Tumaas ang XRP matapos ang bahagyang tagumpay ng Ripple noong Hulyo 2023

Inilalarawan ng artikulong ito ang reaksiyon ng merkado sa pasya sa Ripple noong Hulyo 13, 2023. Makasaysayan ang mga presyo at inaasahan. Bahagyang pumabor si Hukom Analisa Torres sa magkabilang panig: ang ilang benta ng XRP ng Ripple sa mga exchange ay hindi investment contract batay sa rekord ng kaso, ngunit ang institusyonal na benta ay ganoon. Mahigit $1.4 bilyon ang pinagsamang halaga ng dalawang kategorya.

Iginigiit ng US Securities and Exchange Commission (SEC) na maraming transaksiyon sa crypto ang saklaw ng batas sa securities. Noong Hunyo 2023, idinemanda nito ang Binance at Coinbasedahil sa mga sinasabing paglabag sa mga patakaran sa securities. Binanggit nito ang MATIC, SOL at ADA. Hindi iyon pinal na pag-uuri ng hukuman sa lahat ng token na ito.

Ayon sa orihinal na ulat, pinuna ng isang mataas na opisyal ng SEC ang umano’y malalim na kultura ng hindi pagsunod sa mga patakaran sa sektor.

Ipinagdiwang ng punong abogado ng Ripple na si Stuart Alderoty ang pasya bilang tagumpay para sa mas malawak na industriya. Pananaw niya iyon sa isang pasyang may panalo at talo sa magkabilang panig.

Sinabi ni Alderoty na nilimitahan ng pasya ang paglikha ng regulasyon sa pamamagitan ng pagpapatupad ng SEC. Ang pagtatayang iyon ay hindi karagdagang utos ng hukuman.

Itinatag ang Ripple noong 2012 at bumubuo ito ng teknolohiya para sa internasyonal na pagbabayad. XRP ang katutubong token ng XRP Ledger, hindi bahagi ng pagmamay-ari sa Ripple. Ginagamit ito ng ilang produkto ng kumpanya. Nagsuspinde ng kalakalan ang ilang platform matapos ang demanda. Hindi nakapagtala ang XRP ng bagong pinakamataas na presyo noong 2021; maaaring nakaapekto ang kaso, ngunit hindi ito napatunayang buong paliwanag.

Sinimulan ng SEC ang kaso laban sa Ripple, Chris Larsen at Brad Garlinghouse noong Disyembre 2020. Nakasentro ito sa sinasabing hindi rehistradong pag-aalok at pagbebenta ng investment contracts sa ilalim ng Section 5 ng Securities Act. Hindi nagpasya ang hukuman noong Hulyo 2023 na nagkaroon ng pandaraya sa pamumuhunan.

Ang pasya noong Hulyo 13, 2023

Sa 34-pahinang pasya, hiwalay na sinuri ni Torres ang iba’t ibang kategorya ng transaksiyon. Ang programmatic sales ng Ripple gamit ang mga bid at ask na hindi nagpapakilala sa magkabilang panig ay hindi tumugon sa ikatlong bahagi ng Howey test batay sa rekord. Hindi ito pangkalahatang pag-apruba sa bawat benta sa isang exchange.

Ang institusyonal na benta sa ilalim ng nakasulat na mga kasunduan ay hindi rehistradong pag-aalok at pagbebenta ng investment contracts, ayon sa hukuman. Sa bahaging iyon, pumabor ito sa SEC.

Sa programmatic sales, kulang ang ebidensiya na nauunawaan ng isang makatwirang mamimili ang iba’t ibang pahayag ng Ripple bilang mga pangako tungkol sa pagsisikap nito. Hindi sinabi ng hukom na likas na walang kakayahan ang maliliit na mamumuhunan o na hindi sila kailanman umaasa sa pagsisikap ng kumpanya.

Inilapat ng hukuman ang Howey test sa pang-ekonomiyang realidad at lahat ng kalagayan ng mga transaksiyon. Tinanggihan nito ang dagdag na rekisito ng Ripple na dapat may obligasyon pagkatapos ng benta at pormal na paghahati ng kita. Ang XRP na token lamang ay hindi ang kontrata, transaksiyon o kaayusang kumakatawan sa lahat ng rekisito ng Howey.

