Maker (MKR) Piyasa Değeri, DeFi Protokollerine Olan İlgiyle Birlikte Patladı

Geçtiğimiz hafta %22 artış gösteren Maker (MKR), bu hafta yeşili (kazanç) liderliğinde. Piyasa değeri 804 milyon dolar olan 55. en büyük kripto para birimi, yazı anında 893,50 dolar seviyesinde işlem görüyor ve 24 saatlik hacmi 115 milyon dolar.

Token, geçen ay %40’ın üzerinde ve yılbaşından bu yana %76 artış gösterdi, CoinGecko‘ya göre. Ancak, MKR fiyatı hâlâ tüm zamanların en yüksek seviyesinden (ATH) yaklaşık 6.300 doların neredeyse %86 altında, bu seviye iki yıl önce Mayıs 2021’de kaydedilmişti.

MKR, Maker protokolünün yardımcı tokenı olup aynı zamanda yönetişim tokenı ve sistemin yeniden sermaye kaynağı olarak da görev yapar.

Yönetişim tokenı olarak, MKR tokenı tutanlar, Ethereum blokzinciri üzerinde açık kaynaklı bir topluluk projesi ve merkeziyetsiz otonom organizasyon olan MakerDAO aracılığıyla projeyi yönetir. MKR tokenları çıkarılamaz (madencilikle elde edilemez) ve stabilcoin DAI’nin talep ve piyasa arzına göre oluşturulur.

Maker’a yatırım hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.

Maker (MKR) Anlayışı

Maker, çift token sistemini (stabilcoin DAI ve yönetişim tokenı MKR) kullanan merkeziyetsiz bir borç verme platformudur. Protokol, ETH’yi akıllı sözleşmelere kilitleyerek ve ABD temelli stabilcoin DAI’yi oluşturarak aşırı teminatlı kredilere olanak tanır.

Borç alanların, teminat seviyesini belirli bir düzeyde tutmaları gerekir; aksi takdirde teminatları geri alınabilir. Kripto para fiyatlarındaki dalgalanmalara karşı, Maker kredilerin aşırı teminatlı olmasını şart koşar; bu da borç alanların, kredi tutarından daha değerli varlıkları temin etmeleri gerektiği anlamına gelir.

Bu arada sistem, DAI’nin istikrarını teminatlı borç pozisyonları (CDP), kendini geri besleyen mekanizmalar ve dış aktörlere yönelik teşvikler gibi dinamik bir mekanizma aracılığıyla sağlar. Oluşturulan DAI’ler, mal ve hizmet ödemelerinde kullanılabilir, başkalarına serbestçe gönderilebilir veya uzun vadeli tasarruf olarak tutulabilir.

2014 yılında, açık kaynaklı Maker protokolü Rune Christensen liderliğindeki bir geliştirici grubu tarafından oluşturuldu. Grup daha sonra Cayman Adaları’nda bulunan bir şirket olan Maker Foundation olarak resmileştirildi. Bu arada, MakerDAO’nun ilk teknik belgesi Aralık 2017’de yayınlandı; bu belge, MKR sahiplerinin oy gücünü kullanarak kritik parametreleri belirleyerek protokolü düzenler.

Bu kuruluşlar ve Maker Foundation ile bağlantısı olmayan Danimarka merkezli otonom organizasyon DAI Foundation, birlikte Maker protokolünü destekler. DAI Foundation’ın amacı, Maker Protokolünün ticari marka ve kod üzerindeki telif hakları gibi maddi olmayan varlıklarını korumaktır.

Sonuç olarak, Maker (MKR), Ethereum blokzinciri üzerindeki en büyük merkeziyetsiz uygulamalardan (dApp) biridir. Aynı zamanda merkeziyetsiz finans (DeFi) uygulaması olarak geniş çapta benimsenen ilk uygulamadır. Platform, DeFi’nin potansiyelini ortaya çıkarmayı, ekonomik güçlendirmeyi kapsayan kapsayıcı bir platform oluşturarak, herkese küresel finans piyasasına eşit erişim sağlamayı hedefler.

