Bu Hafta Kripto İçin Neler Bekleniyor: BTC’nin Yükselişi Devam Ediyor, SEC Grayscale’e Isınıyor, DeFi Zorluklarla Karşılaşıyor

Bu Pazartesi sabahı, Bitcoin ivme kazanıyor ve fiyatı 28.000 $ seviyesinin üzerine çıkmak için hareket ediyor. Yazı yazıldığı sırada, en büyük kripto para 27.834 $ seviyesinde işlem görüyordu.

Fiyat yükseldikçe, açık pozisyon (OI) da arttı; bu, henüz kapanmamış vadeli sözleşme sayısını gösterir. Bitcoin OI son 24 saat içinde %9,22 artarak 460,95K BTC ve 12,81 milyar $ değerine ulaştı, toplam kripto piyasası OI ise %6,69 artarak 25,58 milyar $ oldu, CoinGlass verilerine göre.

Bu kazançlar, ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) yatırım yöneticisi Grayscale’in Bitcoin Trust’ını (GBTC) daha yatırımcı dostu bir borsa yatırım fonuna (ETF) dönüştürmesine izin vermeme kararının mahkeme tarafından tersine çevrilmesini temyiz etmeyeceği raporları sonrasında geldi; bu, ABD’de ilk Bitcoin Spot ETF’sinin yolunu açabilir.

Konu hakkında bilgi sahibi bir kişiye göre, Komisyonun mahkeme kararını itiraz etmek için Cuma gecesi yarısına kadar süresi vardı, ancak SEC bu sürenin geçmesine izin vererek temyiz etmeyecek. Bu durum Bloomberg ETF analisti James Seyffart’ın Spot Bitcoin ETF onayını “tamamlanmış bir anlaşma” olarak nitelendirmesine yol açtı.

Bir açıklamada, Grayscale’in rapor edildiği gibi söyledi SEC’in yeniden dinleme talep etme süresi olan 45 günün sona erdiğini ve mahkemenin şimdi bir hafta içinde “son emri” yayınlayacağını belirtti. “Grayscale ekibi, SEC’in onayı alır almaz GBTC’yi bir ETF’ye dönüştürmeye operasyonel olarak hazır durumda,” şirketin rapor edildiği gibi söylediği bildirildi.

Ağustos ayında, DC Çevrim Mahkemesi, menkul kıymet düzenleyicisinin Grayscale Investment’ın Grayscale Bitcoin Trust (GBTC)’yi bir ETF’ye dönüştürme başvurusunu reddetmesinin geçersiz olduğunu ve yeniden incelenmesi gerektiğini karara bağladı. Düzenleyicinin reddini “keyfi ve rastgele” olarak nitelendiren mahkeme, SEC’in “benzer durumları aynı şekilde ele alması” gerektiğini belirtti.

SEC’in başka gerekçelerle başvuruyu reddetme yetkisi olduğu için ajansın Grayscale’in başvurusu ile nasıl ilerleyeceği hâlâ belirsiz, ancak Grayscale bu gerekçeleri de mahkemede yeniden itiraz edebilir.

Grayscale, kapalı uçlu fonu GBTC’yi, dünyadaki en büyük kripto fonu, Ekim 2021’de bir ETF’ye dönüştürmek için ilk kez başvurdu. GBTC, Şubat 2021’den bu yana bitcoin varlıklarına göre büyük bir indirimle işlem görüyordu; indirim bir zamanlar %50’ye kadar çıkmıştı, ancak son iki yılda %16’nın altına gerilemişti. İndirim, BlackRock (BLK ) ve birkaç diğer finans kuruluşunun Haziran ortasında spot Bitcoin ETF başvurularını yapmasıyla daralmaya başladı.

Dijital varlık yöneticisi uzun süredir GBTC’nin bir ETF’ye dönüştürülmesinin, ETF’lerin yaratma‑iade modeli sayesinde fiyat ile temel BTC arasındaki farkı kapatacağı ve böylece indirim ortadan kalkacaktır, şeklinde savunuyor.

Bitcoin’in aksine, ikinci en büyük kripto olan Ether, yatırımcıların ve traderların dikkatini çekemiyor ve 1.587 $ seviyesinde işlem görüyor. Bu durum, ETH/BTC oranının Pazartesi günü 0,05663 ile 2023’ün yeni düşük seviyesine düşmesine, ardından hafifçe 0,05698’e yükselmesine yol açtı.

