Binance ve SEC: iddialar, fon çıkışları ve Haziran 2023 tartışması

Haziran 2023’ün ilk haftası dijital varlık piyasası için çalkantılıydı. Atomic Wallet gibi hizmetler sorun yaşarken ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonunun (SEC) açtığı dava Binance’ı özellikle gündeme taşıdı. Makale o dönemin olaylarını ve değerlendirmelerini anlatır. Bu SEC hukuk davası, tarafların ortak başvurusuyla 29 Mayıs 2025’te yeniden açılamayacak biçimde sona erdirildi.

İddialar ve sonuçları

SEC’nin 5 Haziran 2023 tarihli davası, menkul kıymet kayıt sorunlarını aşan 13 iddia içeriyordu. Kurum, öne sürülen davranışları “aldatma, çıkar çatışmaları, yetersiz açıklama ve yasadan kasıtlı kaçınma” olarak nitelendirdi. Bunlar hukuk davasındaki iddialardı, mahkûmiyet kararı değildi.

İddialar arasında müşteri varlıklarıyla ilişkili şirketlerin varlıklarının karıştırılması, yüksek değerli ABD müşterileri için sınırlamaların aşılması ve Binance.US kontrolleri hakkında yanıltıcı açıklamalar vardı.

SEC ayrıca BNB, BUSD, kripto kredi ürünleri ve Binance.US staking programının kayıtsız menkul kıymetler olarak sunulduğunu ve platformların gerekli kayıtlardan yoksun olduğunu ileri sürdü. Bir projede vakıf veya merkezi aktör bulunması tek başına her işlemin hukuki statüsü hakkında kesin karar değildir.

Fon çıkışları ve fiyat düşüşleri

Haber oynaklığı artırdı. İlk makale 24 saatte yaklaşık 1 milyar dolar çekildiğini bildirmişti. Bu, belirli bir zaman aralığına ait dönemsel tahmindi; bütün süreçteki toplam net çıkış değildi. Para çekimleri likiditeyi baskılayabilirken satıcılar SEC’nin menkul kıymet saydığı varlıklara maruziyetini azaltıyordu.

Binance hizmetleri çıkışlara rağmen o sırada çalışmaya devam ediyor görünüyordu. Bu, o anki işleyişe ilişkin gözlemdi; bütün rezervlerin bağımsız denetimi değildi.

Yazar, geniş fiyat düşüşlerine rağmen Binance ve Coinbase işlemlerine tepkinin FTX çöküşü gibi olaylardan daha hafif olduğunu düşünüyordu. Olası açıklamalardan biri, yatırımcıların ve borsaların düzenleyici adımları zaten beklemesiydi.

Topluluğun tepkisi

SEC’nin görevi yatırımcıları korumaktır, ancak kripto topluluğunun bazı kesimleri kurumu eleştiriyordu. Binance’ın dönemin CEO’su Changpeng Zhao, yani CZ, Twitter’da “Sizi kim daha çok koruyor, SEC mi Binance mı?” anketi yayımladı.

Sonuçlar büyük fark gösteriyordu, fakat katılım kendi kendine seçiliyordu. Binance destekçileri CEO’nun anketine daha çok katılabilirdi. Bu, genel kamuoyunun güvenini temsil eden bir araştırma değildi.

Kaynak: Twitter @cz_binance

Popülerlik tek başına düzenleyici bir davayı belirlemez. Anket genel kamuoyunun Binance’a daha çok güvendiğini kanıtlamıyordu; şirketin geleceği ise o sırada daha belirsizdi.

ARK36 Başkanı Mikkel Morch olası sonuçları şöyle değerlendirdi:

“Binance için bu iddialar çok zarar verici olabilir. Binance dünyanın en büyük ve tanınmış kripto varlık işlem platformlarından biridir. İhlaller tespit edilirse, itibar kaybı bile kullanıcıların ve destekçilerin güvenini sarsabilir. Olası hukuki sonuçlar büyük para cezaları, başka yaptırımlar ve hatta ABD pazarında faaliyetlerin askıya alınması veya sonlandırılmasını kapsayabilir. Diğer yargı bölgelerinde artan denetim de faaliyetleri ve genişleme planlarını etkileyebilir.”

Morch ayrıca şeffaflık ve kurallara uyum ihtiyacını vurguladı. Ona göre ABD kurumlarının o dönemdeki yaklaşımı şirketleri daha elverişli yargı bölgelerine yöneltebilirdi.

Binance’ın yanıtı

Binance ilk yanıtını 5 Haziran 2023’te yayımladı. Şirketin görüşü, “SEC davasının kripto piyasasının yapısını tek taraflı belirlemeyi amaçladığı” yönündeydi.

Şirket davadan duyduğu hayal kırıklığını açıkladı, ancak kapsamlı uzlaşma görüşmelerinin yapılmış olduğunu da söyledi. SEC’yi bu süreci bırakmakla suçladı; hiçbir iletişim kurulmadığını iddia etmedi.

Binance müşteri varlıklarının güvende olduğunu da savundu. Bu şirketin kendi açıklamasıydı, makalenin bağımsız tespiti değildi.

Daha geniş düzenleyici müdahale

Binance tek platform değildi. Kraken, 9 Şubat 2023’te ilgili staking programını ABD müşterileri için sonlandırmayı ve kazanç iadesi, faiz ile hukuki para yaptırımlarından oluşan toplam 30 milyon dolar ödemeyi kabul etti; iddiaları kabul veya reddetmedi. SEC, Coinbase davasını 6 Haziran 2023’te açtı.

