Nabigong Pagsasanib ng Galaxy Digital at BitGo Nagdulot ng $100M na Kaso

Inihayag noong 2021, napukaw ng Galaxy Digital (GLXY ) ang pansin ng marami nang ipahayag ang intensyon nitong bilhin ang BitGo (BTGO ) para sa nakabiglang $1.2B sa anyo ng stock at cash.  Paglipas ng 15 buwan, tila nabigo ang kasunduan.

Bagaman madalas nabibigo ang mga kasunduan, ang partikular na sitwasyong ito ay naging mainit matapos i-anunsyo ng BitGo na balak nitong idemanda ang Galaxy Digital para sa $100M na danyos na sinasabing tumatanggi itong bayaran.

Ano ang Nangyari?

Sa orihinal, ang dahilan sa likod ng pagkuha na ito ng Galaxy Digital ay simple lamang – makakuha ng isang matatag na custodial platform upang maging isang ‘one-stop shop’ para sa mga institusyunal na mamumuhunan.

Ang kasunduan ay nakabatay sa iba’t ibang kahilingan na dapat matupad ng BitGo. Ayon sa Galaxy Digital, isa sa mga ito ay ang magbigay ng mga financial statement bago ang napagkasunduang deadline, na inaangkin nilang hindi natupad ng BitGo.

Siyempre, tinatanggi ng BitGo ang alegasyong ito, at sinabing ng kanilang legal na koponan na ang claim ay ‘absurdo’ at na “Ang BitGo ay tinupad ang mga obligasyon nito hanggang ngayon, kabilang ang paghahatid ng kanilang audited financials”.

Paghahinuha

Ang pagkasira ng kasunduan sa pagitan ng Galaxy Digital at BitGo ay maaaring hindi nakakagulat sa mga tagamasid, dahil ang kasunduan ay nagkaroon na ng problema noong Marso 2022.

Dahil sa pagkaantala ng aplikasyon nito sa SEC para mairehistro bilang isang Delaware-based na entidad, at mga pangyayari sa bawat kumpanya, binago ang mga termino ng kasunduan. Ang mga pagbabagong ito ay magbibigay sa BitGo ng bahagyang mas mataas na kompensasyon kaysa sa orihinal na napagkasunduan, na binanggit ng Galaxy Digital ang internal na paglago ng custodian sa panahong iyon. Bagaman ito ay maganda para sa BitGo, nangangahulugan ito na hindi matatapos ang kasunduan hanggang matapos ang anunsyo ng SEC tungkol sa desisyon sa Galaxy Digital at sa kahilingan nito. Ibig sabihin nito ay isinama ang isang extension sa kasunduan at isang probisyon na, sa pagsang-ayon sa extension, makakatanggap ang BitGo ng $100M na ‘reverse break fee’ kung magpasya ang Galaxy Digital na umatras.

Ang mga Bunga

Siyempre, ang desisyon ng Galaxy Digital na umatras sa kasunduan ay labis na ikinagalit ng BitGo. Tulad ng nabanggit kanina, inihayag na ngayon ng huli ang intensyon nitong idemanda ang Galaxy Digital, na binanggit ang maling pagwawakas ng merger agreement.

“…nanais panagutin ang Galaxy Digital sa legal na paraan para sa maling desisyon nitong wakasan ang merger agreement sa BitGo, na hindi dapat mag-expire hanggang Disyembre 31, 2022, sa pinakamaagang petsa, at hindi bayaran ang $100 milyong reverse break fee na ipinangako noong Marso 2022 upang hikayatin ang BitGo na palawigin ang merger agreement. Iniabisuhan ng Galaxy ang BitGo tungkol sa parehong desisyon nitong Biyernes.”

Pagtingin sa Hinaharap

Ang kasunduan, na orihinal na inanunsyo sa gitna ng pinakabagong crypto bull market, ay maaaring hindi na magkaroon ng saysay para sa Galaxy Digital dahil ang mga pagpapahalaga ng kumpanya ay bumagsak nang matindi mula noon.

Ang Galaxy Digital mismo ay nagkaroon ng napakalaking pagkalugi noong 2022, at nakita ang kanilang mga shares na bumaba sa isang bahagi lamang ng dating halaga. Bagaman ang pagwawalang-bisa ng kasunduan ay marahil ay may katwiran, tanging panahon lamang ang makapagsasabi kung ang BitGo ay mapapatunayang may karapatan sa kanilang $100M na claim para sa mga pinsalang kanilang inilahad.