KPMG, Bitcoin’in ESG kapsamındaki olanaklarını inceliyor — 2023 raporu

Dört büyük denetim şirketinden KPMG, 2023 tarihli “Bitcoin'in ESG zorunluluğundaki rolü” başlıklı raporunda Bitcoin’in çevresel, sosyal ve yönetişim (ESG) hedeflerine olası katkılarını inceliyor. Şirket, çalışmanın Bitcoin’in, madencilerin veya ilgili işletmelerin ESG uygulamalarına ya da niteliklerine yönelik bir onay olmadığını belirtiyor.

Raporda elektrik şebekelerinin dengelenmesi, emisyonların azaltılması ve konutlarla ticari binaların ısıtılması gibi kullanım olanakları ele alınıyor. Bunlar belirli uygulamalara ilişkin olasılıklar; her madencilik faaliyetinin çevreye yarar sağladığı anlamına gelmiyor.

Bitcoin’in çevresel etkileri ve toplumsal yararı sıkça tartışıldığı için bu inceleme dikkat çekiyor. Peki KPMG değerlendirmesini hangi gerekçelere dayandırıyor?

ESG Nedir?

ESG, environmental, social and governance, yani çevresel, sosyal ve yönetişim kavramlarının kısaltmasıdır. Şirketlerin işleyişine ilişkin bu ölçütler, yatırımcıların yatırımların toplumsal ve çevresel boyutlarını değerlendirmesine yardımcı olur. Üç unsurun kapsamı şöyledir:

1. Çevresel: Şirketin çevreyle ilişkisini inceler. Atık yönetimi, enerji kullanımı, su tasarrufu, kirliliğin azaltılması ve iklim üzerindeki etki bu kapsamdadır. Çevresel sorumluluk taşıyan şirketler yenilenebilir enerjiye yatırım yapabilir, karbon ayak izini azaltabilir ve sürdürülebilir tedarik zinciri uygulamaları benimseyebilir.
2. Sosyal: Çalışanlar, tedarikçiler, müşteriler ve yerel topluluklarla ilişkileri kapsar. Çalışma koşulları, çeşitlilik ve kapsayıcılık, insan hakları, tüketicinin korunması ve hayvan refahı başlıca konular arasındadır.
3. Yönetişim: Yönetim yapısı, yöneticilerin ücretleri, denetimler, iç kontroller ve hissedar haklarıyla ilgilidir. Yolsuzluk, siyasi lobi faaliyetleri ve vergi stratejisi de bu kapsama girebilir.

Yatırımcılar ve diğer paydaşlar şirketlerin mali sonuçlarının ötesindeki etkilerini anlamak istediğinden ESG önem kazandı. Zayıf uygulamalar para cezalarına veya itibar kaybına yol açabilirken güçlü performans yatırım ve nitelikli çalışan çekmeyi kolaylaştırabilir. Riskler ve fırsatlar şirkete, sektöre ve ülkeye göre değiştiği için değerlendirmede bağlam dikkate alınmalıdır.

Bitcoin'in ESG'deki Rolü

KPMG, Bitcoin’i üç boyutta da inceliyor. Aşağıda 2023 raporundaki başlıca görüşler özetleniyor.

Çevresel

Madencilik donanımı elektrikle çalışır ve doğrudan yanma kaynaklı egzoz gazı salmaz. Ancak bu, bütün madencilik işletmelerinin Kapsam 1 emisyonlarının sıfır olduğu anlamına gelmez. KPMG, gaz yakarak elektrik üretimi ve işletmenin kendi üretim tesislerini kullanması gibi istisnaları açıkça belirtir. Satın alınan elektrik dolaylı Kapsam 2 emisyonlarıyla ilişkilidir; değer zincirinde başka emisyonlar da vardır. Dolayısıyla Bitcoin’in toplam karbon ayak izi net sıfır değildir. Rapor bunu azaltmak için dört strateji ele alır.

Yenilenebilir Enerji Kullanımıyla Maliyeti Düşürme ve Daha Fazla Üretimi Teşvik Etme

Madencilik yenilenebilir enerji kaynaklarının yakınına, ana şebekeye bağlantısı sınırlı bölgelere de kurulabilir. Aksi halde değerlendirilemeyecek elektriğin satın alınması, enerji projelerinin gelirini destekleyebilir ve ek kapasiteyi teşvik edebilir. Fayda yerel koşullara ve gerçekten kullanılan elektrik kaynağına bağlıdır.

Talep Yanıtı

Madencilik işletmeleri şebeke talebi yükseldiğinde tüketimlerini hızla azaltabilir veya durdurabilir. Talep tarafı katılım programları aracılığıyla başka tüketiciler için kapasite açığa çıkarabilirler.

Atık ısının geri kazanılması

Özel ASIC cihazlarının ürettiği ısı konutları ve ticari binaları ısıtmak için kullanılabilir. Bu, doğal gaz veya ısıtma yağı yakma ihtiyacını azaltabilir. Net çevresel etki, madenciliğin elektrik kaynağına ve yerini aldığı ısıtma sistemine bağlıdır.

