Bitcoin Duyarlılığı Fiyatı Yönlendiriyor mu — Yoksa Takip mi Ediyor?

Bitcoin (BTC ) 2026’nın başlarında yükseliş eğilimi gösterdi ve yılın ilk yarısında toparlanma işaretleri verdi. Bu, BTC’nin %23’ten fazla düştüğü 2025’in son çeyreğine göre keskin bir dönüşü işaret ediyor.

Öncü kripto para, üç ardışık kırmızı ay yaşadı ve 2025’in Ekim, Kasım ve Aralık aylarında sırasıyla -%3,69, -%17,67 ve -%2,97 performans kaydetti, CoinGlass verilerine göre.

Bitcoin’in 2026 1. çeyrek performansı yeşile dönerek yaklaşık $96.500 seviyelerinde işlem görüyor ve 6 Ekim 2025’te kırdığı $126.000 tüm zamanların en yüksek seviyesinden (%23,5) aşağıda.

Bu dönüşle birlikte piyasa duyarlılığı önemli ölçüde iyileşti. Yatırımcı duyarlılığı, Ekim ayından bu yana ilk kez “açgözlülük”e döndü ve son birkaç ayı hâkim kılan “aşırı korku”dan keskin bir sapma kaydetti.

Bu değişim, piyasa katılımcıları tarafından piyasa duyarlılığını ölçmek için yaygın olarak kullanılan Kripto Korku ve Açgözlülük Endeksi‘nde yansıtılıyor.

Kripto tüccarları ve yatırımcılar, duyguların genellikle fiyat hareketlerini yönlendirdiği için diğer katılımcıların hislerini anlamak amacıyla duyarlılık göstergelerini yakından izler. Endeks, trendler tam olarak oluşmadan önce piyasanın kolektif psikolojisini ortaya koyar ve tüccarlar buna göre pozisyonlarını ayarlar.

1 ile 100 arasında değişen endeks, yakın zamanda 61’e yükseldi. Birkaç gün önce ise endeks 48, yani nötr bir seviyedeydi ve daha öncesinde 26’ydı; bu da piyasa korkusunu gösteriyordu.

Kasım ve Aralık aylarında okuma 10’a kadar düştü ve kripto piyasa katılımcıları arasında “aşırı korku”yu işaret etti.

Bu dönemde spot Bitcoin ETF’leri neredeyse her gün büyük çıkışlar kaydetti ve Bitcoin OG sahipleri ATH’yi satmak için mükemmel bir fırsat olarak kullandı, bu da fiyatlara aşağı yönlü baskı yaptı. Duyarlılık, 11 Ekim’de tek bir günde yaklaşık 19 milyar doların kripto piyasalarından likidite edilmesiyle özellikle büyük bir darbe aldı; bu durum altcoin fiyatlarında büyük bir düşüşe ve uzun süren riskten kaçınma dönemine yol açtı.

Olayın ardından gelen haftalarda endeks değeri önemli ölçüde düştü ve tüccarlar arasında temkinli bir tutumu işaret etti.

Şu anda duyarlılık pozitif bir yönde. Tarihsel olarak, aşırı korku genellikle piyasa diplerine yakın ortaya çıkar, uzun süren açgözlülük ise piyasa zirvelerine yakın görülür. Açgözlülük, piyasa aylarca temkinli ve riskten kaçınma durumunu sürdükten sonra toparlanma aşamalarında da görülür.

Endeks 61’e yükseldikçe, katılımcıların risk iştahının iyileştiğini gösterir ve Bitcoin’in yeşil bir koşu yaşaması ve Ekim düzeltmesinden önceki seviyeye geri dönmesiyle ruh halinin ne kadar hızlı değiştiğini vurgular.

Bitcoin fiyatı yakın zamanda iki aylık en yüksek seviyesi olan $97.704’e yükseldi, bir hafta önceki $90K seviyesinden artış gösterdi. Bitcoin’in toparlanmasıyla toplam kripto piyasa değeri $3,35 trilyon‘a yükseldi ve piyasa güveninin istikrar kazanmasına yardımcı oldu.

