İlk BTC, Şimdi ETH – Küçük Ülke Bhutan, Birikim Stratejisini Ethereum İçerecek Şekilde Genişletiyor

Bhutan, güney-orta Asya’da kara ile çevrili bir ülke, nüfusu yaklaşık 800.000. Ekonomisi tarım ve ormancılık, madencilik, imalat, finans ve ticarete dayanıyor. Ancak son zamanlarda, büyük Himalayalar’ın içinde saklı bu küçük ve manzaralı ülke, yeni bir şeyle ilgili ün kazanmaya başladı.

Ülke, Bitcoin sahipliğinde El Salvador’u geride bırakarak varlıkları miktar olarak iki katından fazla tutuyor. Bu bilgi, blockchain ve kripto etkinliklerini analiz etmeyi sağlayan bir kamu veri uygulaması olan Arkham Intelligence adlı X gönderisi sayesinde kamuoyuna duyuldu. Öncelikle tweet’e kısaca bakacağız, ardından daha derinlemesine inceleyeceğiz. 

Bhutan’ın Kripto Varlıkları Üzerine Arkham Intelligence Tweet’i: Ne Kadar BTC ve ETH?

Arkham Intel (INTC ) resmi X hesabı, Bhutan’ın kripto varlıklarını tutan adresleri ilk kez kamuoyuna tanımladığını iddia etti. X gönderisi dört varlığı listeledi:

• Bitcoin
• Ethereum
• Binance coin (BNB)
• Matic

Detaylı liste, küçük Himalaya ülkesinin 13.000’den fazla Bitcoin’e sahip olduğunu, her biri yaklaşık 60.000 ABD doları olmak üzere toplamda 780 milyon ABD dolarından fazla olduğunu belirtti. Bitcoin dışındaki varlıklar arasında Bhutan’ın ETH, BBN ve MATIC tutuşları olduğu raporlara göre. Ancak bu varlıklar ve miktarları ihmal edilebilir düzeyde olup, şu anda sadece 40 ABD doları değerinde. 

Ancak başka bir rapor, Ethereum’a yönelik kayda değer bir hareketi de gösterdi. Bu hareket Bhutan’ın ulusal otoritelerinden değil, kullanıcı nüfusundan geliyordu. Himalaya krallığına bağlı cüzdanlar 656.013 Ethereum (ETH), yaklaşık 1,5 milyon dolar değerinde tutuyordu.

Bhutan, Bitcoin’ı önemli bir hacimde tutan dördüncü ülkedir. Ağustos 2024 itibarıyla, hükümetler Bitcoin arzının %2.2’sine sahiptir. ABD en büyük tutucu olup 213.246 BTC’ye, ardından Çin 190.000 BTC’ye ve Birleşik Krallık 61.000 BTC’ye sahiptir. 

Bu X gönderisi ve diğer ilgili bilgiler ışığında, şimdi ülkenin Bitcoin kripto kasasını detaylı bir şekilde inceleyeceğiz.

Bhutan’ın Kripto Birikim Stratejisi

Bhutan’ın Bitcoin varlıkları büyük merak uyandırdı. Varlıkların hacmi, Bhutan’ın tahmini 2023 GSYİH’sının yaklaşık 2,7 milyar ABD dolarının %28’ine yakındı. Daha önce El Salvador, Bitcoin’leri ulusal ekonomisinin bir parçası olarak tutmasıyla ün kazanmıştı. Ancak Bhutan, El Salvador’un 335 milyon ABD dolarının iki katından fazla değer tutarak El Salvador’u geride bıraktı. 

Bu iki ülkenin kişi başına düşen varlıklarını karşılaştırırsak, Bhutan nüfusu El Salvador’un nüfusunun sadece %12’si olduğu için Bhutan, El Salvador’dan önemli bir farkla önde.

Ancak Roma bir günde inşa edilmediği gibi, Bhutan’ın kripto varlıkları da bir gecede ortaya çıkmadı. Ülkenin bu stoğu kademeli ve bir ölçüde sessizce inşa etmesi en az beş yıl sürdü.

Raporlara göre, ülkenin kripto alanına girişimi Nisan 2019’da başladı; o zaman dijital varlığın değeri 5.000 ABD dolarıydı—bugünkü değerinden çok daha düşük. Pandeminin başlangıcı, strateji ve operasyonların daha da genişlemesine yol açtı. Büyük yatırımlar ve bilgilerle ilgili açıklamalar 2022 ve 2023 arasında gelmeye başladı. Şu anda, raporlara göre, ülke genişleme modunda ve madencilik kapasitesini artırıyor.

Bhutan’ı Bitcoin tutan diğer ulusal ekonomilerden ayıran, madencilikteki aktif rolüdür. Sonraki bölümde Bitcoin üretim sürecine bakacağız. 

