Kısa Pozisyon Artışıyla General Electric Bölünmesinde Dalgalanma Bekleniyor

General Electric (NYSE:GE) için güçlü bir yıl oldu, ancak 2024’ün ilk yarısında %60 artış kaydettikten sonra hisse, performansını yönlendiren kurumlar için aşırı şişmiş gibi görünüyor.

Son performansını yönlendiren temel faktörlerden biri, GE’nin bölünmesinin beklentisi oldu; üç bağımsız halka açık şirket: GE Aerospace (GE ), GE HealthCare ve enerji operasyonlarına odaklanan GE Vernova (GEV ).

Kasım 2021’de duyurulan ve Nisan 2024’te gerçekleştirilen bu hamle, operasyonları sadeleştirmek ve farklı varlıklar arasında uzmanlık geliştirmek amacıyla ortak bir çaba olarak ortaya çıktı.

Performans açısından, General Electric Eylül 2022’den bu yana sürekli bir yükseliş trendinde ve 2023’ün 1. çeyreği ile 2024’ün 2. çeyreği arasında %200’ün üzerinde bir artış gösterdi.

Şirketin üstün performansı, geçen yıla göre düşüş göstermesine rağmen beklentileri aşan 2024’ün 1. çeyrek kazançlarıyla vurgulandı.

General Electric’in kazancı hisse başına $1.38 olmak üzere toplam $1.5 milyar oldu; bu, 2023’ün 1. çeyreğinde $6.1 milyar ya da hisse başına $5.56’dan önemli ölçüde düşüş anlamına geliyor. Ancak bu rakam, GE’nin $900m ayarlanmış kazanç veya hisse başına $0.82 beklentisini hâlâ geride bıraktı.

Ayrıca, şirketin çeyrek gelirleri geçen yıldaki $14.5 milyardan $16.1 milyara yükselerek %11 artış gösterdi.

GE’nin olumlu göreli performansı, şirketin 25 Nisan’da yatırımcılara hisse başına $0.28 olarak çeyrek temettüsünü artırmasını sağladı; bu, önceki $0.08 çeyrek temettüsünden bir artışı ve yıllık temettü ile temettü verimliliğinin sırasıyla $1.12 ve %0.69 olmasını temsil ediyor.

Kurumsal İlgi Çekimi

General Electric’in üstün performansı, 2024’e doğru şirket hisselerindeki paylarını artıran bir dizi kurum tarafından izlendi.

Rathbones Group PLC, 2023’ün 4. çeyreğinde ek 5.997 hisse alarak toplam 225.814 hisseye ulaştıktan sonra hissedeki payını %2.7 artırdı. Yatırım yönetimi firmasının toplam GE hisse değeri, en son raporlama dönemi sonunda $28,821,000 idi.

Bu eğilim, geçen yıl boyunca bir dizi kurum tarafından da yansıtıldı. Northern Trust (NTRS ) Corp, 2023’ün 3. çeyreğinde GE varlıklarına %4 ekleyerek toplam $1,170,551,000 değerinde bir maruziyet sağladı; Norges Bank ise 410.061 hisse ekleyerek yaklaşık $1,193,159,000 değerinde bir toplam elde etti.

Morgan Stanley (MS ) de 3. çeyrekte %5.1 ekleyerek toplam hisselerini 8,955,511’e yükseltti ve bu $990,032,000 değerindeydi.

Bu arada Brown Advisory, 4. çeyrek boyunca GE hisselerindeki payını %62.3 artırarak toplam 4,881,752 hisseye ve $623,058,000 değerine ulaştı.

General Electric Bir Düzeltme Gerektiriyor mu?

2023’ün ikinci yarısında önemli kurumsal coşku olmasına rağmen, General Electric’in büyümesinin sürdürülebilirliği son zamanlarda soru işareti haline geldi.

Gelecek birkaç yıl içinde %6.3 daha yavaş kar büyümesi beklendiğinden, GE’nin son bölünmesinde büyük ilgi gören hisse için şişkinlik belirtileri ortaya çıkıyor mu?

DefenseWorld’a göre, Mayıs 2024’te General Electric’teki kısa pozisyon artışı 15 Mayıs’ta 11,120,000 hisseye ulaştı ve bu, 30 Nisan’daki 10,430,000 hisseye kıyasla %6.6’lık bir büyüme gösterdi.

Günlük ortalama işlem hacmi yaklaşık 7,450,000 hisse olduğundan, gün-kapsama oranı şu anda 1.5 gündür. Ayrıca, hisse senedinin %1’i kısa satılmıştır.

GE’nin kısa satıcıları arasında, hisse senedinin son dönemdeki güçlü performansını kabul eden ve çıkışın temel nedeni olarak küçülen güvenlik marjını vurgulayan butik yatırım firması Vulcan Value Partners yer alıyordu.

Yere Yakından Bakmak Gerekli

General Electric’in üç uzman kuruluşa bölünmesinin ardından, yatırımcıların bu yeni yapıdaki varlığın temellerini ve hisse üzerindeki etkilerini araştırmak için daha fazla zaman harcamaları hiç bu kadar önemli olmamıştı.

Şirketin pazar varlığını güçlendirmeye çalışırken inovasyon hattına yönelik temel analiz hayati öneme sahiptir; aynı zamanda jeopolitik çatışmaların ardından dünya genelindeki enerji arzı endişeleri, GE Vernova’nın performansını etkileyebilir.

Son aylarda kısa pozisyonun hızlanmasıyla, GE hissesinde kısa vadede daha fazla volatilite görmemiz muhtemel, ancak büyük bir yeniden yapılandırma programının ardından ilk adımlarını atan bir şirket olarak, General Electric’in uzun vadeli beklentileri belirsiz.