Ang Labanan ng Hash ng Bansa: 13 Pamahalaan na Nagniningil ng Bitcoin

Labimpitong taon na ang nakalipas mula nang nilikha ang Bitcoin (BTC ) pagkatapos ng krisis pinansyal noong 2008 bilang isang digital na pera na gumagana nang walang sentral na awtoridad.

Sa panahong ito, ang cryptocurrency ay nagbago mula sa isang margin na spekulatibong asset tungo sa isang lehitimong klase ng pamumuhunan, na tinanggap ng mga institusyon, family office, mga endowment fund, sovereign wealth fund, at ngayon pati na rin ng mga bansa.

Sa kasalukuyan, ilang pamahalaan ang nagtataglay ng makabuluhang reserba ng Bitcoin na binubuo ng mga asset na nakumpiska sa pamamagitan ng mga operasyon ng pagpapatupad ng batas. Humigit-kumulang 646,685 BTC, o higit sa 3% ng kabuuang suplay ng Bitcoin, ay kasalukuyang hawak ng mga pamahalaan sa buong mundo.

Gayunpaman, ang pasibong pagkuha ng Bitcoin ay hindi lamang paraan kung paano nag-iipon ang mga bansa ng crypto asset. Nakikibahagi rin ang mga pamahalaan sa pagmimina upang mapalago ang kanilang mga hawak.

Sa katunayan, ayon sa VanEck, hindi bababa sa isang dosenang pambansang pamahalaan ang aktibong nagmimina ng Bitcoin. Sa kanilang Mid-Disyembre 2025 Bitcoin ChainCheck, habang binibigyang-diin ang kalagayan ng pinakamalaking cryptocurrency network, sinabi ng investment firm na:

“Naniniwala kami na hanggang 13 bansa ang nagmimina na may suporta mula sa kanilang mga sentral na pamahalaan.”

Ang lumalawak na aktibidad na suportado ng estado ay naglalahad ng malaking pagbabago sa pananaw ng mga soberanong estado sa nangungunang cryptocurrency sa mundo, na may malawak na implikasyon para sa seguridad ng Bitcoin at teknolohikal na soberanya.

Tungkol sa kung aling mga bansa ang kasangkot sa pagmimina ng Bitcoin, hindi binanggit ng VanEck ang anumang pangalan, kaya maraming puwang para sa mga hula.

Batay sa mga patakaran, anunsyo, at mga mapagkukunan, ilang posibleng kandidato ay kinabibilangan ng mga kumpanyang pag-aari ng estado na nagho-host ng imprastruktura ng pagmimina, kumikita mula sa sobrang enerhiya, at namumuhunan sa mga operasyon ng pagmimina. Kaya’t alamin natin kung sino ang mga bansang ito, kung aling mga pamahalaan ang direktang o hindi direktang sumusuporta sa mga operasyon ng pagmimina sa pamamagitan ng pag-access sa enerhiya, imprastruktura, o pamumuhunan.

El Salvador 

Isa sa pinaka-dokumentadong kaso ng pag-aampon ng pagmimina ng Bitcoin, ang bansang ito sa Gitnang Amerika ay nagsasagawa ng mga operasyon ng pagmimina sa loob ng humigit-kumulang limang taon.

Noong 2021, ginawa ng El Salvador ang Bitcoin bilang legal na tender, na sinabi ni Pangulong Nayib Bukele na makakatulong sa bansa na makamit ang pinansyal na soberanya at inklusibidad. Sinundan ito ng pampublikong paglulunsad ng mga geothermal mining activity sa mga pag-aari ng estado na mga planta ng bulkan. Ang anumang Bitcoin na naminahan ay idinadagdag nang direkta sa pambansang reserba, na nagpapatibay sa estratehiya ng bansa na ituring ang BTC bilang isang estratehikong monetary asset.

Hindi ito simpleng pilot program kundi isang pinagsamang pambansang polisiya, na, kasama ng mga pagbili sa merkado, ay nakatulong sa reserba ng bansa na lumagpas sa 7,565 BTC na nagkakahalaga ng humigit-kumulang $500 milyon, pababa mula sa tuktok na humigit-kumulang $800 milyon noong Oktubre 2025.