Likidite iyileştikçe, makro belirsizlik azalıyor ve Bitcoin fiyatı kilit destek seviyelerini korudukça, açgözlülüğün geri dönüşü yatırımcıların daha fazla yükseliş beklemesine yol açıyor.

Bu durumdan ortaya çıkan soru şudur: fiyat mı duyarlılığı etkiliyor, yoksa duyarlılık mı fiyatı yönlendiriyor?

Piyasa Duyarlılığı Getirileri Tahmin Eder mi, Yoksa Onlara Tepki mi Verir?

Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi, kripto para piyasasının genel duygusal duyarlılığını ölçen bir araçtır. Alternative.me’ye göre, endeks beş kaynaktan veri içerir: volatilite, momentum, sosyal trendler ve piyasa hakimiyeti, kripto piyasasındaki duyarlılık değişimini görselleştirmek için.

Volatilite ve piyasa momentumu ya da hacmi, endeksin iki ana faktörüdür ve her biri %25’lik bir paya sahiptir.

Fiyat değişimleri için, mevcut volatiliteyi ve maksimum düşüşleri ölçer ve bunları son 30 ve 90 günün ortalamalarıyla karşılaştırır. “Volatilitede olağandışı bir artışın korkulu bir piyasaya işaret ettiğini savunuyoruz,” şeklinde ifade eder.

Piyasa momentumu ise son 30/90 günlük ortalama değerlerle ölçülür; pozitif bir piyasada yüksek günlük alım hacimleri, piyasanın aşırı açgözlü ya da çok boğa olduğunu gösterir.

Sosyal medya (%%%15) ise endeksin X (eski adıyla Twitter) üzerindeki Bitcoin gönderi sayısını ve belirli zaman dilimlerinde ne kadar hızlı ve kaç etkileşim aldığını içerir. Olağandışı derecede yüksek etkileşim oranı, coin’e artan halk ilgisinin bir işareti olarak görülür ve açgözlü bir piyasaya işaret eder.

Bitcoin hâkimiyeti (%%%10) ve çeşitli ilgili arama sorguları için Google Trends (%%%10) verileri de hesaba katılır.

Volatilite, momentum, piyasa hâkimiyeti ve sosyal trendleri kullanarak, endeks katılımcıların duygularını ölçer ve tüccarların genellikle dönüşlerden önce gelen uç noktaları belirlemesine yardımcı olur.

Bu endeksi kullanan çeşitli çalışmalar¹, yatırımcı duygularının piyasa performansını yönlendirip yönlendirmediğini, duyarlılığın fiyat hareketiyle şekillenip şekillenmediğini veya her ikisinin birbirini etkileyip etkilemediğini belirlemeye çalışmıştır.

Geçen yıl yapılan bir çalışma buldu² ki yatırımcı duyarlılığı, Bitcoin getirilerini kısa ve uzun vadede olumlu ve anlamlı bir şekilde etkiliyor.

2018-2022 arasındaki günlük Bitcoin getirileri ve kripto FGI verileri üzerinde A-ARDL (Artırılmış ARDL) analizi kullanılarak, artan açgözlülüğün Bitcoin getirilerini olumlu, korkunun ise negatif etkilediği, davranışsal finans ve yatırımcı duyarlılık teorileriyle tutarlı olduğu belirlenmiştir.

2024 tarihli hakemli bir çalışma da endeksin Bitcoin getirileri üzerindeki öngörü etkisini test etti ve önceki çalışmaya benzer şekilde, Korku ve Açgözlülük Endeksi (FGI)’nin Bitcoin getirilerini öngördüğünü, psikolojik bir etkileşimi vurguladığını buldu. Çalışma şunu belirtti³:

“Çalışma bulguları, kripto para piyasalarında derin psikolojik etkileri vurgulamaktadır. FGI, Bitcoin ve Ethereum getirilerini belirgin bir şekilde öngörmekte ve yatırımcı duyguları ile piyasa davranışı arasındaki kalıcı bağlantıyı ortaya koymaktadır.”

