Doğal Seçim: Stablecoin’ler Kripto Piyasasını Yutabilir mi?

2020’nin getirdiği finansal belirsizliğe rağmen, çalkantılı yıl stablecoin piyasası için bir nebze de olsa refah dönemi olmuştur. Yılın başından bu yana, değeri altın ya da ABD Doları gibi mevcut varlıklara sabitlenmiş kripto paralar, daha fazla trader’ın paralarını değer kaybından korumak amacıyla stabil varlıklara yönelmesiyle yoğun bir fon akışı görmüştür.

Stablecoin’ler, COVID-19 ve sonrasındaki durgunlukların tehdit ettiği bozulmalara karşı daha güçlü koruma vaat eden kullanışlı bir finans depolama aracı haline gelirken, bu para birimlerinin yalnızca bir ticaret varlığı rolünün ötesine geçerek giderek değer transferi aracı olarak görülmeye başlandığına dair makul kanıtlar bulunmaktadır.

Over the coming years, we’re likely to see a range of central banks and large corporations start to tap into the stablecoin landscape, with global behemoths like Facebook already signalling their intent with the shelved Libra Project. With large scale investment into stablecoins looking like an inevitability, what will this mean for the crypto world’s smaller, un-tethered assets, like Ripple?

Stablecoin’lerin Yükselişi ve Yükselişi

Tether entered the fray as the world’s first stablecoin. Launched in 2014, it took a matter of years before the US dollar-backed cryptocurrency started to receive widespread adoption.

Bitcoin 2017’nin sonlarına doğru ünlü rallisini yaptığında, giderek daha fazla kripto para borsası fiat‑para‑Bitcoin işlem çiftlerinden Tether‑Bitcoin çiftlerine geçiş yaptı – bu da sadece kriptoya odaklı borsaların pazar payı kazanmalarını sağladı.

2017 sonundaki boom, Tether’in amacını ve başarısını taklit etmeye çalışan sayısız projenin piyasaya sürülmesine kapı araladı.

Takip eden yıl, USD Coin, Paxos ve TrueUSD gibi stablecoin dünyasında birkaç büyük oyuncunun ortaya çıkışına tanıklık etti.

COVID‑19’un yaygın finansal belirsizlik yaratmasıyla birlikte, stablecoinlerin piyasa değeri sadece üç ay içinde 7 milyar doları aşarak topluca şişti – bunun neredeyse 6 milyar doları Tether yatırımlarından oluşuyordu.

İlkbahardan bu yana, DeFi protokollerinin yükselişi stablecoin piyasalarını $100 milyon her gün kadar artırdı – bu da sektörün piyasa değerinin yıl başından bu yana iki katından fazla büyümesine yol açtı.

Dahası, bankalar arasında stablecoin projelerinin kabulüne yönelik yeni trendler, yatırımcıların daha yüksek bir kabul seviyesine ulaşmasını sağladı. Liechtenstein merkezli Bank Frick yakın zamanda duyurdu ki USD Coin’i destekleyecek – müşterilerin stablecoin’i banka hesapları aracılığıyla gönderip alıp saklamalarına imkan tanıyacak.

Stablecoin piyasasının meteorit hızıyla yükselişi ve hem bankacılık kurumlarından hem de büyük işletmelerden blokzincir teknolojisine artan ilgi, stablecoin’lerin kripto para piyasasının birincil bankacılık para birimi olarak ortaya çıkmasını sağlıyor. Peki bu gelişme, Ripple gibi paralar ve Bitcoin tutarlarını Litecoin gibi daha hızlı işlem yapabilen varlıklara dönüştürmek isteyen yatırımcılar için ne anlama geliyor?

Kripto Piyasasını Yutmak

Ripple’ın oluşum yılları, XRP coin’inin inşa edildiği blokzincir teknolojisi için geniş bir heyecan yarattı.

Coin kullanılarak yapılan ödemeler, hızlı ve bazı erken kripto varlıkların talep ettiği yüksek işlem ücretlerinden uzak olacaktı. Coin’in odak noktası banka‑arası ödemelerdi, ancak erken başarısı Ripple’ı dünya çapında önde gelen bir kripto ödeme ağına dönüştürdü.

Popülerliğinin zirvesindeyken, Ripple, dijital finansın kolayca ticaret yapılabilmesini sağlayan önde gelen kripto borsalarında rahatlıkla erişilebilir durumdaydı.

Ancak Ripple, aynı zamanda başarılı bir stablecoin nasıl inşa edilir sorusunun şablonunu da farkında olmadan oluşturdu.

Ekonomik durgunluklar sırasında değerlerini korumak üzere çeşitli varlıklara sabitlenmiş ve sınırlı işlem ücretiyle kolay bir işlem çerçevesi sunan stablecoin’lerin uygulanması, birçok stablecoin’i Ripple ile doğrudan rekabete soktu.

JPM Coin ve Utility Settlement Coin Project gibi kurumsal destekli stablecoin’lerin ortaya çıkışı, XRP’nin eski gardının piyasadaki yeni girişimciler tarafından gölgede kalmaması için önemli bir mücadeleyle karşı karşıya olduğunu gösteriyor.

Kurumsal stablecoin’lerin finansal gücü, Ripple’ın hızlı ödeme sistemlerinin yeni işlem geliştirmeleriyle yakında geride kalabileceği anlamına geliyor.

Bununla birlikte, Ripple’in hızla genişleyen bir piyasadaki uzun ömürlülüğü bir miktar umut vaat ediyor. Ripple, yaşamı boyunca 300’den fazla müşteriyi platformuna dahil etti ve rakiplerine kıyasla daha yüksek bir kripto deneyimine sahip.

Stablecoin’lerin önümüzdeki dönemde de varlığını sürdüreceği ve hatta ana akım kullanımda ulusal fiat para birimlerini yeniden şekillendirme potansiyeline sahip olduğu açık. Piyasa değerleri katlanarak artarken, bağlanmamış (un‑tethered) kripto paraların eski gardı, daha fazla benimseyenin pratiklik ve tutarlı fiyatlar arayışı içinde stablecoin’lere yönelmesiyle risk altında.

Ripple için, sektördeki tercih edilen işlem para birimi konumunu yeniden kazanma mücadelesi, bu yeni oyuncuların piyasaya stablecoin getirmesiyle finansal güçleri göz önüne alındığında çok da gerçekçi görünmüyor.

Bunun yerine, bir zamanlar dünyanın en umut vaat eden kripto para birimlerinden biri olarak görülen Ripple, hızlı işlem kökenlerinden uzaklaşmak için deneyimini kullanmak zorunda kalacak. Kripto para piyasası doğal seçilim üzerine kuruludur; yalnızca en yenilikçi olanlar hayatta kalır. Bu acımasız iklimde, dünün pragmatik kripto paralarının birçoğu, benimseyenlerin ilgisini korumak için başka blokzincir gelişmelerini keşfetmek zorunda kalacaktır.