Hindistan, Tüm Vatandaşlarının Yararı İçin Merkeziyetsizleşmeyi Benimsemeli

Hindistan hükümetinin kripto para birimini yasaklama planları, kripto para biriminin merkeziyetsizleşme ve merkeziyetsiz finans (DeFi) güçlerini anlamakta zorlanan reformist bir yönetimin eylemleridir. Hindistan hükümetinin özel kripto paralara karşı önerdiği yasak, yasama gündemini yönlendiren gerçek dünya politikaları ve ekonomik kaygıların bağlamında da değerlendirilmelidir.

2016 yılında Başbakan Narendra Modi, 1.000 ve 500 rupilik banknotların artık geçerli olmayacağını ilan etti. Bu, dolaşımdaki paranın yaklaşık %86’sının yasal ödeme aracı olmaktan çıktığı anlamına geliyordu. Bugünkü önerilen kripto hamlesine benzer bir şekilde, bu adım vergi kaçakçılığını hedeflemekteydi; 2013 verilerine göre o dönemde Hindistan’ın 1,28 milyar nüfusunun sadece %1’i herhangi bir vergi ödemişti. 2018 yılında Hindistan Merkez Bankası, finansal kurumların perakende ve işletme kripto kullanıcılarıyla iş yapmayı durduracağını duyurduğunda kripto topluluğu şok yaşadı. 2020 yılında ise Yüksek Mahkeme, bu kararı anayasadaki serbest ticaret korumasını ihlal ettiği gerekçesiyle iptal etti. Bu, Hindistan hükümetinin hâlâ vatandaşlarının, özellikle gençlerin refahı konusunda, kripto paralara el koyarak büyük bir endişe taşıdığını gösteriyor.

Zorluk, Hindistan’ın iş yeniliği ve girişimciliği için çekiciliğini artırmaya çalıştığı bir dönemde, en dinamik sektörlerden birinin hızla büyüyen DeFi sektörü olmasıdır. Pakistan ve Vietnam gibi komşu ekonomilerle karşılaştırıldığında, Hindistan’daki DeFi sadece çok daha büyük olmakla kalmayıp aynı zamanda daha olgun bir sektördür. Chainalysis’in 2021 Küresel Kripto Benimseme Endeksi’ne göre Hindistan’ın kripto benimseme sıralaması dünyada ikinci sırada yer alıyor; rapor, 10 milyon doların üzerindeki büyük kurumsal transferlerin Hindistan‑kökenli adreslerden gönderilen işlemlerin %42’sini oluşturduğunu, Pakistan için %28 ve Vietnam için %29 olduğunu ve dünyanın en yüksek kripto benimseme oranına sahip olduğunu doğruladı. Kripto sektörü argümanı, Hindistan’da tahmini 15‑20 milyon kripto yatırımcısını desteklemek için daha iyi düzenleme ve eğitimin gerektiği yönündedir; bu yatırımcılar, kripto para birimini dünya çapında para gönderip almak için kullanarak fayda sağlamakta, buna blockchain tabanlı oyunlar oynayarak para kazanan gençler de dahil, örneğin Axie Infinity.

Son yıllardaki politika değişikliklerine rağmen kripto paraların çekiciliği, kısmen Hindistanlı yatırımcıların mevcut hisse senedi piyasasının gerçekliğinden kaynaklanmaktadır. Kripto tutmanın kolaylığıyla karşılaştırıldığında, hisse senedi yatırımı hâlâ çok daha bürokratik bir süreçtir; bu sürecin baştan sona dört güne kadar sürebileceği bildirilmektedir. Gerçekten de, Hindistan’da hisse senedi yatırımcılarına kıyasla dört kat daha fazla kripto yatırımcısı olduğu tahmin edilmektedir; bu da hükümetin gündeminin hisse senedi piyasası reformunu da içermesinin faydalı olacağını göstermektedir.