DeFi İlgi Kazanıyor

Maker (MKR) kesinlikle yüksek bir potansiyele sahiptir. MKR fiyatlarındaki mevcut artış, artan düzenlemeler ve Celsius Network ve BlockFi gibi merkezi platformların çöküşü nedeniyle DeFi’ye olan ilginin artmasına bağlanabilir.

Bu platformların geçen yıl yaşadığı çöküş, yatırımcıları ve kullanıcıları merkezi platformların hack, dolandırıcılık ve diğer manipülasyon biçimlerine karşı daha temkinli hale getirmiştir.

Bu durum sadece merkezi platformlara olan güveni azaltmakla kalmadı, aynı zamanda daha fazla düzenleme ve denetim talebine yol açtı; bu da birçok kripto meraklısı ve kullanıcının alternatif, merkeziyetsiz seçeneklere yönelmesine neden oldu.

Ayrıca, büyük banka kurumları da DeFi platformlarına yönelmeye başladı; bu, Nomura’nın Infinity’ye yaptığı yatırımla görülüyor. Geniş kripto ekosistemine duyulan artan güvensizliğe rağmen, DeFi platformlarının sunduğu güvensiz (trustless) teknoloji, finansın geleceği için kritik bir köprü olarak öne çıkıyor ve bankalar bu sürece katılıyor.

Kraken gibi merkezi kripto şirketlerine yönelik son kolluk kuvvetleri eylemleri, DeFi’nin çekiciliğini daha da artırdı. Çekirdek merkeziyetsiz likit staking modeli ve genel ürün teklifleri, merkezi platformlardan önemli ölçüde farklı olduğundan, bu DeFi protokolleri geleneksel finans devleri için daha güvenli bir seçenek sunabilir.

Milyonlarca Ücret Üretmek

Çarşamba günü, DeFi protokolü, Ethereum’un Shanghai yükseltmesinin etkinleşmesine yaklaşırken, RocketPool ETH (RETH) tabanlı stake ürünlerindeki ücretleri önemli ölçüde azalttığını duyurdu; bu sayede ETH’sini stake edenler iki yıldan fazla bir süreden sonra çekim yapabilecek.

Yeni yıllık ücret %0,5 olarak belirlendi; bu, MakerDAO’nun rakipleri arasında en düşük oran. Ayrıca, daha esnek borç tavan seviyeleri getirildi; limit 5M DAI’den 10M DAI’ye yükseltildi. Bu, platformun en popüler “likit” Ether (ETH) versiyonlarından biri olan Rocket Pool ETH (RETH) tabanlı RETH-A kasası için daha cazip bir likidasyon oranı sunmasını sağladı.

MKR fiyatının mevcut ayı piyasasında yükselmesinin bir diğer önemli nedeni, geniş kripto piyasasının bir rahatlama rallisi yaşamasının yanı sıra, Maker’ın gerçek dünya varlık dağıtımlarından milyonlarca ücret üretmesidir. Örneğin, Ekim 2022’de protokol, 500 milyon dolar tutarında ABD Hazine tahvilleri ve kurumsal tahviller tahsis etmeyi oyladı.

Öneri kapsamında, 160 milyon dolar 0‑1 yıl vadeli ABD Hazine iShares ETF’lerine, 240 milyon dolar ise BlackRock’un 1‑3 yıl vadeli ABD Hazine iShares borsada işlem gören fonuna tahsis edildi; kalan 100 milyon dolar ise Baillie Gifford tarafından sağlanan kurumsal yatırım dereceli tahvillere yönlendirildi.

Maker DAO, bu tahsisatın kullanılmayan fonları değerlendirmek ve protokole yeterli getiri sağlamak için mükemmel bir yol olduğuna ve DAI’nin dolar sabitlenmesini riske atmadan gerçekleşeceğine inanıyor. Bu şekilde, piyasa düşüşte olsa bile, yatırımcılar hâlâ kazanç elde edebilir.

“Black Thursday” Davasında Zafer Kazanmak

Geçen hafta, federal bir yargıç, platformun riskleri çarpıttığını iddia ederek protokole yatırım yapanların yaklaşık 8 milyon dolar kayıp yaşadığını öne süren bir toplu dava davasını reddetti.

