Paano Maaaring Patatagin ng mga Prinsipyo ng Tradisyunal na Pananalapi ang Susunod na Kabanata ng DeFi

Nang nagpasya akong iwanan ang PayPal (PYPL ) para sa Hyperion DeFi (HYPD ), ilang kasamahan ang nagtanaw nito bilang mapanganib na paglayo mula sa kaligtasan ng tradisyunal na pananalapi. Tiningnan ko ito bilang pagpapatuloy ng isang karera na ginugol sa pag-navigate at pagkatuto mula sa mga estruktural na pagbabago sa mga pamilihang pinansyal.

Ang paglipat ng aktibidad pinansyal mula sa mga sentralisadong tagapamagitan patungo sa mga desentralisadong protokol ay hindi na basta haka-haka lamang; ito ay sumasalamin sa isang estruktural na pagbabago na kasalukuyang nagaganap. Ang mas mataas na kahusayan, transparency, at accessibility ng imprastrukturang batay sa blockchain ay sa huli ay magtatagumpay, tulad ng kung paano pinalitan ng elektronikong kalakalan ang open outcry, at tulad ng kung paano ganap na binago ng internet ang kalakalan at komunikasyon.

But inevitability does not mean immediacy. The path from today’s nascent DeFi ecosystem to tomorrow’s institutional-grade infrastructure requires applying the hard-won lessons of traditional finance. These principles are not constraints on innovation; they are enablers of sustainable growth.

Nabawi na ng DeFi ang Lakas Pagkatapos ng Pagbagsak ng FTX

DeFi ay umunlad mula sa isang eksperimental na gilid tungo sa isang lehitimong alternatibo sa sentralisadong imprastruktura ng pananalapi. Ang “DeFi Summer” noong 2021 ay mabilis na napunta sa “Crypto Winter” kasunod ng pagbagsak ng FTX. Ngunit mula noon, ang mga bagong plataporma at teknolohiya na nag-aalok ng mas mababang bayad, mas mabilis na pagpapatupad, at pinabilis na inobasyon ng produkto ay kumukuha ng atensyon. Ang mga mamumuhunan at regulator ay napapansin ito.

Bilang isang malinaw na halimbawa ng mas malawak na trend na ito, ang Hyperliquid, isang desentralisadong perpetual exchange at Layer-1 blockchain, ay kumukuha ng bahagi ng merkado kumpara sa mga sentralisadong plataporma ng kalakalan, na may 24-oras na bukas na interes na humihigit sa $9.5 bilyon at 7-araw na volume ng kalakalan na lampas sa $40 bilyon noong Enero 2026 (Hyperliquid’s Structural Advantages in the DEX Perps Arms Race and the Path to 2026 Institutional Adoption). Kayang maglingkod ng halos ~200,000 transaksyon kada segundo, may ganap na permissionless na kalakalan, halos 1 milyong kabuuang gumagamit hanggang ngayon, at kamakailang paglulunsad ng mga merkado ng kalakal, equity, at fixed income (plus prediction markets na nasa horizon), imposibleng balewalain ng mga institusyon ang potensyal na mapang-istorbo na puwersa ng Hyperliquid sa tradisyunal na imprastruktura ng pananalapi.

Ang Hyperliquid ay isa lamang sa maraming blockchain at protokol, at iniulat ng CoinGecko na ang Kabuuang Halaga na Nakakandado (o “TVL”) sa lahat ng DeFi ay humihigit sa $100 bilyon noong Enero 2026 (Top Blockchains Ranked by Total Value Locked (TVL) | CoinGecko).

Ngunit paano natin malalaman kung ang mga protokol na ito ay magtatagal? Ano ang pumipigil sa isa pang krisis sa liquidity na kahalintulad ng FTX? At paano tayo, bilang mga lider ng industriya, maipapatupad ang mga benepisyo ng DeFi upang lumikha ng pangmatagalang halaga para sa ating mga shareholders at lipunan?

