑10 χρόνια.

Πηγή: Google

Αυτή η τεχνολογία θα μπορούσε, θεωρητικά, να επαναστατήσει ολόκληρους κλάδους που χρησιμοποιούν κρυπτογράφηση, όπως τα χρηματοοικονομικά ή η άμυνα, και να επιταχύνει ριζικά την επιστημονική πρόοδο της ανθρωπότητας σε πολλούς τομείς, από τη βιοτεχνολογία και την ιατρική μέχρι την ενέργεια και την αεροδιαστημική.

Αλλά η μεγαλύτερη συνεισφορά της Google στην κβαντική υπολογιστική μπορεί να είναι το λογισμικό, που αποτελεί την κύρια ικανότητά της ως εταιρεία.

Ήδη, η Quantum AI της Google προσφέρει μια σειρά λογισμικού σχεδιασμένου να βοηθά τους επιστήμονες στην ανάπτυξη κβαντικών αλγορίθμων.

Επίσης, προωθεί ανοιχτά την πρόσκληση για «ερευνητές, μηχανικούς και προγραμματιστές να συμμετάσχουν σε αυτό το ταξίδι εξετάζοντας το ανοιχτό λογισμικό μας και τους εκπαιδευτικούς πόρους, συμπεριλαμβανομένου του νέου μας μαθήματος στο Coursera, όπου οι προγραμματιστές μπορούν να μάθουν τα βασικά της κβαντικής διόρθωσης σφαλμάτων και να μας βοηθήσουν να δημιουργήσουμε αλγορίθμους που θα λύσουν τα προβλήματα του μέλλοντος».

AI

Καθώς η AI έγινε γρήγορα το επίκεντρο της προσοχής ολόκληρης της τεχνολογικής βιομηχανίας το 2023, η Google ήταν σημαντικός συνεισφέρων στον τομέα.

Ένα βασικό πλεονέκτημα της Google είναι η τεράστια ποσότητα δεδομένων που έχει πρόσβαση. Αυτό φυσικά ισχύει και για άλλους τεχνολογικούς γιγάντες, αλλά τελικά λίγοι εκτός από τη Microsoft και την Apple έχουν πρόσβαση σε τόσο πολλά email, συνομιλίες, βίντεο κ.λπ. Καθώς τα μοντέλα AI γίνονται όλο και πιο σύνθετα, απαιτώντας όλο και περισσότερα δεδομένα για την εκπαίδευσή τους, αυτό μπορεί να αποδειχθεί αποφασιστικό πλεονέκτημα.

Απειλή & Ευκαιρία

Η AI θα μπορούσε να είναι η ευκαιρία για την εταιρεία να επαναλάβει την αρχική της επιτυχία με την αναζήτηση, παρέχοντας πληροφορίες και υπηρεσίες καλύτερα από τον ανταγωνισμό, και να γίνει η μοναδική προορισμός όταν χρειάζεστε κάτι από έναν υπολογιστή.

Μπορεί επίσης να αποτελεί σοβαρή απειλή, με 2 διαφορετικούς κινδύνους:

• Να γίνει ένας καθιερωμένος παίκτης που θα διαταραχθεί από καλύτερη τεχνολογία, όπως συνέβη στη Yahoo το 2000.
• Να δει την αναζήτηση που τροφοδοτείται από AI να κατασπαράζει την κύρια επιχείρησή της, και ενδεχομένως το κέρδος της, ακόμη και αν κερδίσει τον αγώνα της AI.

Gemini 2.0

Το Gemini είναι ο πυρήνας AI πολλών άλλων έργων AI στη Google, συμπεριλαμβανομένων:

• Project Astra, που εξερευνά τις μελλοντικές δυνατότητες ενός καθολικού βοηθού AI
• Project Mariner, ένα πρώιμο πρωτότυπο ικανό να εκτελεί ενέργειες στο Chrome ως πειραματική επέκταση
• Jules, ένας πειραματικός κώδικας‑πράκτορας που τροφοδοτείται από AI.