Bhutan

Isa pang hindi mapag-aalinlangang pangalan sa pagmimina ng Bitcoin ay ang kaharian sa Himalaya, na nagmimina ng Bitcoin sa loob ng ilang taon gamit ang kanilang saganang hydroelectric power.

Sa pamamagitan ng sovereign investment arm ng bansa, ang Druk Holding & Investments, nagmimina ang Bhutan ng digital na asset gamit ang sobrang enerhiya na nalikha mula sa mga renewable energy source, na, kasama ng malamig na temperatura at matatag na pamahalaan, ay ginagawa itong perpektong kandidato para sa pangmatagalang pag-iipon ng Bitcoin.

Ang Bhutan, hindi tulad ng El Salvador, ay tahimik na nagpapatakbo ng mga operasyon ng pagmimina. Inaasahan na mauupo ang bansa sa hanay ng pinakamalalaking sovereign Bitcoin reserba kaugnay ng GDP, na nag-iipon ng higit sa $1 bilyon sa Bitcoin sa kanyang tuktok. Gayunpaman, patuloy na ibinibenta ng pamahalaan ang kanilang BTC sa mga nakaraang buwan, at ngayon ay may hawak lamang na 5,600 BTC na nagkakahalaga ng $381 milyon.

Argentina

Bago pa man manalo ang Bitcoin-friendly na Pangulong Javier Milei sa halalan noong huling bahagi ng 2023, ang state-owned na energy firm na YPF at ang renewable energy arm nito, ang YPF Luz, ay nag-supply ng kuryente sa mga crypto mining company.

Ilang taon na ang nakalipas, inanunsyo rin nito ang pakikipagtulungan sa Genesis Digital Assets (GDA) upang ilunsad ang isang gas flare-powered mining facility, na nagpapahintulot na pagkakitaan ang natirang natural gas mula sa mga oil field na nasusunog bilang basura.

United Arab Emirates (UAE)

May reserba ang UAE ng 6,420 BTC, na nagkakahalaga ng $436 milyon, na ginagawa itong ika-6 na pinakamalaking bansa sa paghawak ng Bitcoin.

Ang mga reserbang ito ay bahagyang pinondohan ng mga aksyon ng pamahalaan laban sa mapanlinlang na gawain. Ngunit hindi lang iyon. Ang bansa ay nakikibahagi rin sa pagmimina ng Bitcoin sa loob ng ilang panahon. Ang mga aktibidad na ito ay isinasagawa sa pamamagitan ng mga entidad tulad ng Citadel Mining, na may ugnayan sa mga kumpanyang konektado sa estado. May kasaysayan din ang pamahalaan ng pakikipagtulungan sa mga Bitcoin mining firm tulad ng MARA (dating Marathon Digital (MARA )) at Zero Two.

Itinuturing ng UAE ang pagmimina bilang imprastruktura na kapantay ng mga data center at mga proyektong enerhiya, bagaman nililimitahan nito ang crypto mining sa mga lupang agrikultural.

Oman

Ginagamit ng bansa ang mga likas na yaman nitong natural gas upang patakbuhin ang mga proyektong crypto mining.

Para dito, nag-invest ang pamahalaan sa pamamagitan ng sovereign wealth arm nito, ang OQ Group, kasama ang mga pakikipagtulungan sa Exahertz at Green Data City upang patakbuhin ang mga operasyon ng pagmimina na pinapagana ng renewable energy sources, kabilang ang solar.

Ilang taon na ang nakalipas, nagpapatakbo ang Oman ng pilot mining operations na may humigit-kumulang 20 MW na konsumo ng kuryente, habang ang mas malalaking proyekto na naglalayong 400 MW ay nasa ilalim ng pag-unlad. Ang layunin ay gamitin ang pagmimina ng Bitcoin upang mabawasan ang pag-asa sa pag-export ng langis habang pinapaunlad ang mga advanced na kakayahan sa computing.

Ayon sa Hashrate Index, naitatag ng Oman ang sarili nito bilang isang mining hub, na pinapalakas ng mga inisyatibong suportado ng estado at pag-diversify ng mga pagsisikap sa pagkita ng enerhiya. Ang pag-access sa murang kuryente ay nakatulong upang mapabilang ito sa nangungunang 10 bansa sa pagmimina.