Ibinukod sa pasya ang humigit-kumulang $757.6 milyon na programmatic sales mula sa institusyonal na benta. Ang ilang pamamahagi sa empleyado at ikatlong panig ay hindi rin investment contracts dahil walang pamumuhunan ng pera ang mga tumanggap sa mga pamamahaging iyon. Ang unang paglilipat ng 80 bilyon mula sa kabuuang 100 bilyong XRP sa Ripple ay kontekstong pangkasaysayan, hindi hiwalay na pangkalahatang eksepsiyon para sa mga token na iyon.

Maaaring makatwirang umasa ang institusyonal na mamimili na gagamitin ng Ripple ang nalikom upang paunlarin ang ecosystem at pataasin ang halaga ng XRP. Hindi sinuportahan ng rekord ng hindi nagpapakilalang programmatic transactions ang parehong konklusyon.

Ayon sa SEC, humigit-kumulang $728.9 milyon ang institusyonal na kategorya. Dahil may napatunayang paglabag rito, hindi lubos na tagumpay ang pasya para sa Ripple.

Nakabatay ang pagsusuri sa komunikasyon, mga kontrata at kalagayang sumuporta sa inaasahang kita mula sa pangnegosyo at pamamahalang gawain ng Ripple. Hindi ito simpleng tuntuning lahat ng benta sa propesyonal ay securities at lahat ng benta sa karaniwang mamimili ay hindi.

Bahagyang tagumpay 

Hindi ginagarantiya ng pasya ang tagumpay ng ibang kumpanya sa crypto. Kailangang suriin ang ibang kaso batay sa sarili nitong mga pangyayari at legal na usapin.

Karaniwang hindi nagbubuklod sa ibang district judge ang pasya ng isang federal district judge bilang desisyon ng mas mataas na hukuman. Maaari pa rin itong gamiting mapanghikayat na jurisprudence. Masyadong ganap ang pagsasabing wala itong anumang halaga bilang precedent.

Ipinakita ng kaso na maaaring matagumpay na hamunin ang ilang posisyon ng SEC. Hindi inalis ng hukuman ang Howey test o ang awtoridad ng SEC sa investment contracts.

Ayon sa orihinal na ulat, binigyang-diin ng abogadong si Stephen Palley ang limitadong saklaw. Malinaw na sinasabi ng talababa 16 na hindi pinagpasiyahan ng hukuman kung investment contracts ang mga benta sa secondary market. Nakadepende iyon sa kalagayan ng bawat transaksiyon.

Tinalakay ni Palley ang posibleng epekto sa transaksiyon ng mga panig na walang Ripple. Hindi tiyak ang mga hula noon tungkol sa apela at pag-akyat sa Korte Suprema ng US. Hindi iyon nakatakdang kahihinatnan.

Positibo ang reaksiyon ng merkado, ngunit ang pahayag na hindi investment contract ang XRP mismo ay hindi pangkalahatang eksepsiyon para sa bawat transaksiyon ng XRP.

Positibong reaksiyon ng industriya

Ipinagdiwang ng maraming kalahok sa crypto ang bahagyang tagumpay. Kailangang ihiwalay ang kanilang reaksiyon sa mga legal na konklusyon.

Nagpahayag si Gemini co-founder Tyler Winklevoss ng panunukso kay Gary Gensler, ang tagapangulo ng SEC noon, at sinabing pabor ang pasya sa Coinbase. Opinyon niya iyon, hindi desisyong nagtapos sa kaso ng Coinbase.

Ayon sa orihinal na ulat, nakakita si Bloomberg Intelligence analyst Elliott Stein ng suporta para sa depensa ng Coinbase. Interpretasyon niya ang mas malawak na paliwanag tungkol sa direkta at secondary-market na benta; hindi pangkalahatang pinagpasiyahan ng hukom ang secondary-market transactions.

Tinawag ni Cameron Winklevoss ang pasya na mahalagang pagbabago. Reaksiyon iyon ng industriya, hindi bagong legal na limitasyon sa SEC.

Ayon sa artikulo, itinuring ng Bernstein na mahalagang pasya ito. Nakita ng bangko ang pagbawas ng kawalang-katiyakan tungkol sa posibleng pagkilala sa mga token bilang securities at mga argumento para sa hiwalay na batas sa crypto. Hindi ito pagbawas ng panganib sa cybersecurity.

