Ano ang ‘Debt Ceiling’?

Ang debt ceiling, na kilala rin bilang statutory debt limit, ay ang legal na cap o limitasyon na itinakda ng pamahalaan sa halaga ng pambansang utang na maaaring mapunta; ito ang pinakamataas na halagang maaaring hiramin ng pamahalaan sa pamamagitan ng pag-isyu ng bonds. Ang debt ceiling ay naglalagay ng kontrol sa paggastos ng pamahalaan. Ang US debt ceiling ay itinakda ng US Congress.

Kapag ang patuloy na operasyon ay hindi kayang pondohan ng pondo ng Pederal lamang, ang pamahalaang Pederal ay nangungutang ng pera sa pamamagitan ng paglikha at pagbebenta ng securities tulad ng savings bonds.

Kapag ang pamahalaan ay nag-iisyu ng mga debt securities tulad ng bonds, ito ay tumatanggap ng pautang. Ang nagpapautang (bumibili ng security na inisyu ng pamahalaan) ay tumatanggap ng mga bayad sa interes sa prinsipal sa pagdating ng maturity ng bond; ang prinsipal ay binabayaran din. Ang mga security na inisyu ng pamahalaan ay itinuturing na ligtas, dahil sinusuportahan ito ng pamahalaan at napakababa ng posibilidad ng default.

Ang ibang mga pandaigdigang katawan ay gumagamit ng katulad na pamamaraan (pag-iisyu ng bonds) upang mangalap ng pondo. Noong 2019, ang World Bank ay nag-raise ng pondo gamit ang tokenized bonds.

Paano Nagsimula ang Debt Ceiling?

Bago ipinasok ang debt ceiling, ang US Congress ay nag-isyu ng mga utang na may takdang limitasyon para sa tiyak na mga layunin at proyekto. Sa panahon ng Unang Digmaang Pandaigdig, naging mahirap para sa Kongreso na gumawa ng mga takdang forecast sa paggastos, dahil ang digmaan ay nagdala ng hindi inaasahan at hindi matantiya na mga gastos.

Ang debt ceiling ay unang itinatag sa US noong 1917, sa panahon ng Unang Digmaang Pandaigdig, bilang bahagi ng Second Liberty Bond Act. Ang debt ceiling ay nagbigay sa US Treasury ng kalayaan at kakayahang mag-isyu ng securities upang manghiram ng pondo, nang hindi nangangailangan ng maraming pangangasiwa mula sa Kongreso, basta ang kabuuang utang ay nananatili sa ilalim ng statutory debt limit.

Ilang Beses Na Naitaas ang US Debt Ceiling?

Kapag ang pamahalaan ay papalapit na sa limitasyon ng utang nito, ang Treasury Department ay gumagamit ng tinatawag nitong ‘extraordinary measures,’ na maaaring magsama ng pag-alis ng ilang pondo ng pamahalaan. Ang mga ‘extraordinary measures’ na ito ay nagpapahintulot sa pamahalaan na magpatuloy na mag-operate sa loob ng limitadong panahon, pinipigil ang pagdating sa limitasyon ng utang, habang ang Kongreso ay nagdedebate kung itataas ang debt ceiling. Ang paksa ng pagtaas ng debt ceiling ay madalas nagdudulot ng isang showdown sa Kongreso.

Kung hindi gagamitin ang mga ‘extraordinary measures’ o itataas ang limitasyon ng utang, ang pamahalaang Pederal ay nanganganib na maabot ang punto ng defaulting sa marami nitong obligasyon. Kapag naabot ng pamahalaan ang limitasyon ng utang at nag-default sa mga obligasyon nito, nagdudulot ito ng isang mapaminsalang, nakakapinsalang epekto sa ekonomiya. Ang ‘extraordinary measures’ ay unang ginamit ng Treasury Department noong 1985 at nagamit na sa hindi bababa sa 16 na magkaibang pagkakataon mula noon.

Mula noong 1960, ang debt ceiling ay naitaas, pansamantalang pinalawig, o binago ang kahulugan ng Kongreso 78 na magkaibang beses. Ang US debt ceiling ay naitaas ng 18 beses sa ilalim ni Ronald Reagan, walong beses sa administrasyon ni Bill Clinton, pitong beses sa ilalim ni George Bush, at limang beses sa ilalim ni Barack Obama.

Ang kahilingan noong 1995 ng administrasyong Clinton na itaas ang debt ceiling ay nagdulot ng matinding debate sa Kongreso; humiling ang mga Republican ng $245 bilyong tax cuts, kasama ng iba pang kahilingan. Nagkaroon ng isang face-off sa Kongreso na nagbunsod ng krisis sa debt ceiling. Katulad na mga krisis sa debt ceiling ay naganap sa paglipas ng mga taon, sa US.

Kamakailang Kaganapan sa US Debt Ceiling

Ang huling pagtaas ng debt ceiling ay noong Disyembre 2021; ang debt ceiling ay naitaas ng $2.5 trilyon. Ang pagtaas ay unang inaasahang magtatagal hanggang hindi bababa sa Hulyo 2023. Ang US Treasury Secretary na si Janet Yellen ay sumulat ng isang letter to Congress, noong nakaraang Biyernes, na nagbabala na ang Treasury Department ay magsisimulang gumamit ng ‘extraordinary measures’, dahil aabot ang US sa limitasyon ng utang na $31.4 trilyon sa Huwebes. May pag-aalala kung gaano katagal magagamit ng Department of the Treasury ang mga ‘extraordinary measures’ na ito upang ipagpaliban ang default ng pamahalaan.

May nalalapit na showdown sa pagitan ng mga Demokratiko at Republikano na miyembro ng Kongreso. Ang mga Demokratiko sa Kongreso ay sumusuporta sa mabilis na pagtaas ng debt ceiling, habang ang kanilang mga Republikano ay nais ng mga garantiya sa pagputol ng gastusin bago sila magbigay ng suporta para itaas ang limitasyon ng utang. Sa kanyang liham, isinulat ni Secretary Yellen: “Ang kabiguan na matugunan ang obligasyon ng pamahalaan ay magdudulot ng hindi maibabalik na pinsala sa ekonomiya ng US, sa kabuhayan ng lahat ng Amerikano, at sa pandaigdigang katatagan ng pananalapi.” Hinikayat ni Yellen ang Kongreso na kumilos agad upang “ibalik ang buong tiwala at kredito ng United States.”

Sa lahat ng mga bansa sa mundo, tanging ang US at Denmark lamang ang may batas ukol sa debt ceiling.