SpaceX Post-IPO Update: Pagkakabago-bago at Nalalapit na Pagsasama sa mga Index

Mabigat na Panahon Pagkatapos ng IPO

SpaceX (SPCX ) katatapos lang matagumpay na isinagawa ang pinakamalaking IPO sa kasaysayan noong Hunyo 12, na nagbigay sa tagapagtatag nito, si Elon Musk, ng titulong unang trillionaire sa mundo. Nakalikom ang SpaceX ng $85B sa kanyang equity raise, na epektibong pinakamalaking equity raise sa kasaysayan, sa halagang $1.7T na valuasyon.

Ang tagumpay na ito ay nakabatay sa tatlong haligi:

• Ang dalawang dekadang pagsisikap na itayo ang pinakamahusay na kumpanya ng paglulunsad sa kalawakan sa Mundo, na responsable sa karamihan ng lahat ng mga satelayt na umiikot sa Mundo.
• Ang isang nakaraang pagsasanib sa xAI (na dati nang nagsanib sa X.com) ay tumulong sa kumpanya na sumakay sa kasikatan ng mga AI stock at magbigay ng napakataas na valuasyon.
• Isang kultong tagahanga na binuo ni Elon Musk sa pamamagitan ng paggawa ng Tesla (TSLA ) at SpaceX na naging ilan sa mga pinakakausapang kumpanya sa mundo.

Ito ang pinakabagong punto: napakalakas na kasabikan mula sa mga retail investor ang nagpasigla sa stock mula nang IPO, na may napakalaking oversubscription kahit na 30% ng alok ay nakalaan na para sa mga indibidwal na mamumuhunan.

Mula sa paunang $135/bahagi ng IPO, mabilis na tumaas ang presyo ng stock ng higit sa 30% hanggang sa tuktok na 225.64 noong Hunyo 16^th. Mula noon ay bumaba nang malakas pabalik sa “tanging” $150/bahagi noong Biyernes, 26^th Hunyo.

Hindi ito nakakagulat dahil ang mga unang linggo ng mga bagong IPO na stock ay kadalasang napaka-volatile, habang ang mga merkado ay nag-aayos at nagdedesisyon kung gaano talaga kahalaga ang kumpanya. Maaaring ito ay simula ng unti-unting pag-akyat sa mga susunod na taon, o simula ng pagbaba ng presyo na maaaring magdulot ng pagkawala ng -50% hanggang -90%.

Kaya, para sa mga kasalukuyang shareholders at potensyal na bagong mamumuhunan, ang tanong ay kung ang kasalukuyang pag-urong ay nagsasaad ng simula ng unti-unting pagbaba ng stock o simpleng panahon ng paglamig matapos ang matinding spekulatibong aktibidad mula $135 bawat bahagi hanggang $225 bawat bahagi.

Aktibidad ng Kalakalan Pagkatapos ng IPO

Sa mga unang araw pagkatapos ng IPO, ang aktibidad ng kalakalan ay lalo pang matindi, marahil nagpapakita ng presyon ng pagbili mula sa lahat ng hindi natugunan na pangangailangan para sa mga bahagi noong IPO.

Malamang din na maraming mangangalakal na nakuha ang mga bahagi sa mas mababang presyo ay kinuha ang kanilang kita nang tumaas ito lampas sa $200/bahagi, kumita ng higit sa $70 bawat bahagi.

Gayunpaman, dapat tandaan na marami sa mga retail investor ay hindi pa nagbebenta ng mga bahaging ito, dahil maraming brokerage firm ang may patakaran laban sa “flipping” ng stock na nakuha sa IPO. Kaya ang pinaka-malamang na nagbebenta sa ngayon ay mga institusyunal na mamumuhunan tulad ng hedge funds at mutual funds, at mga retail investor na gumagamit ng mga firm na walang patakaran tungkol sa flipping, tulad ng Charles Schwab. Ang mga taong bumili ng SPCX shares sa open market pagkatapos magsimula ang kalakalan noong Hunyo 12, 2026, ay maaari ring magbenta anumang oras.

Mula noong tuktok ng presyo, ang dami ng kalakalan ay patuloy na bumaba, na umabot sa “tanging” humigit-kumulang 62 milyong bahagi na na-trade noong Hunyo 25^th, kumpara sa 522 milyong bahagi noong Hunyo 12^th at 322 milyong bahagi noong Hunyo 16^th.

