Tal Elyashiv tungkol sa SPiCE VC at SPiCE II: panayam noong 2022

Si Tal Elyashiv ay kapwa tagapagtatag at managing partner ng SPiCE VC, isa sa mga naunang tokenized venture capital fund. Dati siyang humawak ng mga tungkuling CIO sa Capital One at Bank of America (BAC ), COO sa BondDesk, at CTO at pinuno ng mga bagong negosyo sa 888. Kapwa tagapagtatag din siya ng Securitize.

Sa panayam na ito noong 2022, tinalakay ni Elyashiv ang unang SPiCE VC fund at ang planong paglulunsad ng SPiCE II. Ang mga pahayag tungkol sa hinaharap ay mga inaasahan niya noong panahong iyon.

Inilunsad ang unang SPiCE VC fund noong 2018. Aling mga pagpasok sa stock exchange at iba pang resulta ang nais mong itampok?

Tatlo sa mga kumpanyang nasa aming portfolio ang naging nakalista sa stock exchange: INX Limited, Lottery.com (SEGG ) at Bakkt. Bukod dito, nakita namin ang malakas na pagganap ng Blockdaemon, Securitize at Ripio.

Mayroon bang mga kumpanya sa fund na lumampas sa iyong mga inaasahan?

Ang Blockdaemon at Securitize ang nangunguna sa listahan dito.

Mabilis na nakapagtatag ng malakas na posisyon ang Blockdaemon sa segment nito. Sinundan ito ng magkakasunod na Series A, B at C na pagpopondo sa loob ng isang taon.

Lumawak ang saklaw ng Securitize at ang mga serbisyong magkakaugnay sa tokenization. Kabilang dito ang pagiging transfer agent na nangangasiwa sa mga tala ng pagmamay-ari ng securities, mga serbisyong broker-dealer, at ang Securitize Markets para sa digital securities. Nakatulong din sa paglawak nito sa Japan ang pagkuha sa BUIDL.

Lumampas din sa aking inaasahan ang INX. Nagsagawa ito ng pampublikong pag-aalok ng digital securities na nakalikom ng malaking pondo at naging nakalista sa Canadian NEO exchange. Magkaibang pangyayari ang alok ng token at ang pagkalista ng kumpanya.

Upang maging malinaw – mataas ang aking inaasahan para sa lahat ng tatlo, ngunit nagawa pa rin nilang lampasan ang mga inaasahang ito.

Ang paunang fund ay nakatuon sa mga kumpanya na nasa pre-series-A o pre-ICO stage, paano magbabago ang investment philosophy na ito sa SPiCE II fund?

Mananatili ang SPiCE II sa mga kumpanyang nasa maagang yugto, lalo na pagkatapos ng seed funding at bago ang Series A. Gumawa rin kami ng mga eksepsiyon sa SPiCE I kung makatuwiran: sumali kami sa seed round ng Blockdaemon at Series A ng Ripio. Inaasahan kong magkakaroon din ng gayong kaluwagan sa SPiCE II.

Dahil sa mas malaking laki ng SPiCE II kumpara sa SPiCE I, ilang bagay ang magbabago:

Una, inaasahan naming gumawa ng mas malalaking unang investment sa mga portfolio na kumpanya, at pangunahan/kasamang pangunahan ang karamihan sa mga investment na iyon. Magbibigay ito sa amin ng mas malaking epekto at partisipasyon sa aming mga portfolio na kumpanya.

Maglalagay din kami ng ilang puhunan sa mga kumpanyang mas malayo na sa pag-unlad upang balansehin ang portfolio at ikalat ang inaasahang panahon ng paglago.

Sa aling uri ng kumpanya ka pinakamaasa? 

Mahirap itong sagutin. Mas malawak at mas malalim na ang paggamit ng DLT at blockchain kaysa noong inilunsad namin ang SPiCE I apat na taon na ang nakalipas. Mas marami nang industriya at larangan ng negosyo na maaaring pondohan at tulungang lumago.

Sa tingin namin, ito ay magandang panahon upang ilunsad ang mas malaking pondo at makilahok sa exponential na paglalakbay ng paglago ng mga magiging lider ng industriya sa hinaharap. Halos pakiramdam ko’y parang bata sa tindahan ng kendi!

Siyempre, ang tagumpay sa mundo ng VC ay malaking bahagi ng tamang pagpili. May investment strategy ang SPiCE na sinusunod namin, at isang disiplinadong proseso sa pagpili ng mga kumpanya batay sa maraming parameter na nag-aambag sa potensyal na tagumpay sa hinaharap.

Interesado ako sa blockchain at tokenization sa mga pamilihan ng kapital, pagbabangko, pagbabayad at insurance. Nakikita ko rin ang mga posibilidad ng blockchain at NFT sa supply chain, mamahaling produkto at pangangalagang pangkalusugan. Maaari ring magbukas ang metaverse ng mga pagkakataon sa retail, pagbuo ng tatak, sining at pagtatanghal.

Siyempre, nasasabik din ako sa mga posibilidad sa tokenization space at pati na rin sa patuloy na paglago at pag-mature na darating pa sa digital securities space.