Bhutan BTC’yi Nasıl Üretiyor?

Bhutan Krallığı, bol hidroelektrik kaynaklara sahiptir. Himalaya buzullarıyla beslenen nehirleri bu enerji üretim potansiyelini yeterli şekilde destekler. Küçük krallık için 23.760 MW güç üretmek teknik olarak mümkündür; bu, 17 milyon ortalama Amerikan evini besleyebilir ve New York gibi bir şehrin enerji ihtiyacını iki kez karşılamaya eşdeğerdir. Hidroelektrik üretimi Bhutan’ın GSYİH’sının %30’unu oluşturur. 

Bitcoin madencilik operasyonları sağlam bir enerji kaynağı gerektirir. Çalışmalar, Bitcoin’in yıllık enerji tüketiminin 91 ve 150 terawatt-saat arasında olduğunu gösteriyor; çünkü karmaşık ve enerji yoğun bir İş Kanıtı (Proof of Work) madencilik süreci söz konusudur. Bir ESG çalışmasına göre, tüm Bitcoin madencilerinin %23’ünden fazlası hidroelektrik kullanarak sistemlerini çalıştırıyor. 

Bhutan burada talep ve arz arasında bir eşleşme fark etti. Bol yeşil enerjisinin, büyük ölçekli Bitcoin madencilik operasyonlarını yerel çevreyi veya sürdürülebilirlik hedeflerini tehlikeye atmadan güçlendirebileceğini anladı.

Pandeminin başlangıcıyla birlikte, ülke aynı zamanda Bhutan’ın GSYİH’sının büyük bir kısmını oluşturan turizm gelirlerinde düşüş yaşadı. Gelişmeleri yakından takip eden gazeteciler Iain Martin ve Sarah Emerson’a göre, Bhutan bu kritik dönemde, fazla enerjisini Bitcoin madenciliği için paraya çevirerek gelir akışını çeşitlendirebileceğini fark etti.

Druk Holdings ve Investments (DHI) Rolü

Kaynak: Bhutan Broadcasting Service

DHI, Bhutanlıların tüm nesilleri için ulusal serveti korumak ve artırmak amacıyla, temkinli yatırımlar yaparak çalışmaktadır.

Şirketin mevcut portföyündeki 24+ şirket, enerji, telekomünikasyon, bankacılık ve havacılıktan doğal kaynaklar, ilaçlar ve yurt dışı yatırımlara kadar çeşitli sektörleri kapsar. Ayrıca Bhutan içinde dijital varlık madenciliğiyle de ilgilenmektedir.

Kripto varlık alanına beş yıldan fazla bir süre önce giren şirket, daha sonra iflas eden BlockFi ve Celsius’tan dijital varlıkları kredi olarak aldı. DHI CEO’su Ujjwal Deep’e göre, şirket borçlanmadan para kaybetmedi ve her şey geri ödenip hiçbir borç kalmadı. 

Ancak bu haber kamuoyuna çıktığında, DHI’nin Singapur’lu bitcoin madencilik devi Bitdeer ile bir iş birliği yaptığı ve iki kuruluşun da Bhutan’ın yenilenebilir enerji kaynaklarını blok zinciri teknolojileri için kullanmayı hedefleyen $500 million \”yeşil kripto madenciliği\” fonu planladığı raporları ortaya çıktı.

Bu konuyu bir sonraki bölümde daha derinlemesine inceleyeceğiz. Ancak DHI’nin katılımıyla ilgili bağlamı doğru anlamamız gerekir. DHI’nin operasyonları ve amacı doğrudan Bhutan’ın ulusal ekonomik refahıyla bağlantılıdır. Haziran 2023’te yayınlanan raporlara göre, DHI, hükümet yetkilileri için %50 maaş artışı sağlamak amacıyla Bitcoin varlıklarının bir kısmını satmayı düşünüyordu. Bu adım, Krallığın azalan döviz rezervlerini dengelemeyi hedefliyordu.

Bu nedenle, DHI’nin atacağı her adım, ülkenin kaynaklarını refahı için kullanmak anlamına gelecektir!

Bhutan’ın Hidroelektriğinin Kullanımı

Nasdaq’ta listelenen Bitdeer Technologies (BTDR ) grubu, Bhutan Krallığı’nda çevre dostu ve karbon içermeyen dijital varlık madencilik operasyonları oluşturmak için DHI ile iş birliği yaptı. Bitdeer için amaç, Bhutan’ın sıfır emisyonlu enerjisini blok zinciri teknolojilerini desteklemek için kullanmaktı. 

Daha önce bahsedilen yeşil kripto fonu, Bhutan’ın teknoloji sektörüne katkı sağlayacak uluslararası paydaş ağları geliştirmek için bir platform oluşturmayı hedefliyordu. DHI için amaç, Bhutanlıların yaşam kalitesini artırmak, yeni bir gelir akışı açmak ve mühendislik, proje yönetimi, denetim ve destek rollerinde istihdam fırsatları yaratmaktı.