Pinagmulan: Investors.com

Bilang resulta, ang bumababang presyo ay maaaring ipakahulugan bilang presyon ng pagbebenta at pagkuha ng kita na mas mataas kaysa sa demand para sa stock ng SpaceX sa nakaraang linggo.

Paparatang Pasok ng Passive Investing

Maaaring magbago ang sitwasyon sa lalong madaling panahon, salamat sa kontrobersyal na pagbabago ng mga patakaran ukol sa pagsasama ng SpaceX sa mga pangunahing index.

Mula sa IPO, alam na dahil sa mga bagong patakaran ng mabilis na pagpasok, dapat sumali ang SpaceX sa Nasdaq-100 matapos ang 15 araw ng kalakalan, at sa ilang mga index ng FTSE Russell sa loob lamang ng limang araw ng kalakalan. Sa kabilang banda, ang Tesla ay naging pampubliko ng halos 10 taon bago ito nadagdag sa S&P 500.

Ang mga Russell index ay magkaklasipika sa stock ng SpaceX bilang 90.4% paglago at 9.6% halaga. Dahil sa label na iyon, ang mga awtomatikong pondo ng pamumuhunan na sumusubaybay sa Russell 1000 o namumuhunan sa mga growth stock ay magsisimulang bumili ng mga bahagi ng SpaceX.

“Sa unang pagkakataon sa mahigit 30 taon, ang mga Russell index ay muling bubuo nang dalawang beses ngayong taon, Hunyo at Disyembre, sa halip na isang beses lamang. Ang muling pag-aayos ay magdadala rin ng malalaking pagbabago para sa mga small-cap na stock. Dami-daming mas maliliit na kumpanya ang lumilipat mula sa small-cap patungo sa mas malalaking index.”

Samantala, inaasahang idaragdag ng Nasdaq 100 ang stock ng SpaceX pagkatapos ng Hulyo 6.

Ang mga MSCI index ay din dinadagdag ang SpaceX, kasama ang MSCI World at ang MSCI ACWI (All Country World Index) na idaragdag ito noong Hunyo 29^th.

At ang mga palitan na hindi US ay nag-aambag din, dahil ang SpaceX ay naidagdag na sa mga index tulad ng FTSE All-World, FTSE World, at FTSE Global All Cap.

Sa mga nakaraang taon, ang passive investing ay tumaas sa higit 53% ng kabuuang assets ng pondo, opisyal na nalalampasan ang active management. Kaya, sa kabila nito, ang pagtaas ng passive investing ay nangangahulugang ang “active” na pagsasama ng isang malaking stock sa mga pangunahing index ay malamang na lumikha ng napakalaking daloy ng pera: hindi alintana ang opinyon ng isang mamumuhunan tungkol kay Elon Musk o sa kanyang kumpanya, sino man ang may-ari ng mga pangunahing ETF ay magtatapos na may-ari rin ng ilang bahagi ng SpaceX.

Hindi Lahat ng Indexes

Hindi lahat ng kumpanya ng index ay nagbago ng mga patakaran upang mabilis na maisama ang stock ng SpaceX. Ang ilang mas malalaking index, tulad ng S&P500, ay malamang na hindi maisama ang SpaceX hanggang sa susunod na taon, kaya ang ilang daloy ng passive investing ay hindi pa mapupunta sa SpaceX sa ngayon.

Maaaring tumagal pa ito nang mas matagal sa kasong ito, dahil ang S&P ay nangangailangan na ang mga kumpanya ay kumikita ng isang taon bago sila maaaring isaalang-alang para sa pagsasama sa S&P 500 (kasalukuyang may pagkalugi ang SpaceX).

Gayunpaman, ang SpaceX ay kwalipikado pa rin para sa mga index tulad ng S&P Global BMI (Broad Market Index), S&P World, Dow Jones Global, at Dow Jones US.

Ang Presyo Pagkatapos ng IPO ay Pinapatakbo ng Daloy ng Pera

Sa pangmatagalang pananaw, ang mga stock ay pinapresyo batay sa kanilang mga pundamental na kalakasan at kahinaan. Ngunit sa maikling panahon, ang daloy ng pera ang nagtatakda. Ito ay doble ang katotohanan para sa mga bagong IPO na stock.

Dahil dito, ang pagsasama sa mga pangunahing index ay maaaring maging salik na magtatakda ng presyo ng stock ng SpaceX sa mga susunod na linggo at buwan.