Η AI θα μπορούσε επίσης να μετατραπεί σε σοβαρό ανταγωνιστή του λογισμικού επεξεργασίας εικόνας της Adobe (ADBE ), καθώς και να δημιουργεί εικόνες (Imagen3) και βίντεο (Veo), ενώ εντοπίζει εικόνες που δημιουργήθηκαν από AI με το SynthID.

Πηγή: X – El.cine

Το Gemini πιθανότατα θα αναπτυχθεί επίσης σε υλικό Apple, με μια συνεχιζόμενη συνεργασία μεταξύ των δύο εταιρειών στην AI.

Η AI επίσης ενσωματώνεται σε τηλέφωνα Pixel, ακουστικά VR και γενικά στο Android, με λειτουργίες όπως περιγραφή εικόνας με βελτιωμένη AI, υπότιτλοι σε βίντεο, αναζήτηση ελεγχόμενη με φωνή κ.λπ.

Θα μπορούσε επίσης να αντικαταστήσει τις μηχανές παιχνιδιών, με το Genie 2 της Google.

Πηγή: DeepMind

Άλλες AI προσπάθειες

Το DeepMind και μερικές άλλες βιομηχανικά‑συγκεκριμένες AI είναι οι πιο τεχνικά προσανατολισμένες AI της Google, με πολλές περιπτώσεις χρήσης να έχουν ήδη υλοποιηθεί από επιστήμονες, για παράδειγμα:

• Πρόβλεψη προτύπων καιρικών συνθηκών, ειδικά ακραίων καιρικών φαινομένων, με ακρίβεια.
• Κλιματικό μοντέλο και πρόβλεψη με το NeuralGCM.
• AlphaFold, για την πρόβλεψη της διπλωματικής δομής των πρωτεϊνών, ένα σημαντικό ερευνητικό εργαλείο για τη βιοτεχνολογία.
• Ανίχνευση διαβητικής αμφιβληστροειδοπάθειας, καθώς και πιθανώς πολλών άλλων ασθενειών, όπως η φυματίωση, ο καρκίνος κ.λπ.
• Δίκτυα Γραφήματος για Εξερεύνηση Υλικών (GNoME) για την ανακάλυψη νέων υλικών.
• Έλεγχος πλάσματος μέσα σε αντιδραστήρα πυρηνικής σύντηξης.

Πιθανές Προβλήματα της Google

Το Δίλημμα του Καινοτόμου

Παρόλο που είναι σίγουρα εντυπωσιακή σε πολλές πτυχές, η Google/Alphabet δεν είναι μια εταιρεία χωρίς προβλήματα, και οι επενδυτές πρέπει να είναι σε επαγρύπνηση για ορισμένους συγκεκριμένους κινδύνους. Έχουμε ήδη καλύψει πώς η AI θα μπορούσε να αποτελεί σοβαρή απειλή για το τμήμα αναζήτησης, που αντιπροσωπεύει περισσότερο από το ήμισυ των εσόδων της εταιρείας.

Αυτό αποτελεί μέρος ενός μεγαλύτερου προβλήματος που ονομάζεται το δίλημμα του καινοτόμου. Η βασική ιδέα είναι ότι μια καθιερωμένη εταιρεία είναι λιγότερο πιθανό να παραμείνει καινοτόμος, καθώς η καινοτομία πιθανότατα θα διαταράξει την υπάρχουσα σειρά προϊόντων της. Αυτό με τη σειρά του θα αντιμετωπίσει αντίσταση από εσωτερικούς παράγοντες, καθώς και τον λογικό φόβο της κατανάλωσης των εσόδων της εταιρείας.

Ένα γνωστό παράδειγμα αυτού του προβλήματος που πήγε στραβά ήταν η Kodak, ο ηγέτης της αργεντινού φωτογραφικού τύπου, που πλήρως παρέλειψε τη μετάβαση στις ψηφιακές κάμερες.

Η AI που καθιστά τις μηχανές αναζήτησης παρωχημένες, υπέρ των LLM όπως το ChatGPT (τώρα συνδεδεμένο με τη Microsoft), είναι ένα ακόμη καλό παράδειγμα του πώς η επανάσταση της AI είναι τόσο κίνδυνος όσο και ευκαιρία για τη Google.