Iran

Maaaring hindi kabilang ang Iran sa mga pinakamalalaking nagmamay-ari ng Bitcoin, ngunit mabilis ang paglago ng impluwensya nito dahil sa kalinawan ng regulasyon at legal-mining-for-reserves na modelo. Ang malalaking reserba ng natural gas ng bansa at ang state-controlled na presyo ng kuryente ay ginagawa itong isa sa pinakamurang lugar para magmina ng Bitcoin.

Habang ipinagbawal ang paggamit ng cryptocurrency noong 2017, legalisado ng Iran ang Bitcoin mining sa antas ng estado ilang taon pagkatapos upang lumikha ng kita sa gitna ng mga sanction. Mula noon, itinuturing na ng Iran ang pagmimina ng Bitcoin bilang isang industriyang regulado ng estado. Maaaring mag-apply ang mga interesadong partido para sa mga permit ng pagtatayo at operasyon upang magsimula ng negosyo sa pagmimina. Gayunpaman, aktibong sinusubaybayan ng pamahalaan ang mga operasyon at regular na nagpapatupad ng pagsasara kapag may kakulangan sa enerhiya.

Iniulat na ginagamit ng Iran ang pagmimina ng Bitcoin bilang isang kasangkapan para iwasan ang mga sanction.

“Patuloy na umaasa ang Tehran sa crypto mining bilang kasangkapan sa pag-iwas sa sanctions at pinagkukunan ng kita, kahit na sa gitna ng kaguluhan sa merkado at operasyon.”

Japan

Isa sa mga unang nag-ampon ng Bitcoin, ang Japan, ay sumali na rin sa hanay ng mga bansa na naglalaan ng mga mapagkukunan at inisyatiba upang minahin ang cryptocurrency. Ang government-controlled na TEPCO, ang pinakamalaking kumpanya ng kuryente sa Japan, ay nagmimina ng Bitcoin gamit ang renewable energy sa loob ng ilang taon na.

Ang mga inisyatibang ito na suportado ng estado para sa pagmimina ng Bitcoin ay patuloy na lumalawak, kung saan ginagamit na ngayon ng pamahalaan ang sobrang kapasidad ng enerhiya, mga strategic investment vehicle, at mga pampublikong data center. Ang pinakabagong inisyatiba nito ay kinabibilangan ng pakikipagtulungan sa pagitan ng mga energy utility, mga teknolohiyang kasosyo, at ng Ministry of Economy, Trade and Industry (METI).

Noong nakaraang taon, itinatag ng bansang ito sa Silangang Asya ang isang proyekto upang ikonekta ang grid ng kuryente nito sa mga espesyal na mining machine mula sa Bitcoin miner na Canaan. Ang mga Avalon server ng miner ay patatakbuhin ng isang pangunahing state-backed na utility sa Japan upang suportahan ang pagiging maaasahan ng grid sa pamamagitan ng dynamic na pag-aayos ng boltahe, frequency, at hashrate upang mapagaan ang mga pag-fluctuate ng kuryente.

“Habang ang mga residential, AI compute, at high-density data centers ay naglalagay ng patuloy na pressure sa mga pambansang sistema ng kuryente, nakikita namin ang pagtaas ng demand para sa aming mga energy-efficient, grid-interactive na solusyon sa buong Asya, Hilagang Amerika, at Europa. Ang proyektong ito ay binuo mula sa katulad na inisyatiba na sinuportahan namin sa Netherlands noong nakaraang taon, at inaasahan naming palawakin ang ganitong mga deployment kasama ang mga global na partner sa enerhiya at data center sa 2026.”

– Canaan CEO Nangeng Zhang said, at the time.

Russia 

Ang Russia ay isa sa mga pangunahing manlalaro sa pagmimina ng Bitcoin, na ginagamit ang cryptocurrency upang mabawasan ang epekto ng mga sanction.

Noong 2024, ipinasa ng bansa ang isang batas na nagpapahintulot sa paggamit ng cryptocurrencies sa mga internasyonal na settlement, bago nilagdaan ni Pangulong Vladimir Putin ang legalisasyon ng crypto mining. Kamakailan lamang, nagsimulang mag-alok ang ikasiyam na pinakamalaking bangko ng Russia, ang Sovcombank, ng mga Bitcoin-backed na pautang, habang ang state-owned na kakumpitensya, ang Sberbank, ay naglunsad ng pilot program noong huling bahagi ng nakaraang taon, na nagpapahiwatig ng lumalaking interes ng mga bangko sa Russia sa mga minero at crypto na negosyo.