Sa huli, ang mahalaga ay makapili ng mga pamumuhunang mapatutunayang mahusay, makalikha ng halaga para sa mga mamumuhunan at makatulong sa paglago ng ecosystem.

Ano ang pinakamalaking benepisyo para sa mga investor na sumali sa isang tokenized VC fund?

Ang mga posibleng benepisyo ay mas madaling pagbebenta ng bahagi sa pondo, mas mababang minimum na puhunan at pag-access ng mas maraming mamumuhunan sa ganitong uri ng asset. Hindi ito garantiya na palaging may mabibilhan o mabebentahan.

Ang liquidity (o ang kawalan nito) ay isang malaking isyu para sa mga investor sa VC space at may malaking epekto sa partisipasyon. Totoo na ang liquidity ay nasa maagang yugto pa lamang kaugnay ng digital securities. Gayunpaman, nakita namin ang makabuluhang pagbuti sa liquidity at trading volumes sa nakaraang taon, at inaasahan ko na magpapatuloy ang trend na ito.

Halimbawa ang SPiCE I sa mas malawak na paglahok. Inilalarawan itong isa sa mga naunang ganap na tokenized venture fund at mayroon itong ilang daang mamumuhunan, na ayon sa aming paghahambing ay 10–20 ulit ng karaniwang venture fund. Nakakatulong dito ang tokenization at digitalisasyon ng operasyon, gamit sa aming kaso ang teknolohiya at serbisyo ng Securitize.

Anong uri ng paglago ang iyong personal na inaasahan sa security tokens sa hinaharap?

Inaasahan kong mas gagamitin ang Reg A+, na madalas tawaging “mini-IPO”. Sa ilalim ng Tier 2 na umiiral noong 2022, maaaring makalikom ang mga kwalipikadong issuer ng hanggang 75 milyong dolyar sa loob ng labindalawang buwan, kabilang mula sa maliliit na mamumuhunan, alinsunod sa mga kondisyon ng programa.

Inaasahan ko na ang laki ng security token issuances ay lalago sa susunod na ilang taon, kaya makakakita tayo ng mas marami at mas malalaking alok (ito ay isa sa mga salik na magdadala ng mas maraming liquidity sa industriya).

Inaasahan ko rin ang ilang kawili-wiling galaw sa Japan, at Europe kaugnay ng security tokens at pag-aampon ng kaugnay na teknolohiya sa industriya.

Ano ang nais mong personal na makita na umunlad sa security token ecosystem?

Una at higit sa lahat – mas maraming liquidity. Sa tingin ko ito ay nasa tuktok ng listahan ng lahat sa ecosystem.

Gayunpaman, may ilang iba pang bagay na nais kong makita na umunlad. Halimbawa:

• Mas kaakit-akit na alok ng tokenized securities—halimbawa, isang haka-hakang alok ng mga bahagi sa SpaceX sa anyong token.
• Pag-unlad ng regulasyon upang isaalang-alang ang kakayahan ng tokenized securities. Sa aking pananaw, may mga posibilidad ang teknolohiyang ito na wala sa tradisyonal na sistemang nakabatay sa papel.
• Pagbabahagi ng order book sa mga pamilihan ng tokenized securities. Kailangan ng pakikipagtulungan at pinagkaisahang protocol para sa pagbabahagi at pagsasagawa ng mga order. Sa tingin ko, makakatulong ito sa liquidity sa paglipas ng panahon.

Ikaw din ay Co-Founder ng Securitize, anong mga pag-unlad sa kumpanya at pamilihan nito ang nais mong ibahagi?

Ipauubaya ko sa aking katuwang na si Carlos Domingo ang malaking bahagi ng kuwento. Narito ang ilang mahahalagang punto:

• Lumawak ang mga serbisyo ng Securitize: pamamahala ng pangangalap ng pondo, tokenization, pagsunod sa regulasyon, pagsasagawa ng order at bentahan sa sekundaryang pamilihan.
• Ang gawain ng Securitize bilang transfer agent na nangangasiwa sa tala ng pagmamay-ari ng securities, at ang pagkuha sa Pacific Stock Transfer —na ayon sa anunsiyo ng kumpanya ay naglagay rito sa sampung pinakamalaking transfer agent sa US batay sa bilang ng investor account. Pinag-uugnay nito ang tradisyonal na pangangasiwa ng securities at tokenization.
• Nakikita rin naming positibo ang pagdami ng digital securities na ipinagbibili sa Securitize Markets at ng mga nakarehistrong mamumuhunan.

Mayroon pa bang ibang nais mong ibahagi tungkol sa SPiCE II fund?

Unang ilulunsad ang SPiCE II bilang tradisyonal na venture fund na nakatuon sa mas maraming institusyonal at katulad na mamumuhunan. Plano noon ang isang tokenized na bersyon makalipas ang ilang buwan; plano ito sa panahon ng panayam.

Malaki na ang iniunlad ng ecosystem mula sa SPiCE I. Kahit magkatulad ang estratehiya, inaasahan kong mas sari-sari ang mga industriya at bansang saklaw ng SPiCE II.

Inaasahan kong mas maraming pagkakataon sa imprastraktura at mga solusyong pangnegosyo o pang-industriya dahil mas maraming kumpanya ang gumagamit ng blockchain.