Özel Piyasa için Dijital Menkul Kıymetler

Dijital menkul kıymetler, sermaye artırımını dramatik bir şekilde kolaylaştıran altyapıyı sunar. İssuer’ler ve yatırımcılar için numerous avantajlar sağlar.

• Artan Erişim: blokchain ihraçlarıyla ilgili daha düşük işlem maliyetleri, issuer’lerin daha düşük yatırım tutarlarında daha fazla varlığa daha fazla yatırımcıya erişmesini sağlar.
• Daha Yüksek Getiri: blokchain teknolojisi ile, issuer’ler ve pazar yerleri daha düşük işlem maliyetleri ile karşılaşır. Bu, sonunda yatırımcılar için daha yüksek dağıtımlara dönüşebilir, ayrıca daha basit bir temettü ödeme süreci ve cap-table yönetimine sahip olur.
• Likidite: dijital menkul kıymetler için ikincil piyasalar olduğunda (hem merkezi hem de merkezisiz borsalar), yatırımcılar tokenlerini karla satabilir, near-instant settlement ve fonlarına erişimden yararlanabilir. Kamu piyasaları, özel piyasalardan 330 daha likit, ancak birincil sermayenin yarısı kadar artırım yaptı. Özel piyasalarda likidite ihtiyacı açık ve dijital menkul kıymetler ikincil ticarete giden yolu kolaylaştırır.
• Piyasa Verimliliği: dijital menkul kıymetler, sermaye artırımı arayan issuer’ler için daha kolay bir süreç oluşturur ve sonuç olarak piyasaya daha rekabetçi teklifler getirir. Bu, özellikle gayrimenkul sektöründe, yatırımcıların artık çeşitli nakit akışı üreten varlıkları yan yana seçebileceği daha verimli bir yatırım ekosistemini oluşturur.

Özel piyasa için likidite ihtiyacını çözmeye çalışan numerous özel piyasa mekanları vardır (örneğin, SharesPost, Equityzen).

Birkaç yıldır özel olan şirketler, erken aşamadaki çalışanlarına ve yatırımcılarına kısmi likidite bulma yollarını arıyor.

Şu anda, bu mekanların çoğu, karmaşık arka uç cap-table yönetimi ve eski işlem settlement süreçleri ile çalışıyor. Ayrıca, özel menkul kıymet işlemleri genellikle manuel olarak yürütülüyor – alıcılar ve satıcılar, aracı mekanın ekibi tarafından eşleştiriliyor ve likidite, mekanın boyutuna ve piyasa hakimiyetine yüksek ölçüde bağlı. Özel piyasa mekanları, yatırımcılar için daha güçlü ve sürtünmesiz bir yatırım ekosistemi sunmalarına olanak tanıyan dijital menkul kıymetlerden büyük ölçüde yararlanabilir.

Dijital menkul kıymetlerin bir başka yönü, yaklaşık anlık settlement sağlama kabiliyetleridir, bu da işlem maliyetlerini ve karşı taraf riskini dramatik bir şekilde azaltır.

Şu anda, menkul kıymet settlementı, eski ve zaman alıcı bir süreç. İşlem tarihine göre menkul kıymetlerin alındığı fiyat, settlement tarihine göre belirlenir.

Tarihsel olarak, menkul kıymet işlemleri “T+5” temelinde settlee edildi, yani işlem tarihinden (T) sonra 5 iş günü içinde settlement gerçekleşirdi. Teknolojik ilerlemeler sayesinde, çoğu kamu tarafından işlem gören menkul kıymet şu anda “T+2” temelinde çalışıyor, yani işlemler ticaretin yapıldığı tarihten 2 iş günü sonra settlee edilir.

Menkul kıymet settlementı, çeşitli yönlerden bir sorundur. Sadece işlem maliyetlerinin yüksek olması değil, aynı zamanda temettü dağıtımları konusunda da zorluklar yaratır.

Daha uzun settlement süreleri geleneksel olarak daha yüksek karşı taraf riski anlamına gelir. Sonuç olarak, marj gereksinimleri artar ve işletme modeli daha pahalı hale gelir.

Dağıtılmış defterler, güvenli bir settlement süreci sunar, bu da Merkez Bankası Dijital Paraları (CBDC) ile birleştirildiğinde çok daha iyi olabilir. CBDC konusunu recent CBDC Makalemizde ayrıntılı olarak ele alıyoruz.