Sa pagkakaroon ng malawak na stranded natural gas at hydropower, ang mga state energy giant tulad ng Gazprom at Rosneft na kumokontrol sa imprastruktura, at legalisado ang industriyal na pagmimina, ang mining na konektado sa estado ay lubos na kapaki-pakinabang at isang tunay na posibilidad sa Russia.

Kazakhstan

Isa sa pinakamalaking Bitcoin mining hub sa mundo, ang Kazakhstan ay may napakalaking coal-based generation capacity at naglilisensya na ng mga minero. Noong Nob. 2025, itinatag ng bansang Central Asian ang isang pambansang crypto reserve fund na may halaga sa pagitan ng kalahating bilyon hanggang isang bilyong dolyar, na popondohan ng mga nakumpiskang krimen na asset at mga operasyon ng pagmimina na sinusuportahan ng pamahalaan. Ngunit sa halip na maghawak ng BTC, mag-iinvest ang pondo sa mga ETF at crypto na kumpanya.

Pakistan

Inanunsyo ng Pakistan ang pambansang plano na maglaan ng 2,000 MW ng kuryente para sa mga pasilidad ng pagmimina ng Bitcoin at lumikha ng pambansang reserba na “wallet” upang panghawakan ang BTC sa pangmatagalan. Ang hakbang na ito ay magmamarka ng unang yugto ng mga plano ng bansa na gamitin ang sobrang kuryente nito upang patakbuhin ang crypto mining pati na rin ang mga AI data centre. Bukod sa pagkakitaan ng sobrang enerhiya, inaasahan din nitong lumikha ng mga high-tech na trabaho at makaakit ng dayuhang pamumuhunan.

“Natukoy na namin ang mga lokasyon kung saan may sobrang kuryente, at ngayon ay sinusuri namin ang ekonomiks at mga epekto, at kasabay nito, nakikipag-ugnayan din kami sa mga global na minero at mga AI compute operator.”

– Bilal Bin Saqib, Chairman of the country’s Virtual Assets Regulatory Authority (PVARA), said last week

Ethiopia

Ang nangungunang Bitcoin mining hub sa Africa ay naghahanap ng mga kasosyo upang suportahan ang isang state-backed na Bitcoin mining venture na gagamit ng hydroelectric power mula sa Grand Ethiopian Renaissance Dam.

Kamakailan lamang inanunsyo ng Punong Ministro na si Abiy Ahmed na ang state-owned na Ethiopian Investment Holdings ay naghahanap ng investment partner. Ang layunin, ayon sa kanya, ay makipagtulungan sa mga karanasang kasosyo na makakapagbigay hindi lamang ng kapital kundi pati na rin ng teknolohiya at karanasan sa pagmimina.

Ang Ethiopia ay kasalukuyang nagho-host ng higit sa dalawampu’t dalawang lisensyadong Bitcoin mining firm, na magkakasamang kumokontrol ng humigit-kumulang 2.5% ng global na Bitcoin hash rate at nakalikom ng higit sa $200 milyon na kita.

Venezuela

Ang bansang ito sa Timog Amerika ay may pinakamalaking napatunayan na reserba ng langis sa mundo at humaharap sa hyperinflation. Kamakailan, ang Pangulo ng Venezuela, si Nicolás Maduro, na nagpakilala ng cryptocurrency na inisyu ng gobyerno at mga state-supported na crypto platform, ay nakuha ng US.

Inaasahan na ang Venezuela ay may “shadow reserve” na humigit-kumulang 600,000 BTC. Ang reserba ay iniulat na nagmula sa kombinasyon ng mga settlement ng langis sa USDT, gold swaps, at domestic mining seizures.

Paraguay

Ang bansang Timog Amerika ay nagtataglay ng saganang hydroelectric capacity sa Itaipu Dam at pinag-uusapan ang paggamit nito para sa pagmimina ng Bitcoin na sinusuportahan ng gobyerno.

From An Experiment to Strategic National Asset

Patuloy na dumarami ang mga bansa na nagsusulong ng pagmimina ng Bitcoin, isang palatandaan ng pag-mature ng Bitcoin at lumalawak na papel nito sa mas malawak na ekosistema.