Hindistan hükümetinin kripto para ile mücadelede karşılaştığı üçüncü zorluk, fintech’ten IT sektörüne kadar artan sayıda BT profesyoneli ve serbest çalışanların artık ödemelerini kripto para ile almalarıdır. Bu kripto konusunda bilgili profesyoneller, DeFi sektörünün büyümesi sayesinde işlemleri için iyi bir merkeziyetsiz borsa seçeneğine sahiptir. Hükümetin ödemeleri kolaylaştırmak amacıyla kendi merkez bankası dijital para birimini (CBDC) hayata geçirmeyi istemesi anlaşılır bir durum olsa da, Hindistan’ın büyüyen kripto ve blokzincir iş topluluğunun ihtiyaçlarını da göz önünde bulundurması gerekir.

Hindistan’daki kripto sektörü şu anda aylık %100’ün üzerinde bir büyüme kaydediyor; bu, hükümetin karşılaştığı karmaşık zorlukların, Hindistan’ın kriptoyu yasaklayacağına dair basit başlıkların öngördüğünden çok daha kapsamlı olduğunu gösteriyor. Çin’deki öngörülebilir kripto para yasaklamasının ardından, yüksek kârlı kripto madenciliği endüstrisinin ABD, Rusya ve Kazakistan’a kitlesel bir göç yaşaması gibi örnekler, Hindistan’ın küresel ekonomi bağlamında dikkate alması gereken önemli ekonomik sorunları ortaya koymaktadır; buna vergi kaçakçılığı ve kripto para volatilitesi konusundaki uzun süredir devam eden endişeler de eklenmelidir.

2018 yasasından bu yana Hindistan hükümetinin kripto para konusundaki tutumunun yavaş yavaş yumuşamasına rağmen, Hint hükümeti Çin devlet politikasını anımsatıyor; merkez bankası para biriminin avantajlarını ve blokzincir tabanlı yeniliğin faydalarını görüyor, ancak daha geniş bir merkeziyetsizliği benimsemiyor. Bu nedenle soru şu ki; Hint hükümeti, bir yandan küresel ekonominin ve kripto girişimcilerin çelişkili baskılarıyla, diğer yandan düzenlenmemiş bir nakit ekonomisi üzerinde kontrol kurmak isteyen bir merkez bankasıyla karşı karşıya kalırken, merkeziyetsiz teknolojiler ve DeFi’nin sunduğu fırsatları ne ölçüde yakalayabilecek?

COVID‑19’dan kurtulmaya çalışan küresel ekonomide merkeziyetsiz kripto sektörünün gücüne dair daha fazla kanıt için, yakın zamanda çok beklenen 1,2 trilyon dolarlık altyapı yasasını kabul eden ABD’ye bakmanız yeterli. Kripto çevrelerinde, yasanın olumlu özellikleri üzerindeki heyecan, dijital varlıklara uygulanan vergi raporlama hükümlerine ilişkin kötü biçimlendirilmiş ve belirsiz bölümler tarafından gölgelenmiştir. Yasa geçirilmeden önce yoğun lobicilik yapılmasına rağmen, ABD Hazine Bakanlığı’nın öncelikleri galip gelmiştir. Şimdi, yasanın yeni değişikliklerinin bu karmaşayı çözmesi bekleniyor. Hindistan’da ise politika, ‘volatil’ kripto para piyasası sorununu çözmek niyetiyle yönlendirilirken, doğrudan ve dolaylı olarak yaklaşık 50.000 kişiyi istihdam ettiği tahmin edilen başarılı bir kripto sektörünü zayıflatma riski de bulunmaktadır.