Ethereum ayrıca düşük ağ geliri üretiyor; ücretler Nisan 2020’den bu yana en düşük seviyesine geriledi ve Mayıs ayında görülen yüksek seviyesinden %90 azaldı, IntoTheBlock verilerine göre. Boğa piyasası sırasında ağ, artan aktivite nedeniyle yüksek işlem ücretleri ve tıkanıklık yaşarken, NFT ve DeFi protokol talebinin çökmesiyle birlikte ücretler ve gelir de düşüşe geçti. Ayrıca, Ethereum’un ölçeklenmesini sağlamak için geliştirilen layer 2’lerin yaygınlaşması da ücretlerin düşmesine katkıda bulunuyor.

Bu durum, ETH’nin arzını etkileyerek daha az token yakılması ve yeni arzın artmasıyla enflasyonist kalmasına neden oluyor. Son 30 gün içinde ETH token arzı 33.500 ETH (yaklaşık 52 milyon $) artış gösterdi. “Ücretlerdeki azalma, ETH’nin ‘ultra sesli para’ tezini test ediyor,” diye belirtti IntoTheBlock araştırma başkanı Lucas Outumuro.

ETH zorlanırken, Bitcoin’in yükselişi Bitcoin SV (BSV), Rollbit Coin (RLB), Render (RNDR), Stacks (STX), MultiverseX (EGLD), Bitcoin Cash (BCH), Trust Wallet (TWT) ve Flow gibi tokenların da yükselmesine neden oldu; bu, toplam kripto piyasa değerinin %2,7 artarak 1,12 trilyon $ seviyesine çıkmasıyla yeni haftanın yeşil başlangıcını işaret ediyor. Buna rağmen, toplam piyasa değeri Ağustos ortasından beri dar bir aralıkta seyrediyor.

Ancak bu yükseliş tüm piyasayı kapsamıyor. Solana (SOL) gibi tokenlar da yeşilde, ancak yukarıda bahsedilen tokenlar kadar güçlü değil.

Bu arada, artık faaliyet göstermeyen kripto borsası FTX’in mirasçılığı, 5,5 milyon SOL tokenı ve 24.000’den fazla ETH tutarını stake ettiğini bildiriyor. Bu, belirli bir süre kilitli tutulan SOL tokenlarının blokzincir operasyonunu sürdürmek karşılığında pasif gelir sağladığı anlamına geliyor. Bu ayın başlarında Solana, toplam kilitli değer (TVL) açısından rekor kırarak 2023’teki en yüksek seviyesine, 338,2 milyon $’a ulaştı.

Yakın zamanda bir mahkeme dosyası, mirasın büyük miktarda SOL tuttuğunu vurguladı. Aslında SOL, dijital varlıklarının en büyük kısmını, yaklaşık 1,16 milyar $ değerinde oluşturuyor. Mahkeme, FTX’in likidasyon planını onayladığında, bu SOL tokenları ve yaklaşık 2,5 milyar $ değerindeki diğer kripto varlıklar dahil edildi; bu durum potansiyel satış baskısı nedeniyle kripto piyasasını çalkantıya sürükledi.

Likidasyon süreci, ani ve büyük bir satıştan kaynaklanabilecek olumsuz etkileri önlemek için sıkı düzenlemelere tabi tutuluyor. Kurallar gereği, miras sadece haftada 50 milyon $ değerinde kripto varlık satabilir, ardından kademeli olarak 100 milyon $’a çıkabilir.

Şu anda, özellikle merkeziyetsiz finans (DeFi) tokenları kripto piyasasından daha düşük performans gösteriyor. Sektör, mevcut kripto ayı piyasasında en büyük kaybeden olarak ortaya çıkıyor; DeFi protokollerinde kilitli toplam sermaye, geçen hafta sonu Şubat 2021’den bu yana en düşük seviyeye geriledi, traderlar daha yüksek getiriler için likiditeyi çekiyor.