Daha da önemlisi, korku ve açgözlülüğün zaman içinde hem kripto fiyatlarını etkilediği hem de onlara yanıt verdiği ve bu ilişkinin çoğunlukla basit ve lineer olduğu, karmaşık ya da doğrusal olmayan duygusal dinamiklerden kaynaklanmadığı belirtilmiştir.

Bununla birlikte başka bir çalışma⁴, aylık Bitcoin ve FGI verilerini (2016–2021) kullanarak endeks ile Bitcoin getirileri arasında “pozitif ve istatistiksel olarak anlamlı bir korelasyon” tespit etti ve “güçlü duyarlılığın Bitcoin’in uzun vadeli getirilerini faydalı şekilde etkileyebileceğini” belirtti.

FGI’nin halka açık ve yaygın olarak gözlemlenebilir olması, etkin piyasa hipotezine göre, duyarlılığın gelecekteki Bitcoin getirilerini öngörememesi gerektiği anlamına gelir.

Etkin piyasa hipotezi (EMH), varlık fiyatlarının mevcut bilgiyi ve rasyonel beklentileri tam olarak yansıttığını söyler. Bu, bir yatırımcının varlık seçimi ya da zamanlamasıyla sürekli olarak “piyasayı yenmesini” imkânsız kılar; çünkü fiyatlar her zaman adil değerinde işlem görür.

Eugene Fama tarafından geliştirilen bu hipotez, daha yüksek getirilerin yalnızca daha fazla risk alınarak elde edilebileceğini, üstün analizden değil, öne sürer. EMH geçerli ise, duyarlılık gelecekteki Bitcoin getirilerini öngöremez.

Duyarlılık Getirileri Takip Eder, Diğer Yön Değil

Bitcoin’in 12 yıl içinde %142.572 değer artışı ve ana akım finans dünyasındaki artan önemi göz önüne alındığında, araştırmacıların piyasayı neyin hareket ettirdiğini anlamaya çalışması mantıklıdır.

Bu nedenle, bu hafta ScienceDirect’te yayımlanan yeni bir makale⁵, FGI ile ölçülen yatırımcı duyarlılığındaki günlük değişimlerin BTC getirilerini öngörüp öngörmediğini ve BTC getirilerinin duyarlılığı hareket ettirip ettirmediğini inceledi.

Potansiyel nedenselliğin her iki yönünü test etmek için, baş yazar Louis Gessie, Şanghay Üniversitesi Finans Bölümü’nde Yüksek Lisans Adayı, 2018-2025 yıllarına ait günlük Bitcoin fiyat verilerini CoinMarketCap’ten kullanarak küçük vektör otoregresyon (VAR) modelini uyguladı; bu model çoklu zaman serileri arasındaki dinamik ilişkileri analiz eden standart bir ekonometri aracıdır. Ayrıca, bir değişkenin diğerini öngörüp öngörmediğini ölçmek için Granger nedensellik testleri yapıldı.

Sağlamlığı test etmek için, çalışma CBOE Volatilite Endeksi (VIX) ve ABD günlük Ekonomik Politika Belirsizliği (EPU) değişikliklerini içeren makro belirsizlik kontrolleri ekledi, verileri haftalık frekansa topladı, örneklemi 2021 öncesi ve sonrası olarak böldü, yüksek ve düşük VIX günlerini karşılaştırdı ve asimetri için pozitif ve negatif getiri hareketlerini test etti.

Makale, 2024 çalışmasının ARDL/ECM ortamlarında endeks ile Bitcoin getirileri arasında pozitif bir ilişki bildirdiğini, ancak 2023 çalışmasının⁶, kayar Granger testleri kullanarak, etkilenme yönünün COVID-19 dönemi boyunca değiştiğini ve rejim bağımlılığını vurguladığını belirtti.

