Cboe, KPI İkili Opsiyonlarını Robinhood ile İlk Perakende Aracı Olarak Planlıyor

Cboe Global Markets (C67.DE ) 30 Eylül 2026’da duyurdu ki, şirket‑spesifik ana performans göstergelerine (KPI) bağlı yeni bir ikili opsiyon sözleşmesi kategorisi başlatmayı planlıyor; ilk dağıtımın Ekim 2026’da gerçekleşmesi, düzenleyici onaya tabi. Robinhood, ürünleri lansmanda müşterilerine sunacak ilk perakende aracı olacak.

Duyuru, Robinhood’ın Houston, Teksas’ta düzenlenen üçüncü yıllık HOOD Zirvesi’nde yapıldı. Cboe başlangıçta, en çok işlem gören ABD hisse senetlerinden bazılarını temsil ettiğini belirttiği 23 ABD listeli şirket için sözleşmeleri listelemeyi planlıyor.

Robinhood, ürünleri bir gün önce ön izledi. HOOD Summit 2026’da Houston’daki George R. Brown Kongre Merkezi’nden yayınlanan 29 Eylül tarihli haber odası gönderisi‘nde, Robinhood, tahmin piyasaları merkezinde ‘kazanç sözleşmeleri’ olarak adlandırdığı ürünleri başlattığını söyledi. Bunları, Cboe aracılığıyla sunulan ve müşterilerin bir şirketin kazançları aşıp aşmadığı, gelir hedefini tutup tutmadığı veya önemli bir finansal kilometre taşını geçip geçmediği gibi şirket‑spesifik KPI’lar üzerine işlem yapmalarını sağlayan ikili opsiyon sözleşmeleri olarak tanımladı. Robinhood, sözleşmelerin opsiyon onayı gerektireceğini ve üçüncü çeyrek kazanç sezonundan önce önümüzdeki haftalarda uygun müşterilere dağıtılmaya başlanacağını belirtti.

Sözleşme Tasarımı ve Ödeme Şartları

Robinhood’un gönderisindeki açıklamalara göre, ikili KPI opsiyonları borsada listelenen, nakit olarak takas edilen opsiyon sözleşmeleridir ve ihraççının temel KPI’sına dayalıdır. Bir alım (call) ikili KPI opsiyonu, temel KPI’nın takas değeri vade sonunda kullanım fiyatının üzerinde ya da eşit olduğunda ödeme yapar; bir satım (put) ikili KPI opsiyonu ise takas değeri kullanım fiyatının altında olduğunda ödeme yapar.

Takasa değerinin belirlenmesi, ihraççının hisse senedi piyasa fiyatına göre değil, ihraççının ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’na (SEC) sunduğu kazançlarla ilgili bir bildirimde raporladığı belirli bir finansal ya da operasyonel metriğin ilgili koşulu karşılayıp karşılamadığına göre yapılır, açıklamalarda belirtildiği gibi. Her sözleşmenin azami ödemesi 1,00 $’dır ve ikili KPI opsiyonlarının çarpanı 1’dir; bu, standart hisse senedi opsiyon sözleşmesi çarpanı 100’den farklıdır.

Cboe, KPI ikili opsiyonlarının yatırımcılara, kayıtlı ABD menkul kıymet borsasında SEC tarafından düzenlenen ürünler aracılığıyla belirli şirket metrikleri ve kurumsal olaylar üzerine pozisyon almanın bir yolunu sunacağını belirtti. Şirket, bu önerilen çerçevenin ürünlerini, şu anda belirli sözleşme piyasalarında işlem gören benzer olay‑tabanlı sözleşmelerden ayırdığını ve bu menkul kıymet ürünlerinin, ABD menkul kıymet piyasalarının şeffaflığı, denetimi ve yatırımcı korumaları çerçevesinde, eyalet menkul kıymet kayıt gerekliliklerinin federal önceliği gibi faydalarla birlikte işlem görmesi gerektiği görüşünü dile getirdi. Cboe, planlanan lansmanın, yatırımcıların sezgisel, olay‑odaklı ve yatırımcıların takip ettiği şirketlere doğrudan dayalı ürünlere artan talebi ortasında gerçekleştiğini söyledi.

Cboe, düzenleyici incelemeye tabi olmak kaydıyla, 2026 sonuna kadar KPI ikili opsiyonları için ücret almayacak. Robinhood ise yıl sonuna kadar herhangi bir sözleşme ücreti almayacağını belirtti.

Cboe’de Perakende Genişleme ve Alternatif Yatırım Ürünleri Başkanı JJ Kinahan, Cboe’nin 30 Eylül duyurusu‘nda şunları söyledi: “Bu KPI sözleşmeleri, ana kurumsal metriklere maruz kalmayı sağlamak üzere tasarlanmıştır; yatırımcılara, izlenen ve her çeyrekte manşet oluşturan birçok bireysel bileşeni ayrıntılı bir şekilde işlem yapma imkanı sunar.” Kinahan, Cboe’nin sözleşmelerin yatırım yapılabilir olay sözleşmeleri olarak, hedef odaklı maruziyet arayan sistematik tüccarlardan, KPI’ların bir şirketin performansını nasıl etkileyebileceğini daha iyi anlamak isteyen perakende yatırımcılara kadar geniş bir piyasa katılımcısı yelpazesine hitap edeceğine inandığını belirtti.

Robinhood’da Baş Brokerlik Sorumlusu Steve Quirk, şunları söyledi: “Kazanç sözleşmeleri, perakende yatırımcılara stratejilerini bilgilendirecek bir başka araç sunar ve beklenen şirket KPI’ları üzerine daha da hassas bir işlem yapma yolu sağlar.”

Temizleme Kayıt Başvurusu

Girişimin bir parçası olarak, Cboe, ABD temizleme kuruluşu Cboe Clear U.S., LLC’nin Geçici Kayıtlı Temizleme Ajansı olarak SEC’e başvurusunu yaptı. Düzenleyici inceleme ve onay koşuluyla, Cboe Clear U.S., KPI sözleşmelerini temizleyecek. Temizleme kuruluşu şu anda CFTC tarafından düzenlenen türev ürünleri temizlemektedir.

İlk kaydın ardından, Cboe Clear U.S., düzenleyici onaya tabi olarak, bu ürünlerin ötesinde yeni ürünleri desteklemek amacıyla temizleme hizmetlerini genişletme fırsatlarını değerlendirebilir; potansiyel olarak tokenleştirilmiş ikili menkul kıymet opsiyonlarını da içerebilir. Cboe, planı, ABD temizleme işini zaman içinde yeni ürün kategorilerine genişletmeyi hedefleyen daha geniş stratejisinin bir yansıması olarak tanımladı.

Cboe’de Türevler Global Başkanı Rob Hocking, bu girişimin, Cboe’nin listeleme, ticaret ve temizleme konusundaki güçlü yönlerini, güvenilir ve düzenlenmiş piyasalar işletme geçmişiyle birleştirerek, kendisinin ‘piyasa ve ürünlerin bir sonraki nesli’ olarak adlandırdığı yapıyı oluşturma örneği olduğunu söyledi. Cboe’nin ABD temizleme yeteneklerini genişletmenin, şirketin rekabet konumunu daha da güçlendireceğini ve hem geleneksel hem de geleneksel olmayan finansal enstrümanlar dahil yeni ürünleri destekleme kapasitesini genişleteceğini belirtti.