Küresel Finans, Tokenleştirme ve Birleşik Defterler ile Büyük Bir Değişime Hazır

Gerçek Dünya Varlıklarını (RWA) blokzincir tabanlı tokenlara dönüştürme yeteneği – ‘tokenleştirme’ olarak bilinir – finansal yeniliğin bir sonraki dalgasını yönlendirecek. Bu görüş, yatırım firması Bernstein’in yakın zamanda yayımladığı bir araştırma raporunda da paylaşıldı ve tokenleştirme pazarının 5 yıl içinde 5 trilyon dolar değerinde olabileceği öne sürüldü. Bu tahmin, son yıllarda stablecoin ve CBDC’lerin büyümesi ve menkul kıymetler ve gayrimenkul gibi daha geleneksel varlık sınıflarının dönüşümüyle temellendirildi.

Cazibe

Peki tokenleştirmenin cazibesi nedir? Bernstein basitçe şöyle düşünüyor: tokenleştirme, geleneksel olarak likiditesi düşük varlık sınıflarında likiditeyi artırma, yatırımcılara daha fazla erişim sağlama ve genel olarak eşsiz operasyonel verimlilikler sunma yeteneğine sahiptir. Bu faydalar, RWA tokenleştirmenin finans sektörü için çekici bir fırsat olmasını sağlıyor. Bu sağlanan faydalar, benimsenmeyi ve geleneksel finansın dönüşümünü tetikleyecek.

SWIFT’ten Bir Kayma

Tokenleştirmenin büyümesiyle birlikte, mevcut küresel finans sisteminin yapısında bir kayma gerçekleşiyor. Örneğin, Bank for International Settlements (BIS) yakın zamanda önerdi CBDC’leri tokenleştirilmiş para ve varlıklarla tek bir platformda birleştirebilecek, otomatik akıllı sözleşmelerle çalışan birleşik bir elektronik defter.

SWIFT gibi üçüncü taraf mesajlaşma sistemlerine dayalı mevcut para sistemi, bu yeni defterle dönüştürülebilir; amacının gecikmeleri ve belirsizliği ortadan kaldırmak olduğu belirtiliyor.

BIS, önerdiği sistemin menkul kıymet takasında yeni yöntemler sunabileceğine ve toptan CBDC’ler için bütünleşik düzenleyici kontrollerle tokenleştirilmiş mevduatları etkinleştirebileceğine inanıyor. Ayrıca, sistem küçük işletmelerin iş yapma maliyetlerini düşürebilir, bilanço güçlendirmeleri sayesinde yeni fırsatlar açabilir.

İnovasyon Fikirleri

Tokenleştirmenin ve akıllı sözleşmelerin mevcut finans sistemini nasıl iyileştirebileceğine dair son incelemesinde, BIS aşağıdaki alanların inovasyon için olgun olduğunu belirtti.

• Bireysel adımları tek sorunsuz bir işlemde birleştiren menkul kıymet takasının yeni yöntemleri.
• Toptan CBDC’de aynı anda takas edilen, yerleşik düzenleyici kontrolleri olan tokenleştirilmiş mevduatlar.
• Küçük şirketler için ticaret finansman maliyetini azaltan, küresel tedarik zincirlerini iyileştiren akıllı sözleşme destekli kredi.
• Gizlilik koruyucu teknoloji kullanarak potansiyel borçlulara ilişkin verilerin paylaşımını artırmak, nüfusun dezavantajlı kesimleri için kredi erişimini genişletmek.

Aşılması Gereken Engeller

Tokenleştirme uygulamalarının yaygın benimsenmesi yolunun düz ve kolay olmadığını belirtmek gerekir. Her yeni teknoloji gibi, yol boyunca karşılaşılacak zorluklar olacaktır – bunların başında tokenleştirme ile ilgili düzenlemeler gelir.

Düzenlemelerle ilgili sorunlardan biri, politika yapıcıların blokzincir teknolojilerinin neler sunabileceği konusundaki iddia edilen anlayış eksikliğidir. Altta yatan teknoloji hakkında kapsamlı bir anlayış olmadan, düşünceli düzenlemeler beklemek mantıksızdır. Bunun yerine, gerçek bir anlayış elde edilene kadar mevcut durumu koruyan kurallar ve düzenlemeler beklenmelidir.

Sınır ötesi ödemeler için potansiyel bir birleşik defter de engellerden muaf değildir. Ölçeği nedeniyle, çeşitli yargı bölgeleri arasında koordinasyon ve iş birliği gerekecek, bu da herhangi bir geliştirme ve benimsenmenin yavaş ilerleyeceği anlamına geliyor. Şu an için, BIS şu şekilde düşünüyor:

“İnovasyonun öngörülemez doğası göz önüne alındığında, odak, özel sektörün güvenli ve sağlam inovasyonunu, hangi biçimde olursa olsun, destekleyecek kadar uyumlu bir para sistemi inşa etmek olmalıdır.”

Son Söz

Bernstein ve BIS gibi kuruluşların paylaştığı projeksiyonlar ve eylemler gelecekte neler olacağına işaret ediyorsa, şu şekilde görünüyor ki, “Para ve finans sisteminde bir başka büyük sıçramanın eşiğindeyiz ve bu, ekonomi ve toplum üzerinde geniş kapsamlı sonuçlar doğuracak… Bu, parayı nasıl düşündüğümüzü ve işlemlerin nasıl gerçekleştiğini kökten değiştirecek bir oyun değiştirici olacak”, diye belirtiyor BIS Araştırma Başkanı Hyun Song Shin.

Önümüzdeki beş yıl, bu dönüştürücü teknolojilerin seyrini belirlemede kritik bir dönem olacak.