Metan Azaltma

Karbondioksit (CO₂) sıkça gündeme gelse de metanın (CH₄) birim kütle başına küresel ısınma potansiyeli, 20 yıllık zaman diliminde yaklaşık 80 kat daha yüksektir. Gazın meşalede yakılması metan salımını azaltır ancak karbondioksit üretir. Bazı madenciler, aksi halde enerji kazanımı olmadan yakılacak veya atmosfere kaçacak gazdan elektrik ve gelir elde eder. Emisyon azaltımı sızıntıya, yanma verimine ve gazın alternatif kullanımına bağlıdır; sera gazı çıkmadığı anlamına gelmez.

Sosyal

Rapor, özellikle finansal erişim ve bireysel bağımsızlık açısından olası toplumsal faydaları da inceler. Bitcoin’in özgün tasarımı, zorunlu bir güvenilir aracı olmadan kullanıcılar arasında elektronik ödeme yapılmasını amaçlıyordu. KPMG şu uygulama örneklerini sunar.
Ödemeler

Bitcoin tek bir merkezi otorite tarafından kontrol edilmez ve gerekli araçlarla bağlantıya sahip kullanıcılar arasında sınır ötesi değer aktarımına olanak tanır. Geleneksel para transferlerine alternatif olabilir. Lightning Network gibi çözümler günlük ödemeleri de hızlandırmayı hedefler. Fiilî erişim, maliyet ve kullanım; altyapı, likidite ve yerel kurallara bağlıdır.

Bağış toplama

KPMG, Rusya’nın Şubat 2022’deki işgalinden sonra Ukrayna için hızla toplanan kripto bağışlarını örnek gösterir. Bitcoin kullanılan varlıklardan biriydi, tek varlık değildi. Geleneksel finansal aracı zincirinin aynısını gerektirmeden değer aktarımı; afet yardımı, doğayı koruma çalışmaları ve diğer amaçlar için yararlı olabilir.

Fazla elektrikten gelir elde edilmesi

Gazın enerji kazanımı olmadan yakılması gibi, uzak bölgelerdeki güneş veya hidroelektrik projeleri de düşük yerel talep ve büyük şebekelere sınırlı bağlantı nedeniyle fazla elektrik üretebilir. KPMG, Afrika’nın kırsal bölgelerinde mikroşebekelerin yakınındaki madenciliğin bu enerjiden gelir sağlayarak elektrik hizmetinin ekonomik sürdürülebilirliğini destekleyebildiği örnekleri anlatır.

Finansal kapsayıcılık

Kuzey Amerika’da birçok kişi finansal hizmetlere erişimi doğal karşılar. Ancak 2022’de yayımlanan Global Findex 2021 verilerine göre dünyada yaklaşık 1,4 milyar yetişkinin finansal hesabı yoktu. Bu yalnızca internet bankacılığı eksikliği değildir. KPMG, Bitcoin’i otoriter veya yolsuz hükümetler altında finansal bağımsızlığını korumak isteyenler için olası bir araç olarak ele alır. Rapor, Kuzey Kore ve Venezuela gibi örneklerle sermaye kontrolleri ve ulusal para birimi sorunlarına değinir. Bu, olası kullanıma ilişkin bir görüştür; evrensel erişim veya enflasyona karşı garantili koruma kanıtı değildir.

Yönetişim

Yönetişim açısından KPMG, Bitcoin’in merkezsizliğini ve mutabakat kurallarını öne çıkarır. Doğrudan işlemler güvenilir finansal aracılara duyulan ihtiyacı azaltabilir. Bununla birlikte borsalar, saklama kuruluşları veya başka sağlayıcılar kullanıldığında karşı taraf riski devam eder.

Dağıtık yapı, tek bir merkezi otoritenin kuralları tek taraflı değiştirmesini sınırlar ve çok sayıda düğüm aracılığıyla dayanıklılık sağlar. Ancak işlemleri mali yaptırımlardan muaf kılmaz: hukuki yükümlülükler sanal paralara da uygulanır ve hizmet sağlayıcılar işlemleri engelleyebilir veya reddedebilir.

Geniş ağ ve İş İspatı (Proof of Work, PoW) mutabakatı Bitcoin güvenliğinin önemli unsurlarıdır. Protokolün dayanıklılığı her cüzdanın veya hizmetin güvenliğini ya da varlığın değerini garanti etmez.

Sonuç

KPMG’nin 2023 raporu, ESG hedeflerine katkı sağlayabilecek Bitcoin uygulamalarını ele alırken gelecekteki rolünün nasıl gelişeceğini açık bırakır:

KPMG’ye göre Bitcoin’in yenilenebilir enerjiye geçişteki katkısını ve otoriter yönetimler altında veya yüksek enflasyonlu ekonomilerde yaşayanlara finansal yararını zaman gösterecektir.