Mga Minuto ng Fed Ipinapakita na Apat na Rehiyonal na Bangko ng Fed ay Humiling ng Pagtaas sa Discount Rate

Ang Federal Reserve Board noong Agosto 25, 2026 ay naglabas ng mga minuto mula sa mga pulong ng discount rate noong Hulyo 20 at Hulyo 29, 2026, at lumawak ang pagkakahati sa loob ng sistema sa loob ng siyam na araw: pagsapit ng Hulyo 29, ang mga lupon ng apat sa labindalawang rehiyonal na Federal Reserve Banks ay bumoto upang itaas ang primary credit rate sa 4 porsyento mula sa 3.75 porsyento, tumaas mula sa dalawang bangko siyam na araw bago iyon. Ang Board of Governors ay pinanatili ang rate sa 3.75 porsyento sa parehong pagkakataon.

Ang primary credit rate ay kung ano ang binabayaran ng mga institusyong deposito upang manghiram nang direkta mula sa discount window ng Fed. Ito ay itinatakda sa pamamagitan ng hiwalay na proseso mula sa target range para sa federal funds rate: ang mga lupon ng mga direktor ng bawat rehiyonal na Reserve Bank ay nagsusumite ng mga kahilingan, at ang Board of Governors sa Washington ang nagdedesisyon. Ang dalawang‑hakbang na disenyo na ito ay ginagawa ang mga minuto ng discount rate bilang tanging regular na dokumento na nagpapakita kung paano sinusuri nang paisa‑isa ng lahat ng labindalawang Reserve Banks ang patakaran, hindi lamang ang mga kasalukuyang bumoboto sa komite ng pagtatakda ng rate.

Noong Hulyo 20, 2026, tanging mga direktor ng Federal Reserve Banks ng Cleveland at Minneapolis lamang ang humiling ng mas mataas na rate, habang sampung bangko ang piniling panatilihin ang 3.75 porsyento. Pagsapit ng pulong noong Hulyo 29, 2026 (na isinagawa nang sabay sa Federal Open Market Committee), ang mga lupon ng Kansas City at Dallas ay sumali sa panawagan para sa 4 porsyento, ayon sa minutes document. Ang Board ay hindi naghayag ng anumang damdamin para sa pagbabago sa alinmang pulong, kaya nanatili ang rate kung saan ito nakatayo mula pa noong Hunyo.

Ano ang Nakikita ng mga Rehiyonal na Bangko

Ang mga ulat pang-ekonomiya na kalakip ng mga kahilingan noong Hulyo 20 ay naglalarawan ng isang ekonomiyang mainit sa ilang bahagi. Iniulat ng mga direktor ng Reserve Bank ang pangkalahatang matatag na kalagayan, na may patuloy na trabaho sa karamihan ng mga Distrito, ngunit ilang nagbanggit ng mga hamon sa pagkuha para sa ilang mga mapanlikhang posisyon. Karamihan sa mga direktor ay binigyang-diin ang patuloy na pamumuhunan sa artificial intelligence na nakatuon sa produktibidad at kahusayan, at marami ang naglarawan ng matatag na demand, mataas na availability ng kredito, at matatag na kalidad ng kredito sa komersyal na pagpapautang.

Ang mga detalye ng implasyon ay nakalagay sa ibaba ng parehong talata. Ilang direktor ang nagkomento tungkol sa mataas na implasyon at napansin na ang mga mamimili ay nagiging mas mapanuri sa presyo, at karamihan sa mga direktor ay nagbanggit ng pagtaas ng presyo ng gasolina at mga surcharge na nagmula sa mga pandaigdigang pangyayari. Ang wika tungkol sa gasolina ay sumasalamin sa pahayag ng FOMC noong Hulyo 29, 2026, na nag-attribute ng implasyon na lampas sa layuning 2 porsyento bahagi sa mga shock sa suplay ng enerhiya na kaugnay ng hidwaan sa Gitnang Silangan.