Ngayon, ang dahilan kung bakit kaakit-akit ang Bitcoin hindi lamang sa retail at mga institusyon kundi pati na rin sa mga bansa ay dahil wala itong sentralisadong entidad, maging ito man ay isang central bank o administrator, na kumokontrol sa network. Sa halip, ito ay pinananatili ng isang distributed network ng mga computer sa buong mundo.

Mayroon din itong hard cap na 21 milyong unit, na ginagawang isang scarce na asset ang Bitcoin. Dagdag pa rito, gumagamit ang Bitcoin network ng SHA-256 algorithm at Proof-of-Work upang maprotektahan ang mga transaksyon, na ginagawa itong lubos na matibay laban sa pandaraya at hacking.

Ang trillion-dollar na peer-to-peer digital cryptocurrency, na nagpapatakbo sa isang transparent at immutable na blockchain, ay walang hangganan. Pinahihintulutan nito ang mabilis, cross-border, at censorship-resistant na mga paglipat, kadalasan sa mas mababang bilis at bayad kumpara sa tradisyonal na sistema ng bangko.

Ang pinakasikat na cryptocurrency ay malawak na sinusuportahan sa mga palitan, kung saan sinumang tao ay maaaring bumili, magbenta, o mag-trade ng Bitcoin. Ngunit sa halip na bumili mula sa bukas na merkado, ang mga bansa ay nagmimina ng digital asset, dahil nag-aalok ito ng potensyal para sa kontrol sa gastos. Kung may access sa murang kuryente, maaaring makuha ng mga minero ang Bitcoin sa halagang mas mababa kaysa sa presyo nito sa merkado.

Sa kasalukuyan, higit sa 1 milyong kWh ang kinakailangan upang minahin ang 1 BTC, at sa presyo na $68K bawat coin, kailangang mas mababa sa 6.8 sentimo bawat kWh ang gastos ng minero upang kumita; kung hindi, sila ay malulugi.

Ang pagmimina ay nagbubuo rin ng patuloy na daloy ng bagong minted na Bitcoin at mga bayad sa transaksyon araw-araw, na lumilikha ng maaasahang kita. Hindi lamang nito pinapantay ang mga entry point kundi pinipigilan din ang epekto sa volatility ng merkado, dahil ang isang malaking buy order ay maaaring magpataas ng presyo, na nagreresulta sa hindi kanais-nais na cost basis.

Kaya, sa pamamagitan ng pagmimina ng Bitcoin, maaaring i-diversify ng mga bansa ang kanilang pambansang reserba, lalo na kung limitado ang tradisyonal na export, nang hindi kinakailangang gamitin ang kanilang foreign currency reserves. Pinapayagan nito silang protektahan ang pambansang kayamanan laban sa devaluation at inflation ng fiat currency.

Higit sa lahat, ang pagmimina ay nag-aambag sa seguridad ng Bitcoin network. Ito ang pundamental na mekanismo na nagpoprotekta sa network sa pamamagitan ng pag-validate ng mga transaksyon. Ang mga minero ang nagsisiguro na ang blockchain ay nananatiling decentralized, immutable, at hindi madaling manipulahin.

Ibig sabihin, habang nagiging stakeholder ang mga nation-state sa Bitcoin network, nakakakuha sila ng impluwensya sa kung paano ito gumagana. Ang impluwensya o kontrol ng isang bansa sa pagmimina ng Bitcoin ay proporsyonal sa computational power nito sa network, na kilala bilang hash power. Kapag mas marami ang hash power ng isang bansa, mas malaki ang impluwensya nito sa Bitcoin network.

Sa patuloy na pagtaas ng presyo ng BTC sa bawat cycle at pagtaas ng adoption nito, posibleng makita natin ang isang karera para sa hash power sa hinaharap habang nagtatagisan ang mga bansa upang makuha ang kontrol sa Bitcoin, na nag-aalok ng isang global na network para sa settlement ng isang internet-native na pera at isang alternatibong base layer para sa pagbuo ng mas patas na pandaigdigang sistemang pinansyal.

Kaya, sa pamamagitan ng pagmimina, maaaring ihanda ng mga bansa ang kanilang sarili para sa hinaharap habang nakakakuha ng praktikal na kaalaman sa blockchain technology, pamamahala ng digital asset, at cybersecurity, na makakatulong din sa kanila na bumuo ng mga regulasyon na nagbabalanse ng inobasyon at kaligtasan ng mamumuhunan.