Bu yıl Nisan ayında, iki kuruluş birlikte Bitcoin yarılanması öncesinde madencilik projelerinin kapasitesini altı kat artıracaklarını duyurdu. Şimdi, Bhutan’ın uzun süredir, en az Bitcoin fiyatı 5.000 ABD doları iken, hidroelektrik ile Bitcoin madenciliği yaptığı yaygın bir gerçek haline geldi.

Arkham Intel’e göre, Bhutan birden fazla konumda Bitcoin madencilik tesisleri inşa etti, en büyüğü ise artık kullanılmayan Education City projesi alanında bulunuyor. Arkham ayrıca bir X gönderisinde, “Çoğu hükümetten farklı olarak, Bhutan’ın BTC’si yasa uygulama varlıklarından değil, 2023’ün başından itibaren büyük ölçüde artan Bitcoin madencilik operasyonlarından geliyor.” ifadesini kullandı.

Forbes’ta yayınlanan bir rapor, Krallık tarafından işletilen dört madencilik sahasının yerlerini belirledi. Bu belirleme, Planet Labs, Satellite Vu ve Google Earth’ten elde edilen uydu görüntüsü kaynaklarına büyük ölçüde dayanıyordu.

Madencilik merkezleri, veri merkezi soğutma sistemleri ve yüksek kapasiteli enerji hatları ve transformatörlerle donatılmış uzun dikdörtgen birimlerdi ve Bhutan’ın hidroelektrik santrallerini bu sahalarla bağladı. Aşağıda bazı sahalarla ilgili alınan detaylar yer almaktadır. 

Dochula Geçidi Yakınlarındaki Bhutan Bitcoin Madencilik Çabaları İçin Pilot Konum

Mevcut uydu istihbaratına göre, sitede toprak işleri 2020’de başladı ve inşaatın 2022 sonlarında tamamlandığı görülüyor. Site, yeşil ve beyaz çatıları olan bir dizi madencilik birimini, mil ölçüsü ormanlarla çevrili bir alanda barındırıyor. Rapora göre, site tamamen farkında olmayan geçiş yapanlardan gizli ve mil ölçüsü ormanlarla çevrili.

Trongsa ve Dagana: İkinci ve Üçüncü Birimlerin Konumu

Trongsa, Thimphu’nun doğusunda bir kasaba iken, üçüncü konum yoğun ormanlı Dagana bölgesinde yer alıyor. İlginç bir şekilde, üçüncü madencilik sahası kırsal topluluğa ait çocuklar için inşa edilmiş bir ortaokulun yakınında bulunuyor.

Education City Madencilik Merkezi

Bildirildiğine göre, bu dördüncü ve en büyük madencilik sahası. ABD$1 milyar değerindeki hükümet megaprojesi Education City üzerine inşa edildi. Madencilik sahası, ülkenin ilk asfalt yol olan Phuentsholing-Thimphu Ulusal Karayolu ile yan yana çalışıyor. Ancak dağlık arazi nedeniyle tespit edilmesi zor. Mevcut uydu görüntülerine dayanarak elde edilen içgörülere göre, site inşaatına Aralık 2021 civarında başlanmış, bu da 193 milyon ABD dolarlık “işleme birimleri” ithalatıyla eş zamanlı olmuş.

Bununla birlikte, bu sahalardan hiçbiri en büyük olmayabilir diye beşinci bir olasılık var. En büyük, Bitdeer ve DHI tarafından kurulan sahası olabilir. Bu sahanın temel atma töreni, Planet Labs uydu görüntülerine göre, güneydeki Gedu kasabasında bir madende gerçekleşti ve Ağustos ayında 100 megawatt (MW) çevrimiçi geldi.

DHI, Bhutan’ın ulusal enerji şirketine sahip olduğu için, sahaya elektrik sağlamakla sorumludur. Bitdeer’in Temmuz güncellemesine göre, şirket zaten 11.000 madenci sahibiydi ve ek 15.000 makine sipariş etmişti.

Genel olarak, Bhutan’ın yenilenebilir hidroelektrik enerjisini Bitcoin madenciliği için kullanması tam anlamıyla devam ediyor ve kapsamı ve potansiyeli hayal ettiğimizden çok daha büyük olabilir. Ancak Bhutan, Bitcoin madenciliği için yeşil enerji kullanan tek ülke mi? ‘Coğrafi olarak sıkışmış enerji’nin dijital varlıklar tarafından paraya çevrilmesi doğası gereği mümkün mü? Başka benzer örnekler var mı? Bunları bir sonraki bölümde tartışacağız.