“Sa unang anim na buwan, lagi naming sinasabi na ito ay higit tungkol sa mekanikal na daloy kaysa sa mga pinakapundamental na valuasyon. Sa susunod na anim na buwan, tinitingnan namin ang pagkakataon ng index-arbitrage. Ilang index ang idaragdag sa iyo? Ano ang magiging timbang mo? Gaano karaming pasibong presyon ng pagbili ang lilikhain nito?”Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Ang pagbili sa mga ETF index ay hindi magiging agad-agad, ngunit gagawin ito nang paunti-unti upang sa huli maipakita ang target na porsyento ng index.

“Sa kasaysayan, tumatagal ng humigit-kumulang 60 araw para sa mga ETF na sumipsip ng bagong stock. Ang aming nakita ay madalas na nakararanas ang isang stock ng 60-araw na takbo habang nagaganap ang mga pagbili. Iyon ang aming susubaybayan sa hinaharap.”Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Ibig sabihin, ang pagsasama sa mga pangunahing index tulad ng Nasdaq-100 ay maaaring lumikha ng sampu-sampung bilyong presyon ng pagbili.

“Ang Nasdaq-100 ay may humigit-kumulang $5 trilyon sa mga ETF na sumusubaybay sa index na iyon. Maging konserbatibo tayo at ipagpalagay na ito ay magkakaroon ng isang porsyento na timbang. Ang isang porsyento ng $5 trilyon ay $50 bilyong halaga ng presyon ng pagbili na sa kalaunan ay papasok sa merkado kapag nadagdag na ito.”Jay Bala – CEO at AIP Asset Management

Gayunpaman, isa pang salik ay ang pagsisimula ng tag-init, na may pattern ng mas mababang dami at mas mataas na volatility.

Ang Hinaharap ng SPCX

Ang kahinaan mula sa mga taas pagkatapos ng IPO ay isang normal na pangyayari, na karamihan ay dulot ng pagkuha ng kita mula sa mga institusyunal na mamumuhunan na masaya na kumita nang mabilis mula sa mga bahagi na binili nila sa halagang $135 lamang.

Ang magiging mahalaga para sa galaw ng presyo sa mga susunod na linggo ay ang daloy ng pera. Ang mas mabilis kaysa sa karaniwan na pagsasama sa mga index ay dapat magbigay sa SpaceX ng medyo natatanging profile kumpara sa ibang IPO.

Sa pangkalahatan, dapat asahan ng mga mamumuhunan na ang stock ng SpaceX ay makikinabang mula sa pagsasama nito sa mga index, ngunit magiging manipis din ang kalakalan nito hanggang Setyembre, na malamang magdudulot ng matinding pang-araw-araw na pagbabago sa presyo sa parehong pataas at pababa.

Sa pangmatagalang pananaw, ang mga pundamental ng kumpanya ay magiging mas mahalaga kaysa sa agarang presyon ng pagbili at pagbebenta.

Isang pangunahing elemento ay ang serbisyong Space Internet na Starlink, na kasalukuyang makina ng cash flow ng kumpanya, na may 12 milyong (kliyente) noong Hunyo 4, 2026, o 27,700 bagong customer bawat araw, pati na rin 1,000 corporate/business jets at higit sa 150,000 maritime vessels. Habang ang SpaceX ay magtutuon ng mas maraming US customers sa pamamagitan ng push ng Starlink mobile service, ang direktang kompetisyon sa Verizon (VZ ), AT&T (T ), at T-Mobile (TMUS ) ay malamang na hubugin ang paglago ng kita ng SpaceX sa hinaharap.

Ang isa pa ay ang xAI, kung saan ang kumpanya ay magkokompetensya ng harapan sa mga kakumpitensya nito sa AI space tulad ng OpenAI, Anthropic (pareho ring malapit mag-IPO), atbp.

Ang huli ay ang umuusbong na space economy na mapapagana ng patuloy na mapagkakatiwalaan at makapangyarihang Starship launcher, na magpapahintulot ng Moon bases, AI data centers sa kalawakan, at posibleng solar power satellites at missions to Mars.

Maaari mong basahin pa ang higit pa tungkol sa pundamental na lakas ng SpaceX sa aming nakaraang artikulo na sumasaklaw sa ang pagsasanib nito sa xAI, ang pagtuon muli sa mga lunar mission, at ang mga detalye ng proseso ng IPO nito.

Pinakabagong Balita at Pag-unlad ng Stock ng SpaceX (SPCX)