Inaasahan ng mga analyst na pinamunuan ni Gautam Chhugani na maaaring mahikayat ang ilang institusyonal na mamumuhunan kapag nabawasan ang legal na kawalang-katiyakan. Pagtataya iyon, hindi napatunayang pagpasok na ng kapital.

Umasa ang ibang komentarista sa paborableng epekto sa mga platform at pagpopondo. Ngunit hindi nagbigay ang pasya ng pangkalahatang kalayaan sa paglista ng token, hindi nito ipinagbawal ang paunang pagpopondo, at hindi nito inutusang bumili lamang sa pampublikong exchange ang mga venture capitalist.

Nagbigay si Justin Slaughter, direktor ng patakaran sa Paradigm at dating tagapayo ng SEC, ng mga hula tungkol sa apela, Korte Suprema at posibleng batas sa 2023. Sarili niyang pampolitika at legal na pagtataya ang mga iyon, hindi mga resultang tiniyak ng pasya.

Nakatulong ang mga reaksiyong ito sa positibong sentimyento noong Hulyo 2023. Hindi nito ginagarantiya ang patuloy na pagtaas ng presyo.

Alamin ang tungkol sa pagbili ng XRP. 

Magpapasimula ba ang XRP ng pagtaas ng mga altcoin?

Bahagyang nakabawi ang merkado noong 2023 mula sa mga krisis ng 2022. Nakatulong din sa optimismo ang mga aplikasyon para sa US spot bitcoin ETF, kabilang ang sa BlackRock Inc (BLK ). Mga aplikasyon pa lamang ang mga ito noon, hindi pa mga aprubadong US spot bitcoin ETF.

Matapos ang pasya, malakas na tumaas ang XRP at lumampas sa $0.90 ayon sa makasaysayang tala. Binanggit ng artikulo ang halagang pamilihan na humigit-kumulang $41.84 bilyon. Maling token ang naikabit sa orihinal na pahayag na naging pang-apat ang BNB dahil dito; XRP ang malakas na tumaas.

Ayon sa tala, umabot ang XRP sa halos $0.95 bago bumaba sa humigit-kumulang $0.79. Iniulat na tumaas ang trading volume ng 2,158% mula sa nakaraang araw tungo sa $13.9 bilyon. Makasaysayan ang mga datos na ito.

Iniulat ng artikulo ang $2.5 bilyong volume ng XRP laban sa Korean won sa Upbit, halos kalahati ng volume ng platform sa pagsukat na iyon. Ipinapakita ng mataas na volume ang aktibidad, hindi nito pinatutunayan ang pangmatagalang presyo.

Ayon sa Coinglass data na binanggit noon, humigit-kumulang $33 milyon na short positions ang na-liquidate. Binanggit din ang $21 milyon sa Bybit at tig-$14 milyon sa OKX at Binance. Kung hindi magkatugma ang panahon at saklaw, hindi maaaring pagsamahin ang mga iyon o ituring na bahagi ng iisang kabuuang short liquidations.

Nakatala ang +146.2% para sa XRP sa loob ng isang taon at +126.5% mula sa simula ng 2023. Mas mababa pa rin ito noon ng humigit-kumulang 77.24% sa binanggit na pinakamataas na $3.40 noong Enero 2018.

Ayon sa artikulo, nag-ulat ang Uphold ng pansamantalang pasulput-sulpot na problema sa serbisyo dahil sa mataas na demand. Hindi tungkol sa pagkakakulong ang maling salitang “internment”.

Tumaas din ang ibang crypto. Ayon sa tala, nasa $31,205 ang bitcoin, halos 90% na mas mataas kaysa simula ng 2023 at mga 2% na mas mataas sa loob ng 24 oras. Nasa 50.14% ang iniulat na bahagi nito sa kabuuang halaga ng merkado. Ilang trader ang umaasa sa altcoin season; hindi ang mga token mismo, at hindi tiyak ang pangmatagalang rally.

Ayon sa parehong makasaysayang ulat, humigit-kumulang $1,990 ang ether, mas mataas ng mga 5.7%, matapos umabot sa $2,020 noong Hulyo 13, 2023.

Kabilang sa binanggit na pagtaas sa loob ng isang araw ang Stellar (51%), Solana (30%), Lido (26%), Cardano (23%), Avalanche (18.6%), Pepe (17.6%), Polygon (17.6%), ApeCoin (16.6%) at LINK (13%). Hindi lahat ng token na ito ay pinangalanan ng SEC sa iisang kaso. Binanggit ng orihinal ang 6.6% pagtaas ng kabuuang halaga sa $1.3 trilyon at trading volume na $92.27 bilyon.

