Emtialar
Hemlo Mining Net Nakit Pozisyonuna Geçerken Üçüncü Çeyrek Kârı 27 Milyon Dolar Düştü
Securities.io sitesini Google'daki tercih ettiğiniz kaynaklara ekleyin
Hemlo Mining (HMMC.TO ) 9 Kasım 2026’da, ikinci çeyreğe kıyasla gerçekleşen altın fiyatlarının düşmesi geliri azaltırken, 2026’nın üçüncü çeyreğinde 135,5 milyon dolar gelir bildirdi. 30 Eylül 2026’da sona eren dönemde net kâr, çeyreklik bazda 27,0 milyon dolar düşerek 3,5 milyon dolara geriledi. Buna karşın Kanadalı altın üreticisi pozitif serbest nakit akışı sağladı ve eylül ayını net nakit pozisyonuyla kapattı.
Tüm tutarlar ABD doları cinsindendir.
Gelir, ağırlıklı olarak ons başına ortalama 4.234 dolar gerçekleşen fiyatla satılan 32.424 ons altından elde edildi. Hemlo, çeyreklik gelir düşüşünü bu fiyattaki ons başına 233 dolarlık gerilemeye bağlarken toplam altın satış hacmi neredeyse değişmedi.
Şirketin tanımladığı ve temel faaliyet performansını yansıtmayı amaçlayan bir ölçüt olan düzeltilmiş net kâr 15,6 milyon dolardı.
Gerçeğe Uygun Değer Dalgalanmaları Kârı Baskıladı
Hemlo, kârdaki düşüşün başlıca nedeninin gerçeğe uygun değer hareketleri olduğunu belirtti. Koşullu bedel, ikinci çeyrekteki 20,7 milyon dolarlık kazancın aksine 6,5 milyon dolarlık gerçekleşmemiş zarara yol açarken altın türevleri de kazançtan zarara döndü. Brüt kârdaki düşüş ve finansman maliyetlerindeki artış baskıyı artırdı; ikinci çeyrekte kaydedilen Etki ve Fayda Anlaşması giderinin bu çeyrekte bulunmaması ise baskıyı kısmen hafifletti.
Faaliyetlerden Sağlanan Nakit Akışı Net Nakit Pozisyonunu Destekledi
Faaliyetlerden sağlanan nakit akışı 54,6 milyon dolara ulaştı. Hemlo, ikinci çeyreğe kıyasla kaydedilen iyileşmenin temel olarak önceki çeyreğin sonlarına doğru satılan altın için tahsil edilen 14,8 milyon dolardan kaynaklandığını belirtti. Bu durum, nakit akışındaki artışta ödeme zamanlamasının rolünü ortaya koydu.
Hemlo’nun yatırım faaliyetlerinde kullanılan nakit düşüldükten sonra faaliyetlerden sağlanan nakit akışı olarak tanımladığı serbest nakit akışı 25,5 milyon dolardı.
Şirket, nakit eksi anapara borçlanmaları olarak tanımlanan 2,3 milyon dolarlık net nakitle eylül ayını kapattı. 31 Aralık 2025’te ise 93,0 milyon dolar net borcu vardı.
Daha Yüksek Tenörler Trafo Merkezi Aksamasının Etkisini Hafifletti
Hemlo’nun payına düşen altın üretimi, Williams’ın üretiminin tamamı ve Interlake’in üretiminin yarısı hesaba katıldığında, %2 artarak 25.652 ons oldu. Interlake’in ortalama tenörü ikinci çeyrekteki 3,05 gramdan ton başına 6,15 grama yükseldi ve elektrik kesintisine rağmen üretimin desteklenmesine yardımcı oldu.
Alimak üretim alanının bir bölümüne hizmet veren yeraltı elektrik trafo merkezinde meydana gelen arıza, kullanılabilir gücü azalttı, madencilik hızlarını kısıtladı ve planlanan üretim artışını geciktirdi. Hemlo, maden planını geçici olarak yeniden düzenledi, üretimi başka alanlara kaydırdı ve gücü yeniden sağlamak üzere benzer bir trafo merkezini başka yere taşımadan önce elektrik dağıtımını yeniden organize etti. Şirket, yedek trafo merkezinin aralık 2026’da teslim edilmesinin hâlâ planlandığı şekilde ilerlediğini belirtti.
Filo Harcamaları Sürdürülebilir Maliyetleri Artırdı
Satış hacminin artmasıyla sabit ve yarı sabit maliyetler daha fazla onsa yayıldığından, Hemlo’nun payına düşen nakit maliyetler azaldı. Şirketin nakit maliyetleri ve sürdürülebilir yatırımları kapsayacak şekilde tanımladığı, payına düşen toplam sürdürülebilir maliyet ise satılan ons başına 2.561 dolardan 2.660 dolara yükseldi. Hemlo, artışı filo yatırımlarına ve ikinci çeyrekteki 17,5 milyon dolara kıyasla 25,1 milyon dolara çıkan sürdürülebilir sermaye harcamalarına bağladı.
Üçüncü çeyrekte yedi mobil ekipman ünitesi teslim edildi. Böylece Hemlo’nun madeni kasım 2025’te satın almasından bu yana teslim edilen ünite sayısı, planlanan 21 ünitenin 17’sine ulaştı.
Çeyrek sonunda Hemlo’nun nakit pozisyonu güçlenmiş olsa da faaliyetlerdeki ödünleşim çözüme kavuşmadı: Interlake’in daha yüksek tenörleri ve tahsilatlar nakit akışını desteklerken planlanan üretim artışı gecikiyor ve sürdürülebilir maliyetler yükseliyor. Sonraki sonuçlarda yanıtı aranacak temel soru, yeniden sağlanan elektrik ve genişletilen filonun üretimi artırırken ons başına toplam sürdürülebilir maliyetleri düşürüp düşüremeyeceği.
