Bitcoin (BTC), Enflasyon Kaynaklı Kayıpları Silse de $22K Seviyesini Aşma Görevinde Zorlu Bir Yol Bekliyor

Bitcoin, Haziran ayının CPI verileri açıklanmadan önce görülen düşüşten kaynaklanan orta haftalık kayıpları telafi etti. Yatırımcıların önemli bir kısmı, olaydan hafif bir düşüş bekliyordu – bu endişe piyasaya yayılarak haftanın başında varlığa olan ilgiyi zayıflattı. Bunun bir göstergesi olarak, BTC/USD çifti 10 Temmuz ile 13 Temmuz arasında 1.500 dolardan fazla kayıp yaşadı ve erozyonun zirvesinde hafifçe 19.100 doların üzerine çıktı.

CPI verileri kaynaklı kayıplar

ABD Çalışma Bakanlığı, 13 Temmuz’da Haziran ayında tüketici fiyat endeksinin (CPI) yıllık bazda %9,1’e yükseldiğini bildirdi. Bu duyuru, gözlemcilerin Bitcoin’in enflasyona karşı bir korunma aracı olarak niteliklerini sorgulama fırsatını değerlendirmeleriyle piyasada negatif duyarlılığı yeniden canlandırdı.

Genel olarak, artan enflasyonla ilişkili dönemler, kripto para gibi yüksek riskli varlık sınıfları için doğası gereği olumsuzdur, çünkü olumlu duyarlılığı siler. Bitcoin ise, yatırımcılara enflasyona karşı bir rahatlama sunması beklentisinin aksine bir performans sergiledi. Blokzincir analiz platformu Glassnode, geçen ay Bitcoin’in kaydını üç ardışık gün boyunca en büyük USD cinsinden gerçekleşen BTC kayıplarıyla, toplam 7,325 milyar dolar olduğunu rapor etti.

Hafta sonuna doğru toparlanma

Cuma işlem oturumu, bayrak taşıyan kriptonun CPI verileri duyurusu sonrası yaşanan düşüşten toparlanmasını gördü.

Bununla birlikte, BTC/USD çifti hafta sonuna doğru 21.000 doların üzerindeki seviyeyi korumakta zorlandı ve yazı anında yaklaşık 20.600 dolar civarında seyrediyordu. 21k seviyesinin üzerine çıkamama sonrası oluşan direnç ve ardından gelen rahatlama, mevcut piyasa iklimi göz önüne alındığında şaşırtıcı değildi. Bitcoin, makroekonomik belirleyicilerle dolu bir haftadan zarar görmeden çıkmış olsa da, çoğu analist yakın vadeli görünümünün hâlâ karanlık olduğunu sürdürüyor.

Bitcoin madencilik maliyeti düşük seviyelerde seyretmeye devam ediyor

Başka bir yandan, Bitcoin madencilik hash oranı ve zorluğu bu hafta ilginç eğriler izledi; bu, madenciler için acının devam ettiğini gösteriyor. Bitcoin ile ilgili madencilik kuruluşları son birkaç ayda artan enerji fiyatları ve düşük Bitcoin performansı nedeniyle kısmen zor koşullarla karşılaştı. Durum Temmuz ayında daha da şiddetlendi; bu şirketlerin ayakta kalmak için aşırı önlemlere başvurduğu görülüyor.

Bitinfocharts, Bitcoin madencilik kârlılığının şu anda Ekim 2020’den bu yana en düşük seviyede olduğunu gösteriyor. Öte yandan, Bitcoin madencilik zorluğunun, Mayıs ayına kadar süren bir artıştan sonra azaldığı gözlemlendi.

Günlük ortalama madencilik zorluğu Mayıs ayında 31,25T ile zirveye ulaşmış, ancak Haziran ve Temmuz aylarında hafifçe düşmüştür. Mevcut 29,15 T’lik zorluk rakamı ve bir sonraki tahmini 28,06 T rakamı bir düşüş gösterse de, hâlâ tüm zamanların en yüksek seviyesinin aralığında yer almaktadır.

Madencilik zorluğu ve kârlılık

13 Temmuz tarihli yatırımcılara yönelik bir notta, JPMorgan stratejistleri yazdı ki ortalama Bitcoin üretim maliyeti on aylık en düşük seviyeye, 13.000 dolara gerilemiş.

Azalan madencilik maliyeti, azalan elektrik tüketimine bağlanmıştır ve piyasa fiyatıyla korelasyonu doğrulamaktadır – ikincisi çiftte belirleyici olmaktadır. Gerçekten de, ortalama Bitcoin üretim maliyeti 2021’in 2. ve 3. çeyreklerinde artmış, o dönemde Bitcoin’in yükselen fiyatını takip etmiştir.

Bitcoin ağının tahmini günlük enerji talebi azalmaktadır, özellikle son üç ayda. Cambridge Üniversitesi’nin Bitcoin enerji tüketim indeksi 15 Temmuz itibarıyla 9,23 Gigawatt olarak kaydedildi; bu, 15 Haziran’da 13,99 Gigawatt’tan %34’lük aylık bir düşüşe işaret ediyor.

Azalan BTC üretim maliyeti madencilere fayda sağlayabilir ancak yatırımcılara zarar verebilir

JP Morgan analistleri ayrıca, azalan zorluk ve maliyetin mevcut düşük kârlılığı tersine çevirmede anahtar olabileceğini, ancak Bitcoin fiyatları üzerinde ters etki yaratabileceğini belirtti.

“Üretim maliyetindeki düşüş, madencilerin kârlılığını açıkça artırırken ve likidite artırmak veya borç azaltmak için Bitcoin varlıklarını satma baskılarını azaltma potansiyeli taşısa da, gelecekteki Bitcoin fiyat görünümü açısından olumsuz algılanabilir.”

JP Morgan ekibi ayrıca, çeşitli piyasa analistlerinin Bitcoin üretim maliyetini düşüş döngülerinde BTC fiyat dip noktasını tanımlamak için bir kıstas olarak gördüklerini belirtti. Analistlerin BTC dip tahminleri 13.000 – 15.000 dolar aralığında yer alıyor. Bu öngörü, varlığın bir tabandan sıçradığı ve önceki boğa döngüsü zirvelerinin yaklaşık %80’i kadar altında bir seviyeye gerilediği tarihsel eğilimle destekleniyor.

ProShares’ın Bitcoin (BTC) yatırım araçları ABD’de kripto ETF pazarının lideri

Başka bir yandan, ETP sağlayıcısı ProShares artık resmi olarak ABD’deki iki önde gelen Bitcoin bağlantılı yatırım aracını yönetiyor. Şirketin son ters Bitcoin ETF teklifi, net kısa pozisyon artışı sonrasında ikinci en büyük Bitcoin ETF’si haline geldi.

Bu türün ilk ETF ürünü, bu ayın başında 3.800 BTC’lik eşdeğer net kısa pozisyonu aştı ve şimdi Bitcoin Strategy ETF’nin arkasında yer alıyor. İkincisi, hâlâ ProShares aile fonunun bir parçası olan, bu ölçüte göre açıkça en büyük onaylı Bitcoin ETF’sidir. Piyasa verileri, ProShares Bitcoin Strategy ETF’nin 15 Temmuz itibarıyla 679 milyon doların üzerinde varlık yönettiğini (AUM) ve 7.756.300 hacme sahip olduğunu gösteriyor. Ters ETF ise o tarihte sırasıyla 72,75 milyon dolar ve 426.800 hacim kaydetmişti.

Daha fazla bilgi edinmek için Bitcoin Yatırımı rehberimizi ziyaret edin.