Coğrafi Olarak Sıkışmış Enerji ile Bitcoin Madenciliği

Yakın zamanda yayınlanan bir rapora göre, Bitcoin madencileri giderek daha fazla hidroelektriğe yöneliyor, özellikle Quebec gibi hidroelektrik kaynaklarının yeterli olduğu bölgelerde. 

Avrupa’da, İzlanda jeotermal enerjisini yenilenebilir enerjiyle çalışan madencilik için kullanıyor. Doğal olarak soğuk iklim, ek soğutma altyapısı ihtiyacını azaltarak madencilik operasyonlarını daha enerji verimli hâle getiriyor.

ABD’de, Texas’taki madencilik şirketleri, eyaletin bol güneş ve rüzgar enerjisinden faydalanıyor. Bitcoin madenciliğinin en büyük avantajlarından biri esnekliğidir; düşük talep dönemlerinde fazla yenilenebilir enerjiyi tüketerek şebekenin istikrarını artırır ve şebeke güvenilirliğini yükseltir.

ABD’de halka açık madencilik şirketleri giderek daha fazla yenilenebilir enerji kullanıyor. Bu alandaki tüm paydaşları neredeyse ele aldığımız için, sonuçlandırmadan önce ticari şirket ortamına kısaca değineceğiz.

Cipher Mining Technologies Inc. (NasdaqGS: CIFR)

Cipher Mining (CIFR ) endüstriyel ölçekli bir Bitcoin madencilik şirketi olduğunu iddia ediyor ve ABD’de Bitcoin ağının kritik altyapısını genişletmeyi ve güçlendirmeyi amaçlıyor. Dijital yerel, açık kaynaklı bir değer aktarım ve depolama ağı için gelecekte bir ortam yaratmayı hedefliyor.

Yenilenebilir enerji kaynaklarını kullanmaya güçlü bir odaklanma, Cipher’in sektördeki en düşük enerji maliyetlerinden bazılarını elde etmesini sağladı, kilovat-saat başına ortalama 2,7 cent.

Cipher currently has two sites:

• Odessa
• Alborz, Texas

40MW’lık Alborz sahası, 2022’de Cipher ve yenilenebilir enerji firması WindHQ arasında ortak girişim olarak kuruldu. Bhutan örneği gibi, Alborz ortak girişimi Cipher, kripto kredi veren BlockFi’den iki yıllık 46,9 milyon dolar tutarında bir teminatlı kredi aldı. 

Cipher, yenilenebilir enerji odaklı yaklaşımının uzun vadede politik açıdan da karlı olabileceğine inanıyor. Şirketin inancı, bu odaklamanın, özellikle sürdürülebilirliği önceliklendiren yargı bölgelerinde Bitcoin madenciliğine yönelik düzenleyici yaklaşımları etkileyebileceği yönünde. Şirket, politika yapıcıların Cipher’in modelini ekonomik büyümeyi çevresel sorumlulukla dengeleyen bir şablon olarak görebileceğini ve gelecekteki düzenlemeleri şekillendirebileceğini düşünüyor.

2024’ün ikinci çeyreğinde, Cipher Mining GAAP net zararı 15 milyon dolar ve GAAP dışı ayarlanmış zararı 3 milyon dolar olarak bildirdi. Ancak ayrıca, HPC altyapısı veya bitcoin madenciliği için uygun 1,7 GW ek güç kapasitesi satın aldığını da duyurdu.

Bu tür spekülasyonlar uzun vadeli bir gelecek olsa da, yenilenebilir enerjinin kripto madenciliğini güçlendirmede giderek daha büyük bir rol oynayacağına şüphe yok.

Son Sözler

Bhutan’ın gösterdiği yol, yenilenebilir enerji ve kripto madenciliğinin birleşimiyle şebeke güvenilirliğini çeşitli şekillerde artırabilir. Enerji tüketimlerinde esnek, Bitcoin madenciliği, şebeke talebine göre kullanımını ayarlayabilir.

Bu strateji, yük dengeleme açısından da faydalı olacaktır. Madencilik operasyonlarını yenilenebilir enerji kaynaklarına yakın stratejik bir şekilde konumlandırarak, aksi takdirde boşa gidebilecek fazla enerji madencilik için kullanılabilir.

Bu sadece şebekenin yük dengesini sağlamakla kalmaz, aynı zamanda yenilenebilir enerjinin etkili bir şekilde kullanılmasını da temin eder. Bu durum, Bitcoin madencilerinin özellikle geleneksel şebeke erişiminin sınırlı olduğu uzak bölgelerde, şebeke altyapısını geliştirmek için enerji şirketleriyle giderek daha fazla ortaklık kurmasını sağlayan elverişli bir senaryo yaratır.

Bitcoin’e yatırım hakkında her şeyi öğrenmek için buraya tıklayın.