Regülasyonlar ve Yaptırımlar Kripto Endüstrisinde Değişimi Tetikliyor mu?

ABD’de gelen kripto düzenlemelerinin güçlü birleşimi ve Rus yaptırımlarının anlık küresel etkisi, kripto borsa piyasasının 2022’de ciddi bir sarsıntı yaşayacağını gösteriyor. Bu hafta, ABD Senatörü Elizabeth Warren, ABD dışındaki kripto işletmelerinin yaptırımlı şirketlerle çalışmasını durduracak yeni bir yasa tasarısı açıkladı. Ayrıca Finansal Suçları Önleme Ağı (FinCEN), 10.000 dolar veya daha fazla kripto işlemi yapan ABD vatandaşlarını bu işlemleri bildirmeye zorlayacak yetkiyi de verdi.

Açıkça, Rusya’ya karşı küresel yaptırımlar kripto borsalarını ilk kez coğrafi‑politikanın merkezine taşıdı. Coinbase, 25.000 Rus hesabını yasaklayacağını duyurdu. Binance ise şu ifadeyi kullandı: “İnsanların kriptoya erişimini tek taraflı olarak yasaklamak, kriptonun var olma nedenine aykırı olur.” Ancak aynı derecede çarpıcı olan, Wasabi Wallet’tan gelen haberdi; karıştırma prosedürlerine sansür yöntemleri eklemeye başlayacağını duyurdu, bu da düzenleme korkusunun, Warren’ın planladığı yasa tasarısına kadar ana akım borsaların ötesine etki etmeye başladığını gösterdi.

Bu muhtemelen, ABD dışındaki borsaların düzenlemeleri büyük ölçüde görmezden gelerek, daha düşük masraflardan ve iş faaliyetlerine getirilen sınırlamalardan faydalanma avantajının artık tamamen sona erdiği anlamına geliyor. ABD yönetiminin kripto yürütme emrine verilen olumlu yanıt, her şeyin kötü haber olduğu anlamına gelmese de, sektörün uzun vadede ne anlama geldiğini ve en iyi teklifi ya da en güvenli işlemleri arayan kripto yatırımcıları ve tüccarlar için ne anlama geldiğini düşünmesi gerektiği kesin.

ABD yürütme emri, yönetimin kriptoya yaklaşımındaki sarsıcı değişiklikleri, “Birleşik Devletler için ilk kapsamlı federal dijital varlık stratejisini oluşturma” hedefiyle ve Ticaret Bakanlığı’na “dijital varlık teknolojilerinde ABD rekabetçiliğini ve liderliğini artıran ve bunları kullanan bir çerçeve oluşturma” talimatı vererek vurguluyor. Özetle, bilgi sayfasına göre yönetimin altı temel önceliği, ABD çıkarlarını korumak, küresel finansal istikrarı korumak, yasa dışı kullanımları önlemek, sorumlu yeniliği teşvik etmek, finansal kapsayıcılık ve ABD liderliğini sağlamaktır. CoinDesk raporu‘nda teyit edildiği gibi, emir, yönetimin ajansların benimsemesini istediği belirli pozisyonları ortaya koymuyor ya da sektöre yeni düzenlemeler getirmiyor. Aslında, sektördeki birçok kişi tarafından ileriye dönük olumlu bir adım olarak karşılandı. Circle’ın stablecoin USDC’sini yöneten CEO’su Jeremy Allaire’ye göre, “bu, kripto, dijital varlıklar ve Web 3 için 1996/1997 yıllarında tüm hükümetin ticari internete uyanması gibi bir dönüm noktasıdır.”

Circle CEO Jeremey Allaire habere yanıt veren bir Twitter dizisinde.

Ancak Senatör Warren’ın yasa girişimleri gösterdiği gibi, sayılanlar değil, eylemler önemlidir. Son haber, ABD Kongresi’nin SEC’yi denetleme çabası, denetim kolunun “düzenlenmemiş kripto para ve blokzincir sektörü katılımcılarından, soruşturma başlatma standartlarıyla tutarsız bir şekilde bilgi toplaması” sonrası, kripto borsaları için önemli risklerin hâlâ mevcut olduğunu ve ABD’nin kripto politikasını belirlerken bu risklerin sürdüğünü gösteriyor.

