Stablecoin’ler Kripto’nun İşlem-Öncelikli Dönemini Geride Bırakıyor

Kripto piyasası kaybetti $2 trillion geçen Ekim’den beri. Ancak aynı dönemde, USDT ve USDC sahiplerinin toplam sayısı arttı %14’ten fazla, 240 milyona ulaştı. 

Temelde olan şu ki, fiyatlar çöktü, siyasi baskı arttı ve savaş piyasayı sarstı, ancak kriptonun en pratik varlıkları etrafındaki kullanıcı tabanı genişlemeye devam etti.

Ve buna rağmen, hâlâ benimsenmeden sanki Bitcoin ile yükselip düşüyormuş gibi bahsediyoruz, bu da kriptonun yalnızca spekülatif bir varlık olarak kullanıldığı zaman bir ölçüde mantıklı bir argümandı. Ancak şimdi, stablecoin sahipliği daha da büyürken geniş piyasa trilyonlarca değer kaybediyor, bu argüman artık geçerli değil. 

Kripto hâlâ Yanlış Benimseme Ölçütünü Kullanıyor

Sorun şu ki, kripto hâlâ benimsemeyi bir piyasayı ölçmek için kullandığı aynı sayılarla ölçüyor. Fiyatlara, piyasa değerine, işlem hacmine ve cüzdan büyümesine bakıyoruz, ardından her artışı sektörün ilerlediğinin kanıtı olarak değerlendiriyoruz.

Bu rakamlar faydalı, ancak çoğunlukla sisteme ne kadar sermaye girdiğini ve nereye hareket ettiğini gösterir. Protokoller arasında likidite taşıyan bir bot, blok gezgininde gerçek bir ödemeye neredeyse aynı görünebilir.

Bu yüzden benimsemenin bir sonraki aşaması, yalnızca ham hacimle değil, tekrarlama üzerinden ölçülmelidir. Düzenli faturalar, maaş ödemeleri ve satıcı ödemeleri, stablecoin’lerin insanlar ve işletmeler için nasıl bir parça haline geldiğini gösterir. Bu, paranın zincirde bir kez hareket edip geri dönmemesinden çok daha güçlü bir benimseme işaretidir.

Benimseme Artık Bir Sonraki Rallinin Bağımlısı Olmamalı

Fiyatı benimsemenin ana ölçütü olarak görmeyi bıraktığımızda, bir sonraki soru, yükseliş peşinde koşulmadığında insanları kripto kullanmaya neyin devam ettirebileceğidir.

Bana göre, günlük ödemeler en güçlü kullanım senaryosudur.

Düşen bir piyasa ticaret iştahını azaltabilir, ancak para hareket ettirme ihtiyacını azaltmaz. Şirketlerin hâlâ yükümlülükleri vardır, insanlar hâlâ ödeme almalı ve sınır ötesi transferlerin gelmesi gerekir.

Bu daha dayanıklı talep biçimi zaten sınır ötesi aktivitede ortaya çıkıyor. Brüt stablecoin transferleri arttı 2020’nin ilk çeyreğinde tahmini 12 milyar dolardan 2025’in ilk çeyreğinde 316 milyar dolara.

Stablecoin’ler hâlâ küresel ödemelerin küçük bir payını oluşturuyor, ancak bu büyüme, mevcut sistemler yavaş, pahalı veya erişilmesi zor olduğunda insanların yeni ödeme yollarını ne kadar hızlı benimsediğini gösteriyor.

World Bank tahmin ediyor ki gönderilen bir para transferi hâlâ ortalama olarak transfer tutarının %6.36’sına mal oluyor. Her ay evine para gönderen biri için bu ücretler her ödemeyi azaltır ve zamanla önemli ölçüde birikir.

Dolayısıyla, şimdi fırsat, sınırları aşan stabil değer taşıyabilecek, yerel ödeme yollarıyla bağlayabilecek ve bankacılık saatleri dışında işlemleri çözümlenebilecek düzenlenmiş bir altyapı inşa etmektir.

Eğer sektör bu katmanı doğru kurarsa, insanlar stablecoin’leri piyasanın yükselmesini beklemek yerine tekrarlayan bir finansal ihtiyacı çözdüğü için kullanacak. Bu, kriptoya her piyasa döngüsünde devam edebilecek bir benimseme biçimi kazandırır.

