SEC, ARK 21Shares ETF Başvurusunu Geciktiriyor ve 21 Günlük Yorum Dönemi Açıyor

Beklendiği üzere ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kararını erteledi. Karar, Bitcoin’in spot fiyatını takip etmesi planlanan ARK 21Shares Bitcoin ETF’sinin borsada işlem görmesine ilişkin başvuruyu kapsıyor. SEC, 11 Ağustos’ta öneriyi onaylamak veya reddetmek yerine ayrıntılı inceleme süreci başlattı; önceki son tarih 13 Ağustos’tu. Ayrıca Federal Register’da yayımlanmasından itibaren 21 gün boyunca görüş, 35 gün boyunca da bu görüşlere yanıt kabul edileceğini belirtti. İlk önerinin yayımlanmasından itibaren toplam inceleme süresi 240 güne kadar uzatılabildiğinden bu başvurunun nihai karar tarihi Ocak 2024’e denk geliyor.

Piyasanın tepkisi

ARK Invest CEO’su Cathie Wood, birkaç gün önce basına yansıyan açıklamasında erteleme beklediğini belirtmişti. Bu beklenti ve dijital varlık yatırımcılarının daha önce benzer süreçlerden geçmiş olması, piyasa tepkisinin sınırlı kalmasını açıklayabilir. Erteleme büyük ölçüde önceden fiyatlanmış görünüyordu.

Birden fazla başvuruya aynı anda onay mı?

Bir spot Bitcoin ETF’sine onay verilmesi halinde bunun tek bir ürünle sınırlı kalmayacağı yönündeki beklenti güçleniyor. Pek çok gözlemci SEC’in birden fazla öneriyi aynı anda onaylayabileceğini düşünüyor. Bu görüşün çeşitli gerekçeleri bulunuyor:

• İncelenen öneriler birbirine oldukça benziyor ve benzer piyasa gözetim mekanizmaları içeriyor.
• Eş zamanlı onaylar, tek bir şirketin piyasaya ilk giren taraf olarak avantaj elde etmesini önleyebilir.

İlk giren şirketin avantajını önlemek başlangıçta adil görünebilir. Bununla birlikte, dijital varlıklara odaklanan şirketler açısından onayların ancak geleneksel finans kuruluşları piyasaya girdiğinde verilmesi, yıllardır sürdürdükleri çabaların geri plana itilmesi anlamına gelebilir.

Grayscale davası mı bekleniyor?

Grayscale ile devam eden dava da SEC’in değerlendirmeleri açısından önem taşıyabilir. Ancak kurum, bu kararda davayı ertelemenin gerekçesi olarak göstermiyor. Büyük Bitcoin fonu GBTC’yi yöneten Grayscale, fonu spot Bitcoin ETF’sine dönüştürme başvurusunun reddedilmesinin ardından 2022’de SEC’e dava açmıştı. Temel savlarından biri, SEC’in Bitcoin vadeli işlem ETF’lerini zaten onaylamış olmasıydı. Bazı yatırımcılar bu ürünleri spot ETF’lerden daha riskli buluyor.

Bu yazı kaleme alındığında bazı gözlemciler davada 2023’ün dördüncü çeyreğinde karar bekliyordu. Erteleme, SEC’in sonraki adımını atmadan önce mahkeme kararını beklemesine yönelik bir hamle olarak yorumlanabilir. Bu, olası gerekçelere ilişkin bir değerlendirmedir; ETF önerisinin yeniden reddedildiği anlamına gelmez.

SEC üzerindeki baskı artıyor

Bitcoin ETF başvurularındaki artış SEC üzerindeki baskıyı artırıyor. Başvurular artık yalnızca dijital varlıklara odaklanan küçük uzman şirketlerden değil, dünyanın en büyük varlık yöneticilerinden de geliyor. Yazının değerlendirmesine göre BlackRock gibi şirketlerin piyasayı bu ürünlere isimlerini verecek kadar olgun görmesi ve yöneticilerinin Bitcoin’in potansiyel faydalarını anlatması, bir ret kararını savunmayı zorlaştırıyor.