Geniş kripto piyasası geçen yıl ayı piyasasına yenik düşerken, dünya çapındaki merkez bankaları enflasyonla mücadele için faiz oranlarını artırdı. Bu, geleneksel fonlarda getirilerin artmasına yol açtı, ancak DeFi sektörü yeni sermaye çekemedi ve oranları düşmeye devam etti. Likit staking ve gerçek dünya varlıklarının (RWA) tokenleştirilmesi gibi birkaç yeni anlatı ortaya çıktı, ancak ilgi ve sermaye seviyesi 2020 DeFi yazı dönemiyle kıyaslanamaz.

Bunun üzerine, DeFi hackleri piyasayı etkilemeye devam ediyor; bu yıl yalnızca 297 kripto hack gerçekleşti ve Money Monger’ın kripto soygun raporuna göre 1,89 milyar $ kayba yol açtı.

Bitcoin (BTC) yatırımı hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Bu Haftanın Ekonomik Olayları

Bu hafta, artan jeopolitik gerilimler ve Federal Reserve başkanının bir konuşmasıyla piyasaların volatilitesine ek bir faktör getirerek bir kez daha yoğun geçiyor; duyarlılık genel olarak ayı piyasası eğiliminde.

Salı günü, Eylül ayı ABD perakende satış verileri açıklanacak; bu veri perakende seviyesindeki toplam satış değerindeki değişimi ölçer. Tüketici harcamalarının en önemli göstergesi olarak, ekonomik aktivitenin büyük bir kısmını oluşturur ve düşmesi genel ekonomi için ayı sinyali olur.

Perşembe günü, önde gelen ekonomik göstergeler ve işsizlik başvuruları da açıklanacak. Ayrıca, tüm gözler Fed Başkanı Jerome Powell’ın, bir sonraki FOMC toplantısı öncesinde New York Ekonomi Kulübü’nde yapacağı konuşmaya odaklanacak; bu konuşma, geçen hafta tüketici fiyatlarının Eylül ayında beklentilerin üzerinde artması sonrası ABD merkez bankasının faiz görünümü hakkında daha fazla ipucu verebilir.

Piyasalar, Fed’in Kasım’daki bir sonraki para politikası kararında faizleri sabit tutacağını büyük ölçüde bekliyor; CME FedWatch aracı, merkez bankasının Aralık’ta bir faiz artışı yapma ihtimalinin yaklaşık %32 olduğunu gösteriyor.

Bu olayların kripto piyasasını çok etkilemeyeceği düşünülse de, İsrail-Hamas çatışması devam ediyor. Ayrıca Ray Dalio’ya göre, “bu savaş farklı yerlerde bir dizi başka çatışmaya yol açma yüksek riskine sahip” ve zararlı etkileri İsrail ve Gazze dışına da yayılması bekleniyor.

İsrail-Hamas çatışmasının yarattığı panik nedeniyle yatırımcıların güvenli limanlara yönelmesiyle altının fiyatı 1.900 $ kritik seviyesinin üzerine çıktı, ancak Pazartesi günü teknik satış baskısıyla değer kaybetti. Spot altın ons başına 1.917,8 $’a düştü.

Yatırımcılar, ekonomik ve jeopolitik stres dönemlerinde altını güvenli liman olarak görüyor. Sonuç olarak, altının fiyatı Cuma günü %3,4 artarak yedi ay içinde en büyük bir günlük artışı elde etti ve 20 Eylül’den bu yana en yüksek seviyesine, 1.934,82 $’a ulaştı. Orta Doğu’daki durum daha da tırmanırsa, altın yakın vadede yükselişine devam edebilir.

Pazar günü, ABD Başkanı Joe Biden, Hamas militan grubunun ortadan kaldırılması gerektiğine inandığını söyledi; üst düzey ABD yetkilileri savaşın tırmanabileceği uyarısını yaptıktan sonra. Çatışma diğer ülkelere yayılırsa, petrol fiyatları daha da artabilir.

Bununla birlikte, altın gibi, petrol fiyatları da Pazartesi günü düşüş yaşadı; Cuma günü %6 civarında yükselen fiyatlar, geçen haftanın en yüksek günlük yüzde artışlarını Nisan’dan bu yana kaydetmişti. Şimdi yatırımcılar durumu değerlendirirken, Brent vadeli petrol fiyatı varil başına 90,56 $’a, WTI ham petrol ise varil başına 87,43 $’a geriledi.