Duyarlılık seviyeleri fiyat öngörülebilirliğiyle ilgili geniş çapta incelenmiş olsa da, duyarlılık değişimlerine ve bunların BTC getirilerinin kısa vadeli hareketlerini öngörme yeteneğine odaklanan çok az çalışma vardır. Ayrıca, endeks değişiklikleri, duyarlılığın öngörü gücünün altında yatan mekanizmanın yeterli şekilde ele alınması ve kapsamlı örnek dışı tahmin testleri konularında eksiklikler bulunmaktadır.

Bu boşlukları doldurmak için, en son çalışma endeksin (∆FGI) seviyesinden ziyade değişimlerine odaklandı; bu, duyarlılığın getirileri yönlendirip yönlendirmediğini veya getirilerin, endeksin bazı bileşenlerinin fiyat ve hacimle doğrudan bağlantılı olması nedeniyle kripto yatırımcılarının hislerini yönlendirip yönlendirmediğini incelemek içindi.

Ayrıca, duyarlılığın gerçek piyasa koşullarındaki pratik faydasını incelemek için örnek dışı tahminleme de dahil edildi.

Çalışmanın bulgusu, Korku & Açgözlülük Endeksi’ndeki değişimlerin Bitcoin getirilerini Granger nedenselliğiyle etkilemediğidir. Bu, son duyarlılık hareketlerini bilmenin gelecekteki Bitcoin fiyat değişikliklerini tahmin etmenize yardımcı olmadığı anlamına gelir.

Endeksin, gerçek Bitcoin fiyat getirileri için sınırlı bir tahmin değeri vardır, çalışma bunu belirtmektedir.

Duyarlılık getirileri öngörmese de, Bitcoin getirileri duyarlılığı etkiler ve böylece endeksi değiştirir. Özellikle keskin kazançlar veya kayıplar, duyarlılıkta kısa vadeli dalgalanmalara yol açan fiyat hareketleridir.

Bitcoin fiyat hareketlerinin yatırımcı duyarlılığı üzerinde belirgin bir etkisi olması, duyarlılığın genellikle fiyat hareketlerine tepki verdiğini gösteren daha geniş ampirik kanıtlarla uyumludur.

Fiyat hareketleri duyarlılığı hareket ettirir, ancak duyarlılık nadiren fiyatları yönlendirir.

Duyarlılık hareket ettiğinde bile, bir sonraki gün getirileri üzerindeki etkisi önemsizdir; bu yüzden yalnızca duyarlılık üzerinden işlem yaparak anlamlı bir avantaj elde etmek mümkün değildir.

Sonuç, günlük veriler yerine haftalık veriler, VIX ve EPU kontrolü, örneklemin bölünmesi ve pozitif ile negatif getirilerin ayrılması gibi çeşitli kontrollerde tutarlı bulunmuştur. Bu, bulguların örnekleme seçimi ya da makroekonomik koşullardan kaynaklanmadığına dair güven verir.

Bu bağlamda, çalışma FGI’nin yalnızca piyasa ruh halini tanımlayıcı, tepkisel bir ölçüm aracı olarak faydalı olabileceğini, öncü bir gösterge ya da fiyatlar için güvenilir bir tahmin aracı olmadığını öne sürüyor. Çalışmaya göre:

“Günlük perspektifte FGI, fiyat yeniliklerine yanıt veren bir risk iştahı termometresi gibi davranır; onları belirleyen bir termostat gibi değil.”

Bununla birlikte, çalışmanın genel olarak duyarlılığın BTC fiyatları için önemsiz olduğunu ima etmediği; bunun yerine, bu özel endeksin özellikle günlük frekansta fiyat hareketlerine tepki verdiği belirtilmelidir.

Örnek dışı tahminleme, duyarlılık (∆FGI) eklemenin tahmin doğruluğunu artırmadığını göstererek, “Bitcoin piyasalarının kısa vadede son derece verimli olabileceğini” öne sürüyor. Bu, bilginin hızlı bir şekilde işlenip yansıtılmasında piyasanın verimliliğinin bir göstergesi olabilir ve bilginin fiyatlara hızlı bir şekilde yansıtılması, fiyat keşiflerinin kısa vadeli hareketleri duyarlılık değişimlerinden daha çok yönlendirdiğini yazar ifade ediyor.