Sa paggamit nito bilang kritikal na imprastruktura na katulad ng mga data center o telecom network, maaaring baguhin ng mga pamahalaan ang pamamahala ng enerhiya, pabilisin ang pag-aampon ng renewable energy, at buksan ang mga bagong oportunidad sa ekonomiya, fiscal, at pambansang seguridad.

Bagaman ang pagpasok ng mga nation-state actor sa pagmimina ng Bitcoin, na historically ay dominado ng mga pribadong entidad, ay nagdudulot ng seryosong tanong tungkol sa pagiging patas ng network at ang resistensya nito sa censorship, maaaring magdulot ito ng stabilizing effect, dahil ang mga operasyon ng gobyerno ay kadalasang may mas mahabang investment horizon. Ang pakikilahok ng mga nation-state ay maaaring magpababa ng volatility ng hash rate sa panahon ng pag-urong ng merkado, tulad ng kasalukuyang nangyayari.

Profitability Crunch Against the Backdrop of a Maturing Market

Habang maraming bansa ang nagsimulang magmina ng Bitcoin, sa US ngayon ay mas mahal ito kaysa sa kasalukuyang presyo sa merkado.

Ayon sa datos mula sa MacroMicro, ang average na gastos para minahin ang isang Bitcoin ay $80,500, na humigit-kumulang 15% sa ibaba ng market price ng cryptocurrency, na nagpapataas ng pinansyal na pressure sa buong sektor ng pagmimina.

Sa kasalukuyang presyo na humigit-kumulang $68,000, ang BTC ay bumaba ng 23% ngayong taon (YTD) at higit sa 29% sa nakaraang taon. Ito ay ngayon 46% pababa mula sa ATH na $126,000 na naabot apat na buwan na ang nakalipas. Kaya, maraming minero ang hindi kumikita sa mga presyong ito. Bilang resulta, patuloy na ibinibenta ng mga minero ang kanilang Bitcoin holdings upang pondohan ang kanilang operasyon, takpan ang gastusin sa enerhiya, at bayaran ang utang.

Bagaman ang tinatayang gastos sa produksyon ng Bitcoin ay bumaba nang malaki habang bumababa ang network hashrate at mining difficulty, inaasahan ng JPMorgan ang isang rebound sa hinaharap:

“Ang pagbaba ng mining difficulty ay nagbibigay ng ginhawa sa mga natitirang minero, na nagpapahintulot sa mas epektibong minero na makuha ang market share na nawala dahil sa mga minero na may mas mataas na gastos na napilitang mag-offline, kaya napipigilan ang patuloy na pagbaba ng gastos sa produksyon ng bitcoin. Sa katunayan, nakikita na namin ang rebound sa hashrate, na nagmumungkahi ng posibleng pagtaas ng mining difficulty at gastos sa produksyon ng bitcoin sa susunod na network difficulty adjustment.”

Kamakailan, ang Bitcoin hashrate ay nakaranas ng double-digit na porsyento na pagbaba sa mining difficulty, matapos maabot ang all-time high noong unang bahagi ng Nobyembre. Ito ang pinakamalaking pagbagsak mula noong 2021, nang ipagbawal ng China ang pagmimina.

Ito ay dahil sa pagbaba ng presyo ng Bitcoin, na nagpadali sa pagmimina para sa mga operator na may mas mataas na gastos, kaya nag-shutdown sila ng mga makina, at dahil sa matinding winter storm sa US na nagpilit sa malalaking operasyon ng pagmimina na mag-offline habang nagputol ng kuryente ang mga grid operator upang magtipid, ayon sa mga analyst.

Sa kabila ng mahinang kakita, maraming entidad ang patuloy na nagmimina “dahil naniniwala sila sa kinabukasan ng Bitcoin,” ayon kay VanEck, na may dalawang dosenang bansa na nagmimina at sumusuporta sa long-term hash rate ng network. Samantala, ilang Bitcoin mining company ang nag-pivot upang maging AI data center.