Son haftalarda ABD kripto düzenlemelerine odaklanmanın anlaşılır olmasına rağmen, bu büyük değişim bir gecede ortaya çıkmadı; örneğin Çin’in kripto ticareti ve madenciliği üzerindeki yasağı 2021’de, ICO yasağının 2017’de uygulanmasının ardından gerçekleşti. Buna karşılık, kripto endüstrisinin önde gelen konumlarından biri olan Singapur’da, Temmuz 2021’e kadar, dünyanın geri kalanı kriptoya karşı sert önlemler alırken, “Binance gibi kripto oyuncuları Singapur’u fırsatların bir cenneti olarak gördü, hatta endüstrinin diğer bölgelerinde bir düzenleme fırtınası gölgelenirken bile.” En son Ekim ayında, Çin’deki en yeni kripto baskısının ardından, şehir‑devlet Singapur, kaçan işletmelerin başlıca faydalanıcısı olarak görüldü.

Ardından, Aralık 2021’de, günlük 76 milyar ABD$ ciroya sahip Binance, MAS lisans sisteminin gecikmelerinden ve belirsizliğinden bıkmış bir şekilde Singapur başvurusunu geri çekti. 2022’de Binance’in yanıtı da çarpıcıydı; Birleşik Krallık’ta Paysafe ile ortaklık kurarak, borsaya FCA’nın endişelerine rağmen Birleşik Krallık ödeme ağının erişimini sağladı. Bu hafta ise Binance CEO’su CZ, bir menkul kıymet brokerliği satın almak için bir MOU imzaladıktan ve Dubai’de sanal varlık lisansı elde ettikten sonra Brezilya düzenleyicileriyle görüşmeler yaptı; bu bir dizi hamle, daha düzenlenmiş bir kripto pazarında geleceğini güvence altına alma çabasını gösteriyor.

Tüm bu hamleler, FTX ve Coinbase gibi rakiplerle birlikte, kripto dünyasında daha düzenlenmiş küresel bir ortamda bir gelecek inşa etmeyi amaçlıyor. BigONE Exchange başkanı Anndy Lian, “ABD öncülüğündeki politika düzenlemeleri ve kripto işlemlerine yönelik daha sıkı Rus yaptırımları, önümüzdeki 12‑18 ay içinde daha geniş ve daha düzenlenmiş bir sektör, özellikle borsalar arasında daha fazla rekabet ve geçmişe göre daha dar kar marjlarıyla sonuçlanacak” dedi. Crypto Expo Dubai’deki uzman katkısının ardından konuşan Lian, bunun merkezi olmayan borsalar ve gizlilik platformlarının, geçmişe göre ana akımdan daha net bir şekilde ayrılacağı anlamına geldiğini belirtti. “Bu, ana akım borsa hizmetleri ve teklifleri için ne anlama geliyor? Sonuç olarak, topluluğun ihtiyaçları ve borsanın kullanıcıları tarafından yönlendirilmesi gerekiyor,” diye ekledi.

Bu topluluk katılımını en iyi nasıl sağlanacağı hâlâ belirsiz. Dikkate değer bir yorum, Ethereum’un kurucu ortağı Joseph Lubin’den geldi; Lubin, Solana’nın uzun vadeli sürdürülebilirliğini sorguluyor; ona göre Solana, ağda işlemleri doğrulayan kullanıcılara aşırı cömert ödüller veriyor ve bu da cömert risk sermayesi desteğiyle destekleniyor. Solana, “ağ için daha sürdürülebilir bir iş modeli bulmalı” diyor Lubin. Lubin’in eleştirisine yanıt olarak Solana Labs, “sadece protokol gelirlerine bakmak, bir blokzincirin ekonomik modelinin uzun vadeli performansının tam hikayesini anlatmaz” dedi. Yeni düzenlemeler ve Rus yaptırımlarıyla karşı karşıya olan kripto işletmelerinin ekonomik modelini belirlemek, merkezi ya da merkezi olmayan, kripto sektörünün uzun vadeli geleceği için anahtar niteliğindedir.

Crypto Expo Dubai’de 16 Mart’ta düzenlenen ‘Neden kripto borsaları hâlâ büyüyor?’ panelinde Lian uyardı: “Düzenlenmiş olmak çok iyi bir şey, yıllar boyunca hükümete kripto para ve blokzincir tavsiyeleri vermeye zaman ayırmamın nedeni budur. Ancak şunu da anlamamız gerekiyor ki kripto girişimlerinin diğer tarafı yenilik; eğer sadece bir kum havuzu ortamında, kapalı bir düzenlenmiş ortamda kalırsak, gerçek risk yenilikçi merkezi olmayan yönün kaybolması ve merkezi bir dünyaya düşmemizdir.”