Ayon sa pagsusuri noon, limitado pa rin ang liquidity sa kabila ng pagbangon. Lumapit o lumampas ang ilang presyo sa antas matapos ang pagbagsak ng FTX noong Nobyembre 2022. Magkaibang sukatan ang pagbangon ng presyo at dami ng mga order na magagamit.

Ayon sa artikulo, tumaas ang MicroStrategy stock nang higit sa 10% sa $461.83, mula sa humigit-kumulang $145 noong simula ng 2023. Makasaysayang presyo ang mga ito at hindi inangkop sa mga sumunod na stock split. Hawak ng kumpanya ang humigit-kumulang 152,333 bitcoin sa katapusan ng Hunyo 2023. Ang binanggit na 0.78% ay humigit-kumulang na bahagi ng supply na umiikot noon, hindi ng maximum na 21 milyon. Tumaas naman ang Marathon Digital (MARA ) nang higit sa 14% ayon sa tala.

Tinawag ng abogadong si John Deaton ang Coinbase na isa pang nanalo ayon sa artikulo. Nakita ng mga mamumuhunan ang posibleng suporta sa depensa laban sa SEC, at tumaas ang stock nang halos 20%. Binanggit ng orihinal ang $105.27, laban sa $109.20 isang araw bago, mga $50.50 sa kalagitnaan ng Hunyo at $32.50 sa simula ng 2023. Makasaysayan ang mga presyong ito.

Sinuspinde ng Coinbase ang XRP trading noong Enero 19, 2021 matapos ang demanda ng SEC. Hindi iyon pagkawala ng lahat ng XRP sa mga wallet ng kliyente.

Ipinagpatuloy ng Coinbase ang XRP trading noong Hulyo 13, 2023. Nag-anunsiyo rin ang Kraken ng pagbabalik para sa US clients nang araw na iyon. Binanggit din sa artikulo ang Crypto.com, Bitstamp at iTrustCapital; mali ang pangalang iTrustShares. Sinusuri pa noon ng Gemini ang paglista at idinagdag nito ang XRP noong Agosto 10, 2023. Maaaring mag-iba ang availability ayon sa bansa at serbisyo.

Alamin ang tungkol sa pamumuhunan sa XRP.

Ang sumunod na legal na proseso

Sinabi noon ng SEC na pinag-aaralan nito ang pasya. Pumabor sa ahensiya ang resulta sa institusyonal na kategorya.

Binigyang-diin ng SEC na nanatiling naaangkop ang Howey test at tinanggihan ang alternatibong test ng Ripple. Ayon sa hukuman, lumabag sa mga tuntunin ng rehistrasyon ang institusyonal na benta. Kaya hindi ito walang-kondisyong tagumpay ng isang panig.

Ipinagdiwang ni Ripple CEO Brad Garlinghouse ang pasya bilang mahalaga sa Ripple at sa industriya sa US. Reaksiyon iyon ng isang panig sa kaso.

Tinitingnan din ng Ripple ang tokenization. Binanggit ng artikulo ang pandaigdigang pagkakataong pamilihan na humigit-kumulang $16 trilyon sa 2030. Hula iyon para sa merkado, hindi garantisadong kita o halaga ng Ripple.

Napili ang Ripple at Fubon Bank noong Mayo 2023 para sa pagsubok sa programang e-HKD ng Hong Kong Monetary Authority. Sinuri nito ang pagpapautang gamit ang tokenized na karapatan sa real estate at isang hipotetikal na e-HKD sa CBDC platform ng Ripple. Hindi ito komersiyal na paglulunsad ng CBDC o paglilipat ng lahat ng titulo ng pagmamay-ari sa pampublikong XRP Ledger.

May natitirang usapin at proseso noong Hulyo 2023. Bilang paglilinaw sa sumunod na nangyari, inanunsiyo ng SEC noong Agosto 7, 2025 ang magkasamang pag-urong ng apela nito at ng kontra-apela ng Ripple. Nanatiling may bisa ang pinal na hatol na may $125,035,150 na multa at utos na huwag muling labagin ang mga probisyon sa rehistrasyon.