Bitcoin Hakimiyeti ve Kripto Piyasası İçin Gerçek Anlamı

Bitcoin ilk kez sahneye çıktığında, on yıl önce, tek mevcut kripto para birimiydi. O zaman kripto pazarının %100’üne sahipti. 2017’ye kadar Bitcoin, kripto para sektörünün piyasa değerinin yaklaşık %95’ini oluşturuyordu. Ethereum (ETH), Cardano (ADA) ve Litecoin (LTC) gibi altcoin’lerin yükselişi, Bitcoin’in pazar hakimiyetini aşındırdı. Altcoin’lerin ortaya çıkmasına rağmen, Bitcoin, 2021 Ocak ayına kadar kripto para pazarının %70’inden fazlasını elinde tutmaya devam etti, ancak bu dönemde göreceli hakimiyeti azaldı. Bu, Nisan ayında 64.000 $’lık tarihî zirveye ulaşmasına ve 20 Ekim’de ilk Bitcoin ETF haberiyle fiyatının 66.000 $’a yeni bir tarihî zirveye çıkmasına rağmen gerçekleşti. Genel kural, BTC hakimiyeti yükseldiğinde altcoin’lerin BTC karşısında değer kaybettiği; BTC hakimiyeti düştüğünde ise değer kazandığıdır. Peki, bu iyi bilinen eğilim 2021’de değişiyor mu?

2021 başlangıcından bu yana Bitcoin hakimiyetindeki düşüşü gösteren TradingView grafiği

Bitcoin hâlâ neden bu kadar baskın?

CoinMarketCap’e göre, Mart ayının başında piyasada 12.170 altcoin bulunuyordu. Bu rakamlara rağmen, yatırımcılar kripto para yatırımlarında fonlarının %50’den fazlasını Bitcoin’e yönlendirmeye devam ediyor. Bazı yatırımcılar portföylerini çeşitlendirmeyi düşünürken, açıkça bir “Bitcoin yanlılığı” söz konusudur. Bitcoin, en tanınmış ve güvenilir kripto para birimi olduğu için, çoğu kişi için kripto dünyasına giriş noktasıdır. Boğa piyasasıyla fiyat yükseldiğinde, insanlar bunu iyi bir yatırım olarak görür ve piyasaya girmek ister. Bitcoin fiyatı yükseldiğinde yeni katılımcıların kripto piyasasına akın ettiğini defalarca gördük. Genel bir kural olarak, para Bitcoin’e diğer kripto paralara göre akınca, Bitcoin fiyatı yükselir ve hakimiyeti artar. Daha sonra yatırımcıların Bitcoin karlarını büyük altcoin’lere, hatta küçük ölçekli altcoin’lere yönlendirip tekrar Bitcoin’e döndükleri ters bir durum görülür. Döngü, çoğu yeni kripto para kullanıcısı için giriş noktası olduğu için Bitcoin’e geri döner.

Ocak ayında Bitcoin hakimiyetinde önemli bir düşüş gördük; %73’ten %40’a geriledi. Bugün itibarıyla hâlâ %50’nin altında bir pazar payına sahip. Bu süre zarfında, en büyük altcoin olan ETH değeri yaklaşık %400 artarken, Bitcoin sadece %70‑%80 civarında bir artış gösterdi – bu, Bitcoin’in 2021’de hakimiyetini kaybetmesinin olası bir ana nedeni olabilir. Ayrıca, Bitcoin fiyatı yükseldiğinde deneyimli kripto trader’ları bunun genellikle altcoin değerleri üzerinde olumlu bir etkisi olduğunu, özellikle Eth2 yükseltmesi ve platform tabanlı DeFi uygulamalarının yaygınlaşmasıyla popülerliği artan Ethereum için bildiği gibi.

Ayrıca, Solana (SOL) gibi son zamanlardaki kesintiler gibi birkaç aksaklık yaşanmasına rağmen, büyük altcoin’lerin değerlemelerinin fiyat olarak fırladığını göz ardı edemeyiz; daha ödüllendirici kripto varlıklar varken parayı neden Bitcoin’e yatırmalıyız sorusu ortaya çıkıyor. Bu nedenle, altcoin değerlemelerindeki artışın, Bitcoin’in hakimiyetindeki mevcut azalışın temel sürücüsü olduğuna inanıyoruz; bu yıl hâlâ $60.000’ın üzerine çıkan çift tarihî fiyat artışlarına rağmen. Ethereum’daki yenilik hızı ve rakip altcoin’lerin piyasa taleplerine yanıt veren sayısız yükseltmesi, Bitcoin’e göre artan hakimiyetlerinin başlıca faktörleridir.