Mga Saligan ng Katatagan ng Pamilihan

Ang napapanatiling paglago sa mga pamilihang pinansyal, anuman ang kanilang estruktura, ay nakasalalay sa parehong mga batayang prinsipyo: matibay na pamamahala ng panganib, transparent na pamamahala, disiplinadong alokasyon ng kapital, at pagkakahanay sa pagitan ng mga stakeholder. Ang mga prinsipyong pinansyal na ito ay pinino sa loob ng mga siglo ng mga krisis pinansyal, mula sa “Tulip Mania” noong 1600s at lahat ng mga boom, bula, at pagbagsak mula noon. Sa TradFi, ang matatag na mga prinsipyo sa pananalapi ay hindi opsyonal; madalas, ang pag-survive ng isang kumpanya sa krisis ay nakasalalay dito.

• Pagbibigay-priyoridad sa mga insentibo batay sa token kaysa sa mga kompetitibong kalamangan, na nag-aakit ng pansamantalang liquidity na maaaring maglaho sa sandaling bumaba ang mga gantimpala.
• “Governance paralysis”, kung saan hindi kayang lutasin ng pamunuan ng protokol o ng mga kalahok ang mga isyung lumilitaw.
• Hindi pagkakahanay ng mga insentibo, na hindi pantay na nagbibigay gantimpala sa mga risk‑taking na kilos kumpara sa operasyonal na katatagan.
• Kahinaan sa pamamahala ng treasury, na walang sapat na liquidity o plano para sa pag‑baba kapag nagbago ang merkado.
• Kakulangan sa mga kontrol na nabibigo sa pagpigil ng paglabag sa mga patakaran, lalo na kapag may mga problema.

Kapag gumamit ang mga protokol ng alinman sa mga taktikang ito, matalino para sa mga pangmatagalang institusyonal na mamumuhunan na manatiling nasa gilid.

Isang Landas Pasulong para sa DeFi

Naniniwala ako na maaabot ng DeFi ang isang escape velocity ng institusyonal na pag‑adopt kapag inampon ng sektor ang mga mekanismong nagpapatatag na binuo ng tradisyunal na mga pamilihan sa loob ng mga dekada. Ang mga protokol na inampon ang mga aral na ito ngayon ay lalabas bilang imprastruktura ng institusyon bukas. Ang tulay sa pagitan ng Wall Street at DeFi ay hindi isang metapora. Ito ay isang proyektong imprastruktura na nangangailangan ng kadalubhasaan mula sa magkabilang panig.

Sa kontekstong ito, ilang mga larangan ang palagiang lumilitaw bilang prayoridad para sa mga institusyonal na kalahok:

Mga pamantayan sa collateralization, reserbang kapital, at stress testing. Magtatag ng loan‑to‑value ratios at mga mekanismo ng liquidation na gumagana kahit sa ilalim ng matinding volatility. Regular na i‑model ang pag‑ugali ng protokol sa ilalim ng hindi kanais‑nais na kondisyon ng merkado. Kailangan mong kayanin ang iyong pinakamalalang araw na maaaring mangyari, at malaman kung ano ang susunod.

Mga audit ng smart contract. Ang iyong code ay ang iyong dugo. Dapat mong ituring ang mga kahinaan sa code bilang operational risks na nangangailangan ng patuloy na pagmamanman at pag‑mitigate. Kung mawawalan ng kredibilidad ang merkado sa iyong mga smart contract, malamang na nawala mo na ang iyong pinakamahalagang pang‑matagalang asset.

Malinaw na estruktura ng pamamahala. Tukuyin ang iyong mga proseso para sa mga upgrade ng protokol, pamamahala ng treasury, at resolusyon ng alitan. Mahihirapan ang mga institusyonal na mamumuhunan na magtiwala sa iyo ng malalaking halaga ng pera kung hindi nila alam kung paano ina‑escalate at nilulutas ang mga isyu.