Ang pagkakaiba sa siklo ng Hunyo ay nagpapakita kung gaano kabilis nabuo ang hawkish bloc. Sa June 8 and Hunyo 17, 2026 minutes, lahat ng labindalawang Reserve Banks ay humiling ng umiiral na 3.75 porsyento na rate, isang nagkakaisa na pagbasa. Ang siklo ng Hulyo ay lumipat mula sa paghahati ng dalawang bangko patungo sa paghahati ng apat na bangko sa loob ng siyam na araw, kahit na ang iniulat na mga kondisyon ng ekonomiya ay nanatiling halos magkapareho.

Sa mga Numero

• Primary credit rate, hindi nagbago: 3.75 percent
• Rate na hiniling ng mga lupon ng Cleveland, Minneapolis, Kansas City, at Dallas: 4 percent (isang pagtaas ng 25 basis points)
• Secondary credit rate, ayon sa formula: 50 basis points higit sa primary credit rate
• Seasonal credit rate: nire-reset tuwing dalawang linggo bilang average ng araw‑araw na epektibong federal funds rate at ang rate sa tatlong‑buwang CDs sa nakaraang 14 na araw, pinalapit sa pinakamalapit na 5 basis points
• Federal funds target range na pinanatili noong Hulyo 29, 2026, epektibo Hulyo 30, 2026: 3-1/2 to 3-3/4 percent
• Interes na binabayaran sa mga reserve balance, pinanatili epektibo Hulyo 30, 2026: 3.65 percent
• Boto ng FOMC para panatilihin: 9–3, kung saan sina Beth M. Hammack, Neel Kashkari, at Lorie K. Logan ay mas gusto ang pagtaas ng isang quarter‑point

Ang Kahilingan sa Discount Rate at ang Pagtutol ng FOMC ay Nagkakatugma Na

Si Beth M. Hammack ay presidente ng Federal Reserve Bank of Cleveland, at si Neel Kashkari ay presidente ng Federal Reserve Bank of Minneapolis, ayon sa committee roster ng Fed: ang parehong dalawang Reserve Banks na ang mga lupon ay humiling na itaas ang discount rate isang linggo bago ang pulong noong Hulyo 29. Si Lorie K. Logan, ang ikatlong tumututol sa July 29 statement, ay presidente ng Dallas Fed, kung saan ang lupon ay sumali sa kahilingan na 4 porsyento sa araw na iyon.

Mahalaga ang pagkakatugmang iyon dahil ang kahilingan sa discount rate ay hindi isang boto. Ang mga lupon ng mga direktor ng Reserve Bank ay karamihan ay nagmumula sa labas ng central bank, at ang kanilang mga kahilingan ay sumasalamin sa kalagayan ng negosyo at kredito sa antas ng Distrito ayon sa kanilang naririnig. Ang Cleveland, Minneapolis, at Dallas ay ngayon lumilitaw sa parehong listahan ng kahilingan para sa 4 porsyento na discount-rate at sa listahan ng pagtutol noong Hulyo 29. Ang paglabas noong nakaraang linggo ng mga minuto ng FOMC mismo ay nagpakita na tatlong miyembro ang mas gusto ng pagtaas habang ang mga merkado ay ganap nang nagpepresyo ng isang quarter‑point na pagtaas pagsapit ng Setyembre; ang mga minuto ng discount rate ngayon ay nagpapakita na ang pipeline ng kahilingan sa likod ng pagtutol ay nadoble sa Hulyo.

Ang mga bumoto upang panatilihin sa parehong mga pulong ng discount rate ay sina Chairman Warsh, Vice Chair Jefferson, Vice Chair for Supervision Bowman, at mga Governor na sina Powell, Waller, Cook, at Barr — ang parehong pitong pangalan sa parehong aksyon.

Ang susunod na nakatakdang pulong ng FOMC ay magaganap sa Setyembre 15–16, 2026, at ito ay isa sa apat na pulong ngayong taon na kaugnay ng Summary of Economic Projections, alinsunod sa inilathalang meeting calendar ng Fed. Ang siklo ng Setyembre ay magbubunga ng panibagong round ng mga kahilingan sa discount rate ng Reserve Bank sa mga linggo bago ito — ang susunod na nasusukat na pagsubok kung ang 4 porsyentong bloc ay patuloy na lumalaki.