Kamakailan, sinabi ng Canaan sa isang panayam na upang mabawasan ang kanilang risk profile sa kasalukuyang mahirap na kapaligiran, sinusubukan nilang panatilihin ang presyo ng kuryente sa ibaba ng 4 sentimo/kWh, “na historically ay napapanatili sa mga bear market,” iwasan ang labis na utang, at panatilihin ang mga hosting agreement na nagpapahintulot sa kanila na bawasan o isara ang operasyon sa partikular na lokasyon.

Kaya, kung walang makabuluhang pagtaas sa presyo ng BTC, mananatiling nalulugi ang mga minero at lalong mapipiga.

Historically, ang malaking pagbaba sa mining difficulty ay nagbabadya ng “capitulation.” Noong 2021, nang napilitang isara ng mga minero ang operasyon at ilipat ang imprastruktura dahil sa pagbabawal, bumaba ang mining difficulty ng halos 45% sa loob ng tatlong buwan, ngunit bumalik bago matapos ang taon.

“Sa kasalukuyang yugto, ang ilang high-cost na minero ay nagbebenta ng kanilang mga bitcoin upang makalutang/pondohan ang pang-araw-araw na operasyon, o upang bawasan ang utang o mag-pivot sa AI. Ang pagbebenta ng mga bitcoin ng mga minero ay nagpalala sa YTD na presyur sa presyo ng bitcoin, ngunit naniniwala kami na ang pag-alis ng mga high-cost na minero ay nagpasigla ng katatagan,” ayon sa mga analyst ng JPMorgan.

Sa pangkalahatan, optimistiko ang mga analyst ng JPMorgan tungkol sa crypto markets ngayong taon at “umaasa ng karagdagang pagtaas sa daloy ng digital asset,” na pinangungunahan ng mga institutional investor. At kapag nabaliktad na ang negatibong sentimyento, at muling nakikita ang crypto king bilang kaakit-akit muli bilang “ginto bilang potensyal na hedge sa isang mapaminsalang senaryo,” nakikita nila ang Bitcoin na tumataas sa mga bagong taas.

Sa ngayon, ang presyo ay patuloy na mababa, na nasa ibaba ng dating ATH. Sa kasalukuyan, mahina rin ang market sentiment, na may pagbaba ng volume, mababang retail participation, patuloy na institutional outflows, at humihina ang media narrative.

Ngunit ang kahinaan na ito ay nakatala sa likuran ng isang mas mature na merkado kumpara sa mga nakaraang cycle.

Kabilang dito ang institutional infrastructure na mas matatag kaysa dati, kasama ang paglulunsad ng spot Bitcoin ETFs na fundamental na nagbabago ng access sa merkado, na nagbibigay, sa unang pagkakataon, sa mga pension fund, RIA, retirement account, at mga sovereign-style allocator ng madaling, reguladong exposure sa cryptocurrency.

Ang kalinawan sa regulasyon ay patuloy na tumitindi, kasama ang GENIUS Act at CLARITY Act sa US at ang MiCA framework sa EU.

Mayroon ding macro backdrop, na may mataas na inflation, mababang interest rates, at geopolitical uncertainty, na patuloy na nagbibigay ng positibong pananaw para sa cryptocurrency.

Sa kabuuan, ang lahat ng mga salik na ito ay naglalagay sa Bitcoin bilang isang sovereign reserve asset na may fixed supply at nasa labas ng kontrol ng mga central bank o anumang indibidwal o entidad. At kung magtatagumpay ang Bitcoin sa pangmatagalan bilang digital gold, ang kasalukuyang halaga nito ay maliit kumpara sa precious metal.

Ginagawa nitong ang kasalukuyang depressed period ay isang mapagkakakitaang pagkakataon upang bumuo ng pangmatagalang portfolio. Kung susundin ang kasaysayan, ang karamihan ng kita ay nagmumula sa pagbili sa panahon ng malalim na drawdown, kung saan ang mga panahon ng pagkabagot at takot ay nagdudulot ng asymmetrical na upside.

Ngunit siyempre, ito rin ang pinakamahirap na panahon upang bumili ng Bitcoin, na may mababang volatility, humihina ang atensyon ng media, at tila nakatigil ang presyo. Gayunpaman, ito ang eksaktong mga yugto bago ang malalaking paglawak; ang susi ay pasensya at disiplina.

I-click dito upang matutunan ang lahat tungkol sa pag-invest sa Bitcoin (BTC).