Özel Piyasalar için Dijital Menkul Kıymetler

Dijital menkul kıymetler, sermaye toplama sürecini büyük ölçüde kolaylaştıran bir altyapı sunar. Yayımcılar ve yatırımcılar için sayısız avantaj sağlar.

• Artan Erişim: blockchain ihraçlarıyla ilişkili daha düşük işlem maliyetleri, yayımcıların daha fazla varlığı daha düşük yatırım tutarlarıyla daha fazla yatırımcıya sunmasını sağlar.
• Daha Yüksek Getiriler: blockchain teknolojisi sayesinde, yayımcılar ve pazar yerleri daha az işlem maliyetiyle karşılaşır. Bu, yatırımcılar için daha yüksek dağıtımlara, daha basit bir temettü ödeme süreci ve sermaye tablosu yönetimiyle birleşerek dönüşebilir.
• Likidite: dijital menkul kıymetler için ikincil piyasalar (hem merkezi hem de merkezi olmayan borsalarda) mevcut olduğunda, yatırımcılar tokenlerini kârla satabilir, neredeyse anlık takas ve fonlarına erişimden faydalanır. Kamu piyasaları, özel piyasalara göre 330 kat daha likittir, ancak birincil sermayenin yarısını toplarlar. Özel piyasalarda likidite ihtiyacı açıktır ve dijital menkul kıymetler ikincil ticaret yolunu kolaylaştırır.
• Piyasa verimliliği: dijital menkul kıymetler, sermaye toplamak isteyen yayımcılar için daha kolay bir süreç oluşturur ve sonuç olarak piyasaya daha rekabetçi teklifler getirir. Bu rekabet artışı, özellikle gayrimenkulde, yatırımcıların artık yan yana çeşitli nakit akışı üreten varlıklardan seçim yapabildiği daha verimli bir yatırım ekosistemi oluşturur.

Özel şirket hisselerinin likidite ihtiyacını çözmeyi hedefleyen birçok özel piyasa platformu bulunmaktadır (ör. SharesPost, Equityzen).

Birçok yıl boyunca özel kalan şirketler, erken aşama çalışanları ve yatırımcılara kısmi likidite bulmalarına yardımcı olmanın yollarını aramaktadır.

Şu anda, bu platformların birçoğu karmaşık arka uç sermaye tablosu yönetimi ve eski işlem takas süreçleriyle çalışmaktadır. Ayrıca, özel menkul kıymet işlemleri genellikle manuel olarak yürütülür — alıcı ve satıcılar aracılık platformunun ekibi tarafından eşleştirilir ve likidite, platformun büyüklüğü ve piyasa hakimiyetine büyük ölçüde bağlıdır. Özel piyasa platformları, dijital menkul kıymetlerden büyük ölçüde faydalanabilir, yatırımcılara daha sağlam ve sürtünmesiz bir yatırım ekosistemi sunmalarını sağlar.

Dijital menkul kıymetlerin bir diğer yönü, neredeyse anlık takas sağlayabilme yetenekleridir, bu da işlem maliyetlerini ve karşı taraf riskini büyük ölçüde azaltır.

Şu anda, menkul kıymet takası eski ve zaman alıcı bir süreçtir. İşlem tarihi, menkul kıymetlerin işlem gördüğü fiyatı belirlerken, mülkiyet transferi takas tarihine göre belirlenir.

Tarihsel olarak, menkul kıymet işlemleri “T+5” temelli takas edilirdi, yani işlem tarihinden (T) itibaren 5 iş günü içinde takas gerçekleşirdi. Teknolojik ilerlemeler sayesinde, şu anda çoğu halka açık menkul kıymet “T+2” sisteminde çalışmakta, yani işlemler ticaretin gerçekleşmesinden 2 iş günü sonra takas edilmektedir.

Menkul kıymet takası çeşitli açılardan bir sorundur. İşlemleri ticaret tarihinden sonra takas etmenin maliyetli olması sadece bir sorun değil, aynı zamanda temettü dağıtımları konusunda da zorluklar yaratır.

Ayrıca, daha uzun takas süreleri geleneksel olarak daha yüksek karşı taraf riski anlamına gelir. Sonuç olarak, teminat gereksinimleri artar ve işletme modeli daha pahalı hale gelir.

Dağıtık defterler, Merkezi Banka Dijital Para Birimleri (CBDC) ile birleştirildiğinde katlanarak daha iyi olabilecek güvenli bir takas süreci sunar. CBDC konusunu detaylı olarak son CBDC Makaleyi.