Tumaas nang 10% ang Kita ng Thomson Reuters sa Ikatlong Quarter, Bumaba Naman nang 22% ang Kita sa Pagpapatakbo

Thomson Reuters (TRI ) iniulat noong Nobyembre 3, 2026 na tumaas nang 10% ang kita para sa ikatlong quarter na nagtapos noong Setyembre 30, sa US$1.833 bilyon, samantalang bumaba nang 22% ang kita sa pagpapatakbo ayon sa IFRS, sa $402 milyon. Pangunahing dulot ang pagbaba ng kita sa pagpapatakbo ng ibang pakinabang sa pagpapatakbo noong katumbas na quarter ng nakaraang taon mula sa pagbebenta ng natitira nitong minoryang bahagi sa equity ng Elite at, sa mas maliit na antas, ng mas mataas na amortisasyon ng software noong 2026.

Tumaas ang kita mula sa $1.658 bilyon noong nakaraang taon. Lumago nang 9% ang umuulit na kita at bumuo ito ng 88% ng kabuuan, samantalang tumaas nang 27% ang kita mula sa mga transaksiyon. Umabot din sa 10% ang organikong paglago; walang malaking epekto sa paglago ng kabuuang kita ng kumpanya ang palitan ng salapi at ang mga netong pagkuha at pagbebenta.

Tumaas nang 10% ang inayos na EBITDA, na hindi kabilang ang iba pang pakinabang at lugi sa pagpapatakbo at ang amortisasyon ng software, bukod sa iba pang pagsasaayos, mula $593 milyon tungo sa $651 milyon, bagaman lumiit ang margin nito mula 35.8% tungo sa 35.5%. Bumaba ang diluted na EPS mula $0.94 tungo sa $0.78. Tumaas nang 14% ang inayos na EPS mula $0.71 tungo sa $0.81; hindi kabilang dito ang mga bagay gaya ng iba pang pakinabang at lugi sa pagpapatakbo, amortisasyong may kaugnayan sa mga pagkuha, at mga itinigil na operasyon. Nakatulong dito ang mas mataas na inayos na EBITDA at mas kaunting shares batay sa weighted average. Bahagyang nabawasan ang mga pakinabang na ito dahil sa mas mataas na amortisasyon ng software na binuo mismo ng kumpanya at mas mataas na netong gastos sa interes.

Humahadlang sa Paglago ng Margin ang mga Gastos sa Legal

Binubuo ng mga segment na “Big 3” ng kumpanya ang mga propesyonal sa batas, mga korporasyon, at mga propesyonal sa buwis, pag-audit at accounting. Tumaas nang 9% ang kita ng segment ng mga propesyonal sa batas, batay sa palitang hindi nagbabago, at umabot ito sa $788 milyon; pangunahing nagmula sa Westlaw at CoCounsel Legal ang paglago ng umuulit na kita. Tumaas lamang nang 4% ang inayos na EBITDA, sa $368 milyon, at bumaba ang margin ng segment mula 49.0% tungo sa 46.6% dahil sa mas mataas na gastos sa teknolohiya at iba pang gastusin. Kaya hindi nagbunga ng katumbas na paglago ng kita ang paglaki ng kita ng segment.

Sinabi ni Pangulo at Punong Ehekutibo na si Steve Hasker na mas mataas kaysa sa naunang inaasahan ng kumpanya ang paglago ng pinagsama-samang kita at mga margin. Idinagdag niya: “Lubhang nakapagpapasigla ang pakikilahok ng mga customer sa susunod na henerasyon ng CoCounsel Legal, at nasasabik kami sa kamakailang paglulunsad ng susunod na henerasyon ng CoCounsel Tax, Audit & Accounting.”

Nagtala ang mga segment ng mga korporasyon at ng buwis, pag-audit at accounting ng paglago ng kita na 11% at 10%, ayon sa pagkakasunod, batay sa palitang hindi nagbabago. Tumaas nang 13% ang kita ng Reuters batay sa palitang hindi nagbabago at umabot ito sa $232 milyon, samantalang umakyat nang 37% ang inayos nitong EBITDA, sa $56 milyon, at bumuti ang margin nito mula 19.9% tungo sa 24.3%. Pangunahing nagmula ang paglago sa paglilisensya ng nilalamang generative AI, na karamihan ay nakabatay sa mga transaksiyon, sa mas mataas na kita mula sa mga serbisyong pang-ahensiya at propesyonal, at sa pagtaas ng presyong itinakda sa kontrata ng kasunduang pangbalita sa (LS4C.DE ) negosyo ng Data & Analytics.

Humina ang Daloy ng Salapi Habang Tumataas ang Paggasta sa Kapital

Bumaba nang 15% ang netong salaping nalikha mula sa mga aktibidad sa pagpapatakbo, mula $704 milyon tungo sa $599 milyon. Higit pa sa mga pakinabang sa salapi mula sa mas mataas na netong kita at mga gastos sa pagpapatakbo ang naging epekto ng di-kanais-nais na mga pagbabago sa puhunan sa operasyon at mas mataas na mga bayad sa buwis sa kita. Tumaas ang paggasta sa kapital mula $161 milyon tungo sa $176 milyon.