Neden Bitcoin Yetişiyor — Ve Yükselişi Neler Sınırlayabilir

Yatırımcıların açgözlü olmasına neden olan Bitcoin’in yükselişi, kripto paranın nihayet değerli metallere ve risk varlıklarına katılmasıyla mantıklı bir durumdur; bu varlıklar bir yükseliş trendi yaşarken Bitcoin bir aralıkta takılı kaldı ve son fiyat hareketlerine rağmen, geçen yıl %0,2 düşüşte kalmıştır.

2026’nın başlarında S&P 500 6.986,33 yeni bir zirveye ulaştı ve geçen yıl Nisan’dan itibaren hisse senedi endeksi yaklaşık 4.980’e düştüğünden bu yana bir yükseliş trendi yaşadı. Şu anda 6.926,60 seviyelerinde işlem gören S&P 500, yılbaşından bu yana %1,18 ve geçen yıl %16,42 artış gösteriyor.

Geleneksel piyasalardaki yüksek fiyatlar, kripto piyasasındaki risk odaklı ruh halini destekliyor.

Altın da sürekli yeni zirveler kırıyor, yakın zamanda neredeyse $4.643 seviyesine ulaştı. Yazının yazıldığı tarihte XAU/USD ons başına $4.621 seviyesinde işlem görüyor; yılbaşından bu yana %6,82, geçen yıl %72,64 ve son beş yılda %150’nin üzerinde artış gösterdi.

Hatta gümüş de $93’ü aştı. Şu anda $91’in biraz üzerinde işlem gören XAG/USD, yılbaşından bu yana %27,8 ve geçen yıl %197 artış gösteriyor. Gümüş bir yıl önce sadece $22’ydi.

Her iki değerli metal de geçen yıldan beri nefes kesen bir rally yaşıyor ve yavaşlama işareti göstermiyor. Bitcoin’in son kazançlarıyla, dijital varlık nihayet yetişiyor ve katılımcılar onu rakip varlık sınıflarına ilerleyebilecek bir kripto kralı olarak görüyor.

Son pozitif momentumla, dijital varlık $100.000’lık psikolojik olarak kritik seviyeye yaklaşıyor. Bitcoin ayrıca 100 günlük hareketli ortalamasının üzerindedir; bu da boğa sinyali olarak kabul edilir.

Bu sıçrama, Bitcoin fiyatını geçen yılın sonlarında yükselişi engelleyen fiyat bölgesine geri getirdi; kripto veri sağlayıcısı Glassnode belirttiği üzere, bu sefer uzun vadeli tutanlar geçen yıla göre çok daha yavaş kar alıyor.

Kar alımının şu anda ölçülü bir şekilde gerçekleşiyor olması, hâlâ aktif olduğu anlamına geliyor; ancak önceki dağıtım aşamalarına kıyasla çok daha az agresif.

Kasım ayından beri fiyat, sürdürülebilir bir toparlanma için birkaç deneme yaptı, ancak $93.000-$110.000 satış bölgesinin alt kenarında sönerek başarısız oldu.

“Her yükseliş denemesi, yenilenmiş satış baskısıyla karşılaştı ve fiyatın yapısal bir toparlanmayı sürdürmesini engelledi.”

– Glassnode

Bitcoin’in gerçekten patlaması ve bir trend dönüşü yaşaması için “uzun vadeli tutan dağıtımını absorbe etmesi” gerekir.

Bitcoin’in 14 Kasım’dan bu yana gördüğü en yüksek gün içi seviyesi, ayırca kripto piyasasındaki milyarlarca dolarlık ayırca bahislerin silinmesinin ardından ortaya çıktı.

Bitcoin kısa pozisyonları fiyatın yükselmesi için anlık bir itici güç sağlarken, bu fiyat hareketine bir diğer büyük katkı spot ETF’lerdi. Haftalarca büyük çıkışların ardından spot Bitcoin ETF’leri nihayet giriş çekmeye başladı.