Hindistan hükümeti, merkeziyetsiz finans ve blokzincir sektörünün gelişimi açısından bir dönüm noktasındadır. Çin’deki yasak etkisinden ve ABD’deki kötü biçimlendirilmiş mevzuattan öğrenerek, küresel ekonomide rekabet eden bir ülke olarak hareket edebilir. Singapur ve İsviçre gibi daha küçük bölgeler ve ülkelerdeki daha pragmatik kripto yaklaşımları da değerlendirilmeye değerdir. Singapur, kripto borsalarını ve girişimlerini benimseyerek kendi kripto ekosistemini inşa etmeye çalışıyor ve bu modelin Hindistan’ın özgül politika ihtiyaçlarına uyarlanabileceğini düşünüyorum. Sonuçta, Singapur için bile kriptoyu benimsemek ve kripto sektörünü yatırımcıları ve genel halkı koruyacak şekilde düzenlemek, Güneydoğu Asya’da ve küresel ölçekte önde gelen bir kripto merkezi olmak açısından hâlâ zor bir dengeleme eylemidir.

Hint hükümetinin yaklaşımının uzun vadede işe yarayıp yaramayacağı, önerilen mevzuatta “özel kripto para” teriminin kullanılmasının bir göstergesi olduğu gibi, ödemeler için kripto parayı yasaklamaya çalışırken aynı zamanda dijital varlıkların Hindistan Menkul Kıymetler ve Borsa Kurulu tarafından düzenlenmesine izin vermesiyle netleşecektir. Bu kripto para yasağı, kripto ödemeler ve varlıkların el ele gittiği merkeziyetsiz ekonomiyle çelişmektedir. ABD’deki Ripple, kamu ve özel sektörün birlikte çalıştığı, amacına uygun bir düzenleyici çerçeve vizyonunu yakın zamanda ortaya koydu. Hindistan’da kripto sektörü de düzenleme ihtiyacını kabul etmeli, hem kripto hem de blokzincirin ekonomiyi güçlendirme potansiyelini ortaya çıkarmalı, aynı zamanda tahmini 15‑20 milyon perakende yatırımcısını ve piyasayı bütün olarak korumalıdır.

Hindistan hükümetinin kripto düzenleme planları konusunda, ABD ve Çin’den alınan dersler ve Singapur ile İsviçre’deki kripto ekosistemlerinin başarıları göz önüne alındığında kesinlikle iyimserlik payı vardır. Ancak, son beş yılda vergi reformu isteğiyle birlikte geçen yılki öğrenme eğrisi, daha erken bir tarihte başlamalıdır. Merkeziyetsiz bir ekonominin doğası gereği, varlıkların ve kripto paraların kolayca bölünebildiği bir yapı yoktur. Bitcoin büyük ölçüde değer saklama aracı, altına rakip bir dijital varlık olarak görülür. Ancak aynı zamanda El Salvador’da küçükten büyüğe işletmeler için, hem vatandaşlar hem de hükümet tarafından ödeme aracı olarak yasal para birimi haline gelmiştir. Hindistan, vergi kaçakçılığına sıkı bir şekilde müdahale etmelidir, ancak aynı zamanda tüm vatandaşları için bir ekonomi büyütmeyi öncelik haline getirmelidir.

Dünya Bankası’na göre, yaklaşık 190 milyon bankasız yetişkinle Hindistan, banka hesabı ya da resmi finans sektöründe bir payı olmayan kişi sayısı bakımından sadece Çin’den sonra ikinci sıradadır. Hükümet girişimleri, özel sektörle iş birliği içinde daha merkeziyetsiz bir yaklaşım benimseyerek, bankacılık ve hizmet ücretlerine ihtiyaç duymadan hizmet sağladıklarında en iyi sonuçları vermiştir. Başka bir deyişle, bankasızlar için merkeziyetsiz kripto çözümlerinin benimsenmesine yönelik zaten bir model mevcuttur. Kripto paraları, Hindistan’ın pandemi sonrası küresel ekonomide rekabet etmesine yardımcı olacak araçlar olarak görme politik motivasyonu, aynı zamanda milyonlarca vatandaşını yoksulluktan kurtarabilir. Bu nedenle, bu içgörülerin yeni düzenlemenin nihai biçimini yönlendirmesine ve merkeziyetsizliğin dünyanın en büyük demokrasisinin kalbinde rol oynamasına umut edelim. #anndyliansays