Bitcoin’in hakimiyetinin kayması için bir diğer sağlam neden, 2021 kripto pazarının olgunlaşma sürecidir. 2021’de genel kripto pazar değerinin büyümesini not eden Frederick Vold, CryptoNews’ta, toplam piyasa değerinin Ekim ortasında 2,5 trilyon dolar sınırını aştığını belirtiyor:

“Bitcoin’in genel kripto pazar değerine olan hakimiyetinin, Nisan ayında Bitcoin fiyatının tarihî zirvesine ulaştığı zamankinden daha düşük olduğunu belirtmek gerekir. O zamanlar Bitcoin’in kripto pazar payı yaklaşık %54 idi. Bugün itibarıyla Bitcoin hakimiyeti %44‑%46 civarında (veri sağlayıcıya bağlı olarak) ve Mayıs ortasından bu yana %40 civarında istikrarlı bir seviyede kalmıştır.

“Bu seferki biraz daha düşük Bitcoin hakimiyeti, daha fazla altcoin’in piyasa değerlerinde büyüme yaşadığını gösteriyor. Ancak, altcoin sayısının sürekli artması da, diğer koşullar eşit olduğunda, Bitcoin’in kripto pazar payını azaltmaktadır,” diye ekledi Vold.

BigONE’nin Görüşü

BigONE, Bitcoin’in yeni kullanıcıların kripto para piyasasına girmesi için bir köprü görevi gördüğüne, ana akım medyada en iyi bilinen ve en geniş şekilde tanıtılan kripto para olduğuna inanıyor. Zaman testinden geçmiş ve en saygın kripto para olduğu için, özellikle piyasada Ponzi şemalarına dair korkular hâlâ var iken, yeni kullanıcılara sunduğu değeri ikna etmek daha kolaydır. “Bireyleri hedef alan birçok dolandırıcılık ve suç operasyonu var ve düzenlenmemiş bir piyasada hiçbir başvuru hakkının bulunmadığını fark etmek çok önemli,” diyor Ian Taylor, CryptoUK lobisi başkanı, yakın tarihli bir FT makalesinde. Bitcoin ayrıca büyük kurumsal yatırımcılar ve kripto alanını daha iyi anlamak isteyen düzenleyiciler için bir giriş noktasıdır. Artan enflasyon endişeleri, yükselen enerji fiyatları ve hammadde maliyetleriyle birlikte, kurumsal yatırımcılar artık ProShares Bitcoin Strategy ETF aracılığıyla daha güvenli bir maruziyet elde edebiliyor. Çarşamba 20 Ekim’de yönetim altında 1,1 milyar dolar ile sona erdi ve işlem hacmi 1,2 milyar doları aştı, bir basın bültenine göre. Bu, bir ETF’nin 1 milyar dolar seviyesine ulaşması açısından en hızlı gerçekleşme, Bloomberg Intelligence verileri doğruladı.

Kullanıcıların diğer kripto paralara olan güveninin hâlâ arttığına ve bunun kripto pazarındaki ‘hakimiyet’ mücadelesinde belirleyici faktör olacağına inanıyoruz. Ayrıca, Bitcoin’in etkisi kripto alanı için faydalıdır çünkü yeni varlıklar ve kullanıcılar için bir “güven geçidi” görevi görerek kripto dünyasını anlamalarına ve yatırım yapmalarına olanak tanır. CoinMarketCap, bir kripto para sıralama ve analiz platformu, büyüme ve operasyonlardan sorumlu başkan yardımcısı Shaun Heng, Cointelegraph’a şunları söyledi: “Bitcoin volatil olmasına rağmen, önümüzdeki bir süre daha piyasada hakimiyetini sürdüreceğine inanıyorum. Bitcoin, diğer tüm kripto paraların temeli olup, geçmişteki zirvelerine ulaşmasını beklemiyorum, ancak yakın gelecekte önemli ölçüde düşeceğini de düşünmüyorum.” BigONE Başkanı Anndy Lian, uzun vadede Bitcoin’in 2021 başındaki hakimiyet seviyelerine ulaşmasının olası olmadığını belirtti. “Kripto pazarının hızlı değişimi, USDT ve BUSD gibi stablecoin’lerin yükselişinden Dogecoin gibi meme coin’lerin popülerliğine kadar, Bitcoin hakimiyetinin düşüşünün arka planını oluşturuyor. Ancak, Bitcoin fiyatının yakın gelecekte daha da yüksek tarihî zirvelere ulaşacağını ve yeni Bitcoin ETF’lerinin devreye girmesiyle, yatırımcıların tercih ettiği kripto para olmaya devam edeceğini düşünüyorum.”

Türkçe olarak.