Farside verilerine göre, Bitcoin ETF’leri üç ardışık gün net giriş alarak toplam $1,7 milyar topladı. Bu, kurumsal yatırımcılardan Bitcoin rally’sinin daha da uzanabileceğine dair bir güven oyu olarak görülüyor.

Regülasyon alanında, Clarity Act ivme kazanıyor ve fiyatları desteklemeye yardımcı oluyor. ABD’nin kripto piyasa yapısı taslağı, denetimi SEC ve CFTC arasında bölüştürecek şekilde, Senato Bankacılık Komitesi’nin planlanan taslak görüşmesi öncesinde hazırlanıyor.

Müşterilere gönderilen bir notta, Gautam Chhugani liderliğindeki Bernstein analistleri, tasarının geçme fırsatının “şimdi ve burada” olduğunu belirtti.

Dijital emtiaların menkul kıymetlerden nasıl tanımlandığı ve DeFi’nin nasıl muamele gördüğü konusundaki tartışma tasarının ilerlemesini geciktirmeyecek gibi görünse de, ana engel olarak bankaların kripto platformlarının stabilcoin’lerde ödül sunmasını kısıtlamaya yönelik baskısı olduğunu belirttiler.

GENIUS Act, zaten yasalaşmış olup, stabilcoin ihraç edenlerin doğrudan getiri ödemesini kısıtlıyor, ancak kripto platformları ve bağlı kuruluşları kapsamıyor. Stabilcoin piyasası bugün $313 milyardan trilyonlarca dolara büyüdükçe ve “sistemik olarak önemli” hale geldikçe, bankalar bu teşvikleri geleneksel mevduatlara bir tehdit olarak görüyor.

Tasarıyla ilgili memnuniyetsizliğini paylaşan Coinbase (COIN ) CEO’su Brian Armstrong, “Kötü bir tasarıdan ziyade tasarı olmamasını tercih ederiz.” dedi. Birkaç hafta önce, bir kripto borsasının Baş Politika Sorumlusu (CPO) Faryar Shirzad da “Müzakerecilerin ABD doları ve ABD finans sisteminin önceliğini korumasının kritik olduğunu, sadece mevcut çıkarları değil” savundu.

Varlığa yardımcı olabilecek diğer faktörler arasında, şu anda Başkan Donald Trump ile bir çekişme içinde olan Federal Reserve etrafındaki gerilimler yer alıyor; Trump, borçlanmayı ucuzlatmak ve ekonomiyi canlandırmak için daha düşük faiz oranları talep ediyor.

Fed Başkanı Jerome Powell’a yönelik son bir soruşturma, politika riskine bir kat daha ekledi. Federal savcılar, Fed’in merkez binasının $2,5 milyarlık yenilenmesini ve Powell’ın Kongre’ye verdiği ifadeyi inceliyor; Powell geçen hafta sonu, bu sorgulamanın Trump’ın daha hızlı ve daha derin faiz indirimleri için sürekli baskısının bir sonucu olduğunu söyledi.

Piyasa, bunun merkez bankada planlanan tarihten daha erken bir liderlik değişikliğine, faiz indirimlerini daha çok destekleyen birine yol açabileceğini speküle ediyor.

Düşük faiz oranları, nakit tutmayı daha az cazip kılarak kripto gibi riskli varlıkları destekleme eğilimindedir. Ayrıca, getiri vermeyen bir varlığı tutmanın fırsat maliyetini azaltır. Zayıflayan ABD doları, artan mali açıklar ve devam eden jeopolitik belirsizlikler de daha yüksek fiyatlar için zemin oluşturur.

Kurumsal benimsemenin artması, sürekli sermaye akışı, artan küresel belirsizlik, genişleyen para arzı ve yüksek küresel borç seviyeleri, Bitcoin’in olgunlaşan piyasa yapısıyla birleştiğinde bu yıl güçlü itici güçler sunsa da, kazançlarını sınırlayabilecek faktörler de vardır.