Κατεστραμμένη Αναζήτηση

Ένα ακόμη επιχείρημα που μερικές φορές χρησιμοποιείται εναντίον της Google είναι ότι η ποιότητα της αναζήτησης έχει μειωθεί τα τελευταία χρόνια.

Ένας κύριος δράστης είναι ο πολλαπλασιασμός των διαφημιστικών συνδέσμων, του χορηγούμενου περιεχομένου, και η γενική τάση του σύγχρονου SEO (Βελτιστοποίηση Μηχανών Αναζήτησης) να προτιμά προϊόντα έναντι ενημερωτικού ή χρήσιμου περιεχομένου.

Σε κάποιο βαθμό, η ανησυχία είναι νόμιμη καθώς το Διαδίκτυο στο σύνολό του έχει γίνει πολύ πιο εμπορικό τα τελευταία 20 χρόνια.

Η Google επίσης έχει κίνητρο να μεγιστοποιήσει τα έσοδά της, και όσο οι άλλες μηχανές αναζήτησης δεν είναι καλύτερες, δεν θα διακινδυνεύσει τη κυρίαρχη θέση της.

Για παράδειγμα, «από τον Απρίλιο του 2024, η Google δοκιμάζει την ενσωμάτωση διαφημίσεων PPC στη μέση των οργανικών αποτελεσμάτων αναζήτησης, δημιουργώντας μια απογοητευτικά γεμάτη διαφημίσεις εμπειρία χρήστη».

Είναι πιθανό ότι μεταξύ του ορίου του πόσες διαφημίσεις και έσοδα μπορούν να εξαχθούν από την αναζήτηση, και της άνοδος των LLM που απαντούν σε ερωτήσεις, ο χρόνος για γρήγορη ανάπτυξη της αγοράς αναζήτησης έχει τελειώσει, κάτι που θα μπορούσε να βλάψει την αποτίμηση της Alphabet.

Μονοπώλιο

Στο παρελθόν, η Google έχει επανειλημμένα διώχθηκε και συχνά επιβλήθηκε πρόστιμο για κατάχρηση της μονοπωλιακής της θέσης.

Αυτό αφορά κυρίως την Αναζήτηση και το Android και αντικατοπτρίζει το ζήτημα ότι η εταιρεία βρίσκεται συχνά στην άκρη της νομιμότητας όσον αφορά τους νόμους ανταγωνισμού.

Με έναν δικαστή που αποφάσισε ότι «η Google έχει παράνομο μονοπώλιο στην αναζήτηση» το καλοκαίρι του 2024, νέες δυσκολίες μπορεί να ετοιμάζονται.

Συγκεκριμένα, οι αποκλειστικές συμφωνίες της Google με την Apple και άλλους βασικούς παίκτες στο οικοσύστημα κινητών ήταν αντιπρόσθετες.

Η Google επίσης χρέωσε υψηλές τιμές στη διαφήμιση αναζήτησης που αντικατοπτρίζουν τη μονοπωλιακή της δύναμη στην αναζήτηση, πρόσθεσε.

US District Judge Amit Mehta

Ερωτήματα Κλιμάκωσης της AI

Η κλιμάκωση της χωρητικότητας AI αποδεικνύεται πιο δαπανηρή και ενεργοβόρα από το αναμενόμενο. Αυτό είναι ένα κοινό πρόβλημα για όλες τις μεγάλες εταιρείες AI, και η Google δεν αποτελεί εξαίρεση: «Η ανάπτυξη AI της Google αντιμετωπίζει αργούς ρυθμούς βελτίωσης σε σύγκριση με τις προηγούμενες εκδόσεις μοντέλων».

Αυτό θα μπορούσε είτε να επιβραδύνει την πρόοδο είτε να σημαίνει ότι δεκάδες δισεκατομμύρια πρέπει να επενδυθούν σε κέντρα δεδομένων AI, χωρίς καμία από αυτές τις επιλογές να είναι καλό νέο για τους μετόχους που ελπίζουν να δουν την AI να γίνεται κέντρο κερδών το συντομότερο δυνατό.