Benimseme, Geleneksel Finansın Başarısız Olduğu Yerde Başlar

Stablecoin benimsemesi, alternatif aramak için en çok nedeni olanlara kolay gelir. Anında banka transferleri, uygun fiyatlı kartlar ve istikrarlı bir yerel para birimi olan birinin para hareket ettirme şeklini değiştirmesi için az nedeni vardır. 

Uluslararası bir ödeme almanın günler sürmesi, dönüştürmenin çok maliyetli olması veya dolara erişimin güvenilir olmayan bir bankacılık sistemine bağlı olması durumunda teşvik çok daha güçlü hale gelir.

Bu deseni veride zaten görebilirsiniz. IMF buldu ki brüt akışlar Ukrayna, Vietnam ve Belarus’ta yıllık GSYİH’nın iki basamaklı paylarına ulaştı. 

Daha zayıf siyasi ve finansal kurumlara sahip ülkeler veya dolar temelli varlıklara sınırlı erişimi olan ülkeler genellikle daha fazla stablecoin girişi aldı. Veriler ayrıca bu aktivitenin büyük bir kısmını ticaret ve para transferlerine bağladı.

Bu, benimsemenin genellikle ihtiyacın en güçlü olduğu yerde başlamasının nedeni, çünkü insanlar genellikle yeni bir seçenek onlara net bir pratik avantaj sağladığında finansal alışkanlıklarını değiştirir.

Ancak gelişmekte olan piyasalar ayrı bir stablecoin nişi olarak ele alınmamalıdır. Aynı altyapı, ihracatçılara, uzaktan çalışanlara ve ülkeler arasında düzenli para transferi yapan şirketlere yardımcı olabilir. 

Stablecoin’lerin küresel hâle geldiği tek bir an olmayacak. Benimseme, her pazar pratik bir neden buldukça yayılacak.

En İyi Stablecoin Ödemesi Neredeyse Kripto Gibi Hissettirmeyecek

Sektör, her yeni kullanıcının cüzdanlar, ağlar, gaz ücretleri ve token dönüşümleriyle rahat etmesini beklerse bu geçişi yavaşlatacaktır. 

Çoğu insan bir ödemenin altyapısını anlamak istemez. Tek istedikleri, bir tutar girmek, bir alıcı seçmek ve doğru para biriminin geleceğini bilmektir.

Büyük ödeme şirketleri zaten bu gerçek üzerine inşa ediyor. Stripe’ın Shopify entegrasyonu sağlar satıcıların 34 ülkede USDC kabul etmesini, Stripe ise bunu varsayılan olarak dönüştürüp yerel para birimini banka hesaplarına yatırıyor. 

Visa da artık destekliyor ABD kurumları için USDC takasını, yıllık hacmi 3,5 milyar doların üzerinde, ancak tüketiciler hâlâ diğer kartlarla aynı şekilde ödeme yapıyor.

Her iki model de stablecoin altyapısının faydalı bölümlerini, insanların zaten anladığı ürünlerin altında tutar. Müşterinin ödemenin nasıl gerçekleştiğini bilmesine gerek yoktur ve satıcının kripto tutması ya da muhasebesini buna göre yeniden inşa etmesi gerekmez.

Para Transferi İşin Yalnızca Yarısı

Bir stablecoin transferi saniyeler içinde gerçekleşebilir, ancak bu otomatik olarak şirketler ve genel halk için iyi bir ödeme seçeneği olduğu anlamına gelmez.

Şirketlerin hâlâ fonların yerel para biriminde, net kayıtlarla, öngörülebilir ücretlerle ve yerel uyum kurallarına uygun bir süreçle gelmesi gerekir. Bireylerin ise parayı bir borsa üzerinden geçmeden veya hangi ağın transferi gerçekleştirdiğini anlamadan alıp harcaması gerekir.

Kalan işin çoğu blokzincir etrafında gerçekleşir. Bankalar, kart ağları, cüzdanlar ve ödeme sağlayıcıları hâlâ zincir üzerindeki takasları, insanların zaten kullandığı hesap ve ödeme yöntemleriyle bağlamak zorundadır. 

Stablecoin’ler, bu ekstra adımlar arka planda kaybolduğunda ve deneyim insanların zaten bildiği finansal ürünlere benzemeye başladığında yaygın bir ödeme seçeneği haline gelecektir.