Dolar konusunda, yeşil para birimi yükselişlerden düşse de yüksek seviyelerde kaldı. 106,38 seviyesinde, dolar euro ve sterlin karşısında bir haftalık yüksek seviyeye yakın seyrediyor. İsrail şekeli ise, Başbakan Benjamin Netanyahu’nun Pazar günü “Hamas’ı yok edecek” sözü sonrası sekiz yıllanın en düşük seviyesi olan 3,9900 dolar karşısına geriledi.

“Açıkça savaş enflasyonist, büyümeyi bozar ve risk varlıklarını tehdit eder,” dedi UBS Londra’da FX strateji başkanı James Malcolm.

Önümüzdeki hafta, birçok şirketin Q3 kazanç raporları açıklanacak. Bu şirketler arasında Tesla (TSLA ), Charles Schwab (SCHW ), Bank of America (BAC ), Goldman Sachs (GS ), Lockheed Martin (LMT ), Netflix (NFLX ), Morgan Stanley (MS ), Union Pacific (UNP ), AT&T (T ), Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSM ) ve diğerleri yer alıyor.

Bu Haftanın Kripto Kilit Açmaları

Ekonomik etkinlikler açısından yoğun bir hafta olmasına rağmen, TokenUnlocks verilerine göre bu hafta dolaşıma eklenmesi planlanan token sayısı fazla değil.

Salı günü, APE’nin dolaşımdaki arzının %4,23’ü, 15,60 milyon token ve 16,72 milyon $ değerinde açılacak. Bu tokenlar Hazine, Yuga Labs, Yuga Labs kurucusu, lansman katkıcıları ve hayır kurumları arasında dağıtılacak. Token şu anda 1,07 $ seviyesinde işlem görüyor ve 24 saatlik işlem hacmi 29,7 milyon $’ı bulmuş. 2023’teki 6,30 $’lık yüksek seviyesinden bu yana %83 düşüşte.

Cuma günü, Axie Infinity tokeninin dolaşımdaki arzının %11,50’si serbest bırakılacak. 15,13 milyon token ve 65,5 milyon $ değerinde bu tokenlar ekip, danışmanlar, ekosistem fonu, Play to Earn ve staking ödüllerine ait. Aynı zamanda token son 24 saatte 32,2 milyon $ işlem hacmi gördü. 4,30 $ seviyesinde işlem gören AXS tokenının fiyatı son bir yılda %60,7 ve tüm zamanların en yüksek seviyesinden (%97,4) düşmüş.

Hafta sonu boyunca, Space ID 18,49 milyon token, yani dolaşımdaki %6,46’sını, 3,48 milyon $ değerinde açacak. Bu tokenlar pazarlama, vakıf, ekosistem fonu ve topluluk airdrop’ı için ayrılmış. 0,188 $ seviyesinde işlem gören ID’nin fiyatı, altı ay önceki zirvesinden %82 düşmüş.

Sonuç Düşünceleri

Fiyata gelince, kripto piyasası zaman zaman volatilite dalgaları yaşasa da genel olarak sakin kalıyor. Şu an için, kripto sektörü kısa vadede yönünü yükseltmeye yönelik büyük bir etkinliğe sahip değil. Ancak yatırımcılar, potansiyel Bitcoin spot ETF’leri ve gelecek yıl gerçekleşecek yarılanma için heyecanla bekliyor.

Regülasyon tarafında, Kaliforniya Valisi Gavin Newsom, kripto lisanslama yasasını imzaladı; bu yasa bir lisanslama rejimi içeriyor ve Finansal Koruma (DFPI) ve Yenilik departmanına sektöre yönelik denetim ve kural koyma yetkisi veriyor. Yasa Temmuz 2025’te yürürlüğe girecek.

Diğer yandan, Avustralya 2024 yılına kadar kripto sağlayıcıları için lisanslama ve saklama kurallarını kapsayan bir taslak mevzuat yayınlaması bekleniyor; bu yasa yürürlüğe girdiğinde, borsaların yeni rejime geçişi için bir yıl süreleri olacak. Ayrıca, Avustralya Merkez Bankası ve Hazine, gelecek yıl ortalarında CBDC’nin “gelecek çalışmalar için bir yol haritası” sunacak ortak bir rapor yayımlayacak.