Nisan 2020’de açılan “Black Thursday” davası, Maker Ecosystem Growth Foundation da dahil olmak üzere Maker ile ilişkili kuruluşların, platformun teminli borç pozisyonlarını aşırı teminat gerektirdiği için daha güvenli yatırımlar gibi gösterdiğini iddia etti.

Maker Ecosystem Growth Foundation, kurucusu Rune Christensen tarafından protokolün merkeziyetsizleştirilmesi stratejisi kapsamında dağıtıldı.

Şikayet, Amerika Birleşik Devletleri Kuzey Kaliforniya Bölge Mahkemesi’nden Yargıç Maxine M. Chesney tarafından reddedildi; yargıç, “Maker Growth [Foundation] uygun bir davalı değildir çünkü feshedilmiştir ve bu nedenle dava edilemez” ve “davacı, her bir talep için yeterli gerçekleri öne sürmemiştir” dedi.

Bununla birlikte, baş davacı Peter Johnson, Maker’ın aşırı teminat politikasıyla kayıpları %13 ile sınırlayan ve teminatın kullanıcılara geri döneceğini belirten bir koruma olarak tanıttığını iddia etti. Ardından, ETH fiyatının Mart 2020’de piyasa çöküşü sırasında dramatik bir şekilde düşmesiyle, onun ve birkaç diğerinin platformdaki pozisyonlarının likidasyona uğradığını savundu.

Dava, yatırımcıların 8,3 milyon dolar kayıp yaşadığını ve 20 milyon dolar tazminat ve cezai tazminat talep ettiğini iddia etti. Yargıç, mevcut versiyonda belirtilen eksikliklerin kanıtlanamaz olduğunu belirterek, davacıların şikayetlerini değiştirebileceklerini ve 17 Mart’a kadar üçüncü bir versiyon sunabileceklerini söyledi.

Son Oyun

Bunların yanı sıra, protokol kendi altyapısını güçlendirmeye devam ediyor. İlk olarak, Messari araştırmasına göre MakerDAO’nun gelir kaynakları, DAO’nun geçmiş yılların kripto‑kredi protokollerinden çok farklı bir görünüme sahip olacağını gösteriyor; gelir akışlarını çeşitlendirme planlarının şu ana kadar çok başarılı olduğu ve genişlemeye devam edilmekte olduğu belirtiliyor.

Ayrıca, Christensen’in Eylül ayında tanıttığı Endgame Planı üzerinde ilerleme kaydedildi; bu plan, protokolün gelecekteki kripto düzenlemelerine nasıl dayanabileceğini ayrıntılı olarak ortaya koydu.

Önerisinde Christensen, DAI’yi gerçek dünya varlıkları karşılığında ödünç vermeyi ve elde edilen faizle açık piyasada ETH satın almayı önerdi.

Christensen’e göre, MakerDAO dolar sabitli bir stabilcoin çıkardığı için ABD düzenleyicilerinin dikkatini çekecek. Bu gerçekleştiğinde, protokol Tornado Cash’e uygulanan anti‑para aklama (AML) yaptırımlarına benzer yaptırımları karşılayamayacak.

Önümüzdeki üç yıl içinde ETH biriktirmek, DAI’nin dolar sabitliğinden saparak serbest dolaşan bir varlık haline gelmesi anlamına gelse de, uzun vadede en iyi seçenek olacağını ve protokole getirilen düzenleyici yükü hafifleteceğini o zaman söyledi.

Şimdilik, MakerDAO’nun böyle bir planı hayata geçirmesi çok düşük bir ihtimal gibi görünüyor. Ancak bu konuda çalışmalar zaten başladı ve dördüncü çeyrek, birkaç ön teklifin onaylandığı ve birden fazla ekibin Kümeler ve bir Endgame Anayasası ve Çerçevesi taslağının kurulmasını duyurduğu ilk resmi Endgame Yönetişim Oylamasına tanık oldu.

Genel olarak, Maker (MKR) için durum iyi görünüyor, ancak dijital varlığın fiyatı hâlâ ayı piyasasında olduğumuz için daha fazla ivme kazanmayabilir; ancak devam eden gelişmeler gelecekte MKR fiyatlarına yardımcı olabilir.