Αυτές οι αυξανόμενες απαιτήσεις υπολογισμού σημαίνουν επίσης την ανάγκη εξασφάλισης πιο αξιόπιστων πηγών ενέργειας. Όπως οι περισσότερες τεχνολογικές εταιρείες, η Google στρέφεται τώρα στην πυρηνική ενέργεια για να λύσει αυτό το ζήτημα. Συγκεκριμένα, στην καλιφορνέζικη startup Kairos Power για την αγορά ενέργειας που θα παραχθεί από τα μελλοντικά SMR (Μικρούς Μοντέλους Αντιδραστήρες) της εταιρείας.

Φυσικά, το χειρότερο δυνατό σενάριο είναι ότι η πρόοδος της AI φθάνει σε ένα επίπεδο και ότι η περαιτέρω πρόοδος θα γίνεται όλο και λιγότερο εμφανής, ανεξάρτητα από το χρόνο ή τους πόρους που θα επενδυθούν στο πρόβλημα. Αυτό δεν είναι το πιο πιθανό σενάριο, αλλά είναι ένας κίνδυνος που δεν μπορεί να αγνοηθεί πλήρως.

Συμπέρασμα

Η Alphabet, η οποία περιλαμβάνει τη Google, αλλά και το YouTube, το Waymo, ένα τμήμα κβαντικής υπολογιστικής και άλλα έργα, είναι μια πολύ εντυπωσιακή εταιρεία. Έχει απολαύσει τις τελευταίες 2 δεκαετίες ένα de‑facto μονοπώλιο στις διαδικτυακές αναζητήσεις και μια κυρίαρχη θέση στις διαφημίσεις.

Αυτό έχει χρησιμοποιηθεί ως βάση για την κατασκευή άλλων εξίσου εντυπωσιακών μονοπωλιακών επιχειρήσεων, όπως τα βίντεο και τα λειτουργικά συστήματα smartphones.

Πρέπει να σημειωθεί, ωστόσο, ότι τόσο το Android όσο και το YouTube ήταν εξαγορές που αργότερα κλιμακώθηκαν από τη Google. Οι εσωτερικές καινοτομίες που προέρχονται από την αναζήτηση έχουν πιο ακανόνιστο ιστορικό, με πολλά moonshots να μην οδηγούν πουθενά.

Η Waymo ξεχωρίζει εδώ, ως ο τρέχων ηγέτης του αγώνα στην αυτόνομη οδήγηση, και προς το παρόν, η πιο κοντινή στο να γίνει πραγματική επιχείρηση με πληρωμένους πελάτες.

Τέλος, η επανάσταση της AI είναι πρωταρχικής σημασίας για τη Google. Από τη μία πλευρά, το DeepMind, το AlphaFold και άλλα εργαλεία επαναπροσδιορίζουν την επιστημονική έρευνα, ενώ το Gemini, το Imagen3, το Veo και το Genie θα μπορούσαν να επαναπροσδιορίσουν τον τρόπο που χρησιμοποιούμε το Διαδίκτυο και οποιαδήποτε ψηφιακή συσκευή.

Αυτό αποτελεί επίσης απειλή για την κύρια πηγή κερδών της εταιρείας, την Αναζήτηση, η οποία ενδέχεται σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα να αντιμετωπίσει το ίδιο πεπρωμένο με τα ευρετήρια του Διαδικτύου που αντικαταστάθηκαν από ανώτερες μηχανές αναζήτησης.

Έτσι, η Google είναι μια εταιρεία στην οποία οι επενδυτές θα πρέπει να ενδιαφέρονται λόγω της ισχυρής μονοπωλιακής της θέσης σε υπερμεγάλες αγορές και του ιστορικού επιτυχημένης διαφοροποίησης. Ταυτόχρονα, θα πρέπει να αξιολογήσουν προσεκτικά αν η κάποτε διαταραγτική startup δεν μετατρέπεται αργά σε γίγαντα έτοιμο για διαταραχή από νέες τεχνολογίες.