Bumaba nang 23% ang malayang daloy ng salapi, mula $526 milyon tungo sa $408 milyon. Tinutukoy ito ng Thomson Reuters bilang daloy ng salapi mula sa mga operasyon at iba pang aktibidad sa pamumuhunan, bawas ang paggasta sa kapital, mga bayad sa prinsipal ng lease at mga dibidendo sa mga saham na may priyoridad. Pangunahing sumasalamin ang mas matinding pagbaba sa mas mataas na paggasta sa kapital, bukod pa sa mas mababang daloy ng salapi mula sa mga operasyon.

Noong Setyembre, naglabas ang Thomson Reuters ng US$1.3 bilyon at C$1.0 bilyong halaga ng mga tala pangutang, na nagdala ng humigit-kumulang $2.0 bilyon; ginamit ang mga nalikom para sa pangkalahatang layunin ng korporasyon, kabilang ang pagbabayad sa mga utang mula sa commercial paper. Nakumpleto rin ng kumpanya noong Hulyo ang programang muling pagbili ng sapi na nagkakahalaga ng $600 milyon, at bumili ito ng 6.2 milyong karaniwang sapi. Nakatulong ang nabawasang bilang ng mga sapi sa inayos na kita kada sapi, samantalang isinasaalang-alang sa binagong pananaw sa gastos sa interes ang paglalabas ng utang.

Binabago ng Pagbebenta ng Global Print ang mga Pagtataya

Noong Oktubre 1, 2026, ibinenta ng Thomson Reuters ang 51% na bahagi nito sa Global Print sa mga account ng kapital na pinapayuhan ng KKR, kapalit ng humigit-kumulang $500 milyon na kabuuang nalikom, at pinanatili nito ang 49% na bahagi sa nabuo nitong joint venture, na nagpapatakbo na sa ilalim ng pangalang Westbridge Print. Itinuring ang Global Print bilang mga itinigil na operasyon para sa mga ulat ng ikatlong quarter at siyam na buwan, at binago ang mga bilang para sa nakaraang taon. Napanatili ng Thomson Reuters ang mga karapatan sa intelektuwal na pag-aari at ganap na kontrol ng editoryal sa hanay ng nilalaman nito.

Simula sa ikaapat na quarter, magbabayad ang Westbridge Print ng royalty na katumbas ng 20% ng kita nito mula sa mga propesyonal na serbisyo, na bumubuo ng humigit-kumulang 85% hanggang 90% ng kabuuang kita nito. Kapalit nito ang eksklusibong lisensiya para ipamahagi ang intelektuwal na pag-aari ng Thomson Reuters sa limbag at sa platapormang ProView eBook. Inaatasan din ng isang kasunduang tatagal nang maraming taon ang Westbridge na bayaran muli ang ilang gastusin sa mga serbisyong pangtransisyon.

Inaasahan ng kumpanya na halos mababawi ng royalty at mga bayad na ibabalik ang mga naiwang gastos sa paghihiwalay, kaya halos walang magiging epekto ang transaksiyon sa inayos na margin ng EBITDA at magdaragdag ito ng 60 hanggang 70 batayang punto sa taunang organikong paglago ng kita. Sumang-ayon din ang Thomson Reuters na magbigay ng suportang pinansiyal na nilayong magtakda ng pinakamababang balik sa puhunan sa equity ng KKR sa ilang partikular na kalagayan.

Hindi kabilang ang Global Print sa mga sukatan para sa patuloy na operasyon sa binagong pananaw para sa buong taon. Tinataya rito ang humigit-kumulang 9.5% na paglago ng kabuuang kita, 8.5% hanggang 9.0% na organikong paglago, at humigit-kumulang 39% na margin ng iniakmang EBITDA. Tinatayang aabot sa humigit-kumulang $2.1 bilyon ang malayang daloy ng salapi, na kabilang ang parehong patuloy at itinigil na operasyon. Hindi nagbago mula Agosto 5, 2026 ang pagtataya sa paglago ng kita ng Big 3 at sa margin ng iniakmang EBITDA. Umakyat sa humigit-kumulang $190 milyon ang inaasahang netong gastos sa interes—ang pinakamataas na halaga sa dating saklaw na $180 milyon hanggang $190 milyon—dahil sa kamakailang pag-isyu ng utang at mga nalikom mula sa Global Print.

Pinagsasama, kung gayon, ng quarter ang dobleng-digit na paglago ng kita at iniakmang tubo at ang mas makikitid na margin at mas mababang paglikha ng salapi. Sa ilalim ng bagong estruktura, magiging mahalaga ang mga bayad ng Westbridge para sa royalty at mga serbisyo sa transisyon upang matukoy kung matutupad ng Thomson Reuters ang pananaw nito sa margin habang sinasagot ang mga gastos sa Print na naiwan.