Başlangıç olarak, kısıtlayıcı politikalar, siyasi belirsizlik ve bankacılık kısıtlamaları, benimsemeyi ve kurumsal katılımı caydırarak en büyük riskleri oluşturur.

Ayrıca piyasa psikolojisi: birçok kişi Bitcoin’in bu döngüyü zaten zirveye çıkardığını ve mevcut toparlanmanın kısa süreceğini düşünüyor. Varlığın kısa geçmişi bir gösterge ise, ayı piyasasının başında olabilir.

Glassnode’un belirttiği gibi, “Uzun Vadeli Tutucular (LTH’ler), 2025’in ikinci yarısında yüksek harcama rejiminden 2026 Ocak’ında daha düşük harcamaya geçiş yapıyor… orta boğa piyasası duraklamaları sırasında ya da daha derin ayı piyasalarının erken aşamalarında ortaya çıkma eğilimindedir.”

Sonuç

Aylar süren hayal kırıklığının ardından, Bitcoin nihayet yükselişe geçiyor ve kripto piyasalarında iyimserliği yeniden alevlendiriyor. Duyarlılıkların açgözlülük bölgesine geri dönmesi daha fazla kazanç umudu yaratırken, yeni araştırmalar bu ruh hali değişiminin bir tepki, neden değil, olduğunu gösteriyor.

Likidite, makro koşullar, kurumsal akışlar ve düzenleyici gelişmeler tarafından yönlendirilen fiyat hareketleri, yatırımcı duyarlılığını şekillendiriyor.

Bitcoin, destekleyici makro koşullar ve yenilenen girişler eşliğinde kilit teknik seviyelere doğru ilerlerken, duyarlılık muhtemelen yüksek kalacak, ancak yalnızca açgözlülük ne olacağını gösteren bir sinyal değildir. Bu toparlanmanın sürdürülebilir bir yükseliş trendine dönüşüp dönüşmeyeceği, Bitcoin’in uzun vadeli tutan satışlarını absorbe etme ve kurumsal desteği sürdürme yeteneğine bağlı olacaktır.

Kaynaklar

<sup>1. Mokni, K., Bouteska, A., & Nakhli, M. S. (2022). Yatırımcı duyarlılığı ve Bitcoin ilişkisi: Kuantil tabanlı bir analiz. The North American Journal of Economics and Finance, 60, 101657. https://doi.org/10.1016/j.najef.2022.101657
2. Saka Ilgın, K. (2025). Yatırımcı Duyarlılığı Kripto Para Piyasalarını Nasıl Etkiler? Bitcoin İncelemesi. Muhasebe ve Finansman Dergisi, (105), 121–134. https://doi.org/10.25095/mufad.1571822
3. Cavalheiro, E. A., Vieira, K. M., & Thue, P. S. (2024). Yatırımcı açgözlülüğü ve korkusunun kripto para getirileri üzerindeki etkisi: Bitcoin ve Ethereum üzerine bir Granger nedensellik analizi. Review of Behavioral Finance, 16(5), 819–835. https://doi.org/10.1108/RBF-08-2023-0224
4. Huang, Y., Xu, T., Xue, C., & Zhang, J. (2024). Bitcoin Korku ve Açgözlülük Duyarlılık Endeksi Bitcoin getirilerini nasıl etkiler? Corporate Ownership & Control, 21(2), 121–131. https://doi.org/10.22495/cocv21i2art10
5. Gessie, L. (2026). Bitcoin getirileri duyarlılığı mı hareket ettiriyor? Kripto Korku & Açgözlülük Endeksi’nden kanıtlar. Finance Research Open, 100094. https://doi.org/10.1016/j.finr.2026.100094
6. Gaies, B., Nakhli, M. S., Sahut, J.-M., & Schweizer, D. (2023). Yatırımcıların korku ve açgözlülük duyarlılığı ile Bitcoin fiyatları arasındaki etkileşimler. The North American Journal of Economics and Finance, 67, 101924. https://doi.org/10.1016/j.najef.2023.101924</sup>