Binance yanıtında şöyle yazdı:

“Bugünkü adım, benzer davalarla karşılaşan diğer kripto projelerinde olduğu gibi Komisyonun bu dinamik ve karmaşık teknolojinin gerektirdiği dikkatli yaklaşım yerine yaptırım ve dava gibi kaba araçlarla düzenlemeyi seçmesinin başka bir örneğidir. Diğer ABD kurumlarının yetki iddia ettiği durumlar da dahil olmak üzere bazı token ve hizmetleri tek taraflı menkul kıymet olarak nitelemek sorunları büyütür.”

Yazar, Binance hakkındaki ek iddiaların markasına diğer davalardan daha fazla zarar verebileceğini düşünüyordu.

Coinbase davası yalnızca staking değil, kayıtsız menkul kıymet borsası, aracı ve takas kurumu olarak faaliyet iddialarını da kapsıyordu. Kraken’ın staking davası, Binance hakkındaki fonlar ve ilişkili kuruluşlarla ilgili iddialardan farklıydı. SEC, Coinbase davasının sona erdirildiğini 27 Şubat 2025’te, iddiaların esasını değerlendirmeden duyurdu.

İletişim stratejisine eleştiri

Makale, SEC iletişiminin sektöre zarar veren anlatıları güçlendirdiği görüşünü dile getiriyordu.

Örnek olarak bir Binance çalışanının eski açıklamalarının yayımlanması verildi. Yazar bunu kamuoyunu etkileme girişimi olarak yorumladı, fakat bu amaç kanıtlanmış değildi ve iddialar o sırada karara bağlanmamıştı.

Dönemin SEC Başkanı Gary Gensler de CNBC açıklamaları nedeniyle eleştirildi. Yazar bunları çelişkili buluyordu. Gensler şöyle dedi:

“Kurum olarak yatırımların nitelikleri konusunda tarafsız olmamız gerekir…”

Ardından şunu söyledi:

“Daha fazla dijital paraya ihtiyacımız yok. Zaten dijital paralarımız var: ABD doları, avro ve yen.”

Yazara göre bu açıklamalar SEC’nin tarafsızlık görüntüsünü zayıflatıyor ve birçok kişinin ilgilendiği genç bir teknolojiyi reddediyordu. Mevcut düzeni koruma amacı olduğu düşüncesi yorumdu, kanıtlanmış olgu değildi.

Binance benzer bir eleştiri yaptı:

“Bu gelişmelere bakınca SEC’nin amacının hiçbir zaman yatırımcıları korumak olmadığı anlaşılıyor. Amaç bu olsaydı, personeli bizimle gerçekleri ve Binance.US’nin güvenliğini gösterme çabalarımızı dikkatle görüşürdü. Gerçek amacı ise manşetlere çıkmak gibi görünüyor.”

Bitcoin ve proof-of-work için olası fayda?

Yazar piyasada kısa vadeli baskı bekliyordu, ancak işlemlerin Bitcoin’e kayması halinde onun fayda görebileceğini düşünüyordu. O dönemde daha düşük menkul kıymet sınıflandırma riski algısı Bitcoin’i risksiz yatırım yapmıyordu.

Makaleye göre dolandırıcılıklar ve kötü yürütülen projeler, yatırımcılar büyük kazanç ararken dikkati Bitcoin’den uzaklaştırmıştı. Yazar, SEC adımlarının Bitcoin’in göreli hâkimiyetini artırabileceğini, benimsenmesini ve ölçekleme çözümlerini hızlandırabileceğini öngörüyordu. Bu tahmindi, kesin sonuç değildi.

Makale Litecoin (LTC) ve Monero’yu (XMR) benzer özelliklere sahip proof-of-work ağları olarak da anıyordu. Mutabakat mekanizması tek başına her varlık, hizmet veya işleme menkul kıymet hukukundan genel muafiyet sağlamaz.

Binance’ın geleceği: 2023 değerlendirmesi ve sonraki gelişmeler

Haziran 2023’te yazar Binance’ın devam etmesini olası görüyordu, ancak ihlal tespit edilirse değişiklik bekliyordu. Kanada’dan çıkış açıklamasından sonra ABD faaliyetlerini ve CZ’nin CEO olarak kalıp kalmayacağını sorguladı. Binance önemli kaynaklara sahipti ve ABD’nin faaliyetlerinin küçük kısmı olduğunu söylüyordu. Daha sonra, 21 Kasım 2023’te Binance, Adalet Bakanlığının ayrı ceza davasında kara para aklamayı önleme kuralları, lisanssız para transferi ve ekonomik yaptırımlarla ilgili ihlalleri kabul etti. Şirketin toplam mali yükü yaklaşık 4,316 milyar dolardı. Zhao etkili bir kara para aklamayı önleme programı sürdürmemeyi kabul etti ve CEO’luktan ayrıldı. Bu, Mayıs 2025’te kalıcı olarak sona erdirilen SEC hukuk davasından farklıydı.

Makalenin son uyarısı platformlara güvenin dikkatle değerlendirilmesiydi. FTX bir zamanlar sektörün gözdesiydi, ancak çöktü. Karşılaştırma Binance’ın FTX gibi çalıştığını kanıtlamıyor, güven ve risk değerlendirmesinin güçlüğünü vurguluyordu.