Financial transparency. Regular na ilahad ang mga kita ng protokol, gastusin, hawak ng treasury, at mga pangunahing sukatan. Ang mga institusyon ay kailangang ma‑audit, maaaring hingin nila sa iyo ang mga SOC report o iba pang industry‑standard na materyales, at maaaring mangailangan ng masusing third‑party diligence upang makipagtulungan sa iyo, kaya dapat kang handa.

Pagkakahanay ng stakeholder. Idisenyo at ilahad ang mga iskedyul ng pamamahagi ng token at mga commitment sa vesting na nag‑align sa mga founding team sa pang‑matagalang tagumpay. Ang mga institusyonal na kasosyo ay naghahanap ng katiyakan na ang mga insentibo ay naka‑align.

Legal clarity. Maging maagap sa pakikipag‑ugnayan sa mga regulator upang magtatag ng mga compliant framework sa halip na mag‑operate sa mga gray area. Walang pakinabang ang pagiging huli sa usaping ito.

Pagbuo ng Tulay: Ano ang Hitsura ng Tagumpay ng DeFi sa 2026 at Higit Pa

Ang pagsasama ng ilang mga trend ay naglalagay sa 2026 bilang isang potensyal na turning point para sa institusyonal na pag‑adopt ng DeFi. Sa mga administrasyong crypto‑friendly sa mga pangunahing merkado at mas malinaw na gabay regulatori na inaasahan mula sa mga ahensya ng U.S., kabilang ang SEC at CFTC, bumababa ang regulatory uncertainty. Samantala, ang mga regulated custodian ay nagsisimulang mag‑alok ng institusyonal‑grade na seguridad para sa pag‑akses sa DeFi. At, tulad ng nabanggit kanina, ang ilang desentralisadong protokol at plataporma tulad ng Hyperliquid ay patuloy na lumalaki sa laki at saklaw.

Ang pagsasama ng mga prinsipyo ng tradisyunal na pananalapi sa imprastruktura ng DeFi ay kumakatawan sa higit pa sa isang teknolohikal na pagbabago. Ito ay isang pundamental na muling pag‑imahinasyon kung paano maaaring gumana ang mga pamilihang pinansyal. Ang tagumpay sa paglipat na ito ay susukatin hindi sa panandaliang pagtaas ng presyo ng token, kundi sa konkretong pag‑unlad patungo sa institusyonal na pag‑adopt at tunay na gamit sa mundo.

Kung magiging matagumpay tayo, narito kung ano ang maaaring hitsura ng institusyonal na pag‑adopt ng DeFi:

Mga pampublikong kumpanya na may malalaking posisyon sa mga DeFi protocol sa kanilang balance sheets, na may pagtanggap mula sa auditor at malinaw na regulasyon. Mga hedge fund, market maker, at proprietary trading firm na nagsasagawa ng malaking volume sa mga desentralisadong venue. Mga derivatives sa equities, commodities, interest rates, at currencies na nag‑trade on‑chain na may katumbas na liquidity sa mga sentralisadong merkado. Mga DeFi protocol na konstruktibong nakikipag‑ugnayan sa mga regulator, nagpapatupad ng angkop na risk at control framework, at nakakamit ang tiwala na kinakailangan para sa mas malawak na institusyonal na partisipasyon. Seamless na integrasyon sa pagitan ng blockchain‑based settlement at tradisyunal na banking infrastructure. At ang pag‑usbong ng best practices, compliance framework, at institusyonal na norm na iniangkop para sa desentralisadong kapaligiran. Samantala, ang lipunan ay nakikinabang sa mas madaling akses sa mga merkado at paggalaw ng pera, transparent na pag‑report, real‑time na data, at mas mataas na seguridad ng mga asset at pamumuhunan.

Nawa’y makasama mo ako sa paniniwala sa hinaharap na ito ng DeFi. At kung gagawin